Fed Holder Renter På Rentene Som Iran-Krig Utløser Inflasjon Og Skygger Utsiktene

Banco Central Hoa Kỳgiữ lãi suất chính ở mức 3.5% đến 3.75%, mức này không thay đổi kể từ tháng 12.

Diccon Hyatt

7 phút đọc

Lưu ý chính

Banco Central Hoa Kỳ giữ lãi suất chính trong khung 3.5% đến 3.75%, mức này không thay đổi kể từ tháng 12.

Sự chiến tranh Iran đã xóa bỏ hy vọng về việc giảm lãi suất trong năm này, khi các quan chức của Banco Central Hoa Kỳ đang ở chế độ "chờ xem" để đánh giá tác động của chiến tranh Iran đến việc tăng trưởng giá cả.

Bao nhiêu buổi họp của委員會 chính sách tiền tệ vào ngày thứ ba có thể là lần cuối với Chủ tịch Jerome Powell đang quản lý ngân hàng trung tâm, dù ông đã cho biết sẽ tiếp tục làm thành viên của bảng giám sát của Banco Central sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5.

Từ Yahoo Scout

Hai điều tại Banco Central Hoa Kỳ đang ở đúng nơi họ đang là—the lãi suất chính của ngân hàng trung tâm, và Chủ tịch Jerome Powell, người cho biết ông sẽ giữ vị trí của mình trên bảng giám sát sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5.

Banco Central Hoa Kỳ đã quyết định giữ lãi suất chính trong khung 3.5% đến 3.75%, mức này không thay đổi suốt cả năm, để chờ xem sóng shock của chiến tranh Iran sẽ tác động vào kinh tế trong các tháng tới. Powell cũng cho biết ông sẽ tiếp tục là thành viên của bảng giám sát của Banco Central sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào 15 tháng 5, kéo dài một xung đột giữa ông và Tổng thống Donald Trump về độc lập của ngân hàng trung tâm khỏi kiểm soát của Nhà Trắng.

Giải thích hai sự kiện này, buổi họp vào ngày thứ ba đánh dấu kết thúc một giai đoạn phức tạp của nhiệm kỳ Powell làm Chủ tịch Banco Central. Bốn quan chức đã反对 chính sách của phần lớn thành viên của委員會 chính sách tiền tệ, là số lượng phản đối lớn nhất kể từ năm 1992, cho thấy các gió kinh tế và chính trị không ổn định mà Banco Central đang phải đối mặt.

Chính sách tiền tệ trong bóng bóng của chiến tranh

Bằng cách phá vỡ cung cấp thô thóc và các hàng hóa khác từ Trung Đông, chiến tranh chống Iran đã đẩy giá năng lượng và các hàng hóa khác lên cao, khiến các quan chức của Banco Central lo ngại về khả năng tăng trưởng giá cả tăng nhanh. Gây lo về việc tăng trưởng giá cả do chiến tranh có thể làm cho các quan chức của Banco Central mất lòng tin rằng giá cả đang giảm xuống đến mức mục tiêu của ngân hàng trung tâm là 2% mỗi năm, khiến thị trường tài chính gần như bỏ hoang hy vọng về việc giảm lãi suất trong năm này. Lãi suất fed funds ảnh hưởng đến chi phí vay cho tất cả các loại vay, và là công cụ chính của Banco Central để theo đuổi nhiệm vụ kép của họ là giữ giá cả thấp và việc làm cao.

"Các sự kiện trong Trung Đông đang góp phần tạo ra mức độ không ổn định về tầm nhìn kinh tế. Lãnh đạo FOMC quan tâm đến rủi ro cho cả hai mặt của nhiệm vụ kép của họ," Banco Central Hoa Kỳ đã ghi nhận trong tuyên bố sau buổi họp.

Điều này có nghĩa gì cho kinh tế

Banco Central đối mặt với rủi ro đối với cả hai mục tiêu chính—giữ giá cả thấp và thúc đẩy việc làm—as chiến tranh Iran đã khiến giá dầu lên vồa, có thể gây ảnh hưởng đến kinh tế tổng thể và hạn chế việc làm.

