Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Sự đồng thuận của hội đồng là trong khi bài báo trình bày QBTS, IONQ và NVDA như những lựa chọn điện toán lượng tử đầy hứa hẹn, công nghệ này vẫn còn xa mới đạt được quy mô thương mại. Các thành viên hội đồng đồng ý rằng doanh thu và mô hình kinh doanh hiện tại của QBTS và IONQ vẫn chưa được chứng minh, và sự tiếp xúc với lượng tử của NVDA là đầu cơ. Họ cũng nhấn mạnh khung thời gian nhiều năm để đạt được lợi thế sửa lỗi và rủi ro chỉ có một vài công ty sống sót trong cuộc đua tốn kém về vốn.
Rủi ro: Việc QBTS và IONQ không chuyển đổi các dự án thí điểm thành các hợp đồng bền vững trong vòng 18 tháng, dẫn đến việc vốn cạn kiệt nhanh chóng.
Cơ hội: Khả năng bị mua lại bởi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Amazon hoặc Google nếu QBTS hoặc IONQ gặp khó khăn trong việc đạt được doanh thu định kỳ, cung cấp phí mua lại cho các danh mục sở hữu trí tuệ của họ.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
D-Wave Quantum đã bán máy tính lượng tử hữu ích.
IonQ giữ kỷ lục thế giới về độ chính xác của máy tính lượng tử.
Công nghệ của Nvidia sẽ cung cấp cầu nối giữa siêu máy tính truyền thống và máy tính lượng tử.
Trí tuệ nhân tạo (AI) có thể là công nghệ đang được Phố Wall chú ý nhất hiện nay, nhưng điện toán lượng tử là xu hướng công nghệ lớn tiếp theo trên đường chân trời. Nhiều công ty đang cạnh tranh để phát triển các phiên bản của nó, và những đột phá mà máy tính lượng tử dự kiến sẽ mang lại trong nhiều lĩnh vực, từ phát triển thuốc đến hậu cần đến khoa học vật liệu, có thể rất ngoạn mục. Mặc dù máy tính lượng tử hữu ích vẫn còn vài năm nữa mới ra mắt, tôi nghĩ các nhà đầu tư phải phản ứng ngay bây giờ và định vị danh mục đầu tư của họ cho phù hợp. Lợi nhuận lớn nhất cho một số nhà lãnh đạo cuối cùng sẽ xảy ra sớm, và các nhà đầu tư càng tham gia sớm thì càng tốt.
Theo quan điểm của tôi, ba công ty này nằm trong số những công ty có vị thế tốt nhất để hưởng lợi khi điện toán lượng tử trở nên phổ biến.
Liệu AI có tạo ra người giàu nhất thế giới đầu tiên? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) là một trong những công ty yêu thích của tôi trong lĩnh vực này. Trong khi nhiều công ty đang phát triển máy tính lượng tử đa mục đích, D-Wave đang tiếp cận hẹp hơn. Các sản phẩm chính của nó sử dụng công nghệ gọi là "quantum annealing" (luyện kim lượng tử), khiến chúng không phù hợp với nhiều ứng dụng. Tuy nhiên, chúng rất phù hợp để xử lý các bài toán tối ưu hóa, và chúng chiếm một phần lớn các loại tác vụ mà máy tính lượng tử sẽ được sử dụng. Hơn nữa, D-Wave đã có các phiên bản ban đầu của các đơn vị máy tính này và chúng đang tạo ra tác động thực tế.
Nhờ một vụ mua lại gần đây, công ty cũng đang theo đuổi các hệ thống mô hình cổng (gate-model systems) giống với những gì các công ty khác trong ngành đang theo đuổi, mang lại cho nó hai cơ hội thành công.
Gần đây, D-Wave đã hoàn tất một thỏa thuận trị giá 20 triệu đô la để bán một hệ thống cho Đại học Florida Atlantic và ký một thỏa thuận trị giá 10 triệu đô la với một công ty Fortune 100. Điều này cho thấy nhu cầu ban đầu đối với các hệ thống của D-Wave, và nếu các thỏa thuận này thành công, chúng có thể dẫn đến các giao dịch trong tương lai với các khách hàng tương tự.
