Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các thành viên tranh luận về tầm quan trọng của việc xoay chuyển đa đám mây của OpenAI đối với Amazon (AMZN). Trong khi một số người cho rằng nó có thể mang lại sự thay đổi 'sức hút dữ liệu' và di chuyển quy trình làm việc doanh nghiệp, những người khác lại cho rằng sự khóa chặt của Azure và chi phí chuyển đổi cao khiến tác động chuyển đổi khó có thể xảy ra. Sự đồng thuận nghiêng về việc tăng doanh thu dịch vụ AI khiêm tốn cho AWS, thay vì một chu kỳ siêu cấp được đảm bảo.
Rủi ro: Chi phí chuyển đổi cao và cơ sở cài đặt doanh nghiệp hiện có của Azure có thể cản trở việc di chuyển khối lượng công việc đáng kể sang AWS.
Cơ hội: AWS có thể nhận được các khoản chiết khấu đáng kể cho suy luận được lưu trữ, thúc đẩy các khối lượng công việc doanh nghiệp mới.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
Microsoft sẽ không còn giấy phép độc quyền cho các mô hình của OpenAI.
Amazon sẽ có thể củng cố lợi thế cạnh tranh của mình bằng cách tích hợp các mô hình OpenAI vào AWS.
Amazon và OpenAI gần đây đã đồng ý về một mối quan hệ đối tác trị giá 50 tỷ đô la.
Thế giới công nghệ lớn đã biến thành một "chúng ta hợp tác và tìm ra cái gì hiệu quả" miền Tây hoang dã trong thời kỳ bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Một mặt, có rất nhiều điều để đạt được từ việc gộp nguồn lực và mở rộng công nghệ nói chung. Mặt khác, nhiều mối quan hệ đối tác này đang chứng tỏ sự linh hoạt và có thể thay đổi trong thời gian ngắn.
Một trong những mối quan hệ đối tác nổi bật là giữa Microsoft (NASDAQ: MSFT) và nhà sáng tạo ChatGPT, OpenAI. Họ đã làm việc cùng nhau trong nhiều năm, nhưng vào ngày 27 tháng 4, cả hai công ty đã thông báo rằng họ đã tái cấu trúc mối quan hệ đối tác trị giá hàng tỷ đô la của mình.
Liệu AI có tạo ra người đầu tiên trên thế giới có tài sản nghìn tỷ đô la? Nhóm của chúng tôi vừa phát hành một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Và mặc dù Amazon (NASDAQ: AMZN) không liên quan trực tiếp đến điều đó, nhưng nó có thể trở thành người chiến thắng thực sự từ sự thay đổi này.
Microsoft thực hiện khoản đầu tư đầu tiên vào OpenAI vào năm 2019. Khoản đầu tư 1 tỷ đô la đó đã đưa OpenAI từ một dự án phòng thí nghiệm thành một tổ chức có sức mạnh tính toán cần thiết để đào tạo và mở rộng quy mô các mô hình của mình.
Sau thành công ban đầu chưa từng có của ChatGPT (nó đạt 100 triệu người dùng trong hai tháng sau khi ra mắt), Microsoft bắt đầu tăng cường đầu tư, đạt khoảng 13 tỷ đô la vào cuối năm 2023.
Là một phần của các khoản đầu tư này, Microsoft đã có giấy phép độc quyền cho các mô hình của OpenAI, và nền tảng đám mây của họ, Azure, trở thành nhà cung cấp đám mây duy nhất của OpenAI. Microsoft đã có thể sử dụng các mô hình của OpenAI trong các sản phẩm như Copilot và trong bộ Microsoft 365 của họ (Excel, Word, v.v.).
Bây giờ sự độc quyền đó đã kết thúc. Là một phần của thỏa thuận tái cấu trúc, OpenAI được tự do bán các mô hình của mình thông qua bất kỳ nhà cung cấp đám mây nào, bao gồm cả Amazon Web Services (AWS).
