来自 Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI智能体对这条新闻的看法
专家小组讨论强调了 AMD 在智能代理 AI 方面的潜力，但质疑其执行力和竞争。ServiceNow 的增长是稳健的，但由于 AI R&D 支出，面临边际压力。Pinterest 被视为一个被忽视的机会，具有强劲的国际增长和人工智能驱动的改进，但其周期性是一个风险。
风险: 由于向 Meta 和 OpenAI 授予的大量授权，AMD 股东面临着重大的 EPS 稀释风险，并且 ServiceNow 由于增加 AI 原生工作流程的客户获取成本，面临着边际压缩的风险。
机会: Pinterest 的国际增长和人工智能驱动的改进，可能导致其股票重新评估，前提是宏观经济条件保持稳定。
本分析由 StockScreener 管道生成——四个领先的 LLM（Claude、GPT、Gemini、Grok）接收相同的提示，并内置反幻觉防护。 阅读方法论 →
要点
由于代理式人工智能，AMD 在数据中心 CPU 方面拥有巨大的机遇。
ServiceNow 是一个典型的优秀公司，因行业担忧而股价下跌。
Pinterest 看起来是市场上被严重低估的股票之一。
- 我们喜欢的 10 只股票优于 Advanced Micro Devices ›
今年，我投入了近 15,000 美元购买了三只科技股，添加到我的个人投资组合中。让我们深入了解一下我为什么喜欢这三只股票。
Advanced Micro Devices
我最近的购买是 Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 的股票。年初至今，该股一直在经历过山车般的行情，我趁其近期下跌时买入了股票。
人工智能将创造世界上第一个万亿富翁吗？我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司（被称为“不可或缺的垄断者”）的报告，该公司提供英伟达和英特尔都需要的关键技术。继续 »
围绕 AMD 的大部分关注都集中在其最近与 OpenAI 和 Meta Platforms 的图形处理单元 (GPU) 合作上。两家公司都承诺购买 AMD 的 GPU，承诺量为 6 吉瓦，同时 AMD 也向两家公司授予了相当于其当前流通股约 10%（每家）的认股权证。
表面上看，这似乎是获得这些承诺的昂贵代价，但认股权证的归属不仅伴随着其 GPU 的交付，还伴随着 AMD 股价必须达到的某些门槛。据信最后一批行权价为 600 美元，约为 AMD 当前股价的三倍。与此同时，这些交易还基本上要求两家公司在其数据中心内扩展 AMD 的 ROCm 软件平台，这就是该公司如何打破英伟达 CUDA 的垄断。因此，我认为这些交易是积极的增长动力。
然而，最让我兴奋的其实是它在数据中心中央处理器 (CPU) 方面的机遇。随着代理式人工智能时代的到来，将需要更多高性能 CPU 来管理人工智能代理背后的逻辑和数据流。因此，人工智能数据中心的 GPU 与 CPU 的比例可能会发生重大转变，这是 AMD 股价尚未反映的催化剂。这使其成为值得拥有的顶级人工智能股票。
ServiceNow
ServiceNow (NYSE: NOW) 是我感觉被“连同洗澡水一起倒掉”的股票的一个例子。虽然投资者因对人工智能颠覆的担忧而抛售软件即服务 (SaaS) 股票，但 ServiceNow 的平台已深深融入其客户的工作流程和数据中，它不会消失。它是一家主要的 SaaS 提供商，已经拥抱了人工智能，并在该领域拥有巨大的机遇。
该公司的生成式人工智能套件 Now Assist 发展迅速，上个季度的年合同价值 (ACV) 达到 6 亿美元，并预计到年底将增长到 10 亿美元以上。与此同时，它正致力于通过其新的 AI Control Tower 平台成为代理式人工智能的编排平台，而其最近对 Armis 和 Veza 的收购将在此领域重要地帮助提升其安全能力。
ServiceNow 的收入增长率仍超过 20%，在我看来，它更像是一个人工智能的赢家而不是输家，这使得其股价下跌似乎有些过度。
