Bởi Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Thông báo về Anderon của IBM-Commerce, với sự hỗ trợ 1 tỷ đô la mỗi bên từ IBM và các quỹ Đạo luật CHIPS, phần lớn được coi là mang tính biểu tượng hơn là một động lực lợi nhuận ngắn hạn. Mặc dù nó định vị IBM như một nhà máy sản xuất tiềm năng sử dụng quy trình 300mm của mình, các chuyên gia đồng ý rằng việc mở rộng sản xuất ở Albany, điều hướng các điều khoản của CHIPS và cạnh tranh với các công ty lượng tử được tài trợ khác mang đến những rủi ro thực thi và pha loãng đáng kể có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng cho đến khi các hệ thống thương mại chứng tỏ tính khả thi.
Rủi ro: Cạnh tranh với các công ty lượng tử được tài trợ khác và làm loãng sự tập trung khỏi các phân khúc phần mềm và dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn
Cơ hội: Định vị IBM như một trung tâm dịch vụ lượng tử và giảm bớt các rào cản khi khách hàng bắt đầu sử dụng
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
IBM và Bộ Thương mại đã công bố Anderon, một nhà máy sản xuất máy tính lượng tử.
IBM và chính phủ sẽ đóng góp mỗi bên 1 tỷ USD cho nỗ lực này.
Việc Bộ Thương mại tài trợ cho một số công ty lượng tử khác cho thấy công nghệ lượng tử có thể đã sẵn sàng cho thời điểm quan trọng.
Cổ phiếu của International Business Machines (NYSE: IBM) đã tăng 11,3% vào thứ Năm, tính đến 2:35 chiều EDT.
IBM, với tư cách là một cổ phiếu vốn hóa lớn, thường không biến động nhiều như vậy nếu không có báo cáo thu nhập hàng quý. Nhưng hôm nay, "Big Blue" là trung tâm của tin tức lớn về máy tính lượng tử, trong đó cũng có chính quyền Trump rất đáng chú ý.
Liệu AI có tạo ra tỷ phú nghìn tỷ đô la đầu tiên trên thế giới không? Nhóm của chúng tôi vừa công bố một báo cáo về một công ty ít được biết đến, được gọi là "Độc quyền không thể thiếu" cung cấp công nghệ quan trọng mà cả Nvidia và Intel đều cần. Tiếp tục »
Hôm nay, Bộ Thương mại Hoa Kỳ đã công bố ý định tài trợ cho khoảng một chục công ty máy tính lượng tử của Hoa Kỳ để đẩy nhanh sự phát triển của công nghệ. Trong số những người nhận giải thưởng có IBM, công ty đã công bố Anderon, mà họ gọi là "nhà máy sản xuất lượng tử thuần túy đầu tiên của Mỹ".
Theo thông cáo báo chí, IBM và Bộ Thương mại đã ký một bản ghi nhớ ý định để xây dựng Anderon tại Albany, N.Y., mà IBM sẽ đóng góp 1 tỷ USD, với thêm 1 tỷ USD đến từ Bộ Thương mại thông qua nguồn tài trợ Đạo luật CHIPS năm 2022.
Trong khi IBM có công nghệ máy tính lượng tử độc quyền của riêng mình dưới sự bảo trợ của tập đoàn và do đó là đối thủ cạnh tranh theo một số cách với các cổ phiếu máy tính lượng tử "thuần túy" khác đang được tài trợ hôm nay, có vẻ như IBM cũng sẽ nhắm đến vai trò là nhà máy sản xuất cho các đối thủ cạnh tranh này, sản xuất chip lượng tử của họ ngoài chip của IBM. Trong thông báo, IBM cho biết họ sẽ sử dụng quy trình sản xuất wafer 300mm của mình, cùng với các công nghệ sản xuất tiên tiến khác mà họ đã trau dồi trong nhiều năm.
Giám đốc điều hành Arvind Krishna cho biết:
IBM đã tiên phong về máy tính lượng tử trong nhiều thập kỷ. Công việc của chúng tôi trong sản xuất wafer silicon là chìa khóa thành công của IBM và sẽ rất quan trọng để tạo ra một bối cảnh công nghệ lượng tử rộng lớn hơn, định hình lại sự đổi mới toàn cầu và khả năng cạnh tranh kinh tế. Với sự hỗ trợ của Bộ Thương mại Hoa Kỳ, Anderon sẽ có vị thế tốt để thúc đẩy ngành công nghệ lượng tử đang phát triển nhanh chóng của Mỹ.
Thông báo hôm nay và sự hỗ trợ của chính phủ không hẳn là một điểm tích cực tự thân mà là sự xác nhận rằng máy tính lượng tử có thể đã sẵn sàng cho "thời điểm quan trọng" trong lĩnh vực thương mại.