Tôi nghĩ D-Wave có cơ hội tuyệt vời để trở thành một công ty điện toán lượng tử khả thi, làm cho nó trở thành một cổ phiếu vững chắc để đầu tư.
IonQ (NYSE: IONQ) là công ty điện toán lượng tử thuần túy phổ biến nhất, và vì lý do chính đáng. Nó giữ kỷ lục thế giới về máy tính lượng tử chính xác nhất — và việc khắc phục tỷ lệ lỗi cao của các hệ thống này là rào cản lớn nhất đối với việc điện toán lượng tử đạt được sử dụng phổ biến.
Nhu cầu đối với các sản phẩm của IonQ đã tăng mạnh: Doanh thu của nó đã tăng 755% trong Q1, mặc dù phải thừa nhận rằng, đó là từ một cơ sở nhỏ 7,6 triệu đô la một năm trước lên 64,7 triệu đô la lần này. IonQ đang bán các hệ thống giai đoạn đầu và hợp tác với một số công ty trong các thỏa thuận nghiên cứu, điều này có thể dẫn đến việc bán hệ thống khi công nghệ đủ trưởng thành.
IonQ là một cách tuyệt vời để tận dụng cuộc cách mạng điện toán lượng tử sắp tới, và thành công ban đầu của nó sẽ định vị nó ở vị trí dẫn đầu.
Nvidia (NASDAQ: NVDA) đã nói rõ với các nhà đầu tư rằng họ không theo đuổi bộ xử lý lượng tử (QPU) để cạnh tranh trực tiếp trong ngành này. Tuy nhiên, họ tin rằng tương lai của máy tính lượng tử sẽ là một cách tiếp cận kết hợp, kết hợp chúng với siêu máy tính được xây dựng xung quanh các chip máy tính tăng tốc truyền thống — một thị trường mà Nvidia thống trị.
Để hỗ trợ mô hình kết hợp này, Nvidia đã phát triển một phiên bản nền tảng phần mềm CUDA hàng đầu của mình cho điện toán lượng tử, đặt tên là CUDA-Q. Họ cũng đã ra mắt NVQLink, cho phép máy tính lượng tử kết nối với các mạng máy tính hiện có. Gần đây, họ đã công bố một mô hình AI tạo sinh được gọi là Ising, giúp sửa lỗi trong các phép tính lượng tử và có thể tăng đáng kể độ chính xác. Tất cả những phát triển này đều chỉ ra Nvidia là một đối tác quan trọng với các công ty điện toán lượng tử khi công nghệ này tiến triển, điều này giữ cho họ ở một vị thế quyền lực.
Hơn nữa, Nvidia đang hưởng lợi từ việc xây dựng AI ngay bây giờ, vì vậy việc đầu tư vào Nvidia mang lại cho các nhà đầu tư tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn đồng thời cho họ tiếp xúc với tiềm năng dài hạn của điện toán lượng tử.
Điện toán lượng tử có khả năng thương mại sẽ đến sớm hơn hầu hết các nhà đầu tư nhận ra, và việc định vị danh mục đầu tư của mình ngay bây giờ để tận dụng sự tăng trưởng của ngành này sẽ là chìa khóa để tối đa hóa tổng lợi nhuận. Nếu bạn đầu tư vào Nvidia vào đầu cuộc cách mạng AI hiện tại, thì bạn đã thu được lợi nhuận lớn. Điều tương tự cuối cùng có thể xảy ra với các khoản đầu tư vào các công ty như IonQ và D-Wave, mặc dù không có gì đảm bảo rằng bất kỳ người chơi nào cũng sẽ thành công trong lĩnh vực công nghệ mới nổi này.
Trước khi bạn mua cổ phiếu D-Wave Quantum, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và D-Wave Quantum không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 469.293 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 1.381.332 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 993% — vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 18 tháng 5 năm 2026.*
Keithen Drury có cổ phần trong IonQ và Nvidia. The Motley Fool có cổ phần và khuyến nghị IonQ và Nvidia. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Lợi thế lượng tử khả dụng về mặt thương mại vẫn còn nhiều năm nữa mới đạt được, khiến QBTS và IONQ phải đối mặt với rủi ro pha loãng và thực thi bất chấp các thỏa thuận lớn."
