Ngành khách sạn kêu gọi Andy Burnham công bố kế hoạch cắt giảm VAT

“Sự chắc chắn ngụ ý của bài báo về việc cắt giảm VAT là quá sớm; nếu không có sự rõ ràng về thời điểm, quy mô và việc chuyển giao, chính sách này có thể không mang lại sự cứu trợ đáng kể và có thể gây căng thẳng cho tài chính công.”

Việc coi đây là một đòn bẩy chính sách có nguy cơ giả định sự giảm bớt ngay lập tức; chi phí tài khóa có thể lớn và thời điểm không chắc chắn. Việc cắt giảm 10% VAT đối với ngành dịch vụ lưu trú sẽ làm giảm doanh thu, và không có gì đảm bảo rằng khoản tiết kiệm này sẽ được chuyển hoàn toàn cho người tiêu dùng hoặc rằng khối lượng bán hàng cao hơn sẽ thành hiện thực trong môi trường lạm phát cao. Ngành này vẫn phải đối mặt với chi phí tiền lương, năng lượng và thực phẩm ngày càng tăng, và bất kỳ sự cứu trợ nào cũng có thể bị bù đắp bởi các loại thuế khác hoặc bởi động lực đàm phán giữa chủ nhà và người thuê. Việc thực hiện sẽ đòi hỏi sự ủng hộ của lưỡng đảng và có thể bị trì hoãn. Mặc dù tín hiệu này hữu ích cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs), nhưng nó có thể mang tính chính trị hơn là thực tế trong ngắn hạn.

“Nhu cầu cắt giảm VAT của ngành khách sạn là một nỗ lực tuyệt vọng nhằm che đậy các vấn đề về lợi nhuận mang tính cơ cấu mà chính sách thuế không thể giải quyết mà không gây ra rủi ro lạm phát rộng hơn.”

Ngành dịch vụ khách sạn đang vận động hành lang hiệu quả để có được khoản trợ cấp vĩnh viễn dưới vỏ bọc cải cách thuế. Trong khi chiến dịch #VATsTheProblem nhấn mạnh sự sụt giảm lợi nhuận thực sự do chi phí lao động và năng lượng, việc cắt giảm VAT xuống 10% sẽ tạo ra một lỗ hổng tài khóa khổng lồ cho Kho bạc, có khả năng đòi hỏi phải tăng thuế ở những nơi khác. Đối với các nhà điều hành niêm yết đại chúng như Mitchells & Butlers (MAB) hoặc JD Wetherspoon (JDW), đây là một câu chuyện 'mong muốn có được', nhưng nó bỏ qua thực tế cấu trúc: ngành dịch vụ khách sạn của Vương quốc Anh bị đòn bẩy quá mức mãn tính và đang chịu đựng sự suy giảm cơ bản trong chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng. Các nhà đầu tư nên cảnh giác với việc đặt cược vào sự đảo ngược chính sách mang tính lạm phát kinh tế và khó có khả năng xảy ra về mặt tài khóa.

“Quyết định cắt giảm lãi suất thay vì thuế VAT của chính phủ cho thấy họ coi vấn đề mang tính cơ cấu, chứ không phải tài khóa — nghĩa là việc giảm thuế đơn thuần sẽ không ngăn chặn được sự hợp nhất tiếp theo trong ngành.”

Chiến dịch VAT được dàn dựng công phu về mặt lý thuyết nhưng khó có khả năng tạo ra sự thay đổi về mặt chính trị. Ông Burnham đã từng cam kết về VAT khi còn là thị trưởng—nay là Thủ tướng, ông đã chọn cắt giảm 20% thuế bất động sản thay thế, cho thấy ưu tiên thực sự của ông. Việc cắt giảm VAT từ 20% xuống 10% tiêu tốn của ngân khố khoảng 4 tỷ bảng Anh mỗi năm; việc cắt giảm thuế bất động sản tiêu tốn 100 triệu bảng Anh. Bài báo trình bày vấn đề này như một công việc còn dang dở, nhưng việc chính phủ chuyển hướng sang cải cách hợp đồng thuê quán rượu và sự công bằng trong hợp đồng thuê cho thấy một cách lý giải khác về vấn đề: không phải gánh nặng thuế, mà là cấu trúc thị trường. Rủi ro thực sự không phải là việc đóng cửa gia tăng—mà là ngành dịch vụ lưu trú vẫn thua lỗ về cấu trúc ngay cả khi được giảm thuế, che đậy các vấn đề sâu sắc hơn về chi phí lao động, đòn bẩy bất động sản và khả năng phục hồi chi tiêu của người tiêu dùng.

“Số lượng người ký tên và các cảnh báo rõ ràng về việc đóng cửa ngày càng tăng cho thấy tình trạng khó khăn mà việc cắt giảm VAT đơn thuần khó có thể đảo ngược nhanh chóng.”

Bức thư ngỏ từ hơn 800 công ty dịch vụ ăn uống tại Vương quốc Anh, bao gồm JDW.L, MAB.L và các tập đoàn nhà hàng, nhấn mạnh áp lực biên lợi nhuận gay gắt từ mức thuế VAT 20% đối với chi phí lao động không thể thu hồi, cộng thêm chi phí lương và năng lượng ngày càng tăng. Việc cắt giảm xuống 10% sẽ giúp cải thiện dòng tiền ngắn hạn và có khả năng làm chậm lại việc đóng cửa, nhưng bản thân chiến dịch này cho thấy sự hỗ trợ sau khi giảm lãi suất vẫn chưa đủ. Các nhà đầu tư nên theo dõi bất kỳ tín hiệu chính sách thực tế nào từ Burnham thay vì coi đây là sự hỗ trợ tự động, do những thách thức cơ cấu liên tục của ngành.