IBM đã dẫn đầu trong nghiên cứu máy tính lượng tử trong nhiều năm, đã triển khai hơn 90 hệ thống máy tính lượng tử, nhiều hơn tất cả các đối thủ cạnh tranh trong ngành cộng lại. Họ cũng đặt mục tiêu cung cấp hệ thống máy tính lượng tử thương mại quy mô lớn, chịu lỗi đầu tiên vào năm 2029.
Mặc dù có thành tích này, các nhà đầu tư dường như coi các nỗ lực lượng tử của IBM không phải là một yếu tố đóng góp tài chính lớn mà là một thí nghiệm khoa học bên cạnh các hoạt động kinh doanh chính của họ. Nhưng thông báo hôm nay có thể báo hiệu rằng công nghệ này sẽ sớm sẵn sàng bước vào giai đoạn thương mại rộng rãi hơn.
Trước khi bạn mua cổ phiếu của International Business Machines, hãy cân nhắc điều này:
Nhóm phân tích Motley Fool Stock Advisor vừa xác định được 10 cổ phiếu tốt nhất mà các nhà đầu tư nên mua ngay bây giờ… và International Business Machines không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu lọt vào danh sách này có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.
Hãy xem xét khi Netflix lọt vào danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 475.063 đô la! Hoặc khi Nvidia lọt vào danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005… nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi đề xuất, bạn sẽ có 1.369.991 đô la!
Bây giờ, cần lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 994% — vượt trội so với 207% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách 10 hàng đầu mới nhất, có sẵn với Stock Advisor, và tham gia cộng đồng đầu tư được xây dựng bởi các nhà đầu tư cá nhân cho các nhà đầu tư cá nhân.
Lợi nhuận Stock Advisor tính đến ngày 21 tháng 5 năm 2026.*
Billy Duberstein và/hoặc khách hàng của ông không nắm giữ vị thế trong bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool có các vị thế và khuyến nghị International Business Machines. The Motley Fool có chính sách tiết lộ.
Các quan điểm và ý kiến được thể hiện ở đây là quan điểm và ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm và ý kiến của Nasdaq, Inc.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Khoản tài trợ chủ yếu kéo dài hoạt động R&D lượng tử lâu dài của IBM mà không làm thay đổi thu nhập ngắn hạn hoặc bội số định giá."
Thông báo về Anderon của IBM-Commerce, với sự hỗ trợ 1 tỷ đô la mỗi bên từ IBM và các quỹ Đạo luật CHIPS, xác nhận các nỗ lực lượng tử đang diễn ra của Hoa Kỳ và định vị IBM như một nhà máy sản xuất tiềm năng sử dụng quy trình 300mm của mình. Với hơn 90 hệ thống được triển khai và mục tiêu chịu lỗi vào năm 2029, IBM dẫn đầu nghiên cứu, nhưng điều này vẫn chủ yếu là sự xác nhận mang tính biểu tượng hơn là một động lực lợi nhuận ngắn hạn. Các phân khúc đám mây lai và tư vấn cốt lõi vẫn chiếm ưu thế về doanh thu. Mức tăng 11,3% phản ánh kỳ vọng thương mại hóa, nhưng việc mở rộng sản xuất ở Albany, điều hướng các điều khoản của CHIPS và cạnh tranh với các công ty lượng tử được tài trợ khác mang đến những rủi ro thực thi và pha loãng có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng cho đến khi các hệ thống thương mại chứng tỏ tính khả thi.
Cam kết 2 tỷ đô la và vai trò nhà máy sản xuất có thể đẩy nhanh tiến độ của IBM, cho phép họ sản xuất chip cho các đối thủ cạnh tranh và thu được lợi nhuận ban đầu trong một thị trường có thể mở rộng nhanh hơn so với mức cơ sở năm 2029.
"Việc chính phủ tài trợ cho một nhà máy sản xuất cho đối thủ cạnh tranh là sự xác nhận về tương lai của lượng tử, không phải là bằng chứng IBM sẽ thu được giá trị cổ đông từ đó."
Mức tăng 11,3% là màn kịch xác nhận của chính phủ, không phải là yếu tố xúc tác doanh thu. IBM nhận được 1 tỷ đô la tài trợ Đạo luật CHIPS để xây dựng nhà máy sản xuất cho đối thủ cạnh tranh — một động thái phòng thủ, không phải tăng trưởng tấn công. Hoạt động kinh doanh lượng tử của IBM đã là một con số tròn trong nhiều năm; không có bằng chứng nào cho thấy một nhà máy sản xuất thay đổi dòng thời gian hoặc kinh tế đơn vị đó. Rủi ro thực sự: IBM cam kết 1 tỷ đô la chi tiêu vốn cho một thị trường đầu cơ, cạnh tranh với các startup lượng tử thuần túy mà họ đang tài trợ, và làm loãng sự tập trung khỏi các phân khúc phần mềm và dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn. Sự hỗ trợ của chính phủ không đồng nghĩa với nhu cầu thị trường. Bài báo đánh đồng "lượng tử là có thật" với "lượng tử của IBM có thể đầu tư được".
