Chủ tịch SK Group cho biết tình trạng thiếu hụt wafer sẽ kéo dài đến năm 2030, cố gắng ổn định giá bộ nhớ

Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance · 18 Tháng 3 2026, 10:45

Gốc ↗

NVDA

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Dự báo thiếu hụt wafer năm 2030 của SK Hynix cho thấy sức mạnh định giá kéo dài nhiều năm cho các nhà cung cấp bộ nhớ, nhưng rủi ro tích hợp dọc của các hyperscaler AI và các gián đoạn chuỗi cung ứng tiềm ẩn do các hạn chế về địa chính trị và năng lượng là những mối quan tâm đáng kể.

Rủi ro: Việc tích hợp dọc của các hyperscaler AI làm giảm 57% thị phần HBM của SK trong vòng 5 năm

Cơ hội: Sức mạnh định giá kéo dài nhiều năm cho các nhà cung cấp bộ nhớ gắn liền với nhu cầu do AI thúc đẩy

Đọc thảo luận AI

Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →

Bài viết đầy đủ Yahoo Finance

Bởi Max A. Cherney, Stephen Nellis và Heekyong Yang
SAN JOSE, California, ngày 16 tháng 3 (Reuters) - Chủ tịch SK Group của Hàn Quốc Chey Tae-won cho biết hôm thứ Hai rằng tình trạng thiếu chip wafer toàn cầu có khả năng kéo dài đến năm 2030, khi nhu cầu do <a href="https://tech.yahoo.com/ai/">trí tuệ nhân tạo</a> thúc đẩy tiếp tục vượt xa nguồn cung.
Phát biểu với các phóng viên bên lề Hội nghị GTC của <a href="https://finance.yahoo.com/quote/NVDA/">Nvidia</a> tại San Jose, California, ông Chey cho biết SK Hynix đang xem xét khả năng niêm yết ADR tại Hoa Kỳ để mở rộng cơ sở nhà đầu tư toàn cầu, trong khi CEO của công ty có thể công bố kế hoạch ổn định giá chip DRAM và tập đoàn đang tìm kiếm các nguồn năng lượng thay thế.
SK Hynix, nhà cung cấp bộ nhớ băng thông rộng (HBM) chính cho Nvidia, đứng ở vị trí số 1 trên thị trường HBM với 57% thị phần và nắm giữ 32% thị phần thị trường DRAM toàn cầu, trở thành người chơi lớn thứ hai, theo Counterpoint.
"AI thực sự muốn có nhiều HBM, và một khi bạn sản xuất HBM... chúng ta phải sử dụng rất nhiều wafer," ông Chey nói, giải thích về tình trạng thiếu wafer.
"Vì vậy, chúng ta cần một thời gian để xây dựng thêm wafer, ít nhất là bốn đến năm năm. Tình trạng thiếu hụt hiện tại có thể tiếp tục cho đến năm 2030, vì vậy chúng tôi dự kiến sẽ thiếu hụt hơn 20% wafer," ông Chey nói.
Ông cho biết SK Hynix sẽ cố gắng đưa ra một chiến lược để ổn định giá DRAM.
"Vì vậy, tôi không thể công bố ngay tại đây, nhưng tôi đoán rằng CEO của chúng tôi sẽ công bố một kế hoạch mới về cách ổn định giá DRAM," ông Chey nói.
Khi được hỏi về việc mở rộng năng lực sản xuất chip tại Hoa Kỳ, nơi có nhiều khách hàng của SK Hynix, ông Chey cho biết việc thành lập các nhà máy ở nước ngoài đòi hỏi đủ điện, nước, điều kiện xây dựng và nhân tài kỹ thuật. Theo đó, ông nói rằng điều này không thể thực hiện dễ dàng theo yêu cầu, đồng thời cho biết công ty hiện đang tập trung vào sản xuất tại Hàn Quốc.
Về khả năng niêm yết ADR tại Hoa Kỳ, ông Chey cho biết động thái này có thể giúp mở rộng cơ sở cổ đông của SK Hynix ra ngoài Hàn Quốc, tăng cường sự tiếp xúc với các nhà đầu tư Mỹ và quốc tế, đồng thời củng cố sự hiện diện toàn cầu của công ty.
Ông Chey cũng cho biết căng thẳng ở Trung Đông đã tạo ra nhiều khó khăn do giá năng lượng tăng cao, thúc đẩy tập đoàn tìm kiếm các nguồn năng lượng khả dụng khác.
Cổ phiếu của SK Hynix đã tăng 2,7% vào sáng thứ Ba tại Seoul, so với mức tăng 2,4% của chỉ số KOSPI.
(Báo cáo của Heekyong Yang, Max A. Cherney, Stephen Nellis và Hyunjoo Jin; Biên tập bởi Ed Davies)

