Трамп хоче контролювати ФРС. Історія свідчить, що так народжуються ведмежі ринки.

Ключові моменти

Є достатньо причин вважати, що президент Трамп хоче контролювати ФРС, щоб знизити процентні ставки.

Історія показує, що необдумані зниження ставок призводять до економічного спаду та ведмежих ринків.

• Ці 10 акцій можуть зробити наступну хвилю мільйонерів ›

Чи хоче президент Трамп контролювати рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок? Є достатньо причин так думати.

У серпні 2024 року тодішній кандидат Трамп заявив, що хоче брати безпосередню участь у прийнятті рішень ФРС. Трамп сказав репортерам: "Я думаю, що в моєму випадку я заробив багато грошей, я був дуже успішним, і я думаю, що у мене кращі інстинкти, ніж у багатьох людей, які могли б бути у Федеральній резервній системі або її головою".

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Раніше цього року президент Трамп наполягав на тому, щоб ФРС зібралася поза своїм звичайним графіком, щоб негайно знизити процентні ставки. Він неодноразово критикував голову ФРС Джерома Пауелла за те, що той не знижує ставки. Трамп публічно заявив про свої очікування, що його кандидат на заміну Пауелла, Кевін Марш, знизить процентні ставки.

Але що станеться, якщо Трамп досягне свого? Історія свідчить, що коли політичні лідери впливають на рішення центральних банків, зазвичай народжуються ведмежі ринки.

Уроки історії

Трамп — не єдиний президент США, який намагався вплинути на Федеральну резервну систему. У 1969 році президент Річард Ніксон висунув Артура Бернса на посаду наступного голови ФРС. Бернс вступив на посаду на початку 1970 року. Аудіозаписи часів перебування Ніксона в Білому домі пізніше виявили, що він чинив тиск на Бернса, щоб той забезпечив монетарний стимул для економіки перед президентськими виборами 1972 року. Є також деякі ознаки того, що директор Управління бюджету та менеджменту Ніксона, Джордж Шульц, розмовляв з Бернсом про зниження ставок.

Під керівництвом Бернса ФРС знизила процентні ставки. Ніксон переміг на перевиборах з великою перевагою. Однак нижчі ставки сприяли вищій інфляції. ФРС довелося кілька разів підвищувати процентні ставки безпосередньо після листопадових виборів 1972 року. Через рік економіка США вступила в рецесію. До кінця 1973 року S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) опинився в ведмежому ринку. Індекс зрештою впав на 48% нижче свого попереднього піку.

Справедливості заради, арабське нафтове ембарго 1973 року відіграло велику роль у рецесії та ведмежому ринку. Однак зниження ставок ФРС не допомогло. Економіст Бертон Абрамс описав взаємодію між Ніксоном і Бернсом у статті 2006 року, опублікованій у Journal of Economic Perspectives. Він дійшов висновку, що цей епізод "ілюструє небезпеку надання занадто великої свободи дій у реалізації монетарної політики".

Міжнародні приклади також повчальні, особливо у випадку Туреччини, де президент Ердоган був активним прихильником низьких процентних ставок. Ердоган звільнив або замінив п'ятьох керівників центрального банку своєї країни протягом п'яти років, починаючи з 2019 року, причому деякі з цих кроків були пов'язані з підвищенням ставок центральним банком або відмовою їх знижувати. Зрештою, центральний банк Туреччини піддався тиску Ердогана і різко знизив ставки наприкінці 2021 року. Валюта країни згодом обвалилася. Рівень інфляції в Туреччині злетів до понад 85%.

Ризики

Якщо ФРС знизить процентні ставки в невідповідний час, її дії можуть принести більше шкоди, ніж користі. Тиск на швидке зниження ставок може відновити інфляцію, особливо коли війна з Іраном і тарифи вже підвищують ціни на багато продуктів.

Є й інша потенційна проблема. Філіп Лейн, головний економіст Європейського центрального банку, заявив цього року на неформальній бесіді в бізнес-школі Дарденського університету Вірджинії: "Будь-якому уряду самообманливо вважати, що він повинен відвернути центральний банк від виконання його мандату". Лейн пояснив: "[Я]кщо люди повірять, що це насправді станеться, ринок облігацій переоцінить ціни. Вони підвищать довгострокові процентні ставки, оскільки очікуватимуть зростання інфляції".

Міркування Лейна мають сенс. Фінансові ринки ненавидять невизначеність. Якщо інвестори вважатимуть, що Білий дім контролює дії ФРС і має владу змусити її вживати нерозумних заходів, вони вимагатимуть вищої премії за ризик володіння державними казначейськими облігаціями США. І, як зазначив Лейн, процентні ставки зростуть.

Крім того, занепокоєння щодо політично скомпрометованої Федеральної резервної системи може знецінити долар США. Не виключено, що іноземні інвестори у відповідь можуть позбутися американських акцій, що призведе до ведмежого ринку.

Це не тільки проблема Трампа

Занепокоєння щодо втрати незалежності Федеральною резервною системою останнім часом зросло через дії президента Трампа. Однак це не тільки проблема Трампа. Спроби будь-якого політика контролювати центральний банк країни можуть призвести до економічної нестабільності та збоїв на фондовому ринку.

Дехто може вказати на тривалу серію сильних прибутків S&P 500. Однак ведмежі ринки спричинені не тільки падінням прибутків; вони також можуть виникнути внаслідок зниження довіри інститутів.

Кандидат Трампа на посаду голови ФРС, Варш, нещодавно заявив Комітету Сенату США з банківських справ, що він "абсолютно не" буде маріонеткою президента на посаді голови ФРС. Якщо Варш буде підтверджений, інвестори повинні сподіватися, що він має рацію. Але вони також можуть захотіти підготуватися, якщо він помилиться.

Де інвестувати 1000 доларів прямо зараз

Коли наша команда аналітиків має пораду щодо акцій, варто прислухатися. Зрештою, загальна середня дохідність Stock Advisor становить 968%* — випереджаючи ринок порівняно з 202% для S&P 500.

Вони щойно розкрили те, що вони вважають 10 найкращими акціями для інвестування прямо зараз, доступними при приєднанні до Stock Advisor.

**Дохідність Stock Advisor станом на 3 травня 2026 року. ***

Кіт Спейтс не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool не має позицій у жодних згаданих акцій. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Висловлені погляди та думки є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.