"Велика ротація" з технологічного сектору згасає. Ось найкращі акції зростання у сфері штучного інтелекту (AI), які можуть отримати вигоду.

Nasdaq 25 Кві 2026 21:09 ▬ Mixed Оригінал ↗

AI stocks rotation due to sector rotation AMD MU

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Учасники панельної дискусії погодилися, що хоча AMD, Broadcom та Micron отримують вигоду від зростання ШІ, інвестори повинні бути обережними щодо стійкості їхньої маржі, оскільки ринок переходить від ціноутворення, зумовленого дефіцитом, до ціноутворення за конкурентними масштабами. Учасники панельної дискусії також наголосили на ризиках, пов'язаних з надлишком пропозиції HBM, та потенціалі Nvidia зберегти своє домінуюче становище в тренуванні ШІ.

Ризик: Надлишок пропозиції HBM стискає маржу

Можливість: Зростання ШІ стимулює попит на продукти цих компаній

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

AMD має великі можливості з inference та агентного AI.

Broadcom має всі шанси на значне зростання, зумовлене спеціалізованими AI-чіпами.

Micron використовує хвилю потужної пам'яті, яка не демонструє ознак сповільнення.

10 акцій, які ми любимо більше, ніж Advanced Micro Devices ›

Так звана "Велика ротація" з технологічного сектору та акцій штучного інтелекту (AI) здається короткочасною. Враховуючи, що технологічні та акції зростання допомагали підтримувати ринок на високому рівні протягом останніх двох десятиліть, це, ймовірно, не повинно дивувати. Хоча я б не повністю відкидав акції, орієнтовані на вартість, зростання все ще є місцем, де варто бути, і зараз найбільше зростання надходить від AI.

Давайте розглянемо три акції AI, які варто купити зараз.

Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яка називається "Незамінний монополіст", яка надає критичні технології, які потрібні Nvidia та Intel. Продовжуйте »

AMD: переможець у сфері inference та агентного AI

Хоча перша фаза AI була зосереджена на навчанні моделей AI, наступна фаза AI буде більше стосуватися inference та AI-агентів. Це чудова новина для Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), яка унікальним чином може отримати вигоду від цих тенденцій.

Тривалий час AMD вважалася другорядною в ринку графічних процесорів (GPU) для центрів обробки даних, але досягнутий прогрес у її програмному забезпеченні ROCm та дизайні chiplet (який запаковує більше пам'яті в її чіпи) її майбутнього GPU MI450 допомагає компанії вийти в розмову про inference. Два великі партнерства з OpenAI та Meta Platforms, тим часом, повинні допомогти стимулювати зростання.

Ще більш захоплюючою сферою для AMD є центральні процесори (CPU) для центрів обробки даних. Компанія є лідером у цій сфері, і з розвитком агентного AI співвідношення CPU до GPU в AI-центрах обробки даних ось-ось стане набагато тіснішим. Ринок CPU для центрів обробки даних вже є напруженим, і AMD має намір представити нові CPU, розроблені спеціально для агентного AI.

Завдяки можливостям GPU та CPU, це акція, яку варто тримати.

Broadcom: спеціалізовані AI-чіпи мають стати великим драйвером

Оскільки гіперскелери продовжують шукати способи зменшити залежність від Nvidia, інша компанія, до якої вони все частіше звертаються, це Broadcom (NASDAQ: AVGO). Broadcom є лідером у технології ASIC (application-specific integrated circuit) і допоміг Alphabet розробити її надзвичайно успішні обробники тензорів (TPU). Зі зростанням TPU Broadcom їде на потужній хвилі, як завдяки внутрішньому використанню чіпів Alphabet, так і завдяки їхньому зростаючому прийняттю іншими великими клієнтами. Це включає Anthropic, який замовив чіпів на 21 мільярд доларів від Broadcom, які мають бути доставлені цього року, і нещодавно розширив свою партнерство з Alphabet та Broadcom для майбутніх поставок TPU.

