Equifax (EFX) 2026年第一季度财报电话会议记录

Image source: The Motley Fool.

Date

Tuesday, April 21, 2026, at 8:30 a.m. ET

Call participants

- Chief Executive Officer — Mark Begor

- Chief Financial Officer — John Gamble

- Vice President, Investor Relations — Trevor Burns

Full Conference Call Transcript

Trevor Burns: 谢谢，早上好。欢迎参加今天的电话会议。我是Trevor Burns，今天与我一起的是首席执行官Mark Begor和首席财务官John Gamble。今天的电话会议正在录制，录音将在今天晚些时候在投资者关系网站“新闻与事件”选项卡中的IR日历部分提供。在通话过程中，我们将参考某些材料，这些材料可以在“新闻与事件”选项卡中的“演示文稿”部分找到。这些材料标有2026年第一季度收益电话会议。

此外，我们将做出某些前瞻性陈述，包括2026年第二季度和全年指导，以帮助您了解Equifax及其业务环境。这些陈述涉及许多可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异的风险、不确定性和其他因素。影响我们业务的某些风险因素在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中说明，包括我们的2025年10-K表格和后续文件。在本次通话中，我们将参考某些非美国通用会计准则（GAAP）财务指标，包括调整后的每股收益（EPS）、调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）、调整后的息税折旧及摊销前利润率（EBITDA margins）和现金转换率，这些指标经过调整以反映我们基本运营业绩的可比性。

所有对EPS、EBITDA、EBITDA margins和现金转换率的参考均指非美国通用会计准则（GAAP）指标。这些非美国通用会计准则（GAAP）指标在我们的收益报告中包含的对冲表中详细说明，可以在我们投资者关系网站“财务信息”选项卡中的“财务结果”部分找到。现在，我想把它交给Mark。

Mark Begor: 谢谢，Trevor。转向第4页。Equifax在第一季度取得了非常强劲的业绩，报告收入为16.49亿美元，增长14%，高于我们2月份指导中点3700万美元。以有机常数货币计算，收入增长了13%，高于我们2月份框架中点超过200个基点。不考虑FICO的情况，收入增长了约10%，达到我们7%到10%的长期增长框架的上限。收入表现优于预期主要得益于抵押贷款，增长了38%，并且优于我们2月份的指导，原因是抵押贷款活动在伊朗冲突导致利率上升之前，在季中有所加强。

USIS抵押贷款还受益于与TWN Indicator解决方案驱动的预批准产品相关的更强收入增长。这些抵押贷款客户的胜利是我们的差异化TWN Indicator解决方案对抵押贷款客户产生共鸣的一个很好的证明。我们还预计今年在卡、汽车和P贷款领域将实现客户份额的增长，因为我们将TWN indicator更广泛地部署。作为提醒，我们以抵押贷款为基础，免费提供TWN indicator以及我们的手机公用事业和有线电视属性，以推动份额增长。有机多元化市场常数美元收入增长在季度内增长了近6%，与我们的指导一致。

这主要得益于劳动力解决方案的广泛执行。重要的是，第一季度的EBITDA为4.77亿美元，增长了13%，而剔除FICO的EBITDA利润率为31.2%，增长了强劲的80个基点，并且高于我们2月份框架中点的110个基点。与去年相比，EBITDA利润率的80个基点扩张既高于我们全年的75个基点目标，又高于我们长期50个基点框架的30个基点。强劲的EBITDA利润率得益于强劲的运营杠杆、抵押贷款流入和人工智能驱动的成本生产力。Equifax报告的EBITDA利润率在季度内为29%。

每股收益为1.86美元，也增长了强劲的22%，并且高于我们2月份指导中点的0.18美元。作为提醒，第一季度的EBITDA利润率和每股收益低于当年的其余时间，主要是因为我们员工股权计划费用的大部分比例在本季度得到确认。我们本季度向股东返还了3.27亿美元，包括回购了130万股，或流通股的约1%，花费了2.6亿美元以利用Equifax股价的疲软。上个月，我们将季度股息提高了12%，至每股0.56美元。Equifax本季度支付了6700万美元的股息。

我们继续预计2026年将实现超过10亿美元的强劲自由现金流，现金转换率超过100%，这将为兼并收购（M&A）的补充和向股东返还现金提供约15亿美元的能力，同时保持强劲的杠杆水平。团队在季度内继续很好地执行EFX2028战略重点，通过利用基于我们云原生基础设施的EFX.AI解决方案来推动创新、新产品和增长。作为提醒，我们在2025年增加了超过40项基于EFX.AI的专利，并在第一季度增加了10项基于AI的专利，总计有400项待批准或已批准的基于AI的专利，因为我们继续投资于Equifax的差异化可解释AI能力。

