更好现在买入：强生公司 vs. 辉瑞公司

关键点

强生公司是市值最大的制药公司之一。

辉瑞公司的股息提供丰厚的收益率。

强生的收入正在增长，而辉瑞公司则依赖收购来帮助促进增长。

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今年大型科技公司苦苦挣扎之际，投资者有机会重新评估他们的投资组合，并确定他们可能在某些行业中暴露不足。

这些行业之一可能是医疗保健行业，这很容易理解。由于人工智能 (AI) 在过去几年中一直备受瞩目，并且围绕该行业存在政策不确定性，制药公司的低调是显而易见的。

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这就是为什么我们将研究今年在标准普尔 500 指数下跌时上涨的两家公司，以确定是否有更多的动力。这两家公司是 强生公司（纽约证券交易所：JNJ）和 辉瑞公司（纽约证券交易所：PFE）。

更精简、更高效

在 2023 年之前，强生公司是一家大型多元化公司，涉足从消费品到医疗器械再到制药的各个领域。有时，这种规模会创造协同效应，将一家公司变成一个强大的力量。然而，有时它会使运营过于复杂，减缓创新，并阻碍建立优先事项的能力。

对于强生公司而言，情况是前者而不是后者。因此，在 2023 年，它通过首次公开募股将业务增长缓慢的消费健康部门剥离为一家新公司 Kenvue。

分离至少对强生公司而言似乎是奏效的。2024 年，强生公司录得了 888 亿美元的收入，2025 年超过了 942 亿美元。对于 2026 年，该公司预计销售额将在 995 亿美元到 1005 亿美元之间。

蓬勃发展的管道和通过收购实现增长

随着其 COVID-19 疫苗的销售额下降，辉瑞公司的总收入也随之下降。2022 年的销售额约为 1000 亿美元，到 2023 年降至 595 亿美元。此后，辉瑞公司一直在努力寻找下一步。

答案是正在开发中的药物不断增长的管道，涵盖多个重点领域。

特别地，辉瑞公司一直在通过收购 Seagen 来加强其肿瘤学部门。根据 Fortune Business Insights 的数据，全球肿瘤药物市场可能从 2026 年的约 2860 亿美元增长到 2034 年的超过 6790 亿美元。

该公司还在 2025 年 11 月收购了 Metsera，使其在抗肥胖市场获得了更强的立足点。

收入远未达到疫苗销售额下降之前的水平，但一直稳定。对于 2026 年，辉瑞公司预计收入将在 595 亿美元到 625 亿美元之间。在最高端，这将达到 2024 年（636 亿美元）和 2025 年（626 亿美元）的总额。

谁赢得了医疗保健股票之战？

考虑到所有围绕投资的担忧，从顽固的通货膨胀到人工智能泡沫再到伊朗的战争，这两家公司都通过其股息支付提供相似的下行保护。

辉瑞公司具有重大的股息支付，收益率超过 6%。凭借其前瞻市盈率 (P/E) 为 9.6，它可能看起来被低估。强生公司的股息收益率为 2.1%，低于辉瑞公司的股息收益率，其前瞻市盈率为 21.1，高于辉瑞公司的市盈率。

深入研究一下，对于辉瑞公司未来盈利增长的较低预期实际上可能更像是一个警告信号，而不是一个价值投资的信号。预计 2026 年收入不会增长，该公司需要其管道在未来几年内发挥重要作用。

这让我们看到了辉瑞公司提供的收入。该公司确实有通过其持续的股息支付回报股东的历史。然而，收入停滞不前以及即将到来的专利到期期限引发了对当前股息可持续性的担忧。

相比之下，强生公司的估值定价更高。虽然它必须满足这些更高的期望，但投资者显然相信它能够产生更高的未来收益。其股息收益率可能低于辉瑞公司的股息收益率，但对股息可持续性的担忧较少——强生公司已经连续 60 多年增加了其股息支付。

我在这场医疗保健股票之战中更倾向于强生公司。凭借其广泛的投资组合、稳定的现金流、不断增长的收入和可靠的股息支付，强生公司不仅是当今市场的公司，而且还是在未来十年内可以使股东受益的公司。

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Jack Delaney 对所提及的任何股票都没有持有任何头寸。Motley Fool 持有并推荐 Kenvue 和 Pfizer。Motley Fool 建议 Johnson & Johnson。Motley Fool 有一份披露政策。

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