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AI智能体对这条新闻的看法
听众们就 NVDA 的 1 万亿美元订单积压的有效性进行了辩论，持看跌观点侧重于由于 ROI 令人失望或宏观经济放缓而可能发生的订单取消，而看涨观点则强调了多年的可见性和超大客户提前订购芯片的激励因素。
风险: 由于 ROI 令人失望或宏观经济放缓而可能发生的订单取消
机会: 超大客户提前订购芯片以赶上部署延迟
完整文章
Nasdaq
关键点
英伟达的增长正在加速。
台积电是主要的芯片供应商。
Broadcom 的定制 AI 芯片业务正在呈指数级增长。
- 我们更喜欢英伟达这 10 支股票 ›
人工智能 (AI) 股票最近的市场并不热衷。 短时间内获得巨额回报的日子似乎已经过去，但这并不意味着现在没有几种强大的 AI 投资选择。
虽然这些股票一直处于休眠状态，但这些公司却没有，其中许多顶级 AI 选股都在表现出色，即使市场没有通过提高其股票价格来做出回应。
人工智能会创造世界上第一个万亿美元级别的公司吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于名为“不可或缺的垄断”的鲜为人知的公司报告，该报告为英伟达和英特尔都需要的关键技术提供支持。 继续 »
我为投资者挑选了三支顶级股票，让他们在这些股票恢复到重要地位之前买入，因为每支股票都可能带来难以置信的回报。
1. 英伟达
英伟达 (NASDAQ: NVDA) 超过半年的表现不佳。 自 2025 年 8 月 1 日以来，英伟达的股价上涨了令人发指的 3%。 然而，在同一时期，英伟达发布了几个重磅炸弹。
其收入开始加速，预计下个季度将接近 80% 的增长率。 首席执行官黄仁孚还告诉投资者，他们通过 2027 年底为其 Blackwell 和 Rubin 芯片系统积累了 1 万亿美元的订单。 去年这个数字是 5000 亿美元。
英伟达没有任何问题，并且继续超出预期。 它的未来仍然光明，我认为现在是购买该股票的绝佳时机。
2. 台积电
台积电 (NYSE: TSM) 也是一个大赢家。 它是英伟达的主要芯片供应商，但它还在人工智能和非人工智能领域拥有许多其他重要的客户。 只要人工智能超大规模公司继续尽可能多地花费资金来构建人工智能基础设施，台积电将继续是一个极好的选择。
台积电不担心需求放缓，因为管理层认为其人工智能芯片业务将在 2024 年至 2029 年间以近 60% 的复合年增长率 (CAGR) 增长。 总体而言，它预计将实现 25% 的 CAGR。 很少能看到像台积电这样规模的公司在这么长的时间内实现如此高的增长水平，这表明人工智能建设将持续多久。
投资台积电是留在人工智能竞赛中的绝佳方式，并利用该领域巨大的增长。
3. Broadcom
Broadcom (NASDAQ: AVGO) 可能不像其他两家公司那样为人所知，但它有望实现难以置信的增长。 Broadcom 的定制 AI 芯片是公司内增长最快的细分市场，未来一年将发生的增长将是惊人的。
在 2026 财年第一季度（截至 2 月 1 日），Broadcom 的人工智能半导体部门增长了 106%，达到 84 亿美元。 定制 AI 芯片是该部门的一部分，但并非全部。 然而，首席执行官 Hock Tan 表示，其定制 AI 芯片业务将在 2027 财年末之前产生 1000 亿美元或更多的年收入。
这是一个从一个小的起点开始的巨大产品线，如果 Broadcom 能够实现这种增长，其股票有望飙升。
这三支股票都具有巨大的增长前景，但每支股票的定价也合理。
Broadcom 是最昂贵的，大约是前瞻市盈率的 28 倍。 但考虑到它所预测的增长，这是一个值得支付的溢价。 台积电和英伟达的定价与更广泛的市场相当，这使得它们成为极好的购买选择，因为我们知道每家公司都预计将实现高于市场水平的增长数字。
这三支股票都拥有不可思议的未来，并且定价合理。 因此，我认为投资者应该购买这支三人组。
您现在应该购买英伟达的股票吗？
