Підсумки телефонної конференції щодо прибутків Flexsteel Industries за 3 квартал

Результати 3 кварталу: Чистий продаж склав 115,1 млн доларів США, що на 1% більше за рік, з GAAP-прибутком від операційної діяльності у розмірі 8,2 млн доларів США (≈7% маржі), оскільки ціни, пов’язані з тарифними зборами, частково компенсували зниження обсягу продажів.

Ризики попиту та витрат: Замовлення зменшилися приблизно на 2,4% через несприятливі погодні умови на початку кварталу та відкат у березні, пов’язаний з невизначеністю споживачів щодо Близького Сходу, що призвело до зниження довіри споживачів, збільшення волатильності ринку та зростання витрат на енергію, а також порушення постачання поліолу загрожує збільшенням витрат і подовженням термінів виконання замовлень.

Баланс та прогноз: Flexsteel завершила квартал з 57,3 млн доларів США готівкою, без банківських боргів і 142,2 млн доларів США робочого капіталу, планує продовжувати інвестувати та повертати кошти акціонерам, і очікує, що продажі в 4 кварталі будуть приблизно стабільними з подібними маржами.

Hooker Furnishings Discount To Book, A Value Play?

Flexsteel Industries (NASDAQ:FLXS) повідомила про результати фінансового 2026 року за 3 квартал, які, за словами керівництва, були стабільними, незважаючи на все більш невизначений попит та середовище витрат. Під час телефонної конференції щодо прибутків Президент і генеральний директор Дерек Шмідт сказав, що патерни попиту змінилися протягом кварталу через «несприятливі погодні умови на початку кварталу» та «посилену макроекономічну невизначеність, пов’язану з конфліктом на Близькому Сході», що, за його словами, вплинуло на довіру споживачів, збільшило волатильність ринку та сприяло зростанню витрат на енергію.

«Враховуючи це та сильне порівняння за попередній рік, ми продемонстрували відносно стабільну динаміку продажів рік до року протягом кварталу та зберегли солідну операційну маржу приблизно 7%», – сказав Шмідт, додавши, що фактори зростання, такі як стратегічні угоди, випуск нових продуктів і категорія «Здоров’я та добробут», продовжували демонструвати результати, хоча і на «більш помірних рівнях зростання», ніж у попередні періоди.

Щоквартальні результати: продажі зросли на 1%, операційна маржа приблизно 7%

Фінансовий директор Майкл Ресслер повідомив, що чистий продаж зріс на 1% рік до року до 115,1 млн доларів США порівняно з 114,0 млн доларів США за аналогічний період минулого року. Він пояснив це збільшення переважно ціновими діями, пов’язаними з тарифними зборами, які частково компенсувалися зниженням обсягу продажів, «особливо в категоріях, що виготовляються на замовлення, готові до збирання та меблевих гарнітур».

Ресслер повідомив про GAAP-прибуток від операційної діяльності у розмірі 8,2 млн доларів США, або 7,1% від продажів, порівняно з GAAP-збитком від операційної діяльності у розмірі 5,1 млн доларів США за аналогічний період минулого року. Він зазначив, що за попередній період було зафіксовано збиток від зменшення вартості активів на суму 14,1 млн доларів США, пов’язаний з правом користування активом, пов’язаним з орендою компанії в Мексікалі, частково компенсованим прибутком у розмірі 0,8 млн доларів США від продажу будівлі в Хантінгбурзі, штат Індіана.

Flexsteel Flexes Its Muscles In The Second-Quarter

За порівнянною основою Ресслер повідомив, що операційна маржа в поточному кварталі знизилася на 20 базисних пунктів порівняно з відкоригованим операційним прибутком за попередній рік у розмірі 7,3% від продажів. Він пояснив, що це зниження було в основному зумовлено збільшенням інвестицій у SG&A в «аналіз споживчих тенденцій, інновації, залучення попиту та досвід клієнтів». Ресслер також зазначив, що вплив тарифів на маржу було пом’якшено завдяки ініціативам з економії витрат, операційній ефективності та ціновим діям.

Тенденції попиту: порушення, пов’язані з погодою, на початку, більш широке зниження у березні

Шмідт сказав, що попит був «нерівномірним» протягом кварталу. Він зазначив, що січень і лютий були вражені незвично сильними погодними умовами в кількох регіонах, а в березні спостерігалося більш помітне уповільнення внаслідок зростання макроекономічної невизначеності. Загалом, він сказав, що замовлення зменшилися приблизно на 2,4% протягом кварталу.

У відповідь на запитання аналітика щодо кількісної оцінки впливу погоди Ресслер сказав, що «дуже важко назвати конкретну цифру», але сказав, що компанія отримала прямі відгуки від великих роздрібних продавців, які постраждали, що призвело до зниження замовлень на поповнення запасів. Він описав попит у січні та лютому як «дійсно нестабільний... з тижня на тиждень». Ресслер додав, що в березні спостерігалося «більш широке зниження», пов’язане з довірою споживачів та економічною невизначеністю.

Шмідт сказав, що залишається важко визначити, чи уповільнення в березні представляє собою «щось більш структурне, довгострокове чи тимчасове», але він охарактеризував ситуацію як період «посиленої невизначеності» з обмеженою прозорістю.

Цінові дії та асортимент продукції: ціни, пов’язані з тарифами, компенсуються зниженням обсягу

Під час дзвінка Ресслер надав додаткові деталі щодо динаміки цін та обсягів. Він сказав, що ціни, які були використані для часткової компенсації тарифних зборів, були «значними» і становили «приблизно 11% від структури продажів», хоча вони були здебільшого компенсовані зниженням обсягу продажів.

