Фед утримує ставки без змін, оскільки війна з Іраном сприяє інфляції та затумшчує перспективи

Федрезерв утримав ключову процентну ставку в діапазоні від 3,5% до 3,75%, той самий рівень, що й у грудні.

Війна в Ірані поховала надії на зниження ставок цього року, оскільки посадові особи Федрезерву твердо перебувають у режимі «спостерігайте та чекайте», щоб визначити вплив війни в Ірані на інфляцію.

Засідання в середу, ймовірно, було останнім із головою Федрезерву Джеромом Пауелом на чолі центрального банку, хоча він заявив, що планує залишитися на посаді члена ради директорів Федрезерву.

Більше від Yahoo Scout

Дві речі у Федеральній резервній системі залишаються на своїх місцях: ключова процентна ставка центрального банку та голова Федрезерву Джером Пауелл, який заявив, що зберігає свою посаду губернатора після закінчення свого восьмирічного терміну як голова.

Політичний комітет Федеральної резервної системи проголосував у середу утримати ключову процентну ставку центрального банку в діапазоні від 3,5% до 3,75%, той самий рівень, що й протягом усього року, щоб почекати та побачити, як шокові хвилі війни в Ірані вплинуть на економіку в найближчі місяці. Пауелл також заявив, що залишається членом семиособової ради директорів Федрезерву після закінчення терміну 15 травня, поглиблюючи конфлікт між ним і президентом Дональдом Трампом щодо незалежності центрального банку від контролю Білого дому.

Між цими двома подіями середа відзначила бурхливий кінець терміну Пауелла як голови Федрезерву. Чотири посадові особи проголосували проти більшості членів політичного комітету Федрезерву, найбільша кількість розбіжностей з 1992 року, що свідчить про непередбачувані економічні та політичні вітри, з якими стикається Федрезерв.

Грошово-кредитна політика в тіні війни

Порушуючи постачання нафти та інших товарів з Близького Сходу, війна проти Ірану різко підвищила ціни на енергоносії та викликала занепокоєння посадових осіб Федрезерву щодо можливості прискорення інфляції. Занепокоєння щодо зростання цін, пов’язаного з війною, підірвали впевненість посадових осіб Федрезерву в тому, що інфляція знижується до цілі центрального банку в 2% річних, що призвело до того, що фінансові ринки майже повністю відмовилися від надій на зниження ставок цього року. Процентна ставка федеральних фондів впливає на вартість позик за різними видами кредитів і служить основним інструментом Федрезерву для досягнення його подвійної мандату щодо утримання низької інфляції та високої зайнятості.

«Події на Близькому Сході сприяють високому рівню невизначеності щодо економічних перспектив. Комітет уважно стежить за ризиками з обох сторін свого подвійного мандату», — йдеться в заяві Федерального комітету з відкритого ринку після засідання.

Що це означає для економіки

Федрезерв стикається з загрозами для обох своїх ключових цілей — стримування інфляції та сприяння зайнятості — оскільки війна в Ірані призвела до стрімкого зростання цін на паливо, що може негативно вплинути на економіку в цілому та скоротити найм.

Серед членів Федерального комітету з відкритого ринку лише член ради директорів Федрезерву Стівен Міран проголосував за зниження процентних ставок, як він робив на кожному засіданні з моменту вступу на посаду у вересні. Несподівано, троє членів FOMC проголосували за утримання ставок, але висловили заперечення щодо мови, включеної до заяви комітету, яка свідчила про схильність Федрезерву до зниження ставок у найближчі місяці, а не до підвищення їх.

«Оновлене керівництво Федрезерву свідчить про те, що він перебуває в стабільному положенні щодо напрямку політики, хоча деякі члени виступали за більш збалансовану мову», — написала Кей Хайг, глобальний співголова відділу фіксованого доходу та рішень з ліквідності в Goldman Sachs Asset Management, у коментарі. «Хоча ризики щодо інфляції зросли, Федрезерв тримає одне око на потенційну слабкість зростання та ринку праці».

На прес-конференції після засідання Пауелл уточнив, що ті, хто не погодився, не виступали за підвищення ставок негайно, але хотіли б прийняти нейтральну позицію, залишивши відкриту можливість як підвищення, так і зниження ставок у міру розвитку ситуації. Наразі заява FOMC стосується потенційного здійснення «додаткових коригувань» процентної ставки федеральних фондів, що є тонкою вказівкою на те, що такі коригування можуть бути зниженнями, оскільки останній рух ставки Федрезерву був спрямований донизу в грудні минулого року.

Чи під загрозою опинилася незалежність Федрезерву?

