Giá dầu tăng vọt: Liệu các khoản cổ tức 7%-13% còn dư địa tăng trưởng?

Đừng để ý, nhưng dầu thô đã trở lại mức trên 100 đô la một thùng. Giá đang tăng phi mã, tăng 20% kể từ tháng 7, và eo biển Hormuz vẫn đóng cửa. Nhiên liệu diesel, nhiên liệu hóa thạch vận tải chính, đang ở mức kỷ lục 6,23 đô la mỗi gallon.

WTI: Tăng, Tăng và Bay Cao

Giờ đây, đặt cược vào các kết quả địa chính trị là một trò chơi may rủi, vì vậy việc đặt cược vào việc khủng hoảng kéo dài hoặc hòa bình thế giới bùng nổ là rất khó khăn. Lựa chọn an toàn là xem xét năm quỹ đóng (CEF) với mức chi trả trung bình 8,5%. Bốn trong số năm quỹ này đã có một đợt tăng trưởng ấn tượng, và hiện chúng đang giao dịch với mức chiết khấu hẹp hơn so với mức trung bình 5 năm của chúng, vì vậy chúng ta đang theo dõi.

Tôi sẽ bắt đầu với BlackRock Energy & Resources Trust (BGR, tỷ lệ phân phối 6,7%). Quỹ này sở hữu các công ty năng lượng tích hợp, các công ty thăm dò và sản xuất (E&P), các nhà phân phối và nhiều hơn nữa. Quỹ có trọng số khổng lồ trong Exxon Mobil (XOM, 19% tài sản) và Chevron (CVX, 12%). Quỹ cũng sở hữu các tên tuổi quen thuộc như ConocoPhillips (COP) và Valero Energy (VLO).

Nếu chúng ta nhắm mắt lại thật chặt, chúng ta gần như có thể thuyết phục bản thân rằng BGR chỉ là State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE). Nhưng có một vài điểm khác biệt đáng chú ý: Một là quỹ được quản lý chủ động — Alastair Bishop và Mark Hume không bị giới hạn ở S&P 500, và họ tận dụng sự tự do này. Một phần tư tài sản thuộc về các công ty lớn quốc tế như Shell (SHEL) của Vương quốc Anh và TotalEnergies (TTE) của Pháp.

Ngoài ra, quỹ của BlackRock, trả cho chúng ta một khoản phân phối hàng tháng ổn định, mang lại lợi suất gần gấp ba lần XLE. Nhưng khoản phân phối đó không chỉ là cổ tức — các khoản thanh toán hàng tháng của nó thường bao gồm các khoản thu nhập cổ tức, lãi vốn và hoàn vốn đầu tư với các số lượng khác nhau. Đó là thông lệ phổ biến trong không gian CEF.

BGR cũng từng bán quyền chọn bán để tạo thu nhập — một hoạt động mà quỹ đã ngừng vào tháng 11 năm 2025. Loại chiến lược này mang lại thu nhập cao và quỹ ít biến động hơn nhiều quỹ ETF năng lượng thông thường, nhưng nó cũng hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Kết quả là, BGR trong lịch sử chưa bao giờ có thể tận dụng hết các đợt tăng giá mạnh mẽ.

Và Sự Thay Đổi Chiến Lược Cũng Không Giúp Ích Nhiều

Một đặc điểm khác của quỹ đóng là chúng có thể giao dịch ở mức giá khác với giá trị tài sản ròng (NAV) của chúng. Đó là bởi vì, không giống như các quỹ tương hỗ và ETF, CEF có số lượng cổ phiếu cố định. Ngay bây giờ, việc mua BGR cho phép chúng ta sở hữu các khoản nắm giữ của nó với mức chiết khấu 10% so với giá trị của chúng. Thật không may, mức chiết khấu đó chỉ tương đương với mức trung bình 5 năm của nó — và với hiệu suất kém trong lịch sử của quỹ BlackRock, chúng ta chỉ nên xem xét nó ở mức chiết khấu tương đối cao.

Adams Natural Resources Fund (PEO, tỷ lệ phân phối 7,4%) là một quỹ cạnh tranh hơn nhiều, mặc dù nó có điểm độc đáo riêng: Nó đi hơi ra ngoài lĩnh vực năng lượng.

Hơn 80% tài sản của PEO được đầu tư vào cổ phiếu năng lượng như Exxon, Chevron và Williams Cos. (WMB). Nhưng chúng ta cũng có mức tiếp xúc ở mức cao của nhóm hai mươi đối với các công ty vật liệu cơ bản như nhà cung cấp khí công nghiệp đa quốc gia Linde (LIN).

Điều đó không giúp ích nhiều cho chúng ta bây giờ — nó thực sự đã là một gánh nặng lớn đối với hiệu suất trong khoảng một tháng qua. Nhưng về dài hạn, mức tiếp xúc với vật liệu đó và việc thiếu giới hạn quyền chọn bán đã làm cho PEO cạnh tranh hơn nhiều, với những đợt vượt trội thỉnh thoảng.