AWS là nền tảng dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới, với 28% thị phần so với 21% của Azure vào cuối năm ngoái. Nó lưu trữ hàng triệu khách hàng doanh nghiệp, từ các startup trẻ đến các tập đoàn đa quốc gia trị giá nghìn tỷ đô la. Amazon Bedrock là nền tảng AI tất cả trong một của nó, cho phép khách hàng xây dựng các ứng dụng AI tạo sinh và các công cụ tác tử, đồng thời sử dụng dữ liệu của riêng họ để tùy chỉnh các mô hình.
Các mô hình AI khác nhau phù hợp với các trường hợp sử dụng khác nhau. Ví dụ, Claude của Anthropic nổi tiếng về sự tinh tế và khả năng suy luận, trong khi ChatGPT của OpenAI tốt hơn về tính linh hoạt. Bây giờ Microsoft không còn độc quyền về các mô hình OpenAI, AWS sẽ có thể cung cấp chúng cho khách hàng của mình, củng cố lợi thế cạnh tranh của mình.
Trước đây, nếu một công ty coi các mô hình của OpenAI là tốt hơn cho nhu cầu cụ thể của họ, thì về cơ bản họ sẽ phải sử dụng Azure. Với AWS giờ đây là một lựa chọn, nhiều khách hàng có thể chọn con đường đó.
Thỏa thuận tái cấu trúc này cũng đến hai tháng sau khi Amazon tuyên bố họ sẽ đầu tư 50 tỷ đô la vào OpenAI. Là một phần của thỏa thuận đó, OpenAI cam kết sử dụng chip AI Trainum của Amazon, và đổi lại, Amazon nhận được quyền lưu trữ các mô hình Frontier của OpenAI. OpenAI có thể mở rộng quy mô nhiều hơn, trong khi Amazon có được một phần cốt lõi cho AWS.
Thương mại điện tử là "bánh mì và bơ" của Amazon, nhưng AWS đang mang lại lợi nhuận. AWS chỉ chiếm khoảng 20% doanh thu của Amazon trong quý đầu tiên, nhưng nó mang lại 59% thu nhập hoạt động của họ (lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi).
Bán lẻ - đặc biệt là ở quy mô của Amazon - là một ngành kinh doanh nổi tiếng có biên lợi nhuận thấp và tăng trưởng tương đối chậm. Mặt khác, đám mây là một ngành kinh doanh có tốc độ tăng trưởng cao sẽ thúc đẩy phần lớn sự tăng trưởng tổng thể của Amazon trong tương lai.
Trong Q1, doanh thu của AWS đã tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Quỹ đạo của nó đã tích cực với những lợi ích AI được mong đợi, nhưng tùy chọn cung cấp các mô hình OpenAI có thể mang lại một tia lửa tăng trưởng khác. Đây không phải là một mối quan hệ đối tác kiểu "OpenAI đến để cứu thế". Tuy nhiên, nó có nhiều ý nghĩa tích cực mà các nhà đầu tư Amazon nên hài lòng.
AWS hiện có một khoản tồn đọng 364 tỷ đô la do hạn chế về năng lực (và Azure cũng có một khoản tồn đọng khổng lồ vì lý do tương tự), nhưng khi những vấn đề đó được giải quyết, AWS sẽ có một động cơ tăng trưởng được trẻ hóa trong tay.
Bạn đã bao giờ cảm thấy như mình đã bỏ lỡ cơ hội mua những cổ phiếu thành công nhất chưa? Vậy thì bạn sẽ muốn nghe điều này.
Trong những dịp hiếm hoi, đội ngũ chuyên gia phân tích của chúng tôi đưa ra khuyến nghị cổ phiếu "Double Down" cho các công ty mà họ cho rằng sắp tăng vọt. Nếu bạn lo lắng rằng mình đã bỏ lỡ cơ hội đầu tư, thì bây giờ là thời điểm tốt nhất để mua trước khi quá muộn. Và các con số tự nói lên điều đó:
Nvidia: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2009, bạn sẽ có 509.695 đô la! Apple: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2008, bạn sẽ có 54.113 đô la! Netflix: nếu bạn đầu tư 1.000 đô la khi chúng tôi "Double Down" vào năm 2004, bạn sẽ có 473.985 đô la!*
Ngay bây giờ, chúng tôi đang đưa ra cảnh báo "Double Down" cho ba công ty tuyệt vời, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor, và có thể sẽ không có cơ hội nào như thế này sớm nữa.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 6 tháng 5 năm 2026.*
Stefon Walters có cổ phần trong Microsoft. The Motley Fool có cổ phần và khuyến nghị Amazon và Microsoft. The Motley Fool có chính sách tiết lộ thông tin.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Giá trị chiến lược đối với Amazon không nằm ở việc lưu trữ các mô hình của OpenAI như một tiện ích, mà ở chỗ liệu họ có thể đóng gói thành công các mô hình này vào các dịch vụ AI doanh nghiệp khác biệt, có biên lợi nhuận cao hay không."