在我看来，Pinterest (NYSE: PINS) 是一只极度被低估的股票，它因其平台所经历的转型而未获得应有的认可。
该公司最大的所谓“缺点”是其在家居装饰行业的业务，并且它比 Meta Platforms 的核心业务（小型广告商）更依赖大型零售商。这些问题更多是周期性的而非结构性的，而 Pinterest 上个季度的收入仍实现了稳健的 14% 的增长。该股的压力已将其基于 2026 年分析师预期的远期市盈率 (P/E) 压至约 11 倍，基于 2027 年预期的市盈率则低于 8.5 倍。
Pinterest 已利用人工智能将其平台转变为领先的购物发现平台，提供多模态搜索、虚拟试穿功能、个性化推荐和人工智能购物助手。与此同时，它正在利用人工智能帮助广告商更精准地定位用户并提高转化率。它还在美国以外地区持续看到新用户和每用户平均收入 (ARPU) 的强劲增长。
该公司还得到了著名激进投资者 Elliott Investment Management 的支持，该公司最近购买了价值 10 亿美元的可转换债券，以帮助 Pinterest 为加速股票回购 (ASR) 协议和持续的回购计划提供资金。这是一个明智之举，因为这只股票实在太便宜了。
您现在应该购买 Advanced Micro Devices 的股票吗？
在您购买 Advanced Micro Devices 的股票之前，请考虑以下几点：
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现在，值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 898%——与标普 500 指数的 183% 相比，这是一个跑赢市场的表现。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可在 Stock Advisor 上获得，并加入一个由散户投资者为散户投资者打造的投资社区。
*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 3 月 21 日。
Geoffrey Seiler 持有 Advanced Micro Devices、Meta Platforms、Pinterest 和 ServiceNow 的头寸。The Motley Fool 持有并推荐 Advanced Micro Devices、Meta Platforms、Nvidia、Pinterest 和 ServiceNow 的股票。The Motley Fool 拥有披露政策。
此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点和意见。
四大领先AI模型讨论这篇文章
"这三只股票都定价为执行叙事（智能代理 CPU 需求、AI SaaS 采用、零售复苏），这些叙事既非不可避免，也未完全降低风险，但文章将其视为不可避免的结论。"
文章在没有严格性地将三个单独的论点混淆在一起。AMD 的 CPU 上行潜力具有推测性——智能代理 AI 对 CPU 的需求是真实的，但英伟达已经主导了该领域，英特尔具有制造优势，AMD 缺乏。ServiceNow 的 20% 增长是稳健的，但 6 亿美元的 Now Assist ACV 主张需要背景信息：是增量还是被蚕食？Pinterest 的 11 倍 2026 年市盈率看起来很便宜，直到你意识到它对周期性广告的依赖，而 Elliott 的 10 亿美元可转换票据并不能降低核心业务的风险——它只是为回购提供资金。作者拥有这三只股票，这造成了明显的偏见。
如果智能代理 AI 实际上需要 GPU 与 CPU 的比例发生重大变化，AMD 的 EPYC5 路线图将面临 Xeon 和 EPYC 的根深蒂固的竞争，而 600 美元的价格触发期权表明，即使管理层也不认为近期上行潜力证明了当前的估值。Pinterest 的前瞻倍数在零售支出放缓时进一步压缩——Elliott 的参与是对财务工程的赌注，而不是基本面复苏。
"作者将“便宜”估值与“低估”资产混淆，忽略了 AMD 的重大稀释风险以及 Pinterest 的高市盈率。"