Bài báo trình bày QBTS, IONQ và NVDA như những lựa chọn đầu tư lượng tử kịp thời, nhưng nó đánh giá thấp mức độ xa vời của công nghệ so với quy mô thương mại. 30 triệu đô la trong các thỏa thuận gần đây của QBTS dựa trên các hệ thống luyện kim với các trường hợp sử dụng hẹp, trong khi mức tăng doanh thu 755% của IONQ đến từ cơ sở 7,6 triệu đô la và các quan hệ đối tác nghiên cứu thay vì các đơn đặt hàng sản xuất. CUDA-Q và NVQLink của NVDA định vị nó như một cơ sở hạ tầng hơn là một nhà lãnh đạo lượng tử, nhưng định giá của nó đã phản ánh sự thống trị của AI. Điều bị bỏ qua nhiều nhất là khung thời gian nhiều năm để đạt được lợi thế sửa lỗi và rủi ro chỉ có một vài công ty sống sót trong cuộc đua tốn kém về vốn.
Mô hình Ising và kiến trúc kết hợp của Nvidia có thể nén các mốc thời gian đáng kể, cho phép các công ty thuần túy ban đầu như IONQ đảm bảo các vị trí phòng thủ trước khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nội bộ hóa công nghệ.
"IonQ và D-Wave là các công ty trước thương mại với các mô hình kinh doanh chưa được xác thực đang được bán dựa trên động lực câu chuyện, không phải yếu tố kinh tế đơn vị hoặc con đường rõ ràng để có lợi nhuận."
Bài báo này trộn lẫn ba doanh nghiệp về cơ bản khác nhau dưới một câu chuyện. D-Wave (QBTS) và IonQ (IONQ) là các giai đoạn trước doanh thu hoặc gần doanh thu với các yếu tố kinh tế đơn vị chưa được chứng minh — 30 triệu đô la trong các thỏa thuận kết hợp không xác thực một mô hình kinh doanh ở quy mô lớn. Tăng trưởng 755% YoY của IonQ từ 7,6 triệu đô la lên 64,7 triệu đô la ấn tượng về mặt toán học nhưng vẫn dưới 100 triệu đô la ARR mà không có con đường rõ ràng để có lợi nhuận. Nvidia (NVDA) là công ty tạo ra tiền mặt đã được chứng minh duy nhất ở đây, nhưng sự tiếp xúc với lượng tử của nó là vị thế đầu cơ, không phải doanh thu đáng kể. Cách trình bày của bài báo — "định vị ngay bây giờ trước những khoản lợi nhuận lớn" — là ngôn ngữ chu kỳ cường điệu cổ điển, bỏ qua nghĩa địa của các startup lượng tử thất bại và khung thời gian 5-10 năm trước khi khả dụng thương mại.
Nếu những đột phá về điện toán lượng tử tăng tốc nhanh hơn dự kiến của đồng thuận — ví dụ, các hệ thống chịu lỗi trong 3-4 năm thay vì 10 năm — những người tiên phong như IonQ và D-Wave có thể chứng kiến sự tái định giá bùng nổ, và khoản đầu tư vào ngăn xếp kết hợp của Nvidia có thể chứng tỏ sự sáng suốt.
"Các công ty phần cứng lượng tử hiện đang là các dự án nghiên cứu giả dạng doanh nghiệp thương mại, khiến chúng trở thành những cái bẫy vốn rủi ro cao thay vì các cổ phiếu tăng trưởng truyền thống."