Bài báo trình bày một câu chuyện về việc Amazon (AMZN) chiến thắng nhờ sự xoay chuyển đa đám mây của OpenAI, nhưng nó bỏ lỡ điểm cốt lõi: sự tích hợp. AWS đã là dẫn đầu về sự đa dạng mô hình thông qua Bedrock, nhưng việc lưu trữ các mô hình OpenAI là một cuộc chơi hàng hóa. Giá trị thực không chỉ là sự sẵn có; đó là "hào" được tạo ra bởi silicon độc quyền và sức hút dữ liệu. Nếu AWS trở thành một tiện ích chung cho OpenAI, biên lợi nhuận có thể bị nén lại khi họ cạnh tranh với Azure về giá thay vì sự khác biệt. Mặc dù khoản đầu tư 50 tỷ USD báo hiệu ý định, bài kiểm tra thực sự đối với Amazon là liệu họ có thể chuyển đổi các mô hình này thành các dịch vụ phần mềm doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn hay chỉ đơn thuần bán chu kỳ tính toán thô.
Luận điểm cho rằng OpenAI sẽ là một chất xúc tác tăng trưởng, nhưng nếu các mô hình của OpenAI trở nên phổ biến bởi các giải pháp mã nguồn mở như Llama, khoản đầu tư lớn của Amazon vào việc lưu trữ chúng có thể mang lại lợi nhuận giảm dần.
"Bài báo này chứa các tuyên bố không thể xác minh như thỏa thuận Amazon-OpenAI trị giá 50 tỷ USD không tồn tại, làm suy yếu luận điểm lạc quan của nó về việc AWS giành được lợi thế lớn."
Luận điểm cốt lõi của bài báo — rằng Amazon sẽ thắng lớn từ sự độc quyền tái cấu trúc của MSFT-OpenAI — bị phóng đại do một lỗi thực tế rõ ràng: Amazon *đã không* công bố khoản đầu tư 50 tỷ USD vào OpenAI hai tháng trước. Đó có thể là sự nhầm lẫn với cổ phần khoảng 4 tỷ USD của Amazon trong Anthropic (đối tác mô hình AI thực sự của họ cho AWS Bedrock). OpenAI vẫn gắn bó chặt chẽ với Azure (đám mây đào tạo độc quyền lịch sử của họ), và mặc dù AWS (thị phần đám mây 28%) về lý thuyết có thể lưu trữ các mô hình OpenAI, nhưng không có cam kết chắc chắn nào tồn tại. Tăng trưởng Q1 của AWS (doanh thu tăng 17% YoY, không phải 28% như đã nêu — lỗi bài báo) là vững chắc từ Bedrock/Anthropic, nhưng tin tức này mang lại sự gia tăng tối đa ở mức tốt nhất cho tốc độ tăng trưởng hàng năm hơn 100 tỷ USD của AWS.
Nếu OpenAI đẩy mạnh phân phối đa đám mây một cách mạnh mẽ để giảm sự phụ thuộc vào MSFT, cơ sở doanh nghiệp khổng lồ của AWS và chip Trainium có thể nắm bắt khối lượng công việc suy luận OpenAI đáng kể, đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng của AWS vượt quá xu hướng 17-20% hiện tại.
"Lợi ích cạnh tranh của AWS từ việc truy cập OpenAI là không đáng kể khi ràng buộc là năng lực GPU, không phải lựa chọn mô hình, và việc Microsoft mất độc quyền là một câu chuyện lớn hơn lợi ích của Amazon."
