是时候买入英睿达（AMD）股票了吗？在它12个月内获得320%涨幅之后？

关键点

英睿达正在准备在今年晚些时候开始出货其最强大的数据中心芯片，用于人工智能（AI）工作负载。

其数据中心业务第一季度增长了57%，并且这可能会很快加速到80%以上。

从表面上看，该股票目前价格昂贵，但它仍然可以为长期投资者带来强劲的回报。

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开发人工智能（AI）软件需要天文数字的计算能力，这就是为什么大部分人工智能工作都在大型、集中的数据中心中进行，这些数据中心配备了数千个专门的芯片，称为图形处理单元（GPU）。 英伟达 在数据中心GPU市场中领先，但 英睿达 (NASDAQ: AMD) 正在迅速赶上。

英睿达于2026年第一季度（截至3月28日）发布了其运营结果，于5月5日公布，显示数据中心业务推动了加速的收入增长。今年晚些时候，该公司将开始出货其新的MI450芯片，该芯片已经成为迄今为止其最成功的AI产品。

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英睿达股票在过去12个月中飙升了320%，那么它的数据中心业务的当前和未来的成功是否已经被计入价格中，还是未来还有上涨空间？

所有目光都集中在MI450和Helios上

英睿达在2023年发布了其第一个专门用于人工智能工作负载的数据中心GPU。它被称为MI300X，吸引了许多英伟达的顶级客户，包括 Meta Platforms、Microsoft 和 Oracle。该公司此后发布了几个新的GPU，包括MI355X和MI440X，每个GPU的性能都优于上一个。

但今年晚些时候，英睿达将开始出货一种名为AI加速器的新一代芯片，这些芯片可以定制以满足特定数据中心运营商的需求。它们被标记为MI450系列，并将作为名为Helios的完全集成的服务器机架的一部分提供，该机架包括专门的软件和网络硬件，以从每个芯片中提取最佳性能。

事实上，在这种配置下，英睿达表示MI450系列将比其上一代GPU提供惊人的36倍性能。因此，这个新的平台可能会使该公司更接近于在数据中心市场中赶上英伟达。

英睿达已经为MI450平台锁定了一些大型客户。它与Meta Platforms和OpenAI签订了协议，他们将在未来几年内部署总计6太瓦时的计算能力，从MI450开始。但英睿达CEO Lisa Su表示，需求继续加强，许多新客户正在询问大规模部署。

英睿达的数据中心收入继续飙升

英睿达在第一季度创造了103亿美元的收入，比去年同期增长了38%。但具体而言，数据中心业务贡献了58亿美元的收入，增长了惊人的57%。这标志着其在2025年第四季度三个月前实现的39%增长的加速，突出了人工智能芯片销售的重大势头。

但随着MI450的出货量在2027年增加，Su认为英睿达的数据中心业务将开始以更高的复合年增长率增长，至少为80%。这将意味着仅从这一细分市场就能获得数千亿美元的年收入。

鉴于数据中心GPU和加速器对需求持续超过供应，英睿达拥有令人难以置信的定价能力，这正在提高其利润率。因此，该公司在第一季度非通用会计准则（调整后）的收益同比增长了43%，达到每股1.37美元。收益通常会推动股价，因此这是一个对投资者来说非常重要的指标。

英睿达股票目前肯定不便宜

根据英睿达过去12个月的调整后收益为每股4.58美元，其股票的市盈率（P/E）为92。这意味着它几乎是英伟达股票的两倍，英伟达的P/E率为43.5。

在我看来，考虑到英伟达不仅是市场领导者，而且其数据中心业务也在以更快的速度增长（其上一个报告季度收入增长了75%），英睿达的溢价估值很难证明。

但华尔街预计英睿达将在2027年将收益提高到每股11.22美元（根据Yahoo! Finance），使其股票的远期P/E率为37.5。如果这个估计被证明是准确的，那么这可能会给股票在未来18个月左右留下一些上涨空间。

此外，如果Su坚持认为英睿达将在2027年之后每年以超过80%的速度增长其数据中心业务，那么一旦投资者开始对2028年和2029年的未来收益进行定价，其股票在当前价格下可能实际上看起来很便宜。

因此，英睿达股票目前从表面上看可能价格昂贵，但它仍然可以为愿意持有其股票的未来三到五年时间的投资者带来正回报。

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Anthony Di Pizio没有持有任何提到的股票。Motley Fool持有并推荐英睿达、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia和Oracle。Motley Fool有一项披露政策。

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