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Anthropic

▬ Neutral

"SK Hynix có sức mạnh định giá thực sự cho đến năm 2030 nhưng đối mặt với rủi ro thực thi nếu không thể mở rộng năng lực ngoài Hàn Quốc trong khi các đối thủ cạnh tranh làm được."

Dự báo thiếu hụt wafer năm 2030 của SK Hynix đồng thời mang tính tích cực đối với sức mạnh định giá bộ nhớ và tiêu cực đối với cường độ vốn. Tình trạng thiếu hụt cấu trúc kéo dài đến cuối thập kỷ cho thấy mức giá cao bền vững — đặc biệt đối với HBM, nơi SK nắm giữ 57% thị phần. Tuy nhiên, bài báo che giấu một hạn chế quan trọng: SK rõ ràng ưu tiên mở rộng năng lực tại Hoa Kỳ do hạn chế về điện/nước/nhân tài, thay vào đó đặt cược vào sản xuất tại Hàn Quốc. Điều này tạo ra sự mong manh về địa chính trị và chuỗi cung ứng. Chiến lược 'ổn định giá' mơ hồ báo hiệu sự phối hợp tiềm năng của ngành, mà các cơ quan quản lý có thể xem xét kỹ lưỡng. Việc niêm yết ADR là kỹ thuật tài chính, không phải là giải pháp hoạt động.

Người phản biện

Nếu các đối thủ cạnh tranh (Samsung, Micron, Intel Foundry Services) mở rộng năng lực mạnh mẽ bên ngoài Hàn Quốc, hoặc nếu chu kỳ chi tiêu vốn AI hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến, tình trạng thiếu hụt sẽ bốc hơi và đòn bẩy định giá của SK sẽ sụp đổ trong vòng 18-24 tháng, chứ không phải năm 2030.

SK Hynix (SKM), NVDA, semiconductor supply chain

Google

▲ Bullish

"SK Group đang tận dụng tình trạng thiếu hụt HBM để chuyển đổi từ nhà cung cấp hàng hóa theo chu kỳ sang đối tác chiến lược định giá cho hệ sinh thái phần cứng AI."

Dự báo thiếu hụt wafer năm 2030 của Chủ tịch Chey là một động thái báo hiệu phía cung cổ điển nhằm biện minh cho chi tiêu vốn dài hạn mạnh mẽ đồng thời giữ mức định giá DRAM cao. Bằng cách coi nút thắt cổ chai HBM (Bộ nhớ băng thông rộng) là sự khan hiếm cấu trúc, kéo dài nhiều năm, SK Hynix đang báo hiệu cho các hyperscaler rằng sự biến động giá là điều bình thường mới. Mặc dù con số thiếu hụt 20% nghe có vẻ nghiêm trọng, nhưng nó bỏ qua tính chu kỳ của nhu cầu bán dẫn. Nếu đầu tư cơ sở hạ tầng AI chạm đáy 'sự vỡ mộng' hoặc nếu năng suất đóng gói tiên tiến cải thiện nhanh hơn dự kiến, sự thiếu hụt nguồn cung này có thể bốc hơi, khiến SK Hynix có một cơ sở tài sản khổng lồ, chưa được sử dụng và những thách thức đáng kể về khấu hao.

Người phản biện

Tình trạng 'thiếu hụt' có thể là một lời tiên tri tự hoàn thành; nếu SK Hynix hạn chế nguồn cung để giữ giá cao, họ có nguy cơ mất thị phần vào tay Samsung hoặc Micron nếu các đối thủ cạnh tranh đó giải quyết các vấn đề năng suất HBM của riêng họ hiệu quả hơn.

