吉姆·克莱默表示沃伦·巴菲特对投资者沉迷于“赌博”的说法是错误的——他们沉迷于标准普尔 500 指数

Moneywise 和 Yahoo Finance LLC 可能通过以下内容的链接获得佣金或收入。

沃伦·巴菲特在五月上旬的奥马哈伯克希尔·哈撒韦公司年度股东大会上坐在观众席中——这是六十年来首次——但仍然设法重新阐述了一个持续的市场争论。

巴菲特，他去年宣布辞去伯克希尔·哈撒韦公司的首席执行官，在会议期间与 CNBC 的贝基·奎克共进午餐时表示，市场从未感觉如此具有投机性。“我们的人比现在更沉迷于赌博，”他说 (1)。

热门精选

但 CNBC 上的并非所有人都同意——比如 Mad Money 的主持人吉姆·克莱默。

克莱默在 X 上反驳了巴菲特的说法，认为巴菲特指责的是错误的行为。

“我们对购买标准普尔 500 指数上瘾，无论发生什么，”克莱默写道。“我们一直被教导要热爱 ETF，无论哪种 ETF。如果个人股票投资没有受到贬低，那么赌场就不会那么拥挤 (2)。”

克莱默的观点是？投机不仅仅局限于赌博于个股——它正在整个市场层面日益成为一个问题，包括传统上被认为是安全的投资。

巴菲特的论点

巴菲特将今天的市场比作“教堂带有一个赌场”，并表示赌场的规模变得非常庞大。根据巴菲特的说法，虽然教堂里的人比赌场里的人多，但老虎机变得越来越有吸引力。

他将一日期期权（也称为零到期日或 0DTE）称为问题的例子。0DTE 是在单个交易日内购买和结算的短期合约，这意味着有人可以在上午对股票的方向进行投注，并在市场收盘时获胜或亏损。

巴菲特解释说，这些实际上并非关于拥有企业或做出深思熟虑的长期投注。它们更像是对短短几个小时内的微小价格变动进行快速投注。“这不算投资；这不算投机。这纯粹是赌博，”他告诉奎克。

他还以美国陆军准士官长加农·肯·范·戴克为例，他被指控通过对委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的成功袭击进行预测市场投注，从而赚取了 40 万美元，他还参与了这次袭击。范·戴克于 4 月被司法部起诉 (3)，并表示不认罪。

巴菲特的观点是，这表明市场行为的漂移情况是怎样的。“而且这些东西的数量简直令人难以置信，”他说。“所以我们的人比现在更沉迷于赌博。”

伯克希尔为了应对当前的环境，选择积累现金而不是将其投入到该公司认为价格过高的股票中。该公司以 3974 亿美元的现金和国库券结束了 2026 年第一季度 (4)。

巴菲特认为，在市场恐慌时而不是在市场高涨和投机时采取行动是最佳时机。“购买东西的最可能时间是当没有人愿意接听电话，”他说。

他还表示，在他从事业务的 60 年中，只有大约五年的“非常有利”的购买机会，而现在并不是其中之一。

阅读更多：以下是 2026 年美国各年龄段美国人的平均收入。您是否落后了？

为什么克莱默的反驳有不同的意义

克莱默在 X 上的回应并不一定意味着市场状况良好。而是真正的赌博发生在指数基金内部（大多数美国人将其视为安全和负责任的选择）。

他认为，被动投资已经成为自动化。人们每个月都会将资金投入标准普尔 500 指数 ETF，无论其底层价格是否有意义，无论各家公司价值如何。他认为这是一种可能产生后果的习惯。

例如，根据 Morningstar 的数据，仅 Vanguard S&P 500 ETF (VOO) 在 2025 年就吸引了 1430 亿美元，约占去年流入美国 ETF 的每一美元的 10%。投资者不是挑选个股，而是向这些 ETF 投入资金，而无需了解他们投资的内容。

整个 ETF 行业在 2025 年吸引了 1.46 万亿美元，创下历史最高年度总额，Morningstar 报道。投资公司研究所的数据还发现，仅在 2026 年 2 月，长期指数基金就吸纳了超过 1090 亿美元，比当月相同时间内吸纳的 346.8 亿美元主动基金高出三倍 (6)。而且，大量的资金正在追逐少数几个大型指数基金，这意味着他们只是不断购买相同的几家大型股票。

标准普尔 500 指数的前 10 名成分股现在占整个指数的近 41% (7)。因此，当某人购买标准普尔 500 基金，认为自己获得了广泛的分散投资时，他们实际上只是对少数几家大型科技公司进行加权投注——无论他们是否意识到这一点。

克莱默更广泛的观点是，贬低个股投资推动了投资者进入指数，这导致资金集中在少数几家大型公司，因此指数开始更像对这几家巨头的投注，而不是对整个市场的投注。

这对您的财务意味着什么

巴菲特和克莱默在诊断不同的患者。巴菲特对零日期期权、预测市场和迷因股票挤兑的担忧是真实的，但它主要适用于积极寻求短期交易和胜利的特定类型的投资者。向 401(k) 做出贡献的普通人不会交易 0DTE 合约。

另一方面，克莱默的担忧是，如果您持有标准普尔 500 指数基金，那么您的投资组合中大约 30% 的权益敞口都由科技股组成——Artisan Partners 的研究将其与互联网泡沫时期的情况进行比较 (8)。每月自动购买相同的 ETF 而从未检查过您拥有的内容或您为每美元收益支付的价格，并不完全是标签暗示的低风险举动。

