英特尔 vs AMD：哪只股票更适合代理式人工智能繁荣？

关键点

代理式人工智能 (AI) 的兴起已经吸引了市场。

英特尔和 AMD 是领先的中央处理器 (CPU) 制造商，而代理式人工智能高度依赖于 CPU。

• 我们更喜欢 10 只比英特尔更好的股票 ›

英特尔 (纳斯达克：INTC) 和 超微半导体 (纳斯达克：AMD) 都从大的一季度中受益：两家公司都取得了强劲的业绩，提供了强劲的指导，并且它们的股票飙升。

这两家芯片制造商有一个主要共同点：它们是中央处理器 (CPU) 的主要制造商，由于代理式人工智能 (AI) 的兴起，对 CPU 的需求激增。AI 代理根据其初始指令自主工作以完成特定任务，从整理某人电脑上的文件到协助企业进行客户服务或欺诈检测。

人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家被称为“不可或缺的垄断”的公司报告，该报告提供英伟达和英特尔都需要的关键技术。继续 »

虽然图形处理器 (GPU) 在人工智能趋势的早期阶段获得了更多关注，因为它们提供训练人工智能模型所需的最类型计算能力，但 CPU 在帮助 AI 代理执行任务方面发挥着关键作用，通过管理内存使用、协调工作负载和提取任务所需的数据。

那么，在代理式人工智能繁荣中，英特尔和 AMD 哪只股票是更好的投资选择？

英特尔：在不到一年的时间内从衰落到繁荣

不久前，英特尔看起来更像一个垂死之人，而不是一个热门的投资机会。但现在，该股今年迄今上涨了 186% 以上。

投资者认为该公司错过了人工智能的故事，因为专注于 CPU 的芯片制造商服务于较旧的技术设备。英特尔在 GPU 方面缺乏强大的存在感，而 GPU 为大型语言模型的训练和推理工作负载提供大部分计算能力。

虽然 CPU 的复苏似乎发生得很快，但英特尔已经努力进行转型多年。2021 年，该公司开始专注于其代工厂模式，该模式包括内部 CPU 制造和从制造到封装的全栈控制。2024 年，英特尔正式启动代工厂，专门用于人工智能时代。

虽然英特尔专门从事 CPU，但它也有制造数据中心 GPU 的野心，并聘请了前 高通 员工 Eric Demers 来领导这项重要的举措。

代理式人工智能的兴起似乎加速了英特尔的转型，因为它一直是 CPU 设计领域的领导者。第一季度，英特尔大幅超出盈利预期，同时将第二季度的营收指导上调至高于分析师共识预期的水平。本季度数据中心收入增长了 22%，达到 50 亿美元以上。

英特尔首席执行官 Lip-Bu Tan 在公司最近的财报电话会议中表示：“在 AI 服务器中使用的 CPU 与 GPU 的比例过去是 1:8，现在是 1:4，我认为它可能会向平衡甚至更好发展。”“我们对 CPU 架构进行了许多更改，以优化不同的工作负载。”

对于英特尔来说，好消息是，随着其 CPU 的可寻址市场扩大，它将具有更大的吸引力，尤其因为它控制了整个栈。但英特尔仍然在一般公认会计原则 (GAAP) 的基础上亏损。

即使预计 2026 年每股调整后收益为 1.08 美元，该股的交易价格超过了 104 倍的未来调整后每股收益，以及接近 9.7 倍的未来销售额。

因此，投资者可能希望将该股列入他们的观察名单，或者从少量头寸开始，并通过平均成本法逐步增加，以便该公司有更多时间来增长其估值。

AMD：无厂模式和更大的 GPU 存在感

AMD 也过了一个出色的季度，盈利、收入和第二季度的指导都超出预期。其数据中心收入同比增长 57%，这得益于强劲的 CPU 需求以及 GPU 需求。

由于代理式人工智能驱动了 CPU 需求，AMD 首席执行官 Lisa Su 现在预计未来几年 CPU 的复合年增长率 (CAGR) 将超过 35%，到 2030 年将总可寻址市场扩大到 120 亿美元以上。

AMD 与英特尔的不同之处在于，它是一家无厂芯片公司，这意味着它设计其 CPU，但不自行制造它们。该公司依赖 台积电 来处理其大部分生产。

AMD 在数据中心 GPU 游戏方面也比英特尔更进一步，拥有像 Meta Platforms 这样的主要客户购买其 GPU。该公司还生产定制芯片，旨在处理超大规模 AI 工作负载。

当然，两家公司都有一些优点和缺点。英特尔控制了其 CPU 的整个栈，使其对其自身命运拥有更大的控制权，但它在 GPU 方面仍有很长的路要走。作为一家无厂公司，AMD 更依赖台积电。这在一种意义上是好的，因为它允许 AMD 运营一家资本强度较低的企业。但如果台积电在某个时候遇到产能问题，这可能会限制 AMD。

目前，AMD 以 57 倍的未来预期收益和 14 倍的未来销售额进行交易，看起来是更好的选择，尽管情况可能会发生变化，如果英特尔在 GPU 方面取得成功。

然而，鉴于这两只股票今年已经经历了巨大的上涨，我认为暂停并等待更好的入场时机，或者从少量头寸开始，逐步增加您的头寸是合理的。一些对未来成功抱有希望已经体现在了两家公司的股票价格中。

您现在应该购买英特尔股票吗？

在您购买英特尔股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而英特尔不是其中之一。使名单上的 10 支股票在未来几年可能会产生巨大的回报。

考虑一下 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时的情况……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 471,827 美元！ 或者当 英伟达 在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元，您将拥有 1,319,291 美元！

值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 986%——与标准普尔 500 指数相比，市场表现优于 207%。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可使用 Stock Advisor，并加入由个体投资者为个体投资者构建的投资社区。

**Stock Advisor 的回报率截至 2026 年 5 月 10 日。 *

Bram Berkowitz 没有持有任何提到的股票。Motley Fool 拥有并推荐 Advanced Micro Devices、Intel、Meta Platforms、Qualcomm 和台积电。Motley Fool 有一份披露政策。

本文中的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定代表 Nasdaq, Inc. 的观点。