Nếu máy tính lượng tử đạt được khả năng thương mại vào năm 2029 theo mục tiêu của IBM, việc trở thành nhà máy sản xuất duy nhất có chuyên môn về wafer 300mm đã được chứng minh có thể tạo ra một rào cản bền vững và dòng doanh thu định kỳ biện minh cho chi tiêu vốn — tương tự như cách mô hình nhà máy sản xuất của TSMC tạo ra giá trị bất chấp cạnh tranh với các công ty chip không có nhà máy.
"Thị trường đang định giá sai một dự án nghiên cứu dài hạn, thâm dụng vốn như một động lực tăng trưởng thu nhập cốt lõi ngay lập tức của IBM."
Mức tăng 11,3% của IBM là một phản ứng thái quá cổ điển của "bẫy giá trị" đối với các khoản trợ cấp của chính phủ. Mặc dù 2 tỷ đô la cho nhà máy sản xuất Anderon là một tín hiệu đáng kể về ý định của liên bang, các nhà đầu tư đang đánh đồng "khả năng sản xuất" với "khả năng sinh lời thương mại". Hoạt động kinh doanh cốt lõi của IBM vẫn là một mảng đám mây lai và tư vấn tăng trưởng chậm. Máy tính lượng tử nổi tiếng là khó kiếm tiền; ngay cả với một nhà máy sản xuất, con đường dẫn đến doanh thu chịu lỗi, có thể mở rộng quy mô có lẽ còn cả một thập kỷ nữa. Thị trường đang định giá một bước đột phá lượng tử không làm thay đổi cơ bản quỹ đạo EPS ngắn hạn của IBM hoặc bội số P/E kỳ hạn 15 lần của nó. Đây là một khoản đầu tư cơ sở hạ tầng thâm dụng vốn, không phải là một yếu tố xúc tác ngay lập tức cho tăng trưởng thu nhập.
Nếu IBM thành công độc quyền không gian nhà máy sản xuất lượng tử, họ có thể trở thành "TSMC của kỷ nguyên lượng tử", tạo ra một dòng doanh thu định kỳ có rào cản cao, biện minh cho một mức định giá cao cấp đáng kể.
"Các biến động giá cổ phiếu ngắn hạn từ thông cáo báo chí về lượng tử của IBM khó có thể kéo dài nếu không có các cột mốc doanh thu lượng tử hữu hình vào năm 2025–2027 và lợi ích biên lợi nhuận."
Sự tăng vọt của IBM sau thông cáo báo chí về nhà máy sản xuất Anderon trông giống như một đợt tăng giá do tâm lý hơn là một yếu tố xúc tác thu nhập ngắn hạn. Khái niệm nhà máy sản xuất có thể định vị IBM như một trung tâm dịch vụ lượng tử và giảm bớt các rào cản khi khách hàng bắt đầu sử dụng, nhưng tác động doanh thu vẫn còn mơ hồ: tài trợ không đảm bảo nhu cầu và tiền của chính phủ có thể bị chuyển hướng. Bài báo bỏ qua các rào cản thương mại hóa thực sự — chi phí sửa lỗi qubit, hệ sinh thái phần mềm, quyền sở hữu IP và tỷ lệ sử dụng công suất — đồng thời để lại mục tiêu chịu lỗi năm 2029 như một chiến tích xa vời. Trong ngắn hạn, động lực kinh doanh cốt lõi của IBM quan trọng hơn các tiêu đề về lượng tử, làm cho đợt tăng giá bền vững phụ thuộc vào các cột mốc doanh thu lượng tử rõ ràng và biên lợi nhuận có ý nghĩa vào năm 2025–2027, không chỉ là thông cáo báo chí.
Mặt khác, sự hỗ trợ của chính phủ có thể thúc đẩy nhu cầu thực sự; nếu Anderon ký được các khách hàng trả tiền và đạt được các cột mốc sử dụng trong vòng 2–4 năm, các dịch vụ lượng tử có thể đóng góp đáng kể vào doanh thu của IBM, biện minh cho việc định giá lại một phần.
"Tài trợ CHIPS có thể buộc IBM phải chia sẻ nhà máy sản xuất của mình với các đối thủ cạnh tranh, hạn chế lợi thế độc quyền."
