Nvidia Dự Báo Doanh Thu Tăng 70% Năm Tới. Ý Nghĩa Với Nhà Đầu Tư Cổ Phiếu NVDA.

Ngay khi mọi người nghĩ rằng Nvidia ($NVDA) có thể đã mất đi phép màu, họ đã rút ra một con thỏ từ chiếc mũ. Không, đó không phải là kết quả hàng quý thông thường với việc vượt và tăng trưởng. Lần này, Nvidia đã làm điều mà họ chưa từng làm trước đây — đưa ra dự báo cho năm tài chính tiếp theo. Đây là yếu tố đóng góp chính khiến cổ phiếu của họ không giảm sau báo cáo thu nhập, một hiện tượng trong bốn quý liên tiếp vừa qua.

Trên thực tế, cổ phiếu đã tăng tới 10% tại điểm cao nhất trong hai phiên giao dịch tiếp theo. Nhìn chung, cổ phiếu đã tăng khoảng 5% kể từ báo cáo thu nhập.

Vậy, liệu dự báo có phải là chỉ báo mạnh mẽ duy nhất để những người tham gia thị trường thưởng cho họ sau kết quả Q2? Có lẽ, nhưng còn nhiều điều hơn thế nữa.

Tăng trưởng 70% trong khi bị ràng buộc

Con số nổi bật về tăng trưởng doanh thu 70% trong năm tài chính 2028 đã được Giám đốc Tài chính (CFO) Colette Kress công bố trong cuộc gọi thu nhập gần đây của công ty. Mặc dù con số này rất ấn tượng đối với một công ty có tốc độ doanh thu hàng năm hơn 200 tỷ USD, cần lưu ý rằng công ty đã cảnh báo rằng con số này có thể còn cao hơn nếu không bị hạn chế bởi các vấn đề chuỗi cung ứng, đặc biệt là giá bộ nhớ tăng và tình trạng thiếu hụt các thành phần bộ nhớ.

Hơn nữa, Nvidia cũng giải quyết vấn đề tập trung khách hàng. Cơ sở khách hàng hyperscaler của họ, bao gồm các ông lớn đám mây như Amazon ($AMZN), Microsoft ($MSFT) và OpenAI, vẫn là động lực doanh thu quan trọng cho công ty. Tuy nhiên, phân khúc ACIE, hoặc nhóm bao gồm AI Clouds, Công nghiệp, Doanh nghiệp và khách hàng có chủ quyền, có tiềm năng bù đắp mọi rủi ro tập trung khách hàng. Kress đã củng cố điều này bằng dữ liệu, trong đó bà nhấn mạnh rằng trong số 400 tỷ USD vốn đầu tư do các quỹ đầu tư mạo hiểm toàn cầu cung cấp trong nửa đầu năm 2026, 70% trong số đó sẽ được chi cho năng lực tính toán. Giải thích thêm về điều này, CFO tiết lộ rằng 20 công ty như vậy có tốc độ doanh thu hàng năm vượt quá 1 tỷ USD. Con số này là 13 vào Q4 năm 2025.

Sau đó là trường hợp được đưa ra về các mô hình mở, một lĩnh vực mà CEO Jensen Huang đặc biệt quan tâm. Báo cáo này của Hugging Face, một công ty mà Nvidia được cho là đang trên bờ vực mua lại, đã chỉ ra rằng Nvidia và đối thủ AMD ($AMD) đã xuất bản hơn 200 mô hình mới mỗi công ty, cao hơn bất kỳ ai ở Hoa Kỳ. Vì vậy, Nvidia đang làm phần việc của mình để mở rộng cộng đồng mã nguồn mở, một cộng đồng có cơ hội thị trường hơn 50 tỷ USD vào năm 2030.

AI có chủ quyền là một thị trường khác có tiềm năng bù đắp sự phụ thuộc của Nvidia vào các hyperscaler nếu họ phát triển chip tùy chỉnh của riêng mình. Nvidia đã chiếm thị phần độc quyền 92% trong một thị trường dự kiến ​​sẽ đạt 600 tỷ USD vào năm 2030, theo công ty tư vấn lớn McKinsey.

Nhưng tại sao lại là bây giờ? Điều gì đã thúc đẩy Nvidia đưa ra dự báo doanh thu cho năm tới lần đầu tiên? Chà, người ta chỉ có thể suy đoán, và câu chuyện xung quanh các hyperscaler phát triển chip của riêng họ với các đối thủ như AMD, Broadcom ($AVGO) và Marvell ($MRVL) có thể đã thúc đẩy ban lãnh đạo nhắc nhở thị trường về sự thống trị của họ trong ngành công nghiệp chip và cũng để báo hiệu rằng còn nhiều điều hơn nữa về quỹ đạo doanh thu của công ty ngoài các hyperscaler. Trong khi đó, việc nhấn mạnh các hạn chế về chuỗi cung ứng phục vụ mục đích chỉ ra rằng công ty bị ràng buộc bởi những điều đó chứ không phải do thiếu năng lực của công ty.

