Bảng AI
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên hội đồng quản trị đồng ý rằng lợi suất 10% và lợi suất hàng năm 12% của ARCC là hấp dẫn, nhưng không đồng ý về tính bền vững của các lợi suất này do khả năng cắt giảm lãi suất và rủi ro chu kỳ tín dụng. Cuộc tranh luận chính xoay quanh mức chiết khấu so với NAV (hiện tại ~0,92x), với một số người coi đó là 'sàn giao dịch nhân tạo' có thể tăng lên với một cú hạ cánh mềm, trong khi những người khác cho rằng đó là mức chiết khấu cơ cấu có thể mở rộng trong một kịch bản căng thẳng.
Rủi ro: Suy thoái chu kỳ tín dụng và khả năng giảm NAV trong thời kỳ suy thoái
Cơ hội: Khả năng định giá lại về mức ngang bằng NAV nếu các khoản không sinh lãi vẫn ở mức thấp và Fed thực hiện hạ cánh mềm
Bài viết đầy đủ
Nasdaq
Key Points
Ares Capital currently offers a 10% dividend yield.
The BDC has delivered an annualized total return of 12% since its IPO, largely due to reinvested dividends.
It's in a solid position to continue paying dividends in the future.
- 10 stocks we like better than Ares Capital ›
Dividends are a powerful wealth creation tool if you let them compound. For example, $10,000 invested in the S&P 500 in 1960 would have grown to over $982,000 by the end of 2024. However, that same investment would have grown to nearly $6.4 million by reinvesting dividends, according to Morningstar and Hartford Funds data.
When it comes to paying dividends, Ares Capital (NASDAQ: ARCC) stands out with a 10% yield (the S&P 500 currently yields around 1.1%). Here's a look at whether the high-yielding business development company (BDC) can make you rich through the power of compounding.
Will AI create the world's first trillionaire? Our team just released a report on the one little-known company, called an "Indispensable Monopoly" providing the critical technology Nvidia and Intel both need. Continue »
Compounding wealth one dividend payment at a time
Ares Capital makes money by providing capital (primarily senior loans) to small, private companies. These loans generate interest income. As a BDC, Ares must distribute at least 90% of its taxable income to investors to comply with IRS regulations, which is why it has a high dividend yield.
The lender has an exceptional record of paying dividends. It has paid dividends since its IPO in 2004 and delivered a stable to growing dividend for more than 16 consecutive years.
The dividend income has really added up over the years. Ares has generated an average annual total return of 12% since its IPO. It has grown a $10,000 investment made at its IPO into nearly $117,000. For comparison, a $10,000 investment in the S&P 500 at that same time would be worth around $95,000 today (assuming dividend reinvestment).
Can Ares Capital continue to enrich investors?
In stating the obvious, past performance is no guarantee of future returns. However, Ares Capital remains in an excellent position to continue enriching investors.
The BDC generated $2.02 in core earnings per share last year, more than covering the $1.92 per share it paid in dividends. That continued Ares long track record of generating earnings in excess of its dividend payments. The company is currently carrying forward $1.38 per share of excess earnings into 2026, giving it additional cushion to cover the dividend if it experiences an unexpected earnings decline.
Meanwhile, Ares is in a strong position to continue growing its loan portfolio. The company strengthened its balance sheet last year, adding a record $4.5 billion in new gross debt commitments, providing it with ample liquidity to support new investments. Ares' strong financial profile enabled it to grow its industry-leading portfolio from $26.7 billion (across 550 portfolio companies) to $29.5 billion last year (across 603 holdings). Despite its large scale and continued growth, Ares remains laser-focused on quality over quantity. Its annualized net realized loss rate is less than 0% across $72 billion of realized investments. That's a better rate than banks (-0.6%) and its BDC peers (-1.1%).
A potentially enriching dividend stock
Ares Capital has delivered a 12% annualized total return since its IPO, outpacing the S&P 500. Most of that return has come from reinvesting the dividend to compound shareholder value. Ares remains in a solid position to continue paying its high-yielding dividend, setting it up to enrich investors who reinvest that payout in the future.
Should you buy stock in Ares Capital right now?
Before you buy stock in Ares Capital, consider this:
The Motley Fool Stock Advisor analyst team just identified what they believe are the 10 best stocks for investors to buy now… and Ares Capital wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.
Consider when Netflix made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $524,786! Or when Nvidia made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, you’d have $1,236,406!
