人工智能对电力的无限需求可能复兴一种被忽视的能源

煤炭可能复兴。这是我的见解，或者说更准确地说，是我的直觉，在与巴克莱与威尔科克斯（Babcock & Wilcox, BW）的首席执行官凯尼·尤（Kenny Young）进行访谈后形成的。尤先生是这家160年历史的锅炉制造商转型为工程和建筑公司的七年经验者。他希望讨论由数据中心繁荣推动的电力需求激增。我也有同样的想法。B&W拥有27亿美元的订单积压，其中24亿美元是与Base Electron的交易，该公司由Applied Digital支持，Applied Digital是一家专门为高性能计算设计数字基础设施的公司。我想写一篇关于这次"Mad Money"的对话，原因有几个。首先，展示数据中心故事远比我们想象的要大。我们的思维受到一种特定的消极偏见的限制，认为一切都要结束，就像早2000年代的互联网泡沫崩盘一样。这种偏见阻止了人们赚取容易的钱，比如购买巴克莱与威尔科克斯股票，今年 alone 上涨了244%。去年这只21美元的股票交易价格低于1美元。其次，我显然不是先驱者：显然，我迟到了。但这似乎对这些公司毫无影响——见密克龙、英特尔、桑迪斯克——我必须承认我的时机。一些人可能认为这很晚，很晚，很晚，正如我上周所写的。其他人则说,'那么什么？这只是数据中心。'第三，我想指出，电力需求如此巨大，曾经被忽视的能源——煤炭——如果公用事业不阻止唐纳德·特朗普和能源部强迫煤炭基础或煤炭使用公司继续使用它，就可能大规模复兴。这种肮脏的燃料——至少相对而言，如果不是绝对而言——在2007年占美国电力的50%，现在下降到电网能源的15-17%。尽管自2010年以来下降了40%，它仍为173-190吉瓦（GW）。如果数据中心建设继续以当前速度进行，我们可能需要90-100吉瓦的新能源，因此复兴煤炭，至少不让煤炭电厂关闭，这个想法并不遥远。我这样写是因为虽然煤炭的环境影响几十年来已显而易见，但总统将煤炭视为主要资源和国内国家安全武器。这又把我带回到巴克莱与威尔科克斯。上周五，B&W发行了1080万股，价格为18.50美元，主要是为了巩固其财务状况并为重大扩张做准备。股票前一天以21.22美元出售，当天收盘价为21.85美元。因此，你可以称这笔交易非常成功，尽管由B. Riley处理，而B. Riley是一家正受证券交易委员会调查的经纪公司。我披露这种关系是因为Wolfpack研究，一家做空公司，将其列为Applied Digital的负面因素，从而也影响了B&W。这里有什么问题？主要是Applied Digital的首席执行官韦斯·库姆斯（Wes Cummings）直到2024年2月也是B. Riley资产管理公司的总裁。做空者声称，Applied Digital背书的Base Electron的24亿美元合同被用来抬高B&W的股价。B. Riley持有B&W的大量股份，因此订单积压的增加是有意义的。我认为这可能确实如此，因为B. Riley可能无法在没有Base Electron合同的情况下将订单积压推高到这个水平，而我们也没有真正的保证Applied Digital会实现其计划。像许多处于这一领域的公司一样，Applied Digital亏损严重。B&W也是如此。Applied Digital去年价值15亿美元，现在价值120亿美元。迟到了，非常迟到了。重要的是，Applied Digital的流通股中有32%被做空。这可能是对这些数据中心"故事"的通常怀疑和偏见，或者可能是与受污名化的B. Riley的紧张关系。Applied Digital与CoreWeave有关系，CoreWeave占Applied Digital160亿美元订单积压的大部分。它还与一家未命名的超大规模公司签订了15年租约。这足以让Applied Digital"真实"，从而验证B&W股价的上涨。B&W的另一个积极因素是它拥有自有能力建设天然气电厂。目前，GE Vernova（信托持有）是天然气发电厂的主要建设者。但GE Vernova明确表示，它在短期内已售罄，无法增加超过现有的电厂数量。事实上，这正是对GE Vernova的主要批评。它已用尽能力。这使得B&W成为天然气电厂的一个好次要选择，而公司向我保证它没有限制，并且有能力建设更多。这可能是B&W故事的一个绝佳部分。记住，然而，我并不是先驱者。我所告诉你的一切都已被B&W爱好者和活跃的做空者所知。因此，如果你购买B&W股票，你必须知道围绕公司的争议，尽管它与完全合法但高度负债的CoreWeave有关。也许，鉴于次级市场和B. Riley的负担，这里的容易赚钱已经被赚取。但也许出于另一个原因——煤炭——它尚未被赚取。这正是我对这个故事最兴奋的原因：B&W对煤炭的暴露。虽然这个巨大的Base Electron-Applied Digital合同（1200兆瓦）完全符合天然气为数据中心供电的故事，但B&W基本上是煤炭玩家。