Từ giữa các thành viên của FOMC, chỉ ngân hàng trung tâm Stephen Miran đã ủng hộ việc giảm lãi suất, như vậy ở mỗi buổi họp từ khi ông vào chức vụ vào tháng 9. Trong một sự kiện bất ngờ, ba thành viên FOMC đã ủng hộ việc giữ lãi suất nhưng phản đối ngôn ngữ được bao gồm trong tuyên bố của委員會 chỉ ra rằng ngân hàng trung tâm đang có xu hướng giảm lãi suất trong các tháng tới hơn là tăng nó.

"Chỉ định cập nhật của Banco Central cho thấy họ đang ở một vị trí ổn định về hướng chính sách, dù có một số thành viên muốn thêm ngôn ngữ hai mặt," Kay Haigh, chủ tịch nhóm Fixed Income và Liquidity Solutions tại Goldman Sachs Asset Management, viết trong một phân tích. "Mặc dù rủi ro tăng trưởng giá cả đã tăng lên, Banco Central vẫn giữ một mắt vào khả năng yếu của tăng trưởng và thị trường lao động."

Trong buổi họp trực tiếp sau buổi họp, Powell đã giải thích các người phản đối không muốn tăng lãi suất ngay lập tức, mà họ muốn có một tư thế trung lập, để mở ra khả năng cả tăng hoặc giảm lãi suất khi tình hình phát triển. Hiện tại, tuyên bố FOMC chỉ đề cập đến việc có thể thực hiện "thay đổi thêm" về lãi suất fed funds, là một dấu hiệu nhẹ nhàng rằng những thay đổi này có thể là giảm lãi suất, vì lần cuối ngân hàng trung tâm đã điều chỉnh lãi suất là giảm vào tháng 12.

Banco Central có độc lập bị đe dọa không?

Bao nhiêu buổi họp chính sách tiền tệ hai ngày đã kết thúc vào ngày thứ ba có thể là lần cuối với Chủ tịch Jerome Powell ở đầu vai trò, nhưng không phải là lần cuối của ông trong vai trò một chức vụ. Một quyết định của委員会 senát vào ngày thứ ba đã cho phép Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump đề nghị, thay thế Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào 15 tháng 5, trước khi họp tiếp theo của Banco Central vào tháng 6. Tuy nhiên, Powell đã cho biết ông sẽ vẫn là thành viên của委員会 thiết lập lãi suất. Powell cho biết ông sẽ không rời đi cho đến khi điều tra của Bộ Y về quản lý một dự án sửa chữa tại trụ sở trung tâm của ngân hàng kết thúc một cách rõ ràng và minh bạch.

"Sau khi nhiệm kỳ của tôi kết thúc vào 15 tháng 5, tôi sẽ tiếp tục làm thành viên của bảng giám sát trong một khoảng thời gian sẽ được xác định," ông nói. "Tôi đang chờ đợi điều tra kết thúc một cách rõ ràng và minh bạch. Tôi sẽ rời đi khi tôi nghĩ là phù hợp để làm điều đó,"

Mặc dù Bộ Y đã hủy bỏ điều tra đó, luật sư phụ trách điều tra đã cho biết điều tra có thể được khởi động lại vào một thời điểm nào đó trong tương lai.

Điều tra về chi phí vượt quá trong dự án sửa chữa đang tiếp tục của ngân hàng trung tâm là điểm nhấn trong một cuộc đấu tranh về quyền lực giữa ngân hàng trung tâm và Trump về mức độ độc lập của ngân hàng trung tâm từ kiểm soát trực tiếp của Nhà Trắng. (Thất vui, tòa nhà ở trung tâm của tranh cãi được đặt tên sau Marriner S. Eccles, chỉ có một người khác là Chủ tịch ngân hàng trung tâm đã tiếp tục làm thành viên của bảng giám sát sau khi làm Chủ tịch.)

