CoreWeave 股价下跌，人工智能增长故事放缓

人工智能 (AI) 云基础设施提供商 CoreWeave (CRWV) 再次成为市场焦点，尽管这次的原因并非投资者所乐见的。在 5 月 7 日公布第一季度财报后，这家人工智能基础设施专家的股价在接下来的交易时段下跌了 11.4%，因为华尔街将焦点从爆炸式增长转向了表面之下日益增长的担忧。

从表面上看，这个季度看起来是转型性的。收入同比增长 (YOY) 翻了一番多，合同收入积压膨胀至令人瞠目结舌的 1000 亿美元，并且与 Anthropic 和 Meta (META) 等人工智能巨头达成的新协议进一步巩固了 CoreWeave 在人工智能竞赛中的重要性日益提升。该公司继续将自己定位为推动下一波人工智能发展的主要基础设施提供商之一。但投资者并未完全信服。

除了引人注目的增长之外，CoreWeave 还公布了弱于预期的第二季度业绩指引，概述了更早的 2026 财年资本支出计划，并公布了持续恶化的利润。这些担忧最终掩盖了公司快速扩张的故事，并引发了财报发布后的大幅抛售。尽管如此，大局仍然难以忽视。即使在最近下跌之后，CoreWeave 的股价在 2026 年仍然强劲上涨，仍然是表现突出的 AI 股票。

然而，最近的回调仅仅是暂时的挫折，可能是一个有吸引力的买入机会，还是对投资者的早期预警信号？

关于 CoreWeave 股票

CoreWeave 成立于 2017 年，总部位于新泽西州，经历了显著的转型，从一家小型加密货币挖矿初创公司发展成为快速扩张的人工智能经济中最重要的参与者之一。与提供广泛、通用服务的传统云提供商不同，CoreWeave 是一家 GPU 原生的超大规模云服务提供商，其基础设施专门设计用于支持先进人工智能模型、机器学习工作负载和复杂模拟的巨大计算需求。

该公司结合了高性能计算能力和深厚的技术专长，使用户能够更有效地加速开发并管理要求苛刻的人工智能工作负载。其平台赢得了主要人工智能实验室、快速增长的初创公司和寻求可扩展人工智能基础设施的大型全球企业的信任。

一个重要的里程碑发生在 2025 年 3 月，当时 CoreWeave 正式在纳斯达克上市，股票代码为 CRWV。CoreWeave 的主要吸引力之一是它能够让企业获得英伟达 (Nvidia) (NVDA) 的尖端 GPU，而无需它们投入数十亿美元来构建自己的基础设施。这使得客户能够按需访问巨大的计算能力，同时节省时间和资本。

到 2026 年，CoreWeave 已牢固地确立了自己在人工智能生态系统的核心地位，并得到了与英伟达、OpenAI 和 Anthropic 等行业领导者密切合作的支持。凭借 505.7 亿美元的市场资本，该公司已成为华尔街突出的人工智能成功案例之一，实现了巨大的收益，持续吸引投资者的关注。

即使在财报发布后大幅回调之后，CoreWeave 的股票仍然是市场上表现突出的人工智能赢家之一。2026 年，该股已飙升 60.17%，远超同期上涨 8.29% 的标普 500 指数 ($SPX)。长期来看，CRWV 在过去 52 周内飙升了 123.28%，远远超过了同期大盘 30.97% 的回报，巩固了 CoreWeave 作为华尔街最热门的人工智能驱动动量股之一的地位。

深入了解 CoreWeave 的第一季度财报

CoreWeave 于 5 月 7 日发布的 2026 年第一季度财报描绘了一幅公司以惊人的速度增长，同时又在应对人工智能基础设施热潮带来的巨大财务需求。这家人工智能云专家在本季度创造了 20.8 亿美元的收入，比去年同期的 9.82 亿美元猛增了 111.6%。爆炸式增长得益于对专用人工智能云基础设施的持续需求以及额外数据中心容量的成功推出。

随后，收入轻松超过了华尔街 19.7 亿美元的预期，巩固了 CoreWeave 作为人工智能生态系统中增长最快公司之一的地位。管理层称该季度是公司历史上预订量最大的时期，收入积压飙升至近 1000 亿美元。这一数字环比增长了近 50%，同比几乎翻了两番，凸显了涌入该业务的需求规模。

此外，CoreWeave 在本季度加强了与一些人工智能领域最大公司的关系。该公司与 Meta 达成了多项新协议，其中包括 3 月份签署的 210 亿美元的巨额新承诺。此外，它还与 Anthropic 达成了一项多年协议，以支持 Claude 系列人工智能模型的开发和部署，进一步巩固了其在人工智能基础设施生态系统中的重要性。

然而，在令人瞠目结舌的增长之下，是参与生成式人工智能基础设施竞赛的严酷财务现实。该业务仍然是资本密集型的，随着 CoreWeave 大力扩展其运营，盈利压力持续增加。本季度的净亏损从 2025 年同期的 3.15 亿美元大幅扩大至 7.4 亿美元。经调整后，该公司每股亏损 1.12 美元，差于华尔街预期的每股亏损 0.91 美元。

此外，为了为其快速扩张提供资金，CoreWeave 在与规模更大、利润更高的云竞争对手的竞争中，继续严重依赖外部融资。仅在第一季度，该公司就筹集了 85 亿美元的新债务以支持数据中心开发。此外，CoreWeave 还获得了另外 20 亿美元的股权融资，这与其与英伟达的合作关系扩展有关。

尽管如此，该公司在本季度末仍保持了强劲的流动性状况，截至 3 月 31 日，报告的现金、现金等价物、受限现金和有价证券超过 33 亿美元。展望未来，管理层重申了其全年 120 亿至 130 亿美元的收入指引，并维持了 9 亿至 11 亿美元的调整后营业收入指引，理由是执行情况良好和客户需求持续。

然而，投资者似乎对短期前景感到担忧。对于第二季度，CoreWeave 预计收入在 24.5 亿至 26 亿美元之间，未能达到华尔街 26.9 亿美元的共识预期。对于全年，CoreWeave 现在预计资本支出将在 310 亿至 350 亿美元之间，略微提高了其先前 2 月份预测的 300 亿至 350 亿美元的下限。

分析师如何看待 CoreWeave 股票？

尽管近期出现波动，但华尔街仍对 CoreWeave 的长期潜力持乐观态度。该股目前持有“温和买入”的共识评级，分析师普遍看好这家人工智能基础设施领导者。在覆盖该股的 33 位分析师中，20 位将其评为“强烈买入”，一位建议“温和买入”，11 位保持中立的“持有”评级，只有一位分析师持悲观态度，给出“强烈卖出”的评级。

分析师也看到了未来的显著上涨空间。平均目标价 128.58 美元意味着较当前水平有 12% 的潜在涨幅，而华尔街最高目标价 180 美元则表明 CoreWeave 的股价可能飙升高达 56.9%，这凸显了对该公司在蓬勃发展的人工智能革命中心地位的持续信心。

在发布之日，Anushka Mukherji 未直接或间接持有本文提及的任何证券头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com