Các nhà đầu tư đang nhầm lẫn "đột phá khoa học" với "mô hình kinh doanh có thể đầu tư". Trong khi D-Wave (QBTS) và IonQ (IONQ) ấn tượng về mặt kỹ thuật, chúng đang đốt tiền với tốc độ không bền vững để tài trợ cho R&D cho một thị trường chưa tồn tại ở quy mô lớn. Tăng trưởng doanh thu được trích dẫn cho IONQ là lừa dối; nó phần lớn được thúc đẩy bởi các khoản tài trợ nghiên cứu và các chương trình thí điểm, không phải doanh thu phần mềm thương mại định kỳ. Nvidia (NVDA) là lựa chọn "an toàn" duy nhất ở đây vì nền tảng CUDA-Q của nó hoạt động như một loại thuế trên toàn bộ lĩnh vực bất kể kiến trúc phần cứng nào thắng. Đặt cược vào các nhà sản xuất phần cứng ngày nay về cơ bản là mua vé số đắt tiền với rủi ro pha loãng đáng kể khi họ không ngừng huy động thêm vốn.
Nếu việc sửa lỗi lượng tử đạt đến điểm uốn đột phá trong vòng 24 tháng tới, lợi thế người đi đầu của D-Wave hoặc IonQ có thể tạo ra một "hào quang người chiến thắng chiếm tất cả" khiến các mối quan tâm định giá hiện tại trở nên không liên quan.
"Tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn cho các cổ phiếu tên tuổi lượng tử phụ thuộc vào con đường tăng tốc để thương mại hóa có lợi nhuận, điều này hiện có vẻ khó xảy ra do các mốc thời gian nhiều năm và yêu cầu vốn cao."
Nhìn bề ngoài, bài báo liệt kê ba cái tên như những người hưởng lợi sớm từ điện toán lượng tử, nhưng điểm phản bác mạnh mẽ nhất là thời điểm. Thị trường ngách luyện kim của D-Wave là có thật cho việc tối ưu hóa, nhưng vẫn chưa chắc liệu các vấn đề như vậy có mở rộng ra các ngành công nghiệp hay không hoặc liệu các đối thủ mô hình cổng có làm xói mòn lợi thế của nó hay không. Mức tăng doanh thu 755% YoY của IonQ nghe có vẻ ấn tượng nhưng vẫn là cơ sở 64,7 triệu đô la hàng quý với hồ sơ đốt tiền có thể mở rộng khi khách hàng tăng tốc. Nvidia là một công cụ hỗ trợ nền tảng, không phải chủ sở hữu QPU, và các khoản đặt cược lượng tử của nó là đầu cơ khi chu kỳ nâng cấp AI có thể đạt đỉnh trước khi điện toán lượng tử được áp dụng rộng rãi. Bối cảnh còn thiếu là một chân trời thương mại hóa nhiều năm và chi phí vốn cao.
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là ngay cả khi các thỏa thuận xuất hiện, lợi nhuận lượng tử vẫn có thể bị trì hoãn trong nhiều năm; sự lạc quan dựa trên nhu cầu ngắn hạn có thể không bền vững và có thể nén các bội số nếu việc áp dụng bị đình trệ.
"Công nghệ luyện kim rút ngắn thời gian của QBTS so với các đối thủ mô hình cổng, phân mảnh câu chuyện rủi ro đa năm chung."
Grok chỉ ra con đường dài để đạt được lợi thế lượng tử sửa lỗi, nhưng điều này gộp luyện kim (QBTS) với các hệ thống mô hình cổng (IONQ). Cách tiếp cận của D-Wave nhắm vào tối ưu hóa mà không cần chịu lỗi hoàn toàn, vì vậy các thỏa thuận 30 triệu đô la của nó có thể mở rộng quy mô sớm hơn trong logistics và tài chính so với khung thời gian 5-10 năm giả định. Điều đó phân chia hồ sơ rủi ro giữa các tên tuổi thay vì coi chúng là một khoản đặt cược bị trì hoãn.
"Việc tách biệt thời gian luyện kim khỏi mô hình cổng là hợp lý, nhưng cả hai công ty vẫn thiếu bằng chứng về việc thu hút khách hàng có thể lặp lại và có lợi nhuận."