在第一季度的中叶，我们看到多元化市场、美国信用和抵押贷款活动强劲，整体经济活动仍然强劲，通胀预期下降，利率下降。3月份，伊朗冲突导致市场不确定性和利率上升，我们看到由于利率影响抵押贷款和在较小程度上汽车和银行，整体美国交易活动减弱。总体而言，即使在这些不确定的时期，美国消费者仍然具有韧性。我们看到由于利率上升，2月份的高位抵押贷款活动在过去6周内下降，我们预计这些较低的咨询水平将持续到伊朗冲突解决并利率下降之前。当前的抵押贷款运行速度略低于我们在2月份分享的框架中反映的水平。尽管我们在第一季度取得了非常强劲的业绩，并且考虑到与当前伊朗冲突相关的重大不确定性，我们认为保持我们在2月份确定的2026年指导是谨慎的做法，直到经济方向和重要的是，通货膨胀和利率方面有更清晰的认识。

如果经济条件与伊朗冲突相关的确定性消失，我们将根据我们在第一季度取得的强劲业绩提高我们的全年指导。我们继续预计抵押贷款收入增长将超过20%，与我们在2月份提供的框架一致，因为第一季度的抵押贷款收入强劲增长将抵消我们预计全年增长速度略低于我们2月份指导的当前趋势。对于全年，我们继续预计多元化市场的收入将增长高个位数，与我们在2月份提供的指导一致。

我们预计EFX.AI驱动的新产品和客户份额增长将使我们能够以与我们2月份框架一致的水平交付。我们还预计将实现强劲的全年利润率扩张，剔除FICO的扩张将达到75个基点，这得益于强劲的顶线增长、高利润的新产品和人工智能驱动的生产力。75个基点高于我们50个基点长期利润率框架的25个基点。转向第5页。劳动力解决方案的收入增长了超过10%，并且优于我们的预期。验证器收入增长了强劲的14%，多元化市场收入增长了14%，这是本年度的良好开端。

在多元化市场中，政府在本季度表现非常出色，延续了第四季度的良好表现，收入增长了两位数，这得益于对州一级渗透率的持续加强。我们预计第二季度的政府收入将与去年非常强劲的SSA合同收益和州合同激活的时间安排相比，按顺序略微下降。我们继续看到政府在OB3机会方面具有强劲的动力，这些机会规模为50亿美元。人才解决方案在本季度的收入增长了近10%。这是在具有挑战性的白领招聘市场中连续第二个高个位数收入增长的季度。

在2月份，我们讨论了1月份较弱的招聘量，这些招聘量已开始在季中的后期有所改善。尽管第一季度的整体招聘宏观环境较弱，但人才解决方案继续跑赢其基本市场，这得益于客户渗透率、创纪录的添加带来的命中率提高、定价和产品渗透率，包括数据监禁和教育解决方案。团队正在努力向市场交付新的解决方案，使雇主能够以速度和信心做出正确的招聘决定。EWS抵押贷款收入在本季度增长了强劲的14%，这得益于比预期更好的成交量、新产品，包括TWN Income合格的抵押贷款，以及创纪录的定价。消费者贷款继续表现良好，收入增长了强劲的两位数，P贷款和汽车增长了两位数。这是验证器收入连续第七个两位数的收入增长季度。

消费者贷款正越来越多地成为验证器收入中更大的部分。验证器解决方案的EBITDA利润率达到52.3%，同比增长200个基点，这得益于运营杠杆、收入增长和人工智能驱动的生产力，同时继续投资于新产品、政府和记录添加。TWN记录添加继续在本季度表现强劲，达到2.11亿条活跃记录，增长11%，1.2亿条当前记录，增长9%，这代表1.05亿条独特的社会安全号码。记录增长驱动了更高的命中率和收入增长，并跑赢了基本市场，在我们的EWS验证器垂直领域。除了工资提供商合作伙伴关系外，EWS还在传统的工资处理空间之外扩展与人力资源软件公司等关系的范围，以获取额外的收入和就业数据来源。我们对EWS政府的长期收入增长机会拥有广阔的前景，无论是在联邦还是州一级，以满足新的联邦要求，即准确验证医疗补助和SNAP中的收入，以及工作、教育和社区参与要求和医疗补助福利。

转向第6页。作为提醒，我们对FICO分数的销售不产生利润。FICO抵押贷款分数收入是USIS抵押贷款收入的约50%，是Equifax总收入的6%，利润率为零。为了谨慎起见，我们的2026年框架继续假设Equifax今年只会计算和销售FICO分数，并且不会出现版本转换。