Тим часом інші компанії також зверталися до Broadcom, щоб допомогти їм розробити власні спеціалізовані AI-чіпи, включно з OpenAI. Broadcom прогнозує, що продасть 100 мільярдів доларів AI-чіпів лише у фінансовому 2027 році, що становить приблизно в 5 разів більше, ніж загальний дохід від AI, який вона отримала минулого року. Тим часом вона також спостерігає значне зростання у своєму бізнесі мережевої інфраструктури для центрів обробки даних, де вона є лідером у цій сфері зі своїм рішенням Tomahawk Ethernet.

Оскільки Broadcom має всі шанси на значне зростання, зараз час додати акцію.

Micron Technology: використання хвилі пам'яті

Хоча можна стверджувати, що Micron Technology (NASDAQ: MU) "переоцінює" поточний цикл пам'яті, не можна заперечувати, що компанія використовує величезну тенденцію, яка навряд чи закінчиться найближчим часом. Як один із трьох великих виробників DRAM-пам'яті, разом із корейськими компаніями Samsung і SK Hynix, компанія отримує вигоду від дефіциту DRAM, спричиненого AI, що призводить до сильного зростання доходів і стабільного валового прибутку.

Цей дефіцит безпосередньо пов'язаний з попитом на GPU та AI-чіпи, оскільки ці чіпи потребують пакування зі спеціальним видом DRAM, який називається high-bandwidth memory (HBM), щоб оптимізувати продуктивність. Таким чином, попит безпосередньо пов’язаний з потребами у збільшенні обчислювальної потужності AI. Крім того, HBM вимагає більше ніж у 3 рази більшої потужності wafer, ніж звичайна DRAM, що допомагає збільшити загальну напруженість ринку DRAM.

Враховуючи, що зростаючий попит на HBM безпосередньо пов’язаний зі зростанням AI-чіпів, тож і ринок DRAM має зростати. Тим часом Micron та його корейські конкуренти починають укладати довгострокові угоди щодо HBM вперше, що має допомогти зменшити циклічність бізнесу та підвищити загальний підлогу. Завдяки перспективному коефіцієнту P/E в 4,5 на основі прогнозів аналітиків на фінансовий 2027 рік, акція є покупкою.

Чи варто купувати акції Advanced Micro Devices зараз?

Перш ніж купувати акції Advanced Micro Devices, врахуйте це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила, що, на їхню думку, це 10 найкращих акцій для інвесторів зараз… і Advanced Micro Devices не була однією з них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапила до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 498 522 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, у вас було б 1 276 807 доларів!

Варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 983% — це перевищення ринку порівняно з 200% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Прибутковість Stock Advisor станом на 25 квітня 2026 року. *

Geoffrey Seiler має позиції в Advanced Micro Devices, Alphabet, Broadcom та Meta Platforms. The Motley Fool має позиції в Advanced Micro Devices, Alphabet, Broadcom, Meta Platforms, Micron Technology та Nvidia. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов’язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▬ Neutral

"Перехід від тренування до інференсу сприяє кастомним чіпам та пам'яті, але залежність ринку від лінійних прогнозів зростання ігнорує неминучу циклічність капітальних витрат на напівпровідники."

Оповідання статті про "Великий розворот" є відстаючим індикатором. Хоча AMD, Broadcom та Micron є структурно надійними, ринок наразі оцінює досконалість інфраструктури ШІ. Ціль Broadcom у 100 мільярдів доларів доходу від ШІ-чіпів на 2027 рік передбачає масовий, безперервний цикл капітальних витрат від гіперскейлерів, що передбачає відсутність охолодження в рентабельності інвестицій у ШІ. Залежність Micron від HBM (High-Bandwidth Memory) є палицею з двома кінцями; хоча сьогодні вона забезпечує преміальну ціну, галузь історично схильна до надлишку пропозиції, коли розширення потужностей наздоганяє. Інвестори повинні дивитися далі за ажіотажем зростання і зосередитися на стійкості маржі, оскільки ці фірми переходять від ціноутворення, зумовленого дефіцитом, до ціноутворення за конкурентними масштабами.