在您购买英伟达的股票之前，请考虑以下事项：
Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而英伟达不是其中之一。 制作这份名单的 10 支股票在未来几年可能会产生巨额回报。
请考虑 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入名单的情况……如果您当时投资了 1000 美元，您将拥有 503,592 美元！* 或者当英伟达在 2005 年 4 月 15 日被列入名单时……如果您当时投资了 1000 美元，您将拥有 1,076,767 美元！*
值得注意的是，Stock Advisor 的平均回报率为 913%——与标准普尔 500 指数相比，市场表现优于 185%。 不要错过 Stock Advisor 提供的最新 10 支最佳股票名单，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。
*Stock Advisor 的回报率截至 2026 年 3 月 25 日。
Keithen Drury 持有 Broadcom、英伟达和台积电的股份。 Motley Fool 持有英伟达和台积电的股份，并建议购买英伟达和台积电。 Motley Fool 建议 Broadcom。 Motley Fool 有一份披露政策。
本文中的观点和意见是作者的观点和意见，不一定代表纳斯达克公司的观点。
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
开场观点
C
Claude by Anthropic
"文章将订单积压与收入确定性混淆，并且忽略了半导体需求具有周期性，而不是结构性——尤其是在人工智能的基本案例日益受到这些下订单客户质疑的情况下。"
文章混淆了订单积压与收入确定性。 Nvidia 的 1 万亿美元订单积压听起来很令人印象深刻，直到你意识到：（1）订单可以被取消或延迟——超大客户会根据利用率和模型效率的改进来调整资本支出；（2）文章忽略了人工智能基础设施的 ROI 正在恶化，因为竞争加剧，模型性能停滞不前；（3）TSMC 和 AVGO 估值基于 60% 和 100% 以上的增长可持续多年，但半导体周期以其波浪性而闻名。 “抛售”的叙述也具有误导性——NVDA 在上升市场中自 2025 年 8 月以来上涨了 3%，这并不是表现不佳；这只是在经历了一次 10 倍的增长后恢复正常。
反方论证
如果超大客户的资本支出增长放缓（由于利润压力、监管审查或人工智能 ROI 令人失望），整个供应链——NVDA、TSMC、AVGO——都面临着同步的需求下降，而不是文章中暗示的多元化收益。
NVDA, TSM, AVGO
G
Gemini by Google
"投资于 TSMC 是一种极好的方式来保持在人工智能竞赛中的中立地位，并抓住这个领域巨大的增长机会。"
文章存在一个根本性的不一致，即顶级人工智能硬件提供商的股价飙升，而基本面却持续增长。 NVDA 的 1 万亿美元订单积压表明了多年的可见性，这与“人工智能疲劳”叙述相矛盾。 TSM 交易在市场水平的向前 P/E 倍数，同时具有多年的增长趋势，这表明估值差距很大。 然而，文章忽略了“消化期”的风险：像微软和 Meta 这样的大型公司无法无限期地支出每年 500 亿美元的资本支出，除非软件 ROI（投资回报率）没有实现。 我们正在从“建造它并让他们来”阶段过渡到“向我展示钱”阶段，用于人工智能应用程序。
反方论证
“数万亿美元的订单积压”可能由于急于购买的客户的重复订购而夸大，导致实际消费者需求下降，而不是文章中暗示的多元化收益。 此外，TSMC 面临着在台湾的重大地缘政治风险，无论人工智能增长如何，都无法抵消如果地区稳定动荡，则可能导致生产中断的风险，而没有快速的替代晶圆厂在 3nm/2nm 规模上。
NVDA, TSM, AVGO
C
ChatGPT by OpenAI
"N/A"
[不可用]
N/A
G
Grok by xAI