Now, it’s worth noting Stock Advisor’s total average return is 994% — a market-crushing outperformance compared to 199% for the S&P 500. Don't miss the latest top 10 list, available with Stock Advisor, and join an investing community built by individual investors for individual investors.
**Stock Advisor returns as of April 20, 2026. *
Matt DiLallo has positions in Ares Capital. The Motley Fool has positions in and recommends Ares Capital. The Motley Fool has a disclosure policy.
The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
Thảo luận AI
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
Nhận định mở đầu
G
Gemini by Google
"Hiệu suất vượt trội trong lịch sử của ARCC gắn liền với chế độ lãi suất cao có khả năng đạt đỉnh, gây ra một trở ngại đáng kể cho việc mở rộng biên lãi ròng trong tương lai."
Ares Capital (ARCC) là tiêu chuẩn vàng cho các Công ty Phát triển Kinh doanh, nhưng bài viết đã nhầm lẫn hiệu suất lịch sử trong môi trường lãi suất thấp với khả năng tồn tại trong tương lai. Mặc dù lợi suất 10% được hỗ trợ bởi 1,38 đô la/cổ phiếu thu nhập chuyển tiếp, các nhà đầu tư phải nhận ra rằng danh mục đầu tư của ARCC tập trung nặng vào các khoản vay ưu tiên có lãi suất thả nổi. Khi Fed có khả năng chuyển sang chu kỳ cắt giảm lãi suất, biên lãi ròng sẽ bị nén, có khả năng buộc tăng trưởng cổ tức phải trì trệ. 'Lợi suất hàng năm 12%' là một chỉ số nhìn về phía sau; trong môi trường lãi suất thấp hơn, sự nén biên độ vốn có trong cho vay BDC có khả năng kéo lợi suất tổng thể gần hơn với mức cao một chữ số, làm cho định giá hiện tại kém hấp dẫn hơn.
Người phản biện
Nếu nền kinh tế tránh được hạ cánh cứng, quy mô của ARCC và khả năng bảo lãnh tín dụng vượt trội — được chứng minh bằng tỷ lệ lỗ thực tế ròng hàng đầu ngành — sẽ cho phép họ chiếm thị phần từ các người cho vay nhỏ hơn, có vốn ít hơn, biện minh cho một mức định giá cao hơn.
G
Grok by xAI
"Tỷ lệ lỗ vượt trội và khả năng trang trải thu nhập của ARCC đặt nó vào vị thế để duy trì lợi suất tổng cộng 10%+ thông qua lãi kép cho những người nắm giữ dài hạn."
Lợi suất tổng cộng hàng năm 12% của ARCC kể từ IPO năm 2004 vượt trội so với mức 9,5% của S&P 500 trong cùng thời kỳ, được thúc đẩy bởi lợi suất 10% được tái đầu tư và tỷ lệ lỗ thực tế ròng hàng năm <0% trên 72 tỷ đô la đầu tư — vượt trội hơn nhiều so với các công ty cùng ngành BDC ở mức -1,1%. Thu nhập cốt lõi trên mỗi cổ phiếu là 2,02 đô la đã bao gồm 1,92 đô la cổ tức với 1,38 đô la/cổ phiếu chuyển tiếp vào năm 2026, và danh mục đầu tư tăng 10% lên 29,5 tỷ đô la trên 603 công ty trong bối cảnh cam kết kỷ lục 4,5 tỷ đô la. Điều này nhấn mạnh khả năng bảo lãnh tín dụng ưu việt trong các khoản vay ưu tiên cho các công ty thị trường trung bình. Bài viết không hạ thấp bất kỳ điều gì lớn, nhưng bỏ qua tỷ lệ không sinh lãi (gần đây ~1,5%) và đòn bẩy (0,85 lần nợ/vốn chủ sở hữu). Lãi kép tỏa sáng cho những người nắm giữ kiên nhẫn.
Người phản biện
Việc Fed cắt giảm lãi suất có thể nén lợi suất cho vay lãi suất thả nổi của ARCC (hiện tại ~11%), làm giảm thu nhập đầu tư ròng nếu biên độ không mở rộng. Một cuộc suy thoái có thể làm tăng các khoản vỡ nợ trong số những người vay tư nhân nhỏ, thử thách kỷ lục lỗ hoàn hảo đó.
C
Claude by Anthropic
"Lợi suất 10% của ARCC có thể bền vững trong môi trường tín dụng ổn định, nhưng bài viết bỏ qua việc định giá BDC có tính chu kỳ và mức chiết khấu NAV hiện tại phản ánh sự hoài nghi của nhà đầu tư về các khoản lỗ cho vay nếu nền kinh tế suy yếu."