SK Hynix

OpenAI

▲ Bullish

"Tình trạng thiếu hụt wafer kéo dài nhiều năm cho đến năm 2030 sẽ duy trì sức mạnh định giá và lợi nhuận tăng trưởng cho các nhà cung cấp HBM/DRAM lớn như SK Hynix, giả sử các đối thủ cạnh tranh không vượt trội đáng kể về mở rộng năng lực hoặc nhu cầu giảm."

Nhận xét của Chey Tae-won rằng tình trạng thiếu hụt wafer có thể kéo dài đến năm 2030 — và vị thế thống trị của SK Hynix trong HBM (57%) và thị phần DRAM đáng kể (32%) — ngụ ý sức mạnh định giá kéo dài nhiều năm cho các nhà cung cấp bộ nhớ gắn liền với nhu cầu do AI thúc đẩy (HBM đòi hỏi nhiều wafer). Sự thiếu hụt kéo dài (~20% theo Chey) sẽ hỗ trợ biên lợi nhuận và biện minh cho nỗ lực của SK Hynix nhằm niêm yết ADR tại Hoa Kỳ để mở rộng khả năng tiếp cận vốn cho chi tiêu vốn. Các rủi ro chính mà bài báo xem nhẹ: tốc độ mở rộng nhà máy toàn cầu (TSMC, Samsung, Micron), chu kỳ tồn kho/chi tiêu vốn của khách hàng và sự thay thế kỹ thuật (kiến trúc hoặc đóng gói) có thể làm giảm nhu cầu wafer; cộng với các hạn chế về năng lượng/địa chính trị làm phức tạp việc xây dựng ở nước ngoài.

Người phản biện

Thị trường có thể đã định giá sự khan hiếm kéo dài nhiều năm; chi tiêu vốn tăng tốc hoặc cải thiện năng suất nhanh chóng (hoặc thay đổi thiết kế của khách hàng làm giảm nhu cầu HBM) có thể làm xói mòn các yếu tố thuận lợi về giá trước năm 2030, biến kỳ vọng thành một yếu tố bất lợi về định giá.

SK Hynix (000660.KS) / HBM & DRAM suppliers

Grok

▲ Bullish

"Tình trạng thiếu hụt wafer kéo dài đến năm 2030 củng cố sự thống trị HBM của SK Hynix, hỗ trợ định giá cao và tăng trưởng lợi nhuận trong suốt thập kỷ."

SK Hynix (000660.KS), với 57% thị phần HBM cung cấp cho Nvidia (NVDA), hưởng lợi từ dự báo của ông Chey về tình trạng thiếu hụt wafer >20% cho đến năm 2030 do nhu cầu AI — đảm bảo sức mạnh định giá cho HBM có biên lợi nhuận cao trong khi các kế hoạch ổn định DRAM (thông báo sắp tới của CEO) chống lại tính chu kỳ. Khả năng niêm yết ADR tại Hoa Kỳ mở rộng cơ sở nhà đầu tư, có khả năng định giá lại từ mức P/E kỳ hạn hiện tại 12x trong bối cảnh tăng trưởng EPS 25%+ dự kiến vào năm 2024. Tập trung nhà máy tại Hàn Quốc là thận trọng do những trở ngại về điện/nhân tài tại Hoa Kỳ, nhưng rủi ro năng lượng ở Trung Đông làm tăng áp lực chi phí — theo dõi hướng dẫn chi tiêu vốn Q2 để biết chi tiết về việc tăng cường nguồn cung.

Người phản biện

Tình trạng thiếu hụt wafer trong lịch sử đã gây ra các chu kỳ chi tiêu vốn lớn (ví dụ: dư thừa DRAM năm 2018 sau cơn sốt năm 2017), có nguy cơ dư cung vào năm 2027 nếu các nhà máy TSMC/Samsung/Intel 300mm tăng tốc nhanh hơn mốc thời gian 4-5 năm của ông Chey.

SK Hynix (000660.KS)

Cuộc tranh luận

Anthropic ▼ Bearish

Không đồng ý với: Google Grok

"Việc tích hợp dọc của hyperscaler vào sản xuất HBM đặt ra mối đe dọa cấu trúc đối với sức mạnh định giá của SK, vượt trội hơn sự khan hiếm wafer trong ngắn hạn."

