2 超级半导体股，迎接人工智能超级周期下一阶段。在它们飙升 74% 至 81% 之前买入。

关键点

Broadcom 和 Marvell Technology 在近几个季度一直保持着健康的增长速度，这得益于对定制人工智能处理器需求的不断增长。

分析师预计，未来几年这两家公司都将实现显著的盈利增长。

这些盈利增长应该会成为其股价的推动力。

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过去三年半的时间里，人工智能 (AI) 趋势一直是股市增长的最大驱动力，这并不令人惊讶，因为这项技术吸引了数万亿美元的投资。

ChatGPT 的出现引发了一场企业和政府之间的抢金潮，旨在训练强大且有能力的 AI 模型。这引发了对训练这些模型所需硬件需求的激增。从芯片到服务器机架再到连接组件到存储设备，硬件需求主导了人工智能超级周期的第一阶段。

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当然，对人工智能硬件组件的需求仍然是不可估量的。然而，人工智能公司和超大规模公司现在正在为人工智能超级周期的下一阶段——推理时代做准备。一旦人工智能模型在大型数据集上训练好以识别模式，它就可以部署到现实世界中，在那里它会接收新鲜数据以生成实时响应并解决用户的实际需求。

人工智能模型使用新数据生成响应的过程被称为推理，而这个人工智能细分市场正准备起飞。Broadcom (纳斯达克股票代码：AVGO) 和 Marvell Technology (纳斯达克股票代码：MRVL) 是投资者可以购买以利用它的两只人工智能股票。

Broadcom 和 Marvell Technology 设计适合人工智能推理的芯片

近年来，图形处理单元 (GPU) 一直处于人工智能半导体市场的前沿，这主要得益于它们训练复杂模型的优势。GPU 具有足够的计算能力来处理训练人工智能模型所需的作业，是功能强大的并行处理器。然而，推理任务不需要像训练那么多计算能力，这就是为什么 Broadcom 和 Marvell 的芯片需求不断增长的原因。

这两家公司设计应用专用集成电路 (ASIC)——定制处理器，旨在执行更窄的任务范围。ASIC 的专用性使其非常适合推理工作负载。由于它们仅包含其特定功能所需的功能，因此它们的成本更低。更重要的是，它们可以在执行设计任务时优于 GPU，并且消耗更少的电力。

这解释了 Broadcom 和 Marvell 最近销售额增长加速的原因。

对于他们的股东来说，好消息是这些芯片制造商正处于一个极好的增长曲线的起点。根据 高盛 的研究，到 2027 年，人工智能数据中心中 ASIC 的单位需求预计将赶上 GPU 的需求。投资银行预计，到明年，人工智能服务器中将有 50/50 的 ASIC 和 GPU 比例。去年，GPU 在人工智能服务器市场中占据主导地位，估计份额为 62%。

这很容易理解。诸如 Alphabet、Microsoft 和 Amazon 等超大规模公司越来越多地押注他们与 Marvell 或 Broadcom 合作设计的芯片来更具成本效益地运行人工智能工作负载并减少对 英伟达 GPU 的依赖。 甚至人工智能创业公司 Anthropic 现在也在考虑设计自己的芯片。Anthropic 目前严重依赖 Alphabet 的定制人工智能处理器来运行其人工智能工作负载。该科技巨头与 Broadcom 共同设计了这些芯片。

另一方面，Amazon 和 Microsoft 据报道利用 Marvell 的芯片设计能力为其内部芯片设计。因此，定制人工智能处理器市场的世俗增长应该会在很长一段时间内成为这两家半导体公司的推动力，即使其中一家是该领域中更主要的参与者。

Counterpoint Research 预计 Broadcom 将在 2027 年保持为主要的 ASIC 设计者，预计其市场份额将达到 60%。尽管这家研究公司预计 Marvell 的市场份额将从 2024 年的 12% 下降到明年的 8%，但我认为这不太可能发生。毕竟，Marvell 正在迅速积累其定制人工智能处理器的设计优势。

正如 Marvell 首席执行官 Matthew Murphy 在 3 月份的财报电话会议上所说的那样，它有“20 多项设计优势或产品插槽，预计在未来三年内投入生产或即将投入生产”。设计优势意味着 Marvell 的芯片已被客户选择用于部署。

因此，不出所料，未来 Marvell 将占据 ASIC 市场的 20% 到 25% 的份额。然而，由于 Counterpoint Research 预计人工智能服务器的 ASIC 出货量将在 2024 年至 2027 年之间增长三倍，因此 Marvell 和 Broadcom 都将从这个快速增长的市场中获益。

这些股票可以带来极好的收益

定制人工智能处理器中令人印象深刻的增长机会解释了为什么分析师预计未来三年内 Marvell 和 Broadcom 的盈利都将快速增长。

上图表明，这两家公司的盈利在短短两年内可能几乎翻倍。科技重型 纳斯达克 100 指数的平均盈利倍数为 31。假设这两家公司在三年后以该倍数交易，并在两年后达到上述图表所示的盈利水平，那么它们的股价可能分别达到 229 美元和 687 美元。

对于 Marvell 来说，这将使其股价从当前股价上涨 74%。另一方面，Broadcom 投资者可以预期从当前水平获得 81% 的收益。因此，这两只股票都准备好从科技行业的持续投资于人工智能数据中心基础设施中获益，这就是为什么在它们飙升之前购买它们会是一个好主意的原因。

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Harsh Chauhan 对所提及的任何股票都没有持仓。Motley Fool 持有并推荐 Alphabet、Amazon、Broadcom、高盛集团、Marvell Technology、Microsoft 和 Nvidia。Motley Fool 有一份披露政策。

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