Trump đã yêu cầu ngân hàng trung tâm giảm mạnh lãi suất chính. Mặc dù Trump không phải là người đầu tiên yêu cầu ngân hàng trung tâm giảm lãi suất, nhưng ông đã đẩy áp lực đến mức mới, liên tục phê phán Powell và đe dọa đuổi ông, và cố gắng đuổi ngân hàng trung tâm Lisa Cook, trong một vụ án đang được quyết định bởi Corte Suprema.

Powell và những người bảo vệ ông cho rằng điều tra là phần của chiến dịch áp lực và được thiết kế để đe dọa các quan chức ngân hàng trung tâm.

Trong buổi họp trực tiếp sau buổi họp, Powell cho biết các cuộc tấn công pháp lý từ Nhà Trắng đang đe dọa độc lập của ngân hàng trung tâm từ chính trị, điều mà nhiều kinh tế học nói là rất quan trọng để ngân hàng trung tâm có thể kiểm soát giá cả hiệu quả bằng chính sách tiền tệ.

"Các hành động pháp lý từ Nhà Trắng là không có gì tương tự trong lịch sử 113 năm của chúng tôi, và có các mối đe dọa tiếp tục có thể xảy ra," ông nói. "Tôi lo lắng rằng các cuộc tấn công này đang làm tổn hại cho tổ chức và đe dọa điều quan trọng nhất cho công chúng, đó là khả năng thực hiện chính sách tiền tệ không xem xét các yếu tố chính trị."

Powell cho biết ông sẽ giữ một vị thế ẩn danh khi là thành viên của bảng giám sát và sẽ không hành động như một "Chủ tịch ngân hàng trung tâm ẩn" và gây ảnh hưởng lớn.

Người mới, chính sách tiền tệ như cũ?

Thị trường tài chính hầu như kỳ vọng ngân hàng trung tâm sẽ tiếp tục cách tiếp cận "chờ xem" dù có người mới dẫn dắt, và thị trường đang tính toán chỉ có cơ hội nhỏ về việc giảm lãi suất đến cuối năm theo công cụ FedWatch của CME Group, который dự đoán chuyển động lãi suất dựa trên dữ liệu giao dịch tương lai lãi suất fed funds.

Đóng cửa Estre de Hormuz, đường thủy quan trọng thường mang 20% lượng dầu từ Khôang Biển Persi đến thị trường quốc tế, đã đẩy giá dầu thô thóc lên, và giá bensin và dầu bênh cũng theo sau. Giá bensin đã tăng hơn 1 đô la mỗi gallon lên mức trung bình quốc gia 4.23 từ 2.98 trước chiến tranh theo AAA. Tăng giá bensin trong tháng 3 chỉ là mức tăng lớn nhất trong lịch sử theo Bureau of Labor Statistics.

FOMC đã đề cập đến các giá năng lượng trong tuyên bố của họ, ghi nhận rằng "Tăng trưởng giá cả cao, phần lớn do việc tăng giá năng lượng toàn cầu gần đây." Câu này thay thế ngôn ngữ trong tuyên bố trước đó tháng 3, đã nói rằng "tăng trưởng giá cả là một phần cao".

Chiến tranh cũng đã tạo ra sự không ổn định cho các lãnh đạo doanh nghiệp, có thể kéo dài một thị trường lao động đã đang trong giai đoạn giảm việc làm trước khi chiến tranh bắt đầu ngày 28 tháng 2.

Cập nhật, 29 tháng 4, 2026—Bài viết này đã được cập nhật để bao gồm một lời citação bổ sung từ tuyên bố FOMC, phân tích từ một chuyên gia Goldman Sachs, bình luận từ buổi họp trực tiếp, và thông tin về Chủ tịch Powell vẫn là thành viên của bảng giám sát sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc. Bài viết này được đăng đầu tiên vào 29 tháng 4, 2026.