Kết quả hàng quý vững chắc thường thấy của Nvidia

Nvidia đã mang lại kết quả hàng quý xuất sắc với doanh thu đạt 96,2 tỷ USD, tăng 106% so với năm trước và vượt ước tính của Phố Wall hơn 4 tỷ USD. Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng mạnh hơn nữa 117% lên 89 tỷ USD, vượt kỳ vọng 86,3 tỷ USD. Quan trọng, công ty không ghi nhận doanh thu nào từ Trung Quốc. Nhìn về phía trước, Nvidia dự báo doanh thu thuần quý 3 năm 2027 trong khoảng 105,8 tỷ USD đến 110,2 tỷ USD, so với ước tính của các nhà phân tích khoảng 109 tỷ USD.

Biên lợi nhuận gộp tăng lên 75% so với 72,4% trong kỳ trước. Triển vọng biên lợi nhuận gộp của công ty từ 73,5% đến 74,5% cho quý 3 năm 2027 đã nhận một số chỉ trích từ những người quan sát đang tìm kiếm những điểm không hoàn hảo trong trường hợp đầu tư. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tăng sau kết quả, chấm dứt chuỗi bốn quý liên tiếp mà cổ phiếu giảm vào ngày sau báo cáo thu nhập.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng 120% so với cùng kỳ lên 2,22 USD, vượt ước tính đồng thuận là 2,09 USD và đánh dấu quý thứ chín liên tiếp vượt dự báo lợi nhuận.

Một điểm đáng chú ý được thảo luận trong cuộc gọi thu nhập là kế hoạch của Amazon Web Services, nhà cung cấp đám mây hàng đầu, triển khai 2 triệu đơn vị xử lý đồ họa từ quý này đến quý 2 năm 2029. Sự phát triển này giúp giải quyết những lo ngại rộng lớn hơn rằng các hyperscaler có thể phát triển chip hoặc mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng của riêng họ và giảm sự phụ thuộc vào sản phẩm của Nvidia.

Tiền ròng từ hoạt động kinh doanh tăng lên 24,1 tỷ USD từ 15,4 tỷ USD trong kỳ trước. Con số này bao gồm 7,8 tỷ USD lãi từ các khoản đầu tư vốn cổ phần vào các công ty như OpenAI, SpaceX ($SPCX), CoreWeave ($CRWV) và Nebius ($NBIS). Đồng thời, các khoản phải thu tăng mạnh 22,3 tỷ USD trong quý, một con số đã thúc đẩy các cuộc thảo luận xung quanh động lực tài chính tuần hoàn. Nvidia kết thúc kỳ với 22,4 tỷ USD tiền mặt, cao hơn nhiều so với số dư nợ ngắn hạn 1 tỷ USD.

Mặc dù có những kết quả mạnh mẽ này, định giá của Nvidia vẫn tương đối hợp lý. Tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng (P/E) là 23,42 lần nằm ngay trên mức trung bình ngành là 22,73 lần. Bội số P/CF dự phóng là 25,17 không xa mức trung bình ngành là 19,99. Mặc dù P/S dự phóng là 12,79 cho thấy khoảng cách lớn hơn so với mức trung bình ngành là 3,50, sự khác biệt này đã không làm giảm sức hấp dẫn đầu tư tổng thể.

Nvidia tiếp tục giữ vị trí công ty giá trị nhất thế giới, với vốn hóa thị trường 5,12 nghìn tỷ USD và cổ phiếu đã tăng 18% từ đầu năm đến nay (YTD).

Ý kiến của nhà phân tích về cổ phiếu NVDA

Xem xét tất cả những điều này, các nhà phân tích tin rằng cổ phiếu NVDA là một "Mua mạnh" đồng thuận. Giá mục tiêu trung bình là 324,44 USD cho thấy tiềm năng tăng giá 47% so với mức hiện tại. Trong số 48 nhà phân tích bao phủ NVDA, 43 có xếp hạng "Mua mạnh", ba có xếp hạng "Mua vừa phải", một có xếp hạng "Giữ" và một có xếp hạng "Bán mạnh".

Vào ngày xuất bản, Pathikrit Bose có vị thế trong: NVDA. Tất cả thông tin và dữ liệu trong bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin. Bài viết này ban đầu được xuất bản trên Barchart.com