Дводенне засідання політичної комісії Федрезерву, яке завершилося в середу, ймовірно, було останнім із головою Федрезерву Джеромом Пауелом на чолі, але не останнім як членом ради директорів Федрезерву. Голосування комітету Сенату в середу проклало шлях для Кевіна Варша, номінанта президента Дональда Трампа, щоб замінити Пауелла, коли його термін закінчиться 15 травня, до наступного засідання Федрезерву в червні. Однак Пауелл заявив, що все ще братиме участь у комітеті, який встановлює процентні ставки. Пауелл заявив, що не покине посаду, поки не закінчиться кримінальне розслідування Міністерства юстиції щодо управління ним проектом реконструкції штаб-квартири центрального банку.

«Після закінчення мого терміну як голова Федрезерву 15 травня я продовжуватиму служити губернатором протягом певного періоду часу», — сказав він. «Я чекаю, поки розслідування буде остаточним і прозорим. Я чекаю цього, і я піду, коли вважатиму це доцільним».

Хоча Міністерство юстиції відмовилося від розслідування, прокурор, який його проводив, заявив, що воно може бути відновлене в якийсь момент у майбутньому.

Розслідування перевитрат у триваючому проекті реконструкції Федрезерву є передім у боротьбі за владу між Федрезерву та Трампом щодо того, наскільки незалежним має бути Федрезерв від прямого контролю Білого дому. (Збіглося, що будівля в центрі суперечки названа на честь Меррінера Еклеса, єдиного іншого голови Федрезерву, який залишався членом ради директорів після закінчення терміну головування.)

Трамп неодноразово вимагав, щоб центральний банк різко знизив свою ключову процентну ставку. Хоча Трамп не перший президент, який тиснув на центральний банк, щоб він знизив ставки, він довів тиск до нових екстремальних меж, неодноразово ображаючи Пауелла та погрожуючи звільнити його, а також намагаючись звільнити члена ради директорів Федрезерву Лізу Кук, у справі, яка зараз розглядається Верховним судом.

Пауелл та його захисники стверджують, що розслідування було частиною кампанії тиску та було призначене для залякування посадових осіб Федрезерву.

На прес-конференції після засідання Пауелл заявив, що юридичні атаки загрожують незалежності Федрезерву від політики, що, за словами багатьох економістів, має вирішальне значення для його здатності ефективно контролювати інфляцію за допомогою грошово-кредитної політики.

«Ці юридичні дії адміністрації є безпрецедентними в нашій 113-річній історії, і є постійні загрози додатковими такими діями», — сказав він. «Я стурбований тим, що ці атаки підривають інститут і ставлять під загрозу те, що дійсно важливо для громадськості, а саме здатність проводити грошово-кредитну політику, не враховуючи політичні факти».

Пауелл сказав, що він буде тримати низький профіль як член ради директорів Федрезерву та не буде діяти як «тіньовий голова Федрезерву» та здійснювати непропорційний вплив.

Новий бос, та ж грошово-кредитна політика?

Фінансові ринки в основному очікують, що Федрезерв продовжить свій підхід «спостерігайте та чекайте» попри нове керівництво, і оцінюють лише невелику ймовірність зниження ставок до кінця року, згідно з інструментом FedWatch CME Group, який прогнозує рухи ставок на основі даних торгівлі федеральними фондовими ф’ючерсами.

Закриття протоки Ормуз, важливого водного шляху, який зазвичай перевозить 20% світових нафтових запасів із Перської затоки на міжнародні ринки, підвищило ціну на сиру нафту, а також на бензин і дизельне паливо. Ціни на бензин зросли більш ніж на 1 долар за галон до середньої національної ціни 4,23 долари з 2,98 долари до війни, згідно з AAA. Ріст цін на бензин лише в березні був найбільшим за всю історію, згідно з Бюро статистики праці.

FOMC згадав ці ціни на енергоносії у своїй заяві, зазначивши: «Інфляція є підвищеною, частково через нещодавнє зростання світових цін на енергоносії». Це речення замінило мову з його попередньої заяви в березні, яка стверджувала, що інфляція «трохи підвищена».

Конфлікт також спричинив невизначеність серед керівників підприємств, можливо, сповільнюючи ринок праці, який уже перебував у стадії уповільнення найму до початку війни 28 лютого.

Оновлення, 29 квітня 2026 року—У цій статті додано додаткову цитату з заяви FOMC, коментар аналітика Goldman Sachs, коментарі з прес-конференції та інформацію про те, що голова Федрезерву Пауелл залишається членом ради директорів після закінчення терміну. Спочатку стаття була опублікована 29 квітня 2026 року.