10.000 USD đầu tư vào Archer Aviation tại đỉnh giá năm ngoái giờ chỉ còn 3.840 USD. Đây là cách để lấy lại khoản lỗ.

Các điểm chính

• Cổ phiếu đang giao dịch thấp hơn khoảng 62% so với mức đỉnh 14,62 đô la được thiết lập vào tháng 10 năm ngoái.
• Do số lượng cổ phiếu đã tăng lên, việc quay trở lại mức đỉnh cũ hiện nay ngụ ý một công ty có giá trị hơn 11 tỷ đô la.
• Đơn đặt hàng tới 200 máy bay của United Airlines không thể chuyển đổi thành doanh thu cho đến khi Midnight được chứng nhận.
• 10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Archer Aviation ›

Cổ phiếu Archer Aviation (NYSE:ACHR) đạt đỉnh 14,62 đô la vào tháng 10 năm ngoái. Một khoản đầu tư 10.000 đô la ở mức giá đó đã mua được khoảng 684 cổ phiếu. Với mức giá khoảng 5,61 đô la tại thời điểm viết bài này, số cổ phiếu đó có giá trị khoảng 3.840 đô la - giảm khoảng 62% trong chưa đầy một năm.

Doanh nghiệp không hề thu hẹp quy mô trong giai đoạn đó. Hoạt động thử nghiệm bay của nhà sản xuất taxi hàng không đã mở rộng, và công việc chứng nhận của hãng với Cục Hàng không Liên bang Hoa Kỳ (FAA) đã đạt đến giai đoạn cuối cùng của quy trình mà Archer mô tả là gồm bốn giai đoạn của FAA.

Bỏ lỡ Nvidia vào năm 2009? Tín hiệu hiếm này đang nhấp nháy trở lại. Năm 2009, tín hiệu "Double Down" đã xuất hiện đối với một nhà sản xuất chip ít được biết đến tên là Nvidia. Lần đầu tiên sau nhiều năm, tín hiệu "Total Conviction" tương tự đang nhấp nháy đối với một công ty có quy mô bằng 1/100 của Nvidia. Tiếp tục »

Thứ giảm giá là mức giá mà thị trường đặt cho việc chờ đợi doanh thu.

Điều gì sẽ đưa một vị thế như vậy trở lại điểm hòa vốn? Ba điều có thể làm được điều đó: chứng chỉ loại (type certificate) sẽ phê duyệt thiết kế của Midnight, máy bay điện của Archer, doanh thu vé đầu tiên và các đơn đặt hàng của hãng hàng không chuyển thành giao hàng.

Nhưng ba điều này không có mức độ gần gũi như nhau.

Nguồn ảnh: Archer Aviation.

Mức đỉnh cũ giờ đây có nghĩa là một công ty lớn hơn

Việc quay trở lại mức 14,62 đô la sẽ có nghĩa là mức tăng khoảng 160% so với hiện tại. Và mục tiêu tiếp tục di chuyển, vì Archer trả chi phí cho tiến trình của mình bằng cổ phiếu.

Công ty có khoảng 549 triệu cổ phiếu đang lưu hành vào tháng 5 năm ngoái, khoảng 651 triệu cổ phiếu vào khoảng thời gian đạt đỉnh, và khoảng 770 triệu cổ phiếu vào đầu tháng 8 - tăng 18% so với mức đỉnh. Tại thời điểm đỉnh cao, toàn bộ doanh nghiệp được định giá gần 9,5 tỷ đô la. Và với số lượng cổ phiếu hiện tại, 14,62 đô la mỗi cổ phiếu ngụ ý một công ty có giá trị hơn 11 tỷ đô la. Nói cách khác, giá cổ phiếu cũ hiện nay đòi hỏi một công ty lớn hơn.

Nhiều cổ phiếu hơn có thể sẽ xuất hiện. Archer đã đồng ý vào tháng 8 để mua lại ba doanh nghiệp từ Boeing, bao gồm Insitu, một nhà sản xuất máy bay không người lái với doanh thu hàng năm hơn 200 triệu đô la. Boeing đang nắm giữ cổ phần như một phần của thỏa thuận, dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối năm.

Trong thư gửi cổ đông quý hai của Archer, Giám đốc điều hành Adam Goldstein đã viết rằng việc tích hợp các doanh nghiệp "sẽ không làm tăng đáng kể mức đốt tiền mặt chung của chúng tôi".