Sự phân chia của Grok giữa các mốc thời gian luyện kim và mô hình cổng rõ nét hơn việc coi chúng là một khối thống nhất, nhưng nó che khuất một vấn đề khó khăn hơn: 30 triệu đô la thỏa thuận của D-Wave vẫn ở giai đoạn thí điểm, không phải doanh thu sản xuất. Tối ưu hóa logistics và tài chính chưa chứng minh được rằng chúng sẽ trả phí cấp phép định kỳ ở quy mô lớn. Trong khi đó, cơ sở 64,7 triệu đô la của IONQ bao gồm các khoản tài trợ nghiên cứu mà Claude đã đề cập — hãy loại bỏ chúng và ARR thương mại có khả năng chỉ bằng một nửa. Cả hai đều chưa chứng minh được yếu tố kinh tế đơn vị. Rủi ro thực sự mà không ai đưa ra: nếu cả hai đều không chuyển đổi các dự án thí điểm thành các hợp đồng bền vững trong vòng 18 tháng, vốn sẽ cạn kiệt nhanh chóng.
"Luận điểm đầu tư cho các công ty thuần túy phần cứng đang chuyển từ quy mô thương mại sang chiến lược thoái vốn M&A cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn."
Claude đúng về ngưỡng vốn 18 tháng, nhưng lại bỏ qua khía cạnh M&A. Các công ty này không chỉ bán phần mềm; họ đang bán các danh mục sở hữu trí tuệ cho các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn. Nếu IonQ hoặc D-Wave gặp khó khăn trong việc chuyển đổi các dự án thí điểm thành doanh thu định kỳ, họ sẽ trở thành mục tiêu mua lại hấp dẫn cho các công ty như Amazon hoặc Google để củng cố lộ trình lượng tử của riêng họ. Luận điểm đầu tư không chỉ là tăng trưởng hữu cơ — đó là phí mua lại cho các bằng sáng chế cơ bản và nhân tài chuyên môn.
"Việc cấp phép không pha loãng và quan hệ đối tác chiến lược có thể kéo dài thời gian hoạt động cho D-Wave/IonQ vượt qua ngưỡng 18 tháng, vì vậy một câu chuyện đốt tiền đơn giản đánh giá thấp các tùy chọn và rủi ro."
Ngưỡng vốn 18 tháng của Claude là một rủi ro thực sự, nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện. Ngay cả khi các dự án thí điểm không mang lại các hợp đồng bền vững nhanh chóng, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn và các chương trình quốc phòng có thể cung cấp nguồn vốn không pha loãng thông qua cấp phép, đồng phát triển hoặc quan hệ đối tác vốn chiến lược giúp kéo dài thời gian hoạt động và tạo ra các lựa chọn thoái vốn. Bài báo đánh giá thấp các tùy chọn này và đánh giá quá cao rủi ro chuyển đổi doanh thu thuần túy. Nếu các mối quan hệ đối tác như vậy thành hiện thực, định giá hiện tại có thể được định giá lại dựa trên logic chiến lược, không chỉ doanh thu — hoặc chúng vẫn có thể sụp đổ do đốt tiền.
Sự đồng thuận của hội đồng là trong khi bài báo trình bày QBTS, IONQ và NVDA như những lựa chọn điện toán lượng tử đầy hứa hẹn, công nghệ này vẫn còn xa mới đạt được quy mô thương mại. Các thành viên hội đồng đồng ý rằng doanh thu và mô hình kinh doanh hiện tại của QBTS và IONQ vẫn chưa được chứng minh, và sự tiếp xúc với lượng tử của NVDA là đầu cơ. Họ cũng nhấn mạnh khung thời gian nhiều năm để đạt được lợi thế sửa lỗi và rủi ro chỉ có một vài công ty sống sót trong cuộc đua tốn kém về vốn.
Khả năng bị mua lại bởi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Amazon hoặc Google nếu QBTS hoặc IONQ gặp khó khăn trong việc đạt được doanh thu định kỳ, cung cấp phí mua lại cho các danh mục sở hữu trí tuệ của họ.
Việc QBTS và IONQ không chuyển đổi các dự án thí điểm thành các hợp đồng bền vững trong vòng 18 tháng, dẫn đến việc vốn cạn kiệt nhanh chóng.