Centrus Energy 刚刚与 Palantir 达成了一项里程碑式协议。您现在应该购买这家铀业股票吗？

<p>Centrus Energy (LEU) 近期宣布与 Palantir Technologies (PLTR) 达成里程碑式的人工智能合作，引发了核能行业的广泛关注。值得注意的是，作为美国唯一的商业铀浓缩商，Centrus 正在加速扩建其位于俄亥俄州皮克顿的工厂，以满足对低浓缩和先进反应堆燃料日益增长的需求。</p>
<p>Palantir 的人工智能驱动的 Foundry 平台将有助于优化 Centrus 的项目控制、供应链和工程。初步成果令人瞩目，此次合作已识别出近 3 亿美元的潜在成本节约，并加快了新产能的上市时间。此次宣布正值核能投资热潮之际——美国正致力于将核能发电量提高四倍，国会对国内燃料供应的支持力度也很强。</p>
<p>分析师认为，这项交易对 Centrus 的扩张计划是一个巨大的利好，预示着随着公司规模的扩大，效率将有所提高。然而，一个关键问题仍然存在：技术注入能否帮助 Centrus 充分利用其 38 亿美元的积压订单和国家安全角色？</p>
<p>为什么 Centrus 的增长故事仍然完整</p>
<p>Centrus Energy 一直在幕后悄悄地积聚势头。多年来，该公司通过两大核心业务——核燃料经纪和燃料服务——产生了稳定的收入。现在，它已将业务重组为两个更清晰的部门：LEU 和 HALEU，为下一阶段的核燃料需求做好准备。LEU 部门继续通过长期合同为公用事业公司供货，而 HALEU 部门在与美国能源部成功完成连续两年的浓缩试点项目后，正在获得关注。</p>
<p>这一进展帮助 Centrus 获得了 9 亿美元的联邦拨款，用于扩大俄亥俄州的浓缩能力。简而言之，Centrus 不仅仅是在维持其业务——它正在为在美国核燃料供应链中扮演更重要的角色奠定基础。</p>
<p>在 2025 年飙升之后，LEU 股票在 2026 年有所降温。2025 年，随着政府支持和核能趋势有利于国内生产商，该股一度飙升超过 500%。然而，此后获利回吐导致该股今年以来（YTD）下跌约 12%，因为市场兴奋度已趋于正常化。</p>
<p>即便如此，重回每股 200 美元以上，使得 Centrus 的估值远高于大多数能源同行。从传统指标来看，它看起来很昂贵，其市盈率（P/E）接近 60 倍。这与典型的能源公司相比很高，但分析师认为这反映了其独特的增长路径。以约 30 倍的市销率（EV/EBITDA）和 41 亿美元的市值，加上有限流通股，Centrus 承担了高溢价，这表明美国浓缩能力稀缺。</p>
<p>Palantir 合作旨在支持扩张</p>
<p>Centrus-Palantir 交易是对这一溢价的明确回应——Centrus 正在利用人工智能来保护利润率，同时进行扩张。该公告立即吸引了投资者的注意，尽管交易员采取了谨慎的立场。3 月 12 日，LEU 股价上涨超过 7%，显示出对节省成本将多快实现的乐观情绪。与此同时，华尔街的评论也十分乐观。</p>
<p>Evercore ISI 的分析师指出，此次合作利用了 Palantir 的工具来满足紧张的最后期限。Palantir 的高管表示，他们的人工智能系统将在加快生产方面“产生可衡量的影响”。投资者想起了 Centrus 过去的政府交易，认为此次合作是又一个利好。</p>
<p>在我看来，这一消息在战略上是一个积极的发展，它应该会降低 Centrus 计划产能扩张执行的风险，并可能在生产规模扩大时提高利润率。</p>
<p>Centrus 交付了强劲的 2025 年业绩</p>
<p>Centrus 于 2 月份公布了强劲的 2025 年全年业绩。2025 年收入为 4.487 亿美元，略高于 2024 年的 4.42 亿美元。收入来自两个部门。LEU（低浓缩铀）业务产生了 3.462 亿美元的收入，同比（YOY）下降 1%，因为分离功单位（SWU）销售额的增长抵消了氧化铀销售额的下降。</p>
<p>Centrus 在 2025 年结束时实现了强劲的盈利能力。全年净利润为 7780 万美元，相当于 2025 年每股收益（EPS）为 4.33 美元。</p>
<p>运营方面，现金流保持强劲。该公司在 2025 年底拥有约 20 亿美元的无限制现金及现金等价物，为其扩张提供了坚实的资产负债表。</p>
<p>此外，管理层强调了一个重要的里程碑。第四季度，Centrus 在能源部的 9 亿美元 HALEU 拨款支持下，正式启动了其离心机制造工厂的建设。首席执行官 Amir Vexler 称 2025 年是“里程碑式的一年”，公司的 LEU 积压订单增至 23 亿美元，并且新的政府授权已牢固确立。Vexler 指出分离功单位（SWU）价格大幅上涨，并表示 Centrus “热衷于提供独特的美国解决方案”来为反应堆和先进反应堆提供燃料。</p>
<p>展望未来，Centrus 发布的 2026 年收入指引为 4.25 亿美元至 4.75 亿美元，中值为 4.5 亿美元，与 2025 年大致持平。分析师普遍预测 2026 年收入约为 4.64 亿美元。公司本身没有给出严格的季度目标，但管理层表示将继续大力投资，包括研发和工厂建设。此外，凭借稳固的积压订单和政府承诺，高管们暗示未来几年的利润应会随着销量而增长。</p>
<p>分析师如何看待 Centrus 股票？</p>
<p>华尔街对 LEU 股票的看法不一。Evercore ISI 最近将其 12 个月目标价从 452 美元下调至 390 美元，但维持“跑赢大盘”的评级。分析师承认短期内存在不确定性，但仍认为 Centrus 将受益于迫在眉睫的供应短缺。Evercore 强调，随着俄罗斯铀进口在 2028 年停止，美国浓缩需求应会超过供应，造成 600 万 SWU 的缺口。这支撑了随着政府需求和美国核电站需求激增而产生的长期看涨论点。</p>
<p>相比之下，瑞银（UBS）更为谨慎。3 月初，该机构将目标价下调至 195 美元，理由是 LEU 股票的获利回吐。分析师担心 Centrus 能够多快地扩大生产规模，尤其是在第三季度收入小幅超出预期但 10 月份收入低于预期之后。与此同时，加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）刚刚开始覆盖该股，给予“持有”评级和 135 美元的目标价，指出 Centrus 的大幅上涨已经消化了大部分增长。加拿大皇家银行强调，尽管积压订单和联邦支持强劲，但随着业务转型，执行风险依然存在。</p>
<p>从乐观的方面来看，Craig-Hallum 维持“买入”评级和 294 美元的目标价，押注 Centrus 不断增长的政府支持和核能的顺风。</p>
<p>总体而言，15 位分析师的共识评级为“温和买入”。平均目标价为 278.69 美元，表明潜在上涨空间约为 29%。</p>
<p>在发布之日，Nauman Khan 未直接或间接持有本文提及的任何证券头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com</p>