预测：随着营收飙升，现在买入 Alphabet 股票还为时不晚

Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) 的股价在公司公布了一个强劲的季度后大幅上涨。该股今年以来已上涨超过 20%，过去一年上涨超过 140%，但我认为它仍有很大的上涨空间。

让我们深入探讨一下该公司的第一季度 (Q1) 业绩和前景，以及为什么我认为即使在创下历史新高之际，这仍然是一只值得持有的好股票。

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表现出色

在整体强劲的财报中，Alphabet 的云计算部门 Google Cloud 再次成为亮点。该部门的收入继续加速增长，飙升 63% 至 200 亿美元。相比之下，第四季度的增长率为 48%，第三季度的增长率为 34%，第二季度的增长率为 32%。与此同时，该公司表示，基于其人工智能 (AI) 模型构建的产品收入同比增长了 800%，而 Gemini 企业付费活跃用户环比激增 40%。

同样令人印象深刻的是，Google Cloud 的营业收入从一年前的 22 亿美元飙升至 66 亿美元，增长了两倍。与此同时，其云积压订单环比增长近一倍，达到 4620 亿美元。这现在包括其张量处理单元 (TPU) 的销售，这些单元将直接交付给选定的客户，用于他们自己的数据中心。

在 Alphabet 上个季度震惊投资者，公布 2026 年资本支出 (capex) 预算在 1750 亿至 1850 亿美元之间后，它决定将这一金额提高到 1800 亿至 1900 亿美元的新范围。此外，鉴于其看到的内部和外部计算能力的巨大需求，该公司表示预计明年的资本支出将显著提高。

转向 Alphabet 的核心 Google 搜索业务，该部门的收入也加速增长，跃升 19% 至 604 亿美元。这高于第四季度的 17% 增长、第三季度的 15% 增长和第二季度的 12% 增长。Alphabet 表示，消费者喜欢其 AI Overviews 和 AI Mode 解决方案，并且使用频率越来越高，推动搜索查询达到历史新高。

YouTube 也继续表现良好，广告收入增长 11% 至 99 亿美元。与此同时，订阅（包括 YouTube、其 Gemini 应用、云存储和音乐）以及设备收入增长 19% 至 124 亿美元。一个薄弱的环节是其 Google Network 部门，该部门的收入下降了 4% 至 70 亿美元。与此同时，Alphabet 的 Waymo 机器人出租车子公司目前在 11 个城市运营，每周提供 500,000 次完全自动驾驶的行程。

总体而言，Alphabet 的季度总收入增长了 22%，达到 1099 亿美元。每股收益 (EPS) 同比飙升 82%，达到 5.11 美元。这些业绩超出了 LSEG 汇编的分析师普遍预期，后者预计每股收益为 2.63 美元，收入为 1072 亿美元。然而，这些业绩包括其投资（如 SpaceX）产生的 377 亿美元未实现收益，因此每股收益预期不具可比