美联储维持利率稳定，伊朗战争推高通胀并使前景蒙阴

美联储维持利率稳定，伊朗战争推高通胀并使前景蒙阴

迪康·海耶特

阅读时长：7分钟

核心要点

美联储将关键利率维持在3.5%至3.75%的区间，自12月以来一直保持这一水平。

伊朗战争打消了今年降息的希望，因为美联储官员坚定处于“观望”模式，以判断伊朗战争对通胀的影响。

周三的会议很可能是杰罗姆·鲍威尔执掌央行期间的最后一次，不过他表示计划继续担任美联储理事。

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美联储有两件事保持不变——央行的关键利率，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔，他表示在担任主席的八年任期结束后将保留其理事席位。

美联储政策委员会周三投票决定，将央行的关键利率维持在3.5%至3.75%的区间，今年一直保持这一水平，以观察伊朗战争的冲击波在未来几个月如何冲击经济。鲍威尔还表示，在其任期于5月15日到期后，他将继续留任美联储七人理事会，此举延长了他与唐纳德·特朗普总统之间关于央行应独立于白宫控制的冲突。

在这两项进展之间，周三的会议标志着鲍威尔担任美联储主席任期的动荡结束。四名官员投票反对美联储政策委员会多数成员，这是自1992年以来的最多反对票，表明美联储正试图应对不可预测的经济和政治逆风。

战争阴影下的货币政策

通过扰乱中东石油和其他大宗商品的供应，对伊朗的战争已大幅推高能源价格，并引发美联储官员对通胀可能加速的担忧。对战争相关价格飙升的担忧动摇了美联储官员的信心，使他们不再确信通胀正在回落至央行2%的年度目标，导致金融市场几乎放弃今年降息的希望。联邦基金利率影响各类贷款的借贷成本，是美联储追求低通胀和高就业双重使命的主要工具。

“中东局势发展导致经济前景存在高度不确定性。委员会关注其双重使命两方面面临的风险，”联邦公开市场委员会在会后声明中表示。

这对经济意味着什么

美联储面临其两个关键目标的双重威胁——控制通胀和促进就业，因为伊朗战争已导致燃料价格飙升，可能广泛拖累经济并限制招聘。

在联邦公开市场委员会成员中，只有美联储理事斯蒂芬·米兰投票支持降息，自9月上任以来他每次会议都投赞成票。出人意料的是，三名联邦公开市场委员会成员投票支持维持利率，但反对委员会声明中包含的措辞，该措辞暗示美联储在未来几个月更倾向于降息而非加息。

“美联储更新的指引表明，其政策方向处于稳定状态，尽管一些成员推动使用更平衡的措辞，”高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球联席主管凯·哈格里夫在一份评论中写道。“虽然通胀的上行风险有所增加，但美联储正关注增长和劳动力市场可能出现的疲软。”

在会后新闻发布会上，鲍威尔澄清反对者并不支持立即加息，而是希望采取中性立场，随着形势发展，为加息或降息留出可能性。目前，联邦公开市场委员会声明提到可能对联邦基金利率进行“额外调整”，这一微妙暗示表明此类调整可能是降息，因为美联储最近一次调整利率是在去年12月，方向是下调。

美联储独立性是否面临风险？

周三结束的美联储为期两天的政策会议很可能是鲍威尔担任美联储主席期间的最后一次会议，但并非他作为美联储官员的最后一次。参议院委员会周三的投票为唐纳德·特朗普总统提名的凯文·沃什接替鲍威尔扫清了道路，鲍威尔的任期将于5月15日结束，早于美联储6月的下次会议。不过，鲍威尔表示他仍将参与制定利率的委员会。鲍威尔表示，在司法部对其管理央行总部翻新项目的调查彻底结束之前，他不会离开。

“在我5月15日的主席任期结束后，我将继续担任理事一段时间，具体时长待定，”他说。“我正在等待调查彻底、透明地结束，我正在等待这一点，我认为届时离开是合适的。”

尽管司法部已放弃相关调查，但负责该案的检察官表示，未来某个时间点可能会重启调查。

针对美联储持续翻新项目的成本超支调查，是美联储与特朗普之间关于央行应独立于白宫直接控制的权力斗争的焦点。（巧合的是，争议中心所在的建筑是以马林纳·S·埃克尔斯命名的，他是唯一另一位在担任美联储主席后继续留任理事的美联储主席。）

特朗普一再要求央行大幅降低其关键利率。尽管特朗普并非第一位向央行施压要求降息的总统，但他已将压力推向新极端，反复辱骂鲍威尔并威胁解雇他，并试图解雇美联储理事丽莎·库克，此案目前正由最高法院裁决。

鲍威尔及其支持者表示，该调查是施压行动的一部分，旨在恐吓美联储官员。

在会后新闻发布会上，鲍威尔表示，法律攻击威胁到美联储独立于政治的地位，许多经济学家认为这对其利用货币政策有效控制通胀的能力至关重要。

“行政部门的这些法律行动在我们113年的历史上前所未有，并且存在进一步此类行动的持续威胁，”他说。“我担心这些攻击正在打击该机构，并使公众真正关心的东西面临风险，即在不考虑政治因素的情况下实施货币政策的能力。”

鲍威尔表示，作为美联储理事，他将保持低调，不会充当“影子美联储主席”并施加过度影响。

新行长，相同的货币政策？

金融市场普遍预计，尽管领导层更迭，美联储将继续其“观望”策略，根据芝商集团FedWatch工具（基于联邦基金期货交易数据预测利率走势）的预测，市场定价显示今年年底前降息的可能性很小。

霍尔木兹海峡的关闭——这条关键水道通常将波斯湾20%的全球石油供应输送至国际市场——已推高原油价格，汽油和柴油价格也随之上涨。根据美国汽车协会（AAA）的数据，汽油价格已从战前的每加仑2.98美元上涨超过1美元至4.23美元。根据劳工统计局的数据，仅3月份汽油价格的涨幅就创下纪录。

联邦公开市场委员会在声明中提到了这些能源价格，指出“通胀居高不下，部分反映了近期全球能源价格的上涨。”这句话取代了其3月声明中的措辞，当时称通胀“有些偏高”。

这场冲突也加剧了企业领导人的不确定性，可能拖累原本在战争于2月28日开始前就已处于放缓中的劳动力市场。

更新，2026年4月29日——本文已更新，增加了联邦公开市场委员会声明的额外引述、高盛分析师的评论、新闻发布会上的表态，以及美联储主席鲍威尔在任期结束后继续担任理事的信息。本文最初发表于2026年4月29日。