B&W在全球建设和维护煤炭电厂。它在这方面做得最好。但它所做的事情正在全球范围内逐步淘汰，尤其是在这里，国家——包括公用事业本身——一直努力摆脱煤炭。直到2025年，当唐纳德·特朗普上任。特朗普是煤炭的坚定支持者。去年，他签署了一项名为"复兴美国美丽清洁煤炭产业"的行政命令。暂时忘记这项命令的奥威尔式性质，编号14241，接受我们有许多煤炭电厂原本会在几十年后关闭，因为多年来由总统令和机构对煤炭的污染进行了严厉打击。确实，这些电厂对许多公用事业的基荷电力至关重要。它们也是为全国26%由可再生能源供电的电网提供备用电源的重要组成部分。因为风不总是吹，阳光不总是晴，煤炭对这些公用事业非常重要。公用事业在1970年代的石油危机后建造了大量煤炭电厂。总统吉米·卡特因那个时代的问题而受到影响，称我们是沙特阿拉伯的煤炭，并敦促公用事业建造煤炭电厂，因此电网的50%是煤炭。但煤炭电厂的有用寿命是40年。B&W的业务包括建设和维护，但前者在电厂关闭后几乎已经过时，而激进的煤炭作为电源的逐步淘汰摧毁了公司。但现在总统和能源部长克里斯·怀特正努力让煤炭存活，作为强大电网的一部分。怀特正在使用他的紧急权力阻止多个州的煤炭电厂关闭。他以数据中心的需求为主要理由。此外，总统多次表示他支持煤炭，反对可再生能源。他削减了用于淘汰煤炭的项目和贷款。他基本上是拜登的对立面。煤炭效率低下。它很脏。它被认为是任何参数下最糟糕的能源形式，尤其是成本。但它有强大的支持，包括国家煤炭委员会，这是一个联邦咨询委员会，由杰姆·格雷奇（Jim Grech）领导，他同时也是美国最大的煤炭公司Peabody Energy的首席执行官。方便。国家煤炭委员会在拜登总统时期被废除，它通过将煤炭作为数据中心革命的国家安全问题来推动煤炭利益。显然，这也有利于Peabody Energy、Core Natural Resources和Alliance Resource Partners。如果怀特成功，我喜欢这三个。为什么我有些谨慎？因为对怀特努力的法院挑战。但如果怀特成功，这些都是买入。此外，Core Natural在巴尔的摩有一个煤炭出口终端，可以向天然气价格飙升的国家出口煤炭。这三家公司都有优势。显然，Peabody，其首席执行官担任国家煤炭委员会主席，可以成为巨大的赢家。与大多数甚至边缘数据中心想法不同，它今年下跌了20%，并且非常便宜，是其明年收益的七倍。Core Natural相对平坦，交易价格为其明年收益的11倍。Alliance今年上涨了8%，但股息收益率为9.5%。不迟。也许甚至提前。现在要吞下一个巨大的药丸才能支持煤炭。也许你更愿意支持Altria或菲利普·莫里斯国际，尽管两者都有巨大的涨幅。我去听了一次菲利普·莫里斯的演讲，它是一个根本上反传统的烟草公司，正如一个生产无烟产品的公司所应有的那样。但我跑题了。如果你在考虑购买煤炭股票，你必须相信煤炭电厂会生存，唐纳德·特朗普会完成他的任期，副总统吉德·范斯（JD Vance）会当选并获胜。也许两次。因为公用事业对煤炭非常反对。他们一直对投入更多资金到煤炭持谨慎态度，因为他们担心民主党总统会破坏他们的计划。记住，B&W当时以1美元交易，因为人们几乎无法想象总统会如此支持煤炭。但数据中心作为国家安全故事具有共鸣，所以煤炭具有相关性。现在，我想回到第一原则。数据中心故事的触须无处不在。它对许多行业有影响，因为公用事业业务巨大，拥有无限的资本和扩张的愿望；更多的客户意味着更多的钱。这些是公开交易的实体，它们依赖于增长，这就是它们如此强大的原因。它们由于利率上升而下跌很多，但如果你想认为它们可以转折，那么选择Sempra、Southern或美国电力公司。我反复回到数据中心故事，因为有太多变量和赚钱的方式。煤炭和天然气不断出现作为繁荣的途径。所以还有Eaton、GE Vernova、Vertiv和卡特彼勒。（迟到了，非常迟到了？）也许B&W符合你的投机参数。也许你更想要Alliance Resources的9.5%收益。或者也许你只是想要Peabody和Core Natural可能带来的新增长和廉价股票。或者也许你只是坚持Nvidia，通过本周的收益持有它，而不是交易它。（在这里查看Jim Cramer的慈善信托的完整股票列表。）作为CNBC投资俱乐部的订阅者，与Jim Cramer，你将在Jim做出交易前收到交易提示。Jim在发送交易提示后等待45分钟再买入或卖出其慈善信托组合中的股票。如果Jim在CNBC电视上谈论过一只股票，他会在发布交易提示后等待72小时再执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件以及隐私政策的约束，并与我们的免责声明一同提供。不存在或由你收到任何信息而产生或创建任何受托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。