Tuy nhiên, khoản lỗ mà Archer dự báo đang ngày càng mở rộng. Khoản lỗ EBITDA điều chỉnh (một thước đo phi GAAP loại trừ chi phí dựa trên cổ phiếu, cùng với các chi phí khác) là 118,7 triệu đô la trong quý cùng kỳ năm trước, đạt 177,1 triệu đô la trong quý hai và có thể lên tới 200 triệu đô la trong quý ba, dựa trên hướng dẫn của ban lãnh đạo. Tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn của công ty có tổng cộng khoảng 1,6 tỷ đô la khi quý hai kết thúc. Những khoản lỗ như vậy giúp giải thích sự gia tăng số lượng cổ phiếu.

Cột mốc nào sẽ thúc đẩy cổ phiếu?

Tiến độ chứng nhận một mình đã không thúc đẩy cổ phiếu nhiều trong năm nay. Archer cho biết vào tháng 5 rằng Midnight đã hoàn thành Giai đoạn 3 của FAA, trở thành máy bay cất hạ cánh thẳng đứng bằng điện đầu tiên đạt được điều đó. Cổ phiếu kết thúc tuần đó thấp hơn so với lúc bắt đầu.

Có vẻ như tiến độ như vậy đã được định giá sẵn.

Nhưng phản ứng với doanh thu lại khác. Vào tháng 8, tháng mà Archer công bố thỏa thuận Boeing và doanh thu hàng năm dự kiến đi kèm với nó, cổ phiếu đã tăng khoảng 25%. Tôi nghĩ rằng thị trường trả giá cho doanh thu sắp tới, chứ không phải cho tiến trình đang diễn ra.

Tuy nhiên, chứng chỉ là điều kiện mà số tiền lớn nhất đang chờ đợi. Đơn đặt hàng máy bay của United Airlines (NASDAQ:UAL) không thể chuyển đổi nếu không có nó, và dịch vụ thương mại định kỳ tại Hoa Kỳ cần sự chấp thuận của FAA.

Chuyển đổi đơn hàng đến sau cùng

Vé đầu tiên có thể là thứ gần nhất trong ba điều. Vào tháng 3, Archer cho biết họ đang nhắm mục tiêu các chuyến bay chở khách vào năm 2026 và có kế hoạch bắt đầu hoạt động vào cuối năm nay theo một chương trình thí điểm của liên bang, ngay cả khi công việc chứng nhận vẫn tiếp tục. Doanh thu hiện tại của họ (5 triệu đô la trong quý trước) chủ yếu đến từ việc vận hành Sân bay Hawthorne ở Los Angeles, chứ không phải từ vé.

Thời điểm cấp chứng chỉ ít rõ ràng hơn. Giai đoạn 4, thử nghiệm chính thức kết thúc bằng chứng chỉ loại, đang được tiến hành, mặc dù ban lãnh đạo chưa đưa ra thời hạn hoàn thành.

Việc chuyển đổi đơn hàng nằm xa nhất. Thỏa thuận của United là một đơn đặt hàng mua có điều kiện cho tối đa 200 máy bay trị giá tới 1 tỷ đô la, cộng với tùy chọn mua thêm 500 triệu đô la. Không chỉ đơn hàng phụ thuộc vào chứng nhận, cùng với các yếu tố khác, mà việc chuyển đổi nó còn đòi hỏi sản xuất ở quy mô lớn. Và trong số 1,5 tỷ đô la tiềm năng đó, Archer đã thu về khoản thanh toán trước giao hàng là 10 triệu đô la.

Việc chuyển đổi cũng là điều kiện duy nhất có quy mô tương xứng với toàn bộ đà tăng trưởng. Một công ty có giá trị hơn 11 tỷ đô la có lẽ cần doanh thu từ máy bay, chứ không phải doanh thu từ sân bay.

Cuối cùng, con đường trở lại mức 14,62 đô la phải đi qua cả ba điều kiện, và điều kiện lớn nhất để hoàn thành công việc sẽ đến sau cùng. Đối với các nhà đầu tư đã mua gần mức đỉnh và vẫn đang nắm giữ, ba cột mốc đó quan trọng hơn mức giá cũ.

Đối với tiền mới, tôi sẽ không mua cổ phiếu ở đây. Mức chiết khấu 62% so với mức đỉnh cũ có lẽ chưa đủ hấp dẫn. Tôi thà đợi chứng chỉ trước khi cân nhắc mua.

Bạn có nên mua cổ phiếu Archer Aviation ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Archer Aviation, hãy cân nhắc điều này:

Đội ngũ phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất để nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Archer Aviation không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 417.413 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.341.294 đô la!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 950% — một hiệu suất vượt trội so với 212% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 14 tháng 9 năm 2026.*

Daniel Sparks và khách hàng của ông không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị mua Boeing. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.