早间简报：Netflix的未来已经到来

标普500指数（^GSPC）在上涨1.2%后首次突破7100点大关，道琼斯指数（^DJI）上涨1.8%，纳斯达克指数（^IXIC）上涨1.5%，也创下24468点的新纪录。

我们正在关注本周末的更多和平谈判。

今天的要点是新闻主管Myles Udland的深度分析。

周五，Netflix（NFLX）股价暴跌10%，当公司未能达到本季度指引时，这种情况往往会发生。

但Netflix走到这一刻的战略路径——以及公司未来路径的轮廓——表明这家娱乐巨头已经完全进入了一个新时代。

公司新时代的明显标志是它将不再引入的联合创始人Reed Hastings。 Hastings周四宣布，他将不再竞选公司董事会连任。

Netflix如何描述其当前的举措、机遇和攻击计划，也是一个公司已从叛逆者进入企业生命周期中当权者阶段的重要标志。而且，它正在通过使用一些曾经被它所超越的当权者所使用的有利可图的工具来实现这一目标。

公司第一季度注册用户增长的最大来源是其广告支持套餐。多年来，Netflix一直坚称没有广告是其体验的关键。现在，该公司吹嘘将在“2026年全年推出新产品，以帮助广告商评估他们在Netflix上的广告增量效果，所有这些都经过Netflix值得信赖的第一方数据验证”，并补充说，“我们改进的能力吸引了许多新广告客户——我们现在与超过4000家客户合作，同比增长70%——我们预计今年的广告收入将达到约30亿美元，是2025年的2倍。”

在其信函中，Netflix还表示，其使命“仍然是宏伟且不变的：娱乐世界”。

Netflix不再主要依赖少量原创内容和行业内的热门经典剧集，而是提供原创电影、电视剧、直播活动、游戏和播客。

“我们希望赢得更多的关键时刻，”该公司写道，并指出“并非所有时长都具有同等价值”。

该公司夸耀称，日本有超过3100万人收看了世界棒球经典赛。该公司在过去两年圣诞节转播了两场NFL比赛，并且正在寻找更多比赛。该品牌已经远远超越了“Netflix和放松”。

Netflix还曾大力争取收购华纳兄弟（WBD），但最终在竞标战中输给了派拉蒙（PSKY）。

联席首席执行官Ted Sarandos表示，在追求华纳兄弟的过程中，“我们确实锻炼了我们的并购能力”。

Sarandos补充说，“而这次整个过程最重要的好处是，我们测试了我们的投资纪律。”“当这笔交易的成本超出了我们业务和股东的净价值时，我们愿意抛开情感和自尊，选择放弃。”Sarandos补充说，在这次探索之后，Netflix对资本配置的看法“没有改变”。

但探索如此规模的交易会打开一个企业“奥弗顿之窗”，所有未来的娱乐交易都必须将Netflix视为潜在的组成部分。

该公司的同行群体也发生了变化。

在疫情前的牛市中，推动股市创下新高的科技巨头被称为FAANG股票——Facebook（META）、Apple（AAPL）、Amazon（AMZN）、Netflix和Google（GOOG）。

今天的版本是“七巨头”，包括这四个原始名称，加上特斯拉（TSLA）、英伟达（NVDA）和微软（MSFT）。值得注意的是，被排除在外的公司是？Netflix。

当然，Netflix在周四的财报电话会议上详细讨论了其技术使用、看到的AI机遇等。但在2010年代，Netflix、Facebook和Amazon的目标相似——分别通过获取用户来重塑数字时代的娱乐、广告和购物经济。

如今，其中两家被称为“超大规模企业”。其中一家是世界上最大的娱乐公司。

Netflix之所以被从股市科技巨头群体中剔除，并非对其公司不利。相反，这表明了该公司竞争机遇的演变。这种演变使Netflix庞大的全球受众接触到越来越多的变现途径。

Netflix在其周四的股东信中写道：“娱乐行业仍然极其充满活力且竞争激烈。”“我们相信，在我们努力成为消费者必不可少的服务的过程中，我们拥有显著的优势：强大的全球品牌、广泛的高质量节目、一流的产品体验，以及在文化中心扮演的频繁角色。”该公司继续说道。

“在如此动态的环境中，我们了解到，我们能做的最好的事情就是比竞争对手更快地进步。”

科技分析师Ben Thompson以其“聚合理论”而闻名，该理论简而言之就是，互联网的经济学使得聚集产品最大需求——而不是控制产品供应——能够带来最高利润。

多年前，Thompson在一次采访中被问及他从研究哪个公司学到的最多时，他回答是Netflix。

“在每一步，[Netflix]都领先于其竞争对手和供应商，并获得了更优厚的交易，因为他们理解互联网的工作方式，这种方式从根本上颠覆了许多假设，”Thompson说。

正是这种主导地位让公司走到了今天。对于2026年的Netflix来说，未来已来。

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“我们需要多少人才能让服务100%正常运行？”