Долар відновлюється, як тарифні напруження знову з’являються

Долар індекс (DXY00) у п'ятницю зріс на +0.12%. Долар відновився з 2-тижневого мінімуму в п'ятницю і завершив день вище. Торговельні напруження знову загострилися в п'ятницю, підштовхнувши долар вгору, після того, як президент Трамп пригрозив підвищити тарифи на імпорт європейських автомобілів до 25%.

Долар спочатку рухався вниз у п'ятницю після того, як ціни на сиру нафту впали більш ніж на -3%, що послабило інфляційні очікування, що є помірним фактором для політики Федрезерву, і негативним фактором для долара. Долар досяг свого мінімуму в п'ятницю після публікації слабшого за очікуваний квітневого звіту ISM з виробництва.

Посилення напруженості між США та Іраном стимулює попит на долар як актив-притулок. США та Іран перебувають у боротьбі за контроль над Ормузькою протокою, обидві сторони блокують водний шлях, щоб отримати важелі впливу під час тривалого перемир'я. Президент Трамп заявив, що дотримується морської блокади Ірану, а верховний лідер Ірану, Моджтаба Хаменеї, пообіцяв не відмовлятися від ядерних чи ракетних технологій Ірану і сказав, що Іран збереже контроль над Ормузькою протокою.

Індекс ISM з виробництва в США за квітень залишився незмінним на рівні 52.7, що слабше за очікування збільшення до 53.2. Суб-індекс цін, що сплачуються ISM за квітень, зріс на +6.3 до 4-річного максимуму в 84.6, вище за очікування в 80.3.

Swaps ринки дисконтують ймовірність на 8% зниження ставки на 25 б.п. на наступному засіданні FOMC 16-17 червня.

EUR/USD (^EURUSD) впав з 1.5-тижневого максимуму в п'ятницю і завершив день зниженням на -0.06%. Євро втратило ранні здобутки в п'ятницю і розвернулося вниз, оскільки торговельні напруження загострилися після того, як президент Трамп пригрозив підвищити тарифи на імпорт європейських автомобілів до 25%.

Євро спочатку рухався вгору в п'ятницю через яструбині коментарі члена Ради керівників ЄЦБ Нагеля, який сказав, що ЄЦБ доведеться підвищити процентні ставки в червні, якщо інфляційні очікування не покращаться. Також різке зниження цін на сиру нафту в п'ятницю підтримувало економіку єврозони та євро, оскільки Європа імпортує більшість своєї енергії. Торгова активність була значно нижчою за норму в п'ятницю, оскільки ринки в Європі були закриті на День праці.

Член Ради керівників ЄЦБ і президент Бундесбанку Йоахім Нагель сказав, що ЄЦБ потрібно буде підвищити процентні ставки в червні, якщо "інфляційні очікування не покращаться суттєво".

Swaps дисконтують 89% ймовірність підвищення ставки на +25 б.п. ЄЦБ на наступному засіданні з політики 11 червня.

USD/JPY (^USDJPY) у п'ятницю зріс на +0.28%. Єна впала з 2-місячного максимуму проти долара в п'ятницю і розвернулася вниз, оскільки торговельні напруження між США та ЄС підштовхнули долар вгору. Єна також опинилася під тиском у п'ятницю через слабший за очікуваний квітневий звіт Tokyo CPI в Японії, що є помірним фактором для політики BOJ і негативним для єни.

Єна спочатку рухалася вгору в п'ятницю після того, як квітневий PMI з виробництва S&P в Японії був переглянутий вгору до найсильніших темпів розширення за 4.25 роки. Єна також має перенесену підтримку з четверга, коли уряд Японії та BOJ провели операції з купівлі єни на валютному ринку, витративши близько 34.5 мільярдів доларів на підтримку єни, згідно з аналізом Bloomberg облікових записів центрального банку. Крім того, різке зниження цін на сиру нафту в п'ятницю було позитивним для економіки Японії та єни, оскільки Японія імпортує понад 90% своїх енергетичних потреб.

Квітневий PMI з виробництва S&P в Японії був переглянутий вгору на +0.2 до 55.1 з попередньо повідомленого 54.9, найсильніші темпи розширення за 4.25 роки.

Квітневий Tokyo CPI в Японії зріс на +1.5% р/р, що слабше за очікування +1.7% р/р. Квітневий Toyo CPI без свіжих продуктів харчування та енергії зріс на +1.9% р/р, що слабше за очікування +2.2% р/р і найповільніші темпи зростання за 14 місяців.

Ринок дисконтує +65% ймовірність підвищення ставки BOJ на 25 б.п. на наступному засіданні з політики 16 червня.

Червневий COMEX gold (GCM26) у п'ятницю закрився вище на +14.90 (+0.32%), а липневий COMEX silver (SIN26) закрився вище на +2.403 (+3.25%).

Ціни на золото та срібло зросли в п'ятницю, причому срібло різко зросло до 1-тижневого максимуму. Падіння цін на сиру нафту в п'ятницю підтримало дорогоцінні метали, оскільки це послабило побоювання щодо інфляції та може спонукати центральні банки світу пом'якшити монетарну політику, що є бичачим фактором для дорогоцінних металів. Відновлення долара в п'ятницю з 2-тижневого мінімуму до вищого рівня на день знизило дорогоцінні метали з їхніх найкращих рівнів.

Посилення напруженості на Близькому Сході позитивно для попиту на дорогоцінні метали як актив-притулок, оскільки США та Іран підтримують блокади Ормузької протоки. Президент Трамп заявив, що дотримується морської блокади Ірану, а верховний лідер Ірану, Моджтаба Хаменеї, пообіцяв не відмовлятися від ядерних чи ракетних технологій Ірану і сказав, що Іран збереже контроль над Ормузькою протокою.

Негативними факторами для дорогоцінних металів є коментарі президента Трампа щодо підтримки морської блокади проти Ірану, що може підтримувати високі ціни на енергоносії та додавати до інфляційного тиску, що утримує центральні банки світу від пом'якшення монетарної політики. Також яструбині коментарі в п'ятницю члена Ради керівників ЄЦБ Нагеля негативно вплинули на дорогоцінні метали, оскільки він сказав, що ЄЦБ підвищить процентні ставки в червні, якщо інфляція не покращиться.

Дорогоцінні метали також підтримуються невизначеністю щодо тарифів США, політичної нестабільності в США, великих дефіцитів США та невизначеності щодо державної політики, що стимулює попит на дорогоцінні метали як засіб збереження вартості.

Нещодавня ліквідація дорогоцінних металів фондами є негативним фактором для цін, оскільки довгі позиції в золотих ETF впали до 4.5-місячного мінімуму 31 березня після зростання до 3.5-річного максимуму 27 лютого. Також довгі позиції в срібних ETF впали до 8.5-місячного мінімуму в четвер після зростання до 3.5-річного максимуму 23 грудня.

Сильний попит центральних банків на золото підтримує ціни на золото, після недавніх новин про те, що золото, що зберігається в резервах PBOC Китаю, зросло на +160 000 унцій до 74.38 мільйонів тройських унцій у березні, сімнадцятий поспіль місяць, протягом якого PBOC збільшував свої золоті резерви.

На дату публікації Річ Асплунд не мав (безпосередньо чи опосередковано) позицій в жодних з цінних паперів, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті надаються виключно в інформаційних цілях. Ця стаття була спочатку опублікована на Barchart.com