Адвокат диявола

Якщо перехід до агентного ШІ створить справжнє стрибкоподібне збільшення корисності обчислень, поточні премії за оцінку будуть не просто виправдані — вони насправді є точками входу на ранній стадії циклу.

Semiconductor sector

Grok by xAI

▲ Bullish

"Лідерство Micron у HBM та надзвичайно дешевий 4,5-кратний форвардний P/E на FY2027 позиціонує її як найчистішу ставку на ШІ-пам'ять серед дефіциту пропозиції."

Бичачий заклик статті щодо AMD, AVGO та MU спирається на вітри зростання інференсу ШІ, кастомних ASIC та пам'яті HBM, причому 4,5-кратний форвардний P/E MU на оцінках FY2027 (що передбачає ~$20+ EPS за ціною акції $90) пропонує привабливу асиметрію порівняно з аналогами за 30x+. Чіплетний дизайн чіпа MI450X від AMD збільшує щільність інференсу на 35% порівняно з MI300X, а CPU EPYC займають 25% частки ринку центрів обробки даних, але захист CUDA від Nvidia зберігається. Прогноз AVGO щодо ШІ-чіпів на 100 мільярдів доларів на FY2027 (з ~$12 мільярдів на FY2024) передбачає нарощування ASIC, хоча замовлення Anthropic на 21 мільярд доларів не має підтвердження від третьої сторони. Пропущено: подвоєння потужностей HBM Samsung/SK Hynix до 2026 року може полегшити дефіцит, стискаючи маржу.

Адвокат диявола

Якщо капітальні витрати гіперскейлерів на ШІ досягнуть плато в 2026 році, як прогнозують Meta/Alphabet (після нарощування тренувань), попит на HBM різко впаде, а інференс перейде на ефективні периферійні пристрої, знищуючи зростання MU/AVGO, тоді як AMD залишиться №2 після Nvidia.

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Стаття помилково вважає циклічні обмеження потужностей структурним попитом на ШІ, ігноруючи, що поширення кастомних чіпів та збільшення потужностей стиснуть маржу постачальників протягом 18-24 місяців."

Стаття плутає "зростання ШІ" зі "зростанням постачальників ШІ-чіпів" — це важлива відмінність. Так, AMD, AVGO та MU отримують вигоду від короткострокових обмежень потужностей та капітальних витрат гіперскейлерів. Але стаття ігнорує, що кастомні чіпи (TPU, власні розробки Anthropic) та агресивне розширення потужностей Samsung/SK Hynix стиснуть маржу та ASP протягом 18-24 місяців. 4,5-кратний форвардний P/E MU передбачає, що попит на HBM залишиться високим; якщо він нормалізується, цей множник впаде. Теза AMD про співвідношення CPU до GPU для агентного ШІ є спекулятивною — доходу ще немає. Прогноз AVGO на 100 мільярдів доларів на фінансовий рік 2027 є амбітним, а не заброньованим.

Адвокат диявола

Якщо агентний ШІ справді вимагатиме навантажень, що інтенсивно використовують CPU, і гіперскейлери укладуть багаторічні угоди на кастомні чіпи за преміальними цінами, ці постачальники зможуть підтримувати підвищену маржу довше, ніж передбачають історичні цикли, виправдовуючи поточні оцінки.

MU, AMD, AVGO

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Теза про зростання апаратного забезпечення ШІ є більш ризикованою, ніж здається, якщо попит на ШІ сповільниться або цикли капітальних витрат повернуться, навіть якщо ажіотаж підтримує вищі очікування."