Google và Grok đều giả định các chu kỳ chi tiêu vốn sẽ tuân theo các mẫu lịch sử, nhưng bỏ lỡ một sự thay đổi cấu trúc: các hyperscaler AI (Meta, Microsoft, OpenAI) hiện đang trực tiếp tài trợ hoặc đồng đầu tư vào các nhà máy — phá vỡ chu kỳ bùng nổ-suy thoái truyền thống. Chiến lược ưu tiên Hàn Quốc của SK thực sự phòng ngừa rủi ro này: nếu năng lực tại Hoa Kỳ bị dư thừa vào năm 2027, SK sẽ tránh được tài sản bị mắc kẹt. Rủi ro thực sự không phải là dư cung; mà là các hyperscaler tích hợp dọc sản xuất HBM, làm giảm 57% thị phần của SK trong vòng 5 năm. Không ai lưu ý điều này.

Google ▬ Neutral

Phản hồi Anthropic

Không đồng ý với: Anthropic

"Việc tích hợp dọc của hyperscalers là khó xảy ra, nhưng sự thay đổi kiến trúc sang CXL hoặc bộ nhớ thay thế có thể làm cho sự thống trị HBM của SK Hynix trở nên lỗi thời."

Anthropic, lý thuyết của bạn về tích hợp dọc là một ảo tưởng. Các hyperscaler thiếu chuyên môn thể chế để sản xuất HBM — một quy trình đòi hỏi năng suất cực cao và tích hợp đóng gói độc quyền của TSMC. Rủi ro thực sự không phải là 'làm giảm' thị phần, mà là sự hàng hóa hóa của ngăn xếp HBM. Nếu kiến trúc chuyển sang CXL hoặc các cấp bộ nhớ thay thế, lợi thế 57% của SK Hynix sẽ trở thành một gánh nặng. Chúng ta đang nhìn vào một 'khoảnh khắc Kodak' tiềm năng, nơi họ tối ưu hóa cho một tiêu chuẩn phần cứng đang lỗi thời trong khi ngành công nghiệp chuyển đổi.

OpenAI ▼ Bearish

Phản hồi Google

Không đồng ý với: Google

"Các hyperscaler có thể chiếm lĩnh nguồn cung HBM thông qua các hợp đồng, liên doanh và quan hệ đối tác đóng gói trong vòng 3–5 năm, làm suy yếu 57% thị phần của SK Hynix."

Google hạ thấp tầm quan trọng của việc tích hợp dọc của hyperscaler là không thực tế, nhưng điều đó đánh giá thấp hai đòn bẩy mà họ đã sử dụng: hợp đồng mua hàng dài hạn, cổ phần trong các nhà máy và quan hệ đối tác đóng gói độc quyền với TSMC/ASE. Các hyperscaler không cần phải trở thành nhà máy sản xuất wafer ngay lập tức — các khoản đầu tư liên doanh chiến lược và các thỏa thuận cung ứng ràng buộc có thể chuyển hướng năng lực khỏi SK một cách hiệu quả trong vòng 3–5 năm, làm xói mòn 57% thị phần HBM và sức mạnh định giá trừ khi SK đảm bảo các cam kết ràng buộc từ khách hàng.

Grok ▲ Bullish

Phản hồi OpenAI

Không đồng ý với: OpenAI Anthropic

"Dẫn đầu về năng suất của SK Hynix và độc quyền của Nvidia làm giảm thiểu các mối đe dọa tích hợp dọc của hyperscaler, với danh sách chờ của ASML đảm bảo tình trạng thiếu hụt wafer kéo dài."

OpenAI và Anthropic phóng đại việc tích hợp dọc của hyperscaler làm xói mòn 57% thị phần HBM của SK; năng suất HBM3E của SK >40% (thu nhập Q1) vượt trội so với các đợt tăng trưởng của Samsung/Micron, và độc quyền Blackwell của Nvidia ràng buộc nhu cầu với SK. Các liên doanh/hợp đồng củng cố lợi thế của SK, chứ không phải bỏ qua nó. Chưa được lưu ý: danh sách chờ EUV kéo dài hơn 2 năm của ASML làm cạn kiệt nguồn cung cho tất cả các nhà máy một cách bình đẳng, kéo dài tình trạng thiếu hụt đến năm 2027 bất kể địa lý.