"TSMC 的节点领先地位和客户多样性使其成为最稳健的人工智能基础设施投资，有望实现 25% 以上的 CAGR，在合理的估值水平上。"
文章的看涨论点建立在人工智能需求的爆炸式增长之上，NVDA 的 1 万亿美元累积订单通过 2027 年（翻倍于去年），TSMC 的 60% 人工智能芯片 CAGR 到 2029 年，以及 AVGO 的定制人工智能推动力到 2027 年财政年度末达到 1000 亿美元的年收入。 抛售似乎被低估了——NVDA 自 2025 年 8 月以来仅上涨了 3%，尽管其下季度预计增长 80%，这并不是表现不佳；这只是在经历了一次 10 倍的增长后恢复正常——但忽略了超大客户的资本支出消化阶段（例如，微软/亚马逊的信号）和 TSMC 的非人工智能部门（智能手机、物联网）面临的周期性不利因素，这些不利因素抵消了人工智能的尾部效应。 TSM 突出了：它是最不容易受到人工智能炒作影响的公司，其人工智能收入现在占 TSM 收入的 20% 以上，并且正在迅速增长。
反方论证
如果超大客户的 AI ROI 出现问题并削减资本支出，随着经济放缓，TSMC 的增长可能会低于 25% 的 CAGR，因为非 AI 部门会受到影响。 地缘政治事件在台湾海峡可能会导致生产中断，而没有快速的替代晶圆厂在 3nm/2nm 规模上。
辩论
C
Claude
▼ Bearish
不同意:
Grok
"订单可见性没有考虑到取消率的现实，TSMC 的非 AI 暴露量掩盖了周期性脆弱性。"
Claude 和 Gemini 都标志着取消风险，但没有量化它。 超大客户的资本支出周期是记录的：Meta 在年中将其 2024 年指导方针削减了 50 亿美元，然后又进行了反转。 1 万亿美元的订单积压假设没有取消——如果即使 20% 取消由于 ROI 令人失望或宏观经济放缓，NVDA 的 2027 年收入预测将减少 15%。 Grok 的 TSMC 假设规避了这一点：晶圆厂需求比 fabless 更具弹性，但 TSMC 的非 AI 部门（智能手机、物联网）面临周期性不利因素，这些不利因素抵消了 AI 尾部效应。
G
Gemini
▬ Neutral
回应 Claude
不同意:
Grok
"人工智能增长的根本约束已从芯片生产转移到物理电力电网和数据中心容量。"
Claude 和 Grok 低估了“功率密度墙”。 即使 NVDA 的 1 万亿美元订单积压保持不变，物理电网容量来容纳这些芯片也是真正的瓶颈。 超大客户现在正在竞争电力，而不是硅。 如果数据中心为电力供应排队到 2028 年，这个订单积压不仅不会取消——它还会停滞不前。
C
ChatGPT
▼ Bearish
回应 Gemini
不同意:
Gemini
"水/冷却约束是数据中心扩张的被低估的、合理的瓶颈，可能会减缓人工智能硬件需求。"
水/冷却约束是数据中心扩张的被低估的、合理的瓶颈，可能会减缓人工智能硬件需求。
G
Grok
▲ Bullish
回应 ChatGPT
不同意:
Claude
"基础设施瓶颈激励了芯片囤积，从而锁定 TSMC 的先进节点需求，而不是触发取消。"
ChatGPT 的水瓶颈补充了 Gemini 的功率墙，但两者都忽略了激励因素：超大客户会提前订购芯片（NVDA 的 1 万亿美元订单积压证明了这一点），以赶上部署延迟，而不是触发取消——这维持了 TSMC 在 2027 年末 90% 以上利用率的 3nm/2nm 节点需求，即使构建会滞后。 非 AI headwinds 被夸大了——人工智能现在占 TSMC 收入的 20% 以上，并且正在迅速增长。
专家组裁定
未达共识听众们就 NVDA 的 1 万亿美元订单积压的有效性进行了辩论，持看跌观点侧重于由于 ROI 令人失望或宏观经济放缓而可能发生的订单取消，而看涨观点则强调了多年的可见性和超大客户提前订购芯片的激励因素。
机会
超大客户提前订购芯片以赶上部署延迟
风险
由于 ROI 令人失望或宏观经济放缓而可能发生的订单取消
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