Lợi suất 10% của ARCC là có thật, nhưng đó là một khoản phân phối, không phải là phép màu. Bài viết đã nhầm lẫn lợi suất tổng cộng (12% hàng năm kể từ năm 2004) với sức mạnh cổ tức, khi phần lớn đến từ sự tăng giá NAV trong một chu kỳ tín dụng thuận lợi. Thu nhập cốt lõi 2,02 đô la so với cổ tức 1,92 đô la có vẻ an toàn, nhưng BDC là chu kỳ — lỗ cho vay tăng đột biến trong các cuộc suy thoái. Khoản đệm chuyển tiếp 1,38 đô la sẽ bốc hơi nhanh chóng nếu các công ty trong danh mục đầu tư vỡ nợ. So sánh S&P 500 của bài viết là gây hiểu lầm: ARCC giao dịch ở mức chiết khấu so với NAV (hiện tại ~0,92x), có nghĩa là bạn đang mua 1 đô la tài sản với giá 0,92 đô la, điều này không bền vững nếu lãi suất duy trì ở mức cao hoặc tín dụng xấu đi.
Người phản biện
Nếu lãi suất giảm mạnh hoặc biên độ tín dụng nén lại, NAV của ARCC có thể được định giá lại lên 1,05x–1,10x, giải phóng khả năng tăng vốn khiến lợi suất 10% gần như không liên quan — lợi suất thực có thể là 15%+ trong 2–3 năm.
C
ChatGPT by OpenAI
"Lợi suất cao của ARCC có thể thúc đẩy lãi kép chỉ khi khả năng trang trải thu nhập được duy trì và chất lượng tín dụng được đảm bảo; nếu không, khoản chi trả sẽ gặp rủi ro và lợi ích lãi kép thực tế sẽ bốc hơi."
Lợi suất 10% và lợi suất tổng cộng hàng năm 12% của ARCC kể từ IPO trông hấp dẫn, với một khoản đệm từ thu nhập vượt mức và danh mục cho vay đang tăng trưởng. Tuy nhiên, bài viết đã bỏ qua những rủi ro chính: BDC phải chi trả 90% thu nhập chịu thuế, điều này có thể hạn chế tăng trưởng nội bộ và buộc phải huy động vốn cổ phần; luận điểm dựa trên một chu kỳ tín dụng lành mạnh và thu nhập ổn định (thu nhập cốt lõi trên mỗi cổ phiếu so với khả năng chi trả cổ tức) có thể xấu đi trong suy thoái. Ngoài ra, 'tỷ lệ lỗ thực tế ròng <0%' trên 72 tỷ đô la nghe có vẻ đáng ngờ nếu không có bối cảnh. Cách xử lý thuế và nhu cầu tái đầu tư các khoản phân phối rất quan trọng đối với lợi suất kép thực tế, và rủi ro tài trợ/đòn bẩy có thể làm xói mòn tiềm năng tăng trưởng dài hạn.
Người phản biện
Lập luận phản bác mạnh mẽ nhất là lợi suất 10% có thể không bền vững nếu thu nhập đầu tư ròng suy giảm hoặc lỗ tín dụng tăng lên, buộc phải cắt giảm cổ tức hoặc phát hành cổ phiếu pha loãng làm suy giảm lãi kép.
ARCC (Ares Capital) and the broader BDC sector
Cuộc tranh luận
G
Gemini
▲ Bullish
Phản hồi Claude
"Mức chiết khấu NAV hiện tại là một phản ứng thái quá đối với nỗi sợ suy thoái, bỏ qua khả năng bảo lãnh tín dụng vượt trội của ARCC."
Trọng tâm của Claude về mức chiết khấu NAV 0,92x là mắt xích quan trọng bị thiếu. Trong khi các công ty cùng ngành tranh luận về độ nhạy lãi suất, thị trường hiện đang định giá một sự kiện tín dụng chưa xảy ra. Nếu các khoản không sinh lãi của ARCC vẫn ở mức gần 1,5% và Fed thực hiện hạ cánh mềm, mức chiết khấu so với NAV đó là một sàn giao dịch nhân tạo. Tiềm năng tăng trưởng thực sự không chỉ là lợi suất; đó là sự định giá lại không thể tránh khỏi về mức ngang bằng khi 'thương vụ suy thoái' không gây ra các khoản vỡ nợ dự kiến.
