沃伦·巴菲特的接班人是否抛售了伯克希尔150亿美元的投资组合？这里有一个巨大的举动可以解释。

要点

伯克希尔公司的高级投资经理之一托德·科姆斯（Todd Combs）最近离开了公司，加入了摩根大通（JPMorgan Chase）。

新任CEO格雷格·艾贝尔（Greg Abel）现在控制着伯克希尔公司大部分的投资组合。

如果艾贝尔出售了科姆斯持有的所有头寸，这可能相当于投资组合的约150亿美元，甚至更多。

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如果沃伦·巴菲特（Warren Buffett）辞去伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）的首席执行官职务，以及这家大型联合企业六十年来首次迎来新CEO的消息还不够劲爆，那么这家公司可能会有更多变化，尤其是在其备受关注的、价值约3220亿美元的股票投资组合方面。

《华尔街日报》援引匿名消息人士的报道称，新任CEO格雷格·艾贝尔已经抛售了巴菲特的一位投资副手托德·科姆斯（Todd Combs）所管理的所有股票。科姆斯最近离开了伯克希尔，前往摩根大通（JPMorgan Chase）任职。

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如果属实，所售股票可能相当于约150亿美元或更多的头寸。

科姆斯可能管理了投资组合的约5%

虽然巴菲特在卸任CEO之前管理了大部分股票投资组合，但多年来的报道表明，科姆斯和仍在伯克希尔的泰德·韦斯勒（Ted Weschler）自行决定管理了其中约10%的投资组合。

假设他们平均分配，这意味着科姆斯控制了投资组合的5%以上，按今天的价值计算，至少为160亿美元。然而，伯克希尔的投资组合近年来一直徘徊在3000亿美元左右，因此150亿美元是一个合理的估计。

尽管艾贝尔表示他计划让公司许多事情保持不变，但这位伯克希尔的老将也开始留下自己的印记。在他的首封年度致股东信中，他列出了伯克希尔投资组合中的九项持股，他暗示这些是“核心持股”，除非“其长期经济前景发生根本性变化”，否则将“有限活动”。

这些评论让一些人想知道伯克希尔是否还会像以前一样积极地进行投资。艾贝尔没有投资组合管理的背景。

艾贝尔还在信中表示，股票投资组合的最终责任在他，尽管韦斯勒将继续管理其中的6%，包括一些以前由科姆斯管理的投资。

虽然很难确切知道科姆斯购买和管理了哪些股票，但许多市场观察人士和分析师认为他是公司里的科技专家，并相信他负责购买了亚马逊（Amazon）、维萨（Visa）、万事达卡（Mastercard）、威瑞信（Verisign）以及伯克希尔于2024年出售的雪花（Snowflake）。

科姆斯也可能负责了伯克希尔一些规模较小、更侧重科技的金融公司，如第一资本（Capital One）和全美互惠保险（Ally Financial）。

在2025年第四季度，伯克希尔降低了其九项持股的比例，包括亚特兰大勇士控股（Atlanta Braves Holdings）、韦莱集团（Aon）、Pool Corp.、Liberty Latin America、星座品牌（Constellation Brands）和达芬奇（DaVita），尽管有人猜测达芬奇是韦斯勒的头寸。

市场很快就会得到线索

好消息是，投资者只需再猜测几周。伯克希尔必须在5月2日前向美国证券交易委员会（SEC）提交第一季度10-Q报告，该报告将披露其在第一季度购买和出售了多少股票，并深入了解涉及哪些行业。伯克希尔在第一季度变动的实际头寸将在5月15日前发布的SEC 13F文件中公开。

即使艾贝尔打算出售科姆斯管理的约150亿美元股票，也不可能一次性全部完成。伯克希尔的规模和股权头寸已经增长得如此之大，以至于不可能一次性全部脱手。这可能需要几个季度。

投资者不仅应该关注投资组合的潜在变化，还应该考虑这对其在公司及其投资组合方面的计划意味着什么。根据他在股东信中的评论，他似乎正朝着一个更被动的投资组合迈进，该投资组合的季度变化会更少。但现在还处于他的任期初期，所以只有时间能说明一切。

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