Claude chỉ ra rủi ro pha loãng từ chi tiêu vốn nhưng bỏ lỡ cách các điều khoản của Đạo luật CHIPS có thể buộc IBM phải mở cửa nhà máy sản xuất của mình cho các đối thủ cạnh tranh lượng tử như Quantinuum, làm xói mòn bất kỳ lợi thế người đi đầu nào trước khi đạt được khả năng chịu lỗi vào năm 2029. Cấu hình đó biến 1 tỷ đô la thành cơ sở hạ tầng dùng chung thay vì một rào cản độc quyền, giới hạn biên lợi nhuận ngay cả khi tỷ lệ sử dụng tăng lên.
"Việc mở cửa nhà máy sản xuất bắt buộc tương tự mô hình của TSMC; rào cản của IBM sống hoặc chết dựa trên sự dẫn đầu về quy trình, không phải sự độc quyền."
Ràng buộc của Grok về Đạo luật CHIPS là có thật, nhưng tôi sẽ phản bác: quyền truy cập bắt buộc vào nhà máy sản xuất cho đối thủ cạnh tranh không phải là sự xói mòn — đó là toàn bộ mô hình kinh doanh. TSMC đã không mất đi rào cản của mình khi phục vụ đối thủ cạnh tranh; họ đã làm sâu sắc thêm nó thông qua quy mô và sự dẫn đầu về quy trình. Rủi ro của IBM không phải là chia sẻ công suất; mà là liệu Albany có thể đạt được sản lượng lượng tử 300mm biện minh cho mức phí bảo hiểm của nhà máy sản xuất so với các nhà máy sản xuất cổ điển hay không. Mục tiêu chịu lỗi năm 2029 là rào cản thực sự, không phải là sự độc quyền.
"Mô hình nhà máy sản xuất có sai sót về cấu trúc vì phần cứng lượng tử thiếu sự tiêu chuẩn hóa sản xuất cần thiết để đạt được quy mô kinh tế tương tự TSMC."
Claude, so sánh TSMC của bạn bỏ qua sự khác biệt cơ bản về kinh tế sản lượng. TSMC xây dựng dựa trên các quy trình CMOS trưởng thành, khối lượng lớn; IBM đang cố gắng mở rộng quy mô wafer lượng tử 300mm với chi phí sửa lỗi bổ sung hiện không có cơ sở sản xuất tiêu chuẩn. Mô hình "nhà máy sản xuất" thất bại nếu công nghệ qubit cơ bản vẫn bị phân mảnh. Trừ khi IBM thực thi một tiêu chuẩn phần cứng độc quyền, họ sẽ không xây dựng một rào cản kiểu TSMC — họ đang xây dựng một trung tâm R&D tốn kém, sử dụng thấp sẽ kéo lùi biên lợi nhuận.
"Rào cản về tỷ lệ sử dụng và chi phí của Albany có thể biến khoản trợ cấp thành gánh nặng biên lợi nhuận thay vì một rào cản, làm trì hoãn bất kỳ sự gia tăng thu nhập nào ngay cả khi quyền truy cập CHIPS vẫn bắt buộc."
Grok, mối lo ngại về "công suất dùng chung" là hợp lý nhưng chưa đầy đủ: ngay cả với quyền truy cập bắt buộc theo Đạo luật CHIPS, IBM vẫn có thể kiếm tiền thông qua phần mềm, dịch vụ và kiểm soát IP, vì vậy sự xói mòn rào cản không phải là điều chắc chắn. Rủi ro lớn hơn là tỷ lệ sử dụng và chi phí của Albany nếu sản lượng và nhu cầu thấp. Nếu tỷ lệ sử dụng thấp và chi tiêu vốn bị chôn vùi, nhà máy sản xuất sẽ trở thành gánh nặng biên lợi nhuận thay vì lợi thế bền vững, làm trì hoãn bất kỳ sự gia tăng thu nhập có ý nghĩa nào bất chấp khoản trợ cấp.
Thông báo về Anderon của IBM-Commerce, với sự hỗ trợ 1 tỷ đô la mỗi bên từ IBM và các quỹ Đạo luật CHIPS, phần lớn được coi là mang tính biểu tượng hơn là một động lực lợi nhuận ngắn hạn. Mặc dù nó định vị IBM như một nhà máy sản xuất tiềm năng sử dụng quy trình 300mm của mình, các chuyên gia đồng ý rằng việc mở rộng sản xuất ở Albany, điều hướng các điều khoản của CHIPS và cạnh tranh với các công ty lượng tử được tài trợ khác mang đến những rủi ro thực thi và pha loãng đáng kể có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng cho đến khi các hệ thống thương mại chứng tỏ tính khả thi.
Định vị IBM như một trung tâm dịch vụ lượng tử và giảm bớt các rào cản khi khách hàng bắt đầu sử dụng
Cạnh tranh với các công ty lượng tử được tài trợ khác và làm loãng sự tập trung khỏi các phân khúc phần mềm và dịch vụ có biên lợi nhuận cao hơn