这并不意味着您应该放弃指数基金。巴菲特多年来一直在说标准普尔 500 指数是大多数个人投资者正确的工具，并且这种建议并未改变。

克莱默提出的问题是，多年来被告知“只需购买指数”是否创造了一种不同类型的未经审查的风险，这种风险隐藏在个人理财中最常见的建议中。

如何超越大型科技公司

如果您不想将您大部分投资押在大型科技公司身上，您可能需要使用有形替代资产来多元化您的投资组合，这些资产与传统市场具有低相关性，并且可以对冲通货膨胀。毕竟，如果巴菲特和克莱默都正确，那么整个股市可能会面临麻烦。

协调下跌可能会使完全依赖于传统 60% 股票和 40% 债券配置的投资组合下沉。

以下是值得考虑的三种资产。

投资黄金

许多人认为黄金比传统资产更安全的地方来投资和保护财富，因为这种贵金属在金融和地缘政治不稳定时期证明了其韧性。

考虑一下黄金在 2008 年金融危机期间的表现。根据劳工统计局的数据，黄金的生产者价格指数在 2008 年上涨了 2.6%，在 2009 年上涨了 12.8% (9)。相比之下，标准普尔 500 指数从 2007 年 10 月的高点跌至 2009 年 3 月的低点，下跌了 57% (10)。黄金在 2025 年也表现出色，并且在 2026 年至今仍上涨了 40% (11)。

如果您有兴趣将贵金属添加到您的通货膨胀对冲策略中，那么 Goldco 提供的黄金 IRA 允许您持有实物黄金和其他贵金属，同时仍然享受 IRA 的税收优势。

Goldco 被广泛认为是该领域的领先公司之一，在 Trustpilot 上评分为 4.8/5，在 Better Business Bureau 上评分为 A+。他们还提供保证回购计划，这意味着他们可以潜在地以市场价值为最高的价格回购您的贵金属，如果您决定出售。

如果您想了解贵金属是否可以成为您投资组合的有用对冲工具，请下载 Goldco 的免费黄金和白银指南，看看它是否适合您。请记住，黄金通常最好用作您构建多元化、防震投资组合的工具箱中的一种工具。

像超富人一样多元化

虽然价格过高的传统资产往往会引起人们对黄金、艺术和房地产等另类资产的兴趣，但还有其他资产类别值得考虑。

这种资产在二十年里一直表现出正回报，突出了其强大的长期投资潜力。而且，由于其与传统金融市场具有适度的相关性，这种另类资产可以帮助对冲通货膨胀，尤其是在市场不确定时期。它还得到了全球认可，这意味着它在一定程度上可以抵御美国市场信心的剧烈变化。

它长期以来一直受到超富人的青睐，是他们投资组合中具有弹性和盈利性的补充。据德勤估计，其价值超过 2.5 万亿美元，预计到 2030 年将达到近 3.5 万亿美元 (12)。

这种资产是什么？艺术。

直到最近，这个世界对大众来说是封闭的。现在，借助 Masterworks，您可以购买由 Banksy、毕加索和巴斯奎特等标志性人物创作的数百万美元艺术品的股份。虽然艺术可能缺乏流动性，并且通常需要长期持有，但它提供了独特的投资组合多元化。

Masterworks 迄今为止已经出售了 27 件艺术品，产生了 14.6%、17.6% 和 17.8% 的年度净回报。

Masterworks 最近收购了一件 Barbara Peyton 的作品，并以 116 万美元的价格提供了投资机会。仅仅 17 天后，Masterworks 接受了买家的 150 万美元的报价，为投资者带来了 22.9% 的回报。

Moneywise 的读者可以获得优先访问权限，以使用艺术进行多元化：跳过等待列表在此处。

请注意，过去的业绩并不代表未来的结果。投资涉及风险。请参阅 Masterworks.com/cd 上的重要 A 类披露。

利用房地产

房地产是另一种有形资产，长期以来一直有助于增加投资者投资组合的稳定性。根据全国房地产投资信托人委员会的数据，在 1996 年至 2021 年的 25 年期间，房地产和商业房地产都优于标准普尔 500 指数 (13)。

今天，您可以访问房地产平台，例如 Arrived。

在世界一流的投资者（包括杰夫·贝索斯）的支持下，Arrived 允许您投资度假和租赁房产的股份，从而在无需承担成为自己租赁物业房东的额外工作的情况下获得被动收入。

要开始，只需浏览他们经过审查的房产选择，每个房产都经过挑选以获得其升值和收入潜力。选择好房产后，您就可以从 100 美元起开始投资，从而潜在地获得每月股息。

除了单户资产外，多户和工业租赁代表了另一个极好的投资机会，因为两者都对 2026 年具有良好的前景 (14)。

符合条件的投资者现在可以通过平台 Lightstone DIRECT 访问单资产多户和工业交易。

Lightstone DIRECT 的直接对投资者模式确保了个人投资者与垂直整合、机构运营商之间的密切一致性——对于希望多元化到私募市场房地产的个人投资者而言，这是一种复杂而精简的选择。

通过 Lightstone DIRECT，符合条件的个人可以访问 Lightstone 使用自有资金追求的相同多户和工业资产，最低投资额为 10 万美元。

您可能也喜欢

加入 25 万多名读者，每周获取 Moneywise 的最佳故事和独家访谈——清晰的见解经过策划和交付。立即订阅。

文章来源

我们仅依赖经过验证的来源和可信的第三方报告 我们的 编辑伦理和准则。

CNBC(1)、(4)；@jimcramer/ X (2)；美国司法部 (3)；Morningstar (5)；投资公司研究所 (6)；Business Insider (7)；Artisan Partners (8)；劳工统计局 (9)；联邦储备历史 (10)；APMEX (11)；德勤 (12)；Investopedia (13)；摩根士丹利 (14)

本文仅提供信息，不应被视为建议。它不带任何形式的保证提供。