通胀重燃，是否应考虑I型债券？

系列I型储蓄债券中的“I”代表通货膨胀。其理念是利用I型债券来保护储蓄免受通货膨胀的影响。I型债券的综合利率在你购买债券后的每六个月可能会根据通货膨胀的变化而升降。

I型债券可以作为应急储蓄的一部分，也可以作为保守型投资者的持有资产，以保护其投资组合免受股市剧烈下跌的影响。

通胀达到两年来的最高点

几个月来，我听到许多储蓄者谈论抛售几年前购买的曾经高收益的I型债券，而不是购买新的。毕竟，自2022年6月达到9.1%的峰值——40年来的最高水平——以来，通胀已大幅下降。

如果不是最近出现了通胀冲击，这种趋势可能还会继续。

然而，鉴于最新的通胀飙升，储蓄者可能需要重新考虑是否立即出售那些I型债券。如果你需要出售一些I型债券来支付账单，你将需要格外小心，确保你出售的是正确的债券。

“人们对I型债券的兴趣肯定在减退，”Tipswatch.com创始人、定期追踪通胀保值政府债券的大卫·恩纳（David Enna）表示。

最近几周，随着通胀的飙升，这一切都发生了变化。

在过去12个月里，消费者价格上涨了3.3%。相比之下，2月份CPI同比上涨了2.4%。

根据美国劳工统计局4月10日发布的报告，3月份汽油价格在过去12个月里上涨了18.9%；燃油价格同比上涨了44.2%。

这种通胀的突然飙升——以及对未来各类商品价格上涨的担忧——将很快提振通胀保值的美国储蓄债券。

恩纳说，如果我们现在购买I型债券，预计在5月至10月购买的债券，在最初六个月的年化利率将达到4.26%。

所有I型债券的利率也将受益于通胀相关的变化。

例如，2022年I型债券的利率飙升并引起了极大的关注，以至于TreasuryDirect.gov网站在那段时间里甚至出现了间歇性延迟，因为人们在最后一刻争相购买I型债券。

2022年11月至2023年4月购买的I型债券的年化利率为6.89%。该利率适用于系列I型储蓄债券购买后的最初六个月。这些债券的固定利率为0.4%，目前六个月的年化利率为3.53%。

像恩纳这样密切关注I型债券的人知道，3月份公布的3月份CPI（在4月份发布）通常为估算5月至10月购买的I型债券的新利率提供了关键信息。

储蓄债券的新利率将于每年5月1日和11月1日公布。

为什么I型债券利率正在走高

I型债券有两个组成部分：一个固定利率，在储蓄债券30年的期限内保持不变；一个可变利率，在你购买I型债券后的每六个月调整一次。如果你在6月购买I型债券，可变利率将在12月调整。

在伊朗战争于2月下旬爆发之前，恩纳对I型债券的利率并没有太大的期望。事实上，他预计I型债券的利率将大幅下降。

在伊朗战争爆发前，恩纳表示，他会自信地告诉储蓄者，5月1日I型债券的可变利率可能会从目前的3.12%降至约2%。无论何时购买I型债券，该可变利率都很重要。

而且，在战争爆发前，他还表示，财政部可能会调整固定利率，可能会从目前的0.9%降至0.8%。该固定利率适用于30年期债券的整个期限。

恩纳说，如果这些估计属实，那么从5月到10月发行的I型债券的综合利率将约为2.81%，低于目前的4.03%。

恩纳说：“战争爆发后，实际收益率回升了不少。”

“显然，通货膨胀非常高。这推高了所有这些数字。”

现在，恩纳预测I型债券新的通胀调整后的可变利率将为3.34%，高于目前的3.12%。他预计，如果固定利率保持在0.9%不变（他现在预计会如此），那么从5月到10月购买的I型债券的综合利率将为4.26%。这与2025年11月至2026年4月购买的I型债券的固定利率相同。

所有I型债券在六个月内将获得3.34%的可变年化利率。新可变利率何时开始对个人储蓄者生效，将取决于他们购买债券的原始月份。请记住，通胀率在你购买I型债券后的每六个月调整一次。

恩纳说：“现在每个人都想购买I型债券。问题只是何时购买。”

恩纳认为，许多人低估了I型债券在某些储蓄（尤其是应急储蓄）方面的作用。

恩纳说：“这笔现金就在那里，随时可以使用，但总是随着通胀而增值。这是一种超级安全的投资。”

