美联储周三公布最新利率决议：一切皆有可能

在杰罗姆·鲍威尔可能作为美联储主席的最后一次会议上，他预计将带领其他政策制定者再次谨慎暂停加息，因为顽固的通胀和有韧性的劳动力市场目前几乎没有降息空间。

周三的决定将是在能源价格上涨的背景下做出的，同时中央银行的通胀率已连续五年高于其2%的目标，而劳动力市场则疲软但并未陷入困境。这至少目前还不是放松政策的理由。

“关于双重使命，他们会说我们的劳动力市场大致稳定，”经济学家、前美联储副主席罗杰·弗格森在接受CNBC采访时表示。“在通胀使命方面，还有很多工作要做，通胀率粘性地停留在3%，我希望他们会争辩说，‘我们将保持观望一段时间，看看这一切如何发展。’”

同样，高盛经济学家大卫·梅里克预计，会后声明“可能会承认劳动力市场消息好转和通胀数据上升，但会维持现有政策指引不变。我们预计将出现强烈共识，即目前保持观望，只有一次反对意见，与3月份一样。”

因此，利率决定几乎没有悬念——市场预计联邦公开市场委员会(FOMC)将有100%的几率保持观望——注意力将完全转向鲍威尔。

除非出现意外情况，否则鲍威尔指定的继任者凯文·沃什将在鲍威尔的任期于5月结束时接任。

此次过渡使得鲍威尔会后新闻发布会的常规信号作用蒙上阴影。

通胀是关键

鲍威尔的会后新闻发布会通常是市场密切关注的事件，但此次可能更多地被视为对这位中央银行领导人的一次告别，而不是对未来政策步骤的指导。这位领导人与总统之间有着机构历史上最具争议的关系之一。

“如果鲍威尔要留任，我可能会试图解读他在新闻发布会上说的话的言外之意，”纽约联储前高级分析师、现任美国互惠人寿资本管理公司经济和固定收益研究副总裁杰里·坦普尔曼说。“但考虑到凯文·沃什很可能很快就会成为美联储主席，所有相关的语言等等可能都会变得不那么重要。”

从沟通的角度来看，坦普尔曼预计美联储将重点关注通胀，根据该行偏好的衡量标准，剔除食品和能源后的通胀率最近为3%。

原油价格徘徊在每桶100美元左右，全国汽油平均价格再次飙升，目前约为每加仑4.18美元，这使美联储的道路更加复杂。

尽管美联储官员通常会忽略这种暂时的价格上涨，但他们也对中东冲突升级可能产生的长期影响保持警惕。

坦普尔曼说：“通胀一直远超所有人的预期，也远超美联储的目标。”“每个人都预计这将是杰伊·鲍威尔的最后一次会议。我认为，关于决定是什么，几乎没有不确定性，即本次会议不会改变货币政策，并且从6月份的会议开始，将是凯文·沃什领导的美联储。”

鲍威尔接下来做什么？

然而，这并不意味着鲍威尔的未来就已确定。现任主席可以选择在剩余的两年任期内继续担任该央行的一名理事。到目前为止，他没有表现出任何意向。

在3月份的会议上，他曾表示，在对美联储总部进行的翻修调查完成后，他才会离开。华盛顿特区联邦检察官珍妮·皮罗将调查移交给了美联储的监察长办公室，此举在政治上为沃什的任命扫清了道路。

然而，尚不清楚这是否能满足鲍威尔在3月份设定的“真正结束”的离开标准。

弗格森说：“我不确定将这项调查从司法部移到别处是否真的完全符合将此事抛诸脑后的标准。”“我不确定如果我坐在他的位置上，或者[是]他的顾问之一，我会说，让我们吹响解除警报的号角。”