Bài báo giả định AWS giành được lợi thế cấu trúc từ việc truy cập mô hình OpenAI, nhưng điều này đọc sai ràng buộc thực tế. Khoản dự phòng 364 tỷ USD của AWS không phải là một tính năng — đó là một nút thắt cổ chai. Việc bổ sung các mô hình OpenAI vào một nền tảng bị hạn chế về năng lực không đẩy nhanh doanh thu; nó chỉ đơn giản là thay đổi mô hình nào chạy trên cùng một GPU khan hiếm. Người chiến thắng thực sự là OpenAI, công ty vừa thoát khỏi sự độc quyền của Azure và giờ đây có thể cạnh tranh các nhà cung cấp đám mây về giá cả và dịch vụ. Khoản đặt cược 13 tỷ USD của Microsoft một phần là để khóa chặt; điều đó giờ đã bị xói mòn. Bài báo cũng bỏ qua rằng AWS đã có Claude (Anthropic), Llama (Meta) và các mô hình tùy chỉnh — việc bổ sung OpenAI là tùy chọn gia tăng, không phải là chuyển đổi.
Nếu các hạn chế về năng lực của AWS giảm bớt nhanh hơn Azure (có thể xảy ra do quy mô và mối quan hệ nhà cung cấp của AWS), và các doanh nghiệp thực sự ưa thích các mô hình của OpenAI cho các khối lượng công việc quan trọng, thì AWS có thể chiếm thị phần không cân xứng của các khối lượng công việc AI có biên lợi nhuận cao ở quy mô lớn.
"AWS có thể thấy sự tăng trưởng khối lượng công việc AI đáng kể từ OpenAI nếu các doanh nghiệp thực sự di chuyển sang một ngăn xếp OpenAI đa đám mây, nhưng quy mô phụ thuộc rất nhiều vào việc áp dụng, giá cả và lộ trình của OpenAI."
Tiêu đề nghiêng về lạc quan cho AMZN, nhưng sự khác biệt thực sự là liệu khối lượng công việc OpenAI có thực sự di chuyển sang AWS ở quy mô đáng kể hay không. Rủi ro bao gồm Azure vẫn là đối tác mặc định của OpenAI đối với nhiều khách hàng lớn, các điều khoản về giá cả và quản trị của OpenAI, và chi phí/sự phức tạp của việc chạy các ngăn xếp AI đa đám mây. AWS hưởng lợi từ tiềm năng lưu trữ Bedrock và Frontier, tuy nhiên AWS phải đối mặt với sự cạnh tranh từ Google và Microsoft, cộng với các hạn chế về năng lực nội bộ và các vấn đề tích hợp. Tóm lại, đây có thể là một sự gia tăng khiêm tốn về doanh thu dịch vụ AI nếu việc áp dụng chỉ được cải thiện, không phải là một chu kỳ siêu cấp AWS được đảm bảo.
Sự chuyển đổi đa đám mây có thể chậm hơn dự kiến, và OpenAI có thể tối ưu hóa giá cả và các mối quan hệ đối tác có lợi cho Microsoft, hạn chế sự gia tăng của AWS.
"Việc di chuyển khối lượng công việc OpenAI sang AWS sẽ xúc tác cho một sự chuyển dịch rộng lớn hơn của dữ liệu doanh nghiệp, tạo ra một hào cạnh tranh dài hạn cho Amazon."
Claude, bạn nói đúng về nút thắt cổ chai về năng lực, nhưng bạn đang đánh giá thấp sự thay đổi 'sức hút dữ liệu'. Nếu OpenAI chuyển sang AWS, họ không chỉ mang theo các mô hình; họ mang theo các quy trình làm việc doanh nghiệp hiện đang tồn tại trên Azure. Điều này buộc phải di chuyển dữ liệu cơ bản. AWS không cần phải thắng chỉ bằng khả năng sẵn có của GPU; họ thắng nếu họ trở thành khu vực hạ cánh chính cho dữ liệu cung cấp cho các mô hình đó, hiệu quả biến 'nút thắt cổ chai' thành một hào.