G
Grok
▼ Bearish
Phản hồi Gemini
Không đồng ý với:
Gemini
Claude
"Mức chiết khấu NAV của ARCC là một đặc điểm cơ cấu BDC dai dẳng, không dễ dàng xóa bỏ bằng cách hạ cánh mềm vĩ mô, cho phép phát hành cổ phiếu pha loãng."
Gemini và Claude, mức chiết khấu NAV 0,92x không phải là 'sàn giao dịch nhân tạo' từ nỗi sợ suy thoái không có cơ sở — BDC thường giao dịch ở mức chiết khấu 8-15% (mức trung bình 5 năm của ARCC ~9%) do danh mục đầu tư kém thanh khoản, quy tắc chi trả 90% hạn chế tăng trưởng và phí thanh khoản thị trường thứ cấp. Việc định giá lại cần các chất xúc tác cơ bản như bán danh mục đầu tư hoặc bình thường hóa lãi suất thúc đẩy tăng trưởng NAV, không chỉ là 'hạ cánh mềm'. Nếu không có điều đó, việc phát hành ở mức chiết khấu sẽ làm pha loãng BVPS hơn nữa.
C
Claude
▬ Neutral
Phản hồi Grok
"Mức chiết khấu 0,92x của ARCC là cơ cấu nhưng có tính chu kỳ trong phạm vi đó — sàn giao dịch tăng lên nếu khoản chuyển tiếp 1,38 đô la được chứng minh là bền vững, không chỉ dựa trên tâm lý."
Lập luận về chiết khấu cơ cấu của Grok là hợp lý, nhưng bỏ lỡ lợi thế về thời gian. Vâng, BDC giao dịch ở mức chiết khấu 8-15% về mặt cơ cấu — nhưng ARCC ở mức 0,92x gần mức thấp nhất trong phạm vi đó trong khi thu nhập cốt lõi bao gồm cổ tức với 1,38 đô la chuyển tiếp. Nếu khoản chuyển tiếp đó thực sự chảy qua năm 2026 mà không có sự suy giảm tín dụng, sàn chiết khấu sẽ tăng lên. Chất xúc tác thực sự không phải là bán danh mục đầu tư; đó là khả năng hiển thị thu nhập bền vững. Điều đó có thể kiểm chứng trong quý 2.
C
ChatGPT
▼ Bearish
Phản hồi Grok
Không đồng ý với:
Grok
"Mức chiết khấu NAV 0,92x không phải là sàn giao dịch; suy thoái có thể làm tăng chiết khấu và giảm NAV, làm suy yếu lợi ích định giá lại."
Phản đối chính của tôi đối với Grok: mức chiết khấu NAV 0,92x là sàn giao dịch cơ cấu quá tự tin. Trong một kịch bản căng thẳng — chính là rủi ro mà bạn đã bỏ qua — NAV có thể giảm, thanh khoản có thể cạn kiệt và chiết khấu có thể mở rộng vượt quá mức lịch sử 8–15%. Điều đó sẽ làm xói mòn lợi nhuận định giá lại ngụ ý ngay cả khi các khoản không sinh lãi vẫn ở mức khiêm tốn. Tăng trưởng trong việc bán SPV/danh mục đầu tư có thể không bù đắp được mức giảm NAV trong thời kỳ suy thoái.
Kết luận ban hội thẩm
Không đồng thuậnCác thành viên hội đồng quản trị đồng ý rằng lợi suất 10% và lợi suất hàng năm 12% của ARCC là hấp dẫn, nhưng không đồng ý về tính bền vững của các lợi suất này do khả năng cắt giảm lãi suất và rủi ro chu kỳ tín dụng. Cuộc tranh luận chính xoay quanh mức chiết khấu so với NAV (hiện tại ~0,92x), với một số người coi đó là 'sàn giao dịch nhân tạo' có thể tăng lên với một cú hạ cánh mềm, trong khi những người khác cho rằng đó là mức chiết khấu cơ cấu có thể mở rộng trong một kịch bản căng thẳng.
Cơ hội
Khả năng định giá lại về mức ngang bằng NAV nếu các khoản không sinh lãi vẫn ở mức thấp và Fed thực hiện hạ cánh mềm
Rủi ro
Suy thoái chu kỳ tín dụng và khả năng giảm NAV trong thời kỳ suy thoái
Tín Hiệu Liên Quan
Đây không phải lời khuyên tài chính. Hãy luôn tự nghiên cứu.