Hệ thống phân phối của PEO hơi kỳ lạ, nhưng nó đã được cải thiện trong những năm gần đây. Quỹ cam kết chi trả ít nhất 2% giá trị tài sản ròng trung bình hàng quý, và hiện tại nó rất hào phóng với mức hơn 7%. Trước đây quỹ chi trả theo quý nhỏ và một khoản điều chỉnh lớn hàng năm. Tuy nhiên, bây giờ, quỹ của Adams đang theo một lịch trình gần giống với ETF truyền thống hơn.

Các Khoản Thanh Toán Của PEO Không Hoàn Toàn Mượt Mà, Nhưng Chúng Tốt Hơn Nhiều So Với Trước Đây

Một điều đáng lo ngại hơn một chút là PEO giao dịch với mức chiết khấu so với NAV (8%) nhỏ hơn mức trung bình 5 năm (13%). Tuy nhiên, với hiệu suất lịch sử mạnh mẽ hơn, điều đó không đáng lo ngại bằng với BGR.

Là những nhà đầu tư thu nhập đi ngược xu hướng, chúng ta không thích đặt cược vào các nhà sản xuất. Các nhà sản xuất mang tính cờ bạc hơn — nó có thể có lợi cho bạn, hoặc nó có thể chống lại bạn. Các nhà sản xuất là một khoản đặt cược đòn bẩy vào tương lai của giá cả. Chúng ta có thể tìm thấy một dòng thu nhập ổn định hơn từ những người thu phí.

Đây là những công ty kiếm tiền bất kể giá dầu tăng hay giảm trong ngắn hạn. Chúng được định giá dựa trên khối lượng. Miễn là nền kinh tế toàn cầu tiếp tục hoạt động, các công ty này sẽ hoạt động tốt khi thu thập từng xu trên mỗi đô la được chuyển qua.

Các công ty hạ tầng, sở hữu các tài sản như đường ống, cơ sở lưu trữ và nhà ga, và thường được cấu trúc dưới dạng quan hệ đối tác hữu hạn chính (MLP). Nhược điểm của việc sở hữu MLP là chúng gửi cho chúng ta một mẫu thuế K-1 vào khoảng thời gian nộp hồ sơ quyết toán, điều này sẽ làm phiền bạn và kế toán của bạn. Nhưng các CEF MLP thường đơn giản hóa mọi thứ cho chúng ta và thay vào đó cấp một mẫu 1099 gọn gàng.

Tôi sẽ bắt đầu với Neuberger Energy Infrastructure and Income Fund (NML, tỷ lệ phân phối 7,8%), đây là một quỹ năng lượng hỗn hợp với trọng số lớn trong các tên tuổi trung nguồn như Targa Resources (TRGP), Energy Transfer LP (ET) và Enterprise Products Partners LP (EPD), nhưng cũng có các công ty năng lượng tích hợp lớn hơn như Exxon và Occidental Petroleum (OXY) có hoạt động trung nguồn.

Điều đó có xu hướng tạo ra nhiều biến động hơn so với các quỹ trung nguồn. Việc NML sử dụng "đòn bẩy nợ" cũng vậy. Đây là một lợi thế khác của CEF: Chúng có thể vay tiền mà sau đó tái đầu tư vào các lựa chọn có độ tin cậy cao nhất của chúng; đòn bẩy giúp tăng phân phối và khuếch đại lợi nhuận, nhưng nó cũng có thể dẫn đến sự sụt giảm đột ngột.

Tất cả những đặc điểm này đã chuyển thành lợi nhuận tốt hơn so với các quỹ hạ tầng thuần túy và ngang bằng với các sản phẩm năng lượng tổng hợp — chưa kể đến lợi suất cao gần 8%.

Cổ tức hàng tháng có biến động, nhưng không hề biến động mạnh như PEO. Đây là khoản thanh toán hàng tháng có xu hướng giữ nguyên trong vài năm trước khi được điều chỉnh — thường theo hướng hoạt động của quỹ.

NML Nhìn Chung Đã Cung Cấp Các Khoản Phân Phối Nhất Quán, Nhưng COVID Đã Gây Hỗn Loạn

Tình hình định giá cũng tương tự như quỹ Adams: Mức chiết khấu so với NAV khoảng 8% thấp hơn mức trung bình 5 năm là 14%, điều này không lý tưởng, nhưng cũng không thảm khốc.

ClearBridge Energy Midstream Opportunity Fund (EMO, tỷ lệ phân phối 7,9%) là một quỹ hạ tầng thuần túy. Đồng quản lý Peter Vanderlee và Patrick McElroy điều hành một danh mục đầu tư chặt chẽ chỉ khoảng 20 công ty trung nguồn như Targa, Energy Transfer và Williams đã đề cập trước đó, và các MLP lớn khác bao gồm Western Midstream Partners LP (WES) và MPLX LP (MPLX).