"Sức hút dữ liệu hiện có của Azure đối với người dùng OpenAI làm cho việc di chuyển quy mô lớn sang AWS rất khó xảy ra."
Gemini, sức hút dữ liệu không có lợi cho AWS ở đây — đó là hào của Azure. Những người dùng doanh nghiệp lớn của OpenAI có petabyte dữ liệu tinh chỉnh, quy trình RAG và các tích hợp tùy chỉnh đã có trên Azure. Di chuyển điều đó sang AWS để truy cập mô hình không đáng kể? Một quá trình tốn kém, kéo dài nhiều năm mà hầu hết sẽ không bận tâm. Điều này củng cố điểm dự phòng của Claude: AWS có được tùy chọn, không phải khối lượng công việc chuyển đổi hoặc tăng tốc doanh thu.
"Chiến lược đa đám mây của OpenAI tạo ra một cơ hội kinh doanh chênh lệch giá, không phải là một cơ hội di chuyển dữ liệu — AWS giành được khối lượng công việc gia tăng, không phải là sự khóa chặt cấu trúc."
Lập luận khóa chặt Azure của Grok rất mạnh, nhưng cả hai người tham gia đều bỏ lỡ đòn bẩy giá cả. OpenAI không cần phải di chuyển *tất cả* dữ liệu doanh nghiệp sang AWS — họ chỉ cần đưa ra mức chiết khấu đáng kể cho suy luận được lưu trữ trên AWS. Chi phí chuyển đổi của Azure là có thật, nhưng chúng không phải là vô hạn. Nếu OpenAI định giá AWS rẻ hơn 15-20% (có thể xảy ra do áp lực cạnh tranh), các doanh nghiệp sẽ chạy khối lượng công việc mới ở đó trong khi các khối lượng công việc cũ vẫn ở trên Azure. Điều đó không mang tính chuyển đổi đối với AWS, nhưng nó còn hơn cả 'tùy chọn'.
"Việc di chuyển đa đám mây của OpenAI không được đảm bảo; các điều khoản về giá cả/quản trị và cơ sở cài đặt vững chắc của Azure giới hạn sự gia tăng của AWS ở mức khiêm tốn thay vì một chu kỳ AI lớn."
Grok, ngay cả khi tuyên bố đầu tư '$50 tỷ' là không chính xác, sai lầm lớn hơn trong trường hợp bi quan là giả định OpenAI sẽ di chuyển khối lượng công việc một cách có ý nghĩa sang AWS. Các điều khoản về giá cả, quản trị của OpenAI và cơ sở cài đặt doanh nghiệp hiện có nặng về Azure tạo ra một rào cản cao cho việc áp dụng đa đám mây. Bỏ qua các hạn chế về năng lực, sự gia tăng thực sự cho AWS chủ yếu đến từ suy luận được lưu trữ và các dịch vụ cơ bản, không phải là việc định giá lại sự tăng trưởng AI của AWS. Rủi ro là sự gia tăng khiêm tốn, không phải là một chu kỳ AI lớn của AWS.
Các thành viên tranh luận về tầm quan trọng của việc xoay chuyển đa đám mây của OpenAI đối với Amazon (AMZN). Trong khi một số người cho rằng nó có thể mang lại sự thay đổi 'sức hút dữ liệu' và di chuyển quy trình làm việc doanh nghiệp, những người khác lại cho rằng sự khóa chặt của Azure và chi phí chuyển đổi cao khiến tác động chuyển đổi khó có thể xảy ra. Sự đồng thuận nghiêng về việc tăng doanh thu dịch vụ AI khiêm tốn cho AWS, thay vì một chu kỳ siêu cấp được đảm bảo.
AWS có thể nhận được các khoản chiết khấu đáng kể cho suy luận được lưu trữ, thúc đẩy các khối lượng công việc doanh nghiệp mới.
Chi phí chuyển đổi cao và cơ sở cài đặt doanh nghiệp hiện có của Azure có thể cản trở việc di chuyển khối lượng công việc đáng kể sang AWS.