如何购买I型债券？

每年，储蓄者可以通过联邦政府网站TreasuryDirect.gov购买电子I型债券，每人每年最多可购买10,000美元。

因此，I型债券爱好者会想方设法找出一年中购买I型债券的最佳时机。他们经常会猜测在5月1日或11月1日公布利率时，固定利率会上涨还是下跌。

恩纳指出，通常情况下，在月底购买I型债券是明智的，因为如果你在4月20日购买I型债券，你将获得整个4月份的利息。

相比之下，在月初出售通常是最好的。例如，如果你在4月20日赎回I型债券，你将失去4月份的所有利息。

恩纳表示，他预计11月1日公布的I型债券利率可能会有一个高于0.9%的固定利率，可能在1%或略高的范围内。

很难知道通胀会升温多少

恩纳说，未来六个月的通胀趋势值得关注。

恩纳说：“我们正处于一个通胀的新时代。很难预测，也很难说我们正走向何方。”他承认，即使在此之前，他也一直很难预测通胀。

然而，现在通胀显然又回到了每个人的关注焦点。

穆迪分析公司（Moody's Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在接受《今日美国报》（USA TODAY Network）旗下《底特律自由新闻报》（Detroit Free Press）采访时表示：“通胀很高，并且将在今年加速，因为伊朗战争将推高能源和其他商品的价格。”

赞迪说，目前个人消费支出价格指数（Personal Consumption Expenditures price index）衡量下的通胀率接近3%，今年晚些时候将接近4%。美联储的通胀目标是2%。

赞迪预计，由于能源价格上涨、更高关税的持续影响以及人工智能（AI）的扩张（许多人预计AI最初将加剧通胀），通胀将会上升。

就I型债券而言，我们在4月份还有很短的购买窗口，比如在4月28日左右，然后新利率就会生效。

恩纳说，在4月份购买I型债券的投资者将获得六个月4.03%的年化回报率，然后在接下来的六个月获得4.26%。在这种情况下，他说，你可以在12个月内获得估计的4.16%的回报。

但请记住，I型债券的固定利率可能会在5月1日重置，我们直到财政部公布官方公告后才能知道。

出售I型债券时需要考虑什么

然而，如果你考虑出售一些I型债券，请查看你持有的这些特定债券的利率。

新手储蓄者没有意识到关注I型债券的固定利率至关重要。毕竟，谁会想到你需要一个非常详细的图表来解释适用于哪个批次的I型债券的固定利率呢？然而，这样的图表确实存在于网上。

奇怪的是，I型债券可以带有适用于债券30年期限的各种固定利率，具体取决于你购买的时间。图表对此进行了详细说明，尽管是用非常小的字体。

1998年9月发行的第一批I型债券的固定利率仍为3.4%。2000年5月至2000年10月购买的I型债券的固定利率为3.6%——这是I型债券有史以来提供的最高固定利率。

另一方面，我们有一长串在不同年份发行的I型债券，其固定利率为0%。

例如，0%的固定利率适用于2020年5月至2022年10月期间购买的I型债券的较长时期。在这种情况下，你在任何六个月的期限内只能获得可变通胀率。

相比之下，2023年11月至2024年10月期间发行的I型债券的固定利率为1.3%。

理想情况下，如果你计划兑现一些I型债券，你可能会考虑出售固定利率为0%的批次，并持有那些无论通胀如何都会继续支付固定利率的批次。

如果你在持有I型债券不到五年就出售，你将面临轻微的罚款。

如果你在持有不到五年的时间内兑现I型债券，你将损失最后三个月的利息。TreasuryDirect.gov网站给出了一个例子：“如果你在持有18个月后兑现债券，你将获得前15个月的利息。”

恩纳说，五年后，利息罚款将消失，你可以随时赎回。

兑现储蓄债券意味着大多数人必须在兑现债券的当年申报该债券在整个持有期间赚取的所有利息。对于兑现大量债券的人来说，审查你的税务状况可能至关重要，也许可以先咨询税务专业人士。

恩纳说：“你将在赎回时纳税。”

恩纳本人一直在出售他持有0%固定利率的I型债券，以便重新投资于持有更高固定利率的I型债券。

他说：“我不再持有那些债券了，但我还有一些0.1%和0.2%的债券，我可能会续期。”

通胀的威胁依然存在——尤其是当你意识到从医疗设备到纺织品和家具中都发现了石油衍生物。而且，是的，我们现在在网上订购大量商品，几乎所有东西都送货上门——这可能会推高各种商品的价格。

通胀在许多层面上都造成了损害。但I型债券可能会迎来新生，作为储蓄者获得通胀保护的一种方式。

联系个人理财专栏作家苏珊·汤普（Susan Tompor）：[email protected]。在X上关注她@tompor。