Tôi đã nêu bật EMO vào tháng 7 trong số các CEF giá rẻ khác, chỉ ra rằng sản phẩm của Franklin Templeton này trong lịch sử đã hoạt động kém hơn chỉ số Alerian MLP Index kể từ khi thành lập vào năm 2011. Nhưng đòn bẩy (hiện tại 25%) đã khiến nó hoạt động kém hơn trong các giai đoạn dài giảm giá hoặc đi ngang của hạ tầng năng lượng, nhưng chính điều đó đã giúp nó vượt qua chỉ số kể từ COVID.

EMO: Một Quỹ Cho Thời Tiết Đẹp, Nhưng Thời Tiết Đã Rất Đẹp

Mức chiết khấu đã giảm từ khoảng 13% (cũng là mức trung bình 5 năm của nó) xuống còn 8% hiện nay. Một lần nữa, điều đó không nhất thiết là có vấn đề với lịch sử của EMO khi cổ phiếu trung nguồn cất cánh, nhưng nó khiến chúng ta dễ bị tổn thương hơn nếu năng lượng đảo chiều.

Một trong những lợi suất được thúc đẩy bởi giá dầu cao nhất một cách trớ trêu là một quỹ "lai" khác: Tortoise Energy Infrastructure (TYG, tỷ lệ phân phối 12,9%). Quỹ này sở hữu sự pha trộn khoảng 55/45 giữa hạ tầng năng lượng và các công ty tiện ích. Các MLP như MPLX và Energy Transfer được kết hợp với các công ty như Sempra (SRE) và Entergy (ETR).

Nó chỉ về mặt kỹ thuật là rẻ với mức chiết khấu 1% ngay bây giờ, nhưng nó tương đối đắt khi chúng ta so sánh với mức trung bình 5 năm là 14%.

Nhưng quỹ này vẫn đáng để theo dõi. Ngay cả với mức đòn bẩy nợ lành mạnh 27% đang hoạt động, TYG vẫn bị hạn chế một chút so với các danh mục năng lượng đầy đủ — nhưng nó sôi động hơn nhiều so với những gì danh mục của nó cho thấy.

Chiến Lược Có Ưu Điểm, Nhưng Chúng Ta Có Những Khoảnh Khắc Jekyll-and-Hyde

TYG cũng trả cho chúng ta hàng tháng, và bất chấp mức giá cao ngất ngưởng của nó, nó vẫn trả cho chúng ta một lợi suất hào phóng gần 13%.

Tránh 'Vòng Xoáy Tử Thần' Hưu Trí: Thu Lợi 8% Hoặc Hơn Suốt Đời

Tại sao chúng ta lại tìm kiếm sự giàu có trong các quỹ năng lượng này? Bởi vì lợi suất cao ngất ngưởng như của họ là những gì chúng ta cần để nghỉ hưu chỉ bằng cổ tức và thu nhập lãi.

Hàng triệu nhà đầu tư cầu nguyện và hy vọng rằng S&P 500 và "quy tắc 4%" sẽ giúp họ vượt qua thời gian nghỉ hưu. Cơ hội mỏng manh. Quy tắc 4% hoạt động cho đến khi nó không còn hoạt động nữa. Cứ vài năm một lần, thị trường sẽ giảm và buộc bạn phải bán nhiều cổ phiếu hơn khi giá thấp — điều đó có nghĩa là khi cổ phiếu phục hồi, bạn cần một mức tăng lớn hơn nữa chỉ để quay trở lại giá trị ban đầu của mình.

Đó là một vòng xoáy tử thần khi nghỉ hưu.

Nhưng cổ tức cao ngất ngưởng sẽ thay đổi phương trình. Thay vì lo lắng về mọi đợt giảm giá của thị trường, chúng ta chỉ cần thu nhập và để danh mục đầu tư làm nhiệm vụ của nó. Chúng ta chỉ cần sự ổn định hơn các quỹ sống và chết theo giá một thùng dầu — và đó là lúc Danh mục Đầu tư Hưu trí "Không Rút Tiền" 8% của tôi ra đời.

Danh mục "Không Rút Tiền" tạo ra mức thu nhập đủ cao để chúng ta có thể tài trợ cho kỳ nghỉ hưu của mình mà không cần chạm vào khoản tiết kiệm của mình.

Phép tính rất đơn giản: Lợi suất trung bình 8% có thể giúp khoản tiết kiệm 500.000 đô la trả lương hưu hàng năm 40.000 đô la. Nếu bạn có một triệu đô la tiết kiệm, bạn sẽ thảnh thơi nghỉ hưu với 80.000 đô la mỗi năm.

Hãy để tôi chỉ cho bạn các cách chi trả ẩn mà Phố Wall bỏ qua — các tên có lợi suất 8%, 9% hoặc thậm chí cao hơn có thể giúp chúng ta tồn tại mãi mãi chỉ bằng cổ tức. Vui lòng nhấp vào đây và tôi sẽ chia sẻ chi tiết về các quỹ an toàn này với cổ tức rất hào phóng!