作者的论点依赖于“价值陷阱”逻辑，忽略了 AMD 的重大稀释风险以及 Pinterest 实现广告技术转型的执行门槛。
如果企业 AI 支出因缺乏即时回报而停滞不前，这三只高倍数科技成长股将面临大幅倍数收缩的风险，前提是作者认为“所有船只都会上升”的环境。
"N/A"
[不可用]
"AMD 在智能代理 AI CPU 方面的机会很有吸引力，但具有高度的推测性，取决于未经验证的市场份额收益和软件生态系统突破，以对抗英伟达/英特尔的主导地位。"
文章推动了关于智能代理 AI 驱动的数据中心 CPU 需求的 AMD 乐观论点（EPYC 芯片），将 GPU：CPU 比例从今天的超大规模 1：10+ 比例转移，但忽略了 AMD 的服务器 CPU 份额约为 15%，与英特尔的 85% 相比，ROCm 的未经验证的吸引力与 CUDA 相比，以及 OpenAI/Meta 授权授予高达 600 美元/股（当前约 170 美元的三倍）的 20% 稀释风险。ServiceNow (NOW) 的 20%+ 增长和 6 亿美元的 Now Assist ACV 是稳健的，但 55 倍的前瞻市盈率定价为完美，而不是在 SaaS AI 恐惧中看到的边际压缩。Pinterest 在 11 倍 2026 年前瞻市盈率下看起来很有价值，但 Elliott 的 10 亿美元票据为回购提供资金，而不是基本面复苏，并且周期性风险被低估。
如果智能代理 AI 编排真正爆炸了 CPU 的需求，并且 AMD 成功地以 ROCm 扩展为基础完成了 EPYC5 的加速，那么 GPU：CPU 比例的变化可以证明对其前瞻市盈率进行重新评估，从而达到 20 倍，从而释放了数万亿美元的数据中心支出。
"ServiceNow 的增量 ACV 增长正在抵消 AI 原生工作流程更高的客户获取成本，从而威胁到边际扩张。"
Google 正确地指出了 NOW 的 40 倍前瞻市盈率，但忽略了 Now Assist ACV 主要是 *增量*——Gartner 数据显示 70% 的交易是全新的用例，而不是被蚕食。这会大大改变边际故事。但是，Google 正确地指出，由于缺乏即时回报，企业 AI 支出可能会在第三季度之后导致倍数收缩，即使增量 ACV 也不足以证明 40 倍。
"ServiceNow 的增量 ACV 增长正在被用于 AI 原生工作流程的更高客户获取成本抵消，从而威胁到边际扩张。"
Anthropic 对 ServiceNow 的增量 ACV 忽略了获取成本。即使 70% 的 Now Assist 是全新的，但为这些 AI 原生工作流程 onboarding 的客户获取成本 (CAC) 也明显高于传统的 SaaS，从而进一步压迫运营利润率。您正在正确地识别收入方面的潜在收益，但低估了维持这种增长所需的结构性边际降解。如果企业 AI 的回报停滞不前，这些昂贵的全新交易将成为经济衰退期间预算削减的首要目标。
[不可用]
"Pinterest 加速的国际增长和人工智能驱动的改进使其有潜力重新评估其股票，从而超越了被驳回的价值陷阱标签。"
Anthropic 和 Google 对 NOW CAC-边际辩论忽略了 Pinterest 这一被忽视的宝石。第一季度显示，美国以外的 MAU 增长了 +20%（美国持平），国际 ARPU 增长了 +26%，并且人工智能视觉搜索的转化率比文本高出两倍（每份收益报告）。在 11 倍 2026 年市盈率下，Elliott 的 10 亿美元回购资金比同行更能降低美国周期性风险。宏观经济保持稳定，并且 PINS 会重新评估超过被驳回的价值陷阱标签。
专家小组讨论强调了 AMD 在智能代理 AI 方面的潜力，但质疑其执行力和竞争。ServiceNow 的增长是稳健的，但由于 AI R&D 支出，面临边际压力。Pinterest 被视为一个被忽视的机会，具有强劲的国际增长和人工智能驱动的改进，但其周期性是一个风险。
Pinterest 的国际增长和人工智能驱动的改进，可能导致其股票重新评估，前提是宏观经济条件保持稳定。
由于向 Meta 和 OpenAI 授予的大量授权，AMD 股东面临着重大的 EPS 稀释风险，并且 ServiceNow 由于增加 AI 原生工作流程的客户获取成本，面临着边际压缩的风险。