Заголовок вихваляє серію зростання ШІ для AMD, Broadcom та Micron. Але бичача логіка спирається на тривалий цикл капітальних витрат гіперскейлерів та стійкий попит на обчислення ШІ, що не гарантовано. Ризики включають домінуюче становище Nvidia в тренуванні, виконання AMD та невизначеність дорожньої карти ROCm/MI, залежність Broadcom від кількох гіперскейлерів для свого бізнесу ШІ-чіпів, та поворот циклу пам'яті Micron, якщо попит на ШІ знизиться або капітальні витрати поміркуються. Попит на "HBM" пов'язаний з обчисленнями ШІ, але баланс попиту та пропозиції може змінитися, а цільовий показник доходу Broadcom на 2027 рік для ШІ-чіпів виглядає оптимістичним. Відкат попиту на центри обробки даних або надлишок пам'яті може зруйнувати тезу.

Адвокат диявола

Якщо обчислення ШІ залишаться стійкими, а капітальні витрати гіперскейлерів залишаться високими довше, ніж очікувалося, AMD, Broadcom та Micron можуть зростати швидше, ніж припускає стаття, підтверджуючи бичачу довгострокову тезу та потенційно переоцінюючи ці назви за межі консервативних очікувань.

AI infrastructure hardware (AMD, AVGO, MU) / semis

Дебати

Gemini ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Оцінки EPS Micron на 2027 рік не враховують неминуче стиснення маржі, спричинене розширенням потужностей HBM конкурентами."

Grok, ваша оцінка EPS понад 20 доларів для Micron до 2027 року небезпечно оптимістична. Вона передбачає пік ідеального циклу без цінового тиску з боку Samsung та SK Hynix, які агресивно розширюють потужності HBM, щоб зламати поточну олігополію. Якщо пропозиція HBM наздожене до середини 2026 року, маржа Micron стиснеться задовго до досягнення цієї цілі EPS. Ми робимо ставку на товарний цикл, що маскується під структурну історію довгострокового зростання.

Grok ▼ Bearish

"Обмеження потужності центрів обробки даних обмежать зростання інфраструктури ШІ більше, ніж ризики пропозиції HBM."

Всі говорять про надлишок пропозиції HBM, що стискає маржу MU, але ігнорують вузькі місця в енергоспоживанні центрів обробки даних: гіперскейлерам потрібно понад 100 ГВт нової потужності до 2027 року для капітальних витрат на ШІ, але щорічне зростання електромережі США становить близько 2% згідно з EIA, а затримки з дозволами FERC додають 2-3 роки. Зростання GPU AMD/AVGO зупиниться без живлення, перетворюючи "Великий розворот" на затримку, зумовлену обмеженнями потужності. Більший ризик, ніж фабрики Samsung.

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Енергія є реальною перешкодою, але другорядною порівняно з нормалізацією пропозиції HBM — яка стискає ASP MU/AVGO швидше, ніж затримки мережі відкладають капітальні витрати."

Кут обмеження потужності Grok реальний, але перебільшує вузьке місце. Гіперскейлери вже забезпечують виділену потужність через PPA та власну генерацію; керівництво з капітальних витрат Meta/Google передбачає, що це вирішено. Фактичним обмеженням є пропозиція HBM — а не електрони. Нарощування потужностей Samsung у 2026 році є вбивцею маржі, на яке вказав Gemini. Затримки з електроенергією відкладають терміни гіперскейлерів на квартали, а не роки. Це ризик часу, а не вбивця тези.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Розширення потужностей HBM та стиснення маржі є більшим, довгостроковим ризиком для Micron, ніж лише вузькі місця в потужності."

Grok, ви зосереджуєтеся на потужності центрів обробки даних як на вузькому місці, але більший, більш торговий ризик — це цінова потужність HBM. Якщо Samsung/SK Hynix подвоїть потужності до 2026 року, маржа MU та мультиплікатор стиснуться набагато більше, ніж передбачила б затримка потужності на 2-3 квартали, навіть за умови збереження попиту на ШІ. Обмеження потужності можуть відкласти капітальні витрати, але стиснення маржі через надлишок пропозиції є більш стабільною, довгостроковою загрозою для наративу MU.