Ресслер повідомив про сфери зростання обсягів, включаючи «ключові сфери зростання, такі як стратегічні угоди та здоров’я та добробут», які, за словами керівництва, підтвердили його переконання, що довгострокова стратегія зростання компанії залишається незмінною.

У відповідь на запитання про фактори, що впливають на валову маржу та прогноз щодо асортименту, Ресслер звернув увагу на «управління життєвим циклом продуктового портфеля» та поточні зусилля щодо виведення на ринок нових продуктів з покращеними витратами та прибутковістю. Він сказав, що частка продажів нових продуктів становить «приблизно 40–45%» на рівні компанії, хоча вона варіюється залежно від категорії. Шмідт додав, що вища маржа, як правило, надходить від портфелів з «диференційованими інноваціями», які вирішують невирішені потреби споживачів, і сказав, що компанія зосереджена на постійних інвестиціях в інновації та аналіз споживчих тенденцій.

Тиск витрат, обмеження ланцюга постачання та тарифи в центрі уваги

Шмідт сказав, що компанія починає бачити зростання тиску витрат, особливо через зростання цін на паливо та енергію, пов’язане з подіями на Близькому Сході. Він сказав, що ці тиски впливають на внутрішні транспортні витрати «негайним чином» і очікується, що вони поширяться на океанські перевезення та вартість продукції пізніше в 4 кварталі та в 1 кварталі фінансового 2027 року. Хоча компанія розглядає заходи пом’якшення наслідків, такі як ціни та ініціативи з економії витрат, Шмідт сказав, що керівництво «обдумано» враховує чутливість споживачів та ситуацію з попитом.

Шмідт також підкреслив ризик ланцюга постачання через пожежу на великому хімічному заводі в Техасі, яка, за його словами, перешкоджає виробництву поліолу, ключового компонента, що використовується для виготовлення піни для м’яких меблів. Він сказав, що це порушення підвищує ціни, і що «більшість виробників піни в Північній Америці зараз у стані розподілу» від хімічних постачальників, що може призвести до дефіциту продукції та подовження термінів виробництва «вже в травні».

Крім того, Шмідт сказав, що тарифне середовище залишається «дуже мінливим і невизначеним». Він сказав, що компанія відстежує потенційні нові тарифи та те, як вони можуть взаємодіяти з існуючими тарифами Section 232 на м’які меблі, а також невизначеність щодо майбутніх торгових переговорів, включаючи USMCA, які можуть вплинути на операції та джерела постачання в Мексиці.

Баланс та прогноз: без боргу, очікується, що продажі в 4 кварталі будуть стабільними

Ресслер сказав, що Flexsteel завершила квартал з 57,3 млн доларів США готівкою, робочим капіталом у розмірі 142,2 млн доларів США та без банківських боргів. Грошовий потік від операційної діяльності становив 22,1 млн доларів США, що, за його словами, було зумовлено в основному скороченням запасів на 14,5 млн доларів США. Ресслер пояснив, що компанія створила підвищені рівні запасів напередодні очікуваного збільшення тарифів 1 січня, і протягом 3 кварталу вона «нормалізувала» запаси, зберігаючи при цьому високий рівень обслуговування.

Щодо запасів Ресслер сказав, що очікує, що вони «зростуть... помірно» наступного кварталу, оскільки нові колекції продуктів почнуть надходити, і компанія прагне мати запаси для виконання замовлень.

Дивлячись у майбутнє, Шмідт сказав, що в найближчому майбутньому умови, ймовірно, залишаться складними. Компанія зараз прогнозує, що продажі в 4 кварталі будуть «приблизно стабільними» порівняно з попереднім роком, а операційна маржа буде подібною до 3 кварталу. Шмідт сказав, що компанія має намір залишатися гнучкою, підтримувати дисциплінований контроль витрат і продовжувати інвестувати в можливості, які, на її думку, підтримують довгострокове зростання, включаючи аналіз споживчих тенденцій, інновації, розробку продуктів, маркетинг та досвід клієнтів.

Під час сесії питань і відповідей Шмідт також стверджував, що прибутковість і фінансова стійкість Flexsteel можуть бути перевагою в нестабільних умовах, дозволяючи їй продовжувати інвестиції в зростання, в той час як слабкіші конкуренти можуть відмовитися від цього. Ресслер сказав, що стратегія розподілу капіталу компанії залишається зосередженою на підтримці гнучкості балансу, реінвестуванні в ініціативи зростання та поверненні надлишку готівки акціонерам за допомогою дивідендів і викупу акцій «на основі капітальних потреб бізнесу».

Про Flexsteel Industries (NASDAQ:FLXS)

Flexsteel Industries, Inc (NASDAQ: FLXS) є американським виробником меблів, що спеціалізується на розробці, виробництві та маркетингу житлових м’яких меблів та дерев’яних меблевих гарнітур. Компанія працює через два основні сегменти: М’які меблі, які охоплюють сидіння, такі як дивани, крісла, крісла-реклайнери та секційні дивани; та меблеві гарнітури, які включають столики, шафи, книжкові полиці та інші дерев’яні вироби. Flexsteel продає свою продукцію через мережу незалежних роздрібних продавців, меблевих магазинів і дистриб’юторів по всій Північній Америці.

Сегмент м’яких меблів Flexsteel відрізняється запатентованою технологією пружин Blue Steel®, яка забезпечує покращену довговічність і комфорт, замінюючи звичайну веб-тканину та пружини на зварну сталеву сидільну підвіску.