NDIV 将商品波动性转化为每月现金，年初至今获得 34% 的收益

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- 尽管金矿和能源股大幅跑赢，NDIV 在过去一年内上涨了 45%，表明商品上涨的看涨期权并非完全限制了上涨空间。

- 分配的可持续性取决于商品保持强劲；油价低于 60 美元或 VIX 下跌将同时压缩收入和 NAV。

- 在 2010 年预测英伟达的分析师刚刚列出了他的前 10 支股票，Amplify Energy & Natural Resources Covered Call ETF 并不在其中。在此处免费获取它们。

Amplify Energy & Natural Resources Covered Call ETF (NYSEARCA:NDIV) 出售针对能源和自然资源股票组合的看涨期权，以将商品波动性转化为每月现金分配。投资者持有 NDIV 以获取收入，但保护性看跌基金的生死取决于两个因素：流入的股息和期权费，以及 NAV 是否保持在下方。NDIV 以约 35 美元收盘，年初至今获得 34% 的收益，因此目前的分配故事由多年来最强劲的商品表现之一所支撑。

NDIV 如何将商品转化为现金

该基金收集两个收入来源。第一是金矿、石油和天然气生产商以及中游运营商支付的底层股息。第二是就这些头寸进行看涨期权写作，这在以上限价格换取股票大幅上涨时，可以提前产生溢价。当波动率上升时，溢价会增加。当价格大幅上涨时，看涨期权会被执行，NDIV 将放弃高于行权价的收益。

芝加哥期权交易所波动率指数 (CBOE Volatility Index) 处于 17.39 的水平，在 3 月份达到 31.05 的峰值后，过去一个月下降了 28%。由于 2026 年初的高点，溢价收入正在下降，但能源股的行业特定波动性仍然很高。

在 2010 年预测英伟达的分析师刚刚列出了他的前 10 支股票，Amplify Energy & Natural Resources Covered Call ETF 并不在其中。在此处免费获取它们。

基金内部的股息引擎

从金矿开始。Agnico Eagle Mines (NYSE:AEM) 将每股季度派息提高至 0.45 美元，用于 2026 年 6 月，增加了 13%，此前已保持 0.40 美元四年。在年度股息为 1.65 美元的情况下，每股 EPS 为 10.63 美元，派息仅消耗了部分收益。第一季度自由现金流为 7.32 亿美元，净现金头寸为 29.2 亿美元，这意味着股息是持仓清单中最安全的股息之一。

Alamos Gold (NYSE:AGI) 将每季度股息提高至 0.04 美元，从 0.025 美元起，增加了 60%，这得益于第一季度调整后的收益为 2.32 亿美元，而去年同期为 5.98 亿美元。收益率很小，约为 0.3%，因此 AGI 通过期权溢价和价格上涨而不是股息现金为 NDIV 做出更多贡献。