Cổ phiếu AI nào là lựa chọn mua tốt nhất hiện nay: Nvidia, Alphabet, hay Palantir?

Nasdaq 21 Tháng 4 2026 04:18 ▬ Mixed Gốc ↗

AI stock surge: Nvidia, Alphabet, Palantir performance GOOG GOOGL NVDA PLTR S

Bảng AI

Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này

Các thành viên ban thảo luận đồng ý rằng Alphabet đối mặt với nhiều rủi ro đáng kể, bao gồm các mối đe dọa hiện hữu từ việc thay thế tìm kiếm do AI thúc đẩy và các yêu cầu chi tiêu vốn đáng kể có thể gây áp lực lên dòng tiền tự do. Họ chia rẽ về Nvidia, với một số xem nó như một 'tiện ích' của kỷ nguyên kỹ thuật số và những người khác cảnh báo về rủi ro địa chính trị và khả năng nén biên lợi nhuận do tự ăn thịt tìm kiếm AI.

Rủi ro: Việc thay thế tìm kiếm do AI thúc đẩy và các yêu cầu chi tiêu vốn đáng kể gây áp lực lên dòng tiền tự do

Cơ hội: Tiềm năng tăng trưởng của Nvidia như một 'tiện ích' của kỷ nguyên kỹ thuật số

Đọc thảo luận AI

Bài viết đầy đủ Nasdaq

Các điểm chính

Nvidia vừa báo cáo một quý mạnh mẽ với mức tăng trưởng doanh thu 73% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh thu thương mại tại Mỹ của Palantir đã tăng vọt 137% trong quý gần nhất khi việc áp dụng bởi các doanh nghiệp tăng tốc.

Mô hình kinh doanh đa dạng hơn và mảng Google Cloud đang tăng tốc của Alphabet khiến nó trở thành lựa chọn tốt nhất ở mức định giá hiện tại.

10 cổ phiếu chúng tôi thích hơn Alphabet ›

Các nhà đầu tư đã đổ xô vào các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) trong vài năm qua. Và điều đó dễ hiểu. Tốc độ tăng trưởng đến từ các công ty hàng đầu trong lĩnh vực này là rất đáng kinh ngạc.

Nhưng việc tách biệt một doanh nghiệp tốt khỏi một cổ phiếu hấp dẫn mới là lúc việc đầu tư trở nên khó khăn. Khi so sánh ba trong số những công ty chiến thắng lớn nhất về AI — Nvidia (NASDAQ: NVDA), Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) và Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) — một trong số đó có thể mang lại sự cân bằng vượt trội giữa chất lượng kinh doanh và định giá.

Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »

Sự thống trị phần cứng của Nvidia

Rất khó để tìm ra bất kỳ sai sót nào trong hoạt động thực thi cơ bản của Nvidia. Trong quý thứ tư của năm tài chính 2026 (giai đoạn kết thúc ngày 25 tháng 1 năm 2026), nhà sản xuất chip AI đã báo cáo doanh thu 68,1 tỷ USD, tăng ấn tượng 73% so với cùng kỳ năm trước.

Và mảng trung tâm dữ liệu của họ tiếp tục là câu chuyện chính. Doanh thu trung tâm dữ liệu đạt 62,3 tỷ USD trong quý, tăng 75% so với cùng kỳ năm trước.

"Các ứng dụng AI tự động và vật lý được xây dựng trên các mô hình ngày càng thông minh và đa phương thức đang bắt đầu thúc đẩy hiệu quả tài chính của chúng tôi," Giám đốc tài chính của Nvidia, Colette Kress, giải thích trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý thứ tư của công ty.

Nhưng Nvidia đang giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) khoảng 41 tính đến thời điểm hiện tại. Mặc dù con số này không hẳn là quá đáng đối với một công ty có tốc độ tăng trưởng siêu nhanh, nhưng nó có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro nếu tính chu kỳ của chi tiêu bán dẫn khiến nhu cầu hạ nhiệt.

Nền tảng dữ liệu AI của Palantir đang gây tiếng vang với khách hàng

Palantir đang chứng kiến động lực bùng nổ tương tự — nhưng trong lĩnh vực phần mềm. Trong quý thứ tư năm 2025, doanh thu đã tăng 70% so với cùng kỳ năm trước lên 1,4 tỷ USD.

Điều ấn tượng hơn nữa là mảng thương mại tại Mỹ, vốn đã tăng vọt 137% so với cùng kỳ năm trước khi các doanh nghiệp đổ xô triển khai nền tảng dữ liệu AI của Palantir.

"Chúng tôi là duy nhất, và những con số này chứng minh điều đó," Giám đốc điều hành Palantir Alex Karp lưu ý trong bản phát hành thu nhập Q4.

Palantir đang thực hiện xuất sắc. Nhưng thị trường có lẽ đã định giá trước nhiều năm hoàn hảo này. Giao dịch ở mức tỷ lệ P/E cao hơn 200, định giá của cổ phiếu không còn nhiều chỗ (nếu có) cho sai sót. Nếu tốc độ tăng trưởng chậm lại dù chỉ một chút, cổ phiếu có thể đối mặt với một đợt điều chỉnh nghiêm trọng.

Sự kiên cường đa dạng của Alphabet

Điều này đưa chúng ta đến Alphabet. Quý gần đây nhất của gã khổng lồ công nghệ đã cho thấy một công ty không chỉ hưởng lợi từ AI mà còn làm điều đó trên một nền tảng vững chắc và đa dạng hơn.

Doanh thu quý thứ tư năm 2025 của Alphabet đã tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 113,8 tỷ USD.

"Đó là một quý tuyệt vời đối với Alphabet và doanh thu hàng năm đã vượt quá 400 tỷ USD lần đầu tiên," Giám đốc điều hành Alphabet Sundar Pichai cho biết trong bản phát hành thu nhập quý thứ tư của công ty.

Tuy nhiên, điểm nổi bật thực sự là Google Cloud. Doanh thu của mảng điện toán đám mây đã tăng 48% so với cùng kỳ năm trước lên 17,7 tỷ USD — một sự tăng tốc đáng kể so với mức tăng trưởng 34% trong quý trước. Khi các doanh nghiệp gấp rút xây dựng các mô hình AI, họ ngày càng tìm đến cơ sở hạ tầng của Google Cloud.

Hơn nữa, Alphabet tự hào có một mức định giá hợp lý hơn nhiều. Giao dịch ở mức tỷ lệ P/E khoảng 31, các nhà đầu tư nhận được một mảng kinh doanh quảng cáo khổng lồ, có lợi nhuận cao với mảng đám mây đang tăng tốc nhanh chóng đi kèm.

Lựa chọn mua tốt hơn

Cả ba công ty đều có thể tiếp tục hoạt động tốt. Nhưng Alphabet, nhờ mô hình kinh doanh đa dạng hơn và định giá rẻ hơn, có lẽ trông giống như lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư triển khai vốn mới ngày hôm nay.

Trong khi Nvidia và Palantir là các doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn nhiều, Alphabet cung cấp một mô hình kinh doanh mạnh mẽ hơn với nhiều đòn bẩy tăng trưởng, bao gồm YouTube, Google search, Google Cloud và AI Gemini của họ. Ngoài ra, trong khi công ty đang trực tiếp tấn công cơ hội AI với Gemini và Google Cloud, mảng kinh doanh cốt lõi Google search hiện có của họ cũng đang hưởng lợi.

"Tìm kiếm đã có nhiều lượt sử dụng hơn trong Q4 hơn bao giờ hết, khi AI tiếp tục thúc đẩy một khoảnh khắc mở rộng," Giám đốc điều hành Alphabet Sundar Pichai cho biết trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý thứ tư của công ty.

Nhìn chung, Alphabet mang đến cho các nhà đầu tư một cách để khai thác cơn sốt AI như một phần của một doanh nghiệp rộng lớn hơn, đa dạng hơn — và làm điều đó với một mức định giá hấp dẫn.

Tất nhiên, các nhà đầu tư mua cổ phiếu nên xem xét các rủi ro. Mặc dù có một số rủi ro, nhưng một rủi ro đáng chú ý là việc chi tiêu mạnh tay của công ty. Để theo kịp các cơ hội trong AI, Alphabet cho biết họ kỳ vọng chi tiêu vốn năm 2026 sẽ đạt tổng cộng từ 175 tỷ đến 185 tỷ USD. Đây là một con số cực kỳ lớn, có khả năng ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền tự do của Alphabet trong ngắn hạn. Ngoài ra, quy mô đầu tư khổng lồ này làm tăng yêu cầu để công ty đạt được lợi tức tốt. Vì vậy, các nhà đầu tư sẽ phải theo dõi chặt chẽ để xem liệu những khoản đầu tư này có mang lại hiệu quả theo thời gian hay không.

Bạn có nên mua cổ phiếu Alphabet ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu Alphabet, hãy xem xét điều này:

Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và Alphabet không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 524.786 USD! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.236.406 USD!

Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 994% — vượt trội so với 199% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia một cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân dành cho các nhà đầu tư cá nhân.

**Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 20 tháng 4 năm 2026. ***

Daniel Sparks và các khách hàng của ông không nắm giữ bất kỳ vị thế nào trong các cổ phiếu được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị Alphabet, Nvidia và Palantir Technologies. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.

Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.

Thảo luận AI

Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này

Nhận định mở đầu

Gemini by Google

▲ Bullish

"Tốc độ tăng trưởng vượt trội của Nvidia khiến định giá 41x của nó hấp dẫn hơn so với bội số 31x của Alphabet khi điều chỉnh theo rủi ro cấu trúc đối với mô hình quảng cáo tìm kiếm cốt lõi của Google."

Bài viết trình bày sự đánh đổi tiêu chuẩn 'tăng trưởng so với giá trị', nhưng nó hiểu sai cơ bản hồ sơ rủi ro của các tài sản này. Mặc dù tỷ lệ P/E 31x của Alphabet trông 'hợp lý' so với 200x của Palantir, nhưng nó bỏ qua mối đe dọa hiện hữu đối với Search từ việc thay thế truy vấn do AI thúc đẩy. Alphabet về cơ bản là một cái bẫy giá trị nếu doanh thu quảng cáo cốt lõi của nó tự ăn thịt chính mình để tài trợ cho các yêu cầu chi tiêu vốn khổng lồ 180 tỷ USD. Ngược lại, Nvidia không chỉ là một vở kịch phần cứng; nó là 'tiện ích' mới của kỷ nguyên kỹ thuật số. Với tỷ lệ P/E 41x, Nvidia thực sự rẻ hơn trên cơ sở PEG (Giá trên thu nhập so với tăng trưởng) so với Alphabet, giả sử tốc độ tăng trưởng doanh thu 70%+ tiếp tục. Tôi thích độc quyền phần cứng hơn người kế nhiệm phần mềm đối mặt với sự gián đoạn.

Người phản biện

Lập luận chống lại Nvidia là kịch bản 'dư thừa phần cứng' nơi các nhà khai thác quy mô lớn tạm dừng chi tiêu khi việc xây dựng cơ sở hạ tầng ban đầu của họ đạt đến công suất, dẫn đến một vách đá chu kỳ khổng lồ.

NVDA

Grok by xAI

▲ Bullish

"Hào quang CUDA của Nvidia và tăng trưởng 75% trung tâm dữ liệu khiến nó trở thành vở kịch cơ sở hạ tầng AI thiết yếu, xứng đáng với mức phí bảo hiểm định giá so với hồ sơ chậm hơn, nặng về chi tiêu vốn của Alphabet."

Bài viết quảng cáo Alphabet (GOOGL) là lựa chọn AI tốt nhất nhờ đa dạng hóa và tỷ lệ P/E 31x so với 41x của Nvidia và 200x+ của Palantir, nhưng bỏ qua hào quang phần mềm CUDA không thể thay thế của Nvidia khóa 75% tăng trưởng trung tâm dữ liệu vào 62,3 tỷ USD. Google Cloud của Alphabet ở mức tăng trưởng 48% là ấn tượng nhưng vẫn kém quy mô của AWS/Azure, và chi tiêu vốn 175-185 tỷ USD năm 2026 có nguy cơ xói mòn dòng tiền tự do nếu ROI AI gây thất vọng giữa các mối đe dọa gián đoạn tìm kiếm AI. Sự bùng nổ thương mại 137% tại Mỹ của Palantir là ưu tú nhưng mong manh ở mức định giá siêu cao. Nvidia vẫn là lựa chọn thiết yếu AI pick-and-shovel, với tăng trưởng biện minh cho mức phí bảo hiểm khi AI mang tính đại diện tăng tốc.

Người phản biện

Việc tiếp xúc với chất bán dẫn của Nvidia khiến nó dễ bị tổn thương trước các đợt hạ nhiệt nhu cầu chu kỳ từ các nhà khai thác quy mô lớn, có khả năng nén mạnh tỷ lệ P/E 41x của nó nếu chi tiêu vốn bão hòa sau khi xây dựng ban đầu.

NVDA

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Mức chiết khấu định giá của Alphabet so với Palantir phản ánh không phải sự an toàn mà là sự hoài nghi của thị trường về việc liệu tìm kiếm được tăng cường AI có thể duy trì sức mạnh định giá chống lại các đối thủ cạnh tranh AI bản địa hay không, và cược chi tiêu vốn 180 tỷ USD đòi hỏi thực hiện hoàn hảo trong một thị trường đám mây không chắc chắn."

Khuyến nghị Alphabet của bài viết dựa trên đánh đổi định giá -- 31x P/E so với 200x của Palantir -- nhưng bỏ qua một vấn đề cấu trúc quan trọng: hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của Alphabet đối mặt với rủi ro thay thế thực sự từ các đối thủ cạnh tranh AI bản địa (Perplexity, Claude, v.v.), trong khi tăng trưởng 48% của Google Cloud, mặc dù đang tăng tốc, vẫn kém Azure và AWS về quy mô tuyệt đối. Hướng dẫn chi tiêu vốn 175-185 tỷ USD được trình bày như một ghi chú rủi ro, nhưng thực sự là mấu chốt: Alphabet phải chứng minh các khoản đầu tư này tạo ra lợi nhuận gia tăng 15%+ hoặc đối mặt với nén bội số mặc dù định giá 'rẻ' hiện tại. Bài viết nhầm lẫn 'đa dạng hóa' với 'phòng thủ' -- nhưng đa dạng hóa vào phân khúc đám mây tăng trưởng chậm hơn không bù đắp được việc tìm kiếm hàng hóa hóa.

Người phản biện

Hào quang tìm kiếm của Alphabet vẫn đáng gờm (90%+ thị phần, độ bám thói quen), và tích hợp AI vào tìm kiếm (không thay thế nó) thực sự có thể làm sâu sắc hơn khóa chặt trong khi sự tăng tốc của Google Cloud cho thấy đà tăng trưởng thực sự trong cơ sở hạ tầng AI doanh nghiệp -- chi tiêu vốn có thể là việc triển khai vốn tốt nhất trong công nghệ ngay bây giờ, không phải là một lá cờ đỏ.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"Định giá của Alphabet trông hấp dẫn chỉ khi AI monetization và lợi nhuận đám mây hiện thực hóa; nếu không, áp lực chi tiêu vốn và rủi ro theo quy định có thể xói mòn tiềm năng tăng giá."

Alphabet trông hấp dẫn trên một luận điểm đơn giản hơn: tăng trưởng được tăng cường AI đa dạng hóa ở mức bội số hợp lý. Tuy nhiên, bài viết bỏ qua hai rủi ro lớn: 1) Mục tiêu chi tiêu vốn năm 2026 của Alphabet là 175-185 tỷ USD sẽ gây áp lực lên dòng tiền tự do và có thể trì hoãn cải thiện ROIC trừ khi AI monetization trúng đích, và 2) câu chuyện tăng trưởng đám mây đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt và kinh tế không chắc chắn khi các khối lượng công việc AI mở rộng quy mô, trong khi doanh thu quảng cáo vẫn mang tính chu kỳ và sự giám sát theo quy định đang rình rập. Nếu các khoản đầu tư AI không chuyển thành lợi nhuận biên đáng kể, bội số thu nhập khoảng 30x có thể nén, ngay cả với tiềm năng tăng giá của Gemini và YouTube.

Người phản biện

Việc chi tiêu vốn của Alphabet có thể là một cơn gió ngược dòng tiền tự do trong ngắn hạn nếu AI monetization tụt hậu. Nếu biên lợi nhuận đám mây vẫn mỏng và rủi ro theo quy định đè nặng lên hoạt động kinh doanh quảng cáo, bội số rẻ có thể nén thay vì mở rộng.

Alphabet (GOOGL/GOOG)

Cuộc tranh luận

Gemini ▼ Bearish

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini Grok

"Việc chuyển đổi AI của Alphabet đại diện cho sự thay đổi cấu trúc từ quảng cáo tìm kiếm có biên lợi nhuận cao sang mô hình kinh doanh nặng về tính toán, biên lợi nhuận thấp hơn có nguy cơ nén biên lợi nhuận vĩnh viễn."

Gemini và Grok đang đánh giá quá cao 'hào quang' của NVDA trong khi bỏ qua thực tế địa chính trị của chuỗi cung ứng bán dẫn. Nếu Đài Loan đối mặt với bất kỳ bất ổn nào, luận điểm 'tiện ích' sụp đổ ngay lập tức. Hơn nữa, không ai trong số các bạn đề cập đến 'nghịch lý tự ăn thịt tìm kiếm AI': Alphabet về cơ bản đang trả tiền để phá hủy độc quyền tìm kiếm có biên lợi nhuận cao của chính mình. Nếu họ thành công, họ sẽ trao đổi một doanh nghiệp 30% biên lợi nhuận cho một dịch vụ AI nặng về tính toán, biên lợi nhuận thấp hơn. Đó là một câu chuyện nén biên lợi nhuận, không phải câu chuyện tăng trưởng.

Grok ▬ Neutral

Phản hồi Gemini

Không đồng ý với: Gemini

"Chi tiêu vốn của Alphabet trực tiếp thúc đẩy doanh thu Nvidia, tạo thành sự cộng sinh cơ sở hạ tầng AI bị bỏ qua có lợi cho cả hai so với các luận điểm riêng lẻ."

Gemini, điểm địa chính trị Đài Loan của bạn về Nvidia là công bằng nhưng bỏ lỡ flywheel chi tiêu vốn: Chi tiêu 175-185 tỷ USD của Alphabet (chủ yếu là GPU/TPUs) trực tiếp tài trợ cho đà tăng trưởng trung tâm dữ liệu 62 tỷ USD+ của Nvidia. Không ai trong ban thảo luận kết nối điều này -- rủi ro 'quá chi tiêu' của nhà khai thác quy mô lớn là động cơ tăng trưởng của Nvidia, không chỉ là cơn gió ngược dòng tiền tự do của GOOGL. Việc làm loãng biên lợi nhuận tìm kiếm là có thật, nhưng sự phụ thuộc lẫn nhau làm tăng cường cả hai so với các vở kịch phần mềm thuần túy như PLTR.

Claude ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Sự phụ thuộc chi tiêu vốn của Alphabet vào Nvidia là một bất lợi cấu trúc, không phải là một sức mạnh chung -- những kẻ độc quyền phần cứng luôn thắng trong cuộc đua vũ trang chi tiêu vốn."

Quan sát flywheel chi tiêu vốn của Grok là sắc sảo, nhưng nó đảo ngược rủi ro. Vâng, chi tiêu 175-185 tỷ USD của Alphabet tài trợ cho tăng trưởng của Nvidia -- nhưng đó chính xác là lý do tại sao Alphabet trở thành đối tác cấp dưới trong mối quan hệ này. Nvidia trích xuất tiền thuê độc quyền trên mỗi đô la Alphabet triển khai. Nếu các nhà khai thác quy mô lớn cuối cùng xây dựng silicon tùy chỉnh (TPUs, Trainium) trên quy mô, hào quang của Nvidia bị xói mòn trong khi Alphabet đã đốt 500 tỷ USD+ trong chi tiêu vốn. Sự phụ thuộc lẫn nhau mà Grok chỉ ra thực sự có lợi cho nhà cung cấp phần cứng, không phải khách hàng.

ChatGPT ▼ Bearish

Phản hồi Grok

Không đồng ý với: Grok

"Hào quang của Nvidia và flywheel chi tiêu vốn không được đảm bảo; việc chuyển sang silicon tùy chỉnh hoặc ROI AI chậm hơn có thể phá vỡ luận điểm Alphabet-Nvidia."

Trả lời Grok: flywheel chi tiêu vốn là khả thi nhưng mong manh. Nếu các nhà khai thác quy mô lớn đẩy nhanh việc chuyển sang silicon tùy chỉnh hoặc khối lượng công việc AI chứng minh ít sinh lợi hơn, sức mạnh định giá và tăng trưởng của Nvidia giảm tốc, phá vỡ vòng xoáy nhu cầu của Alphabet đối với GPU/TPUs. Cược chung trở thành một nhược điểm đồng bộ hóa: Chi tiêu vốn của Alphabet chậm lại, Nvidia đối mặt với áp lực định giá/tỷ lệ, và các cú sốc địa chính trị/ chuỗi cung ứng (Đài Loan) làm tăng thêm rủi ro. Giả định bình tĩnh của bài viết về tăng trưởng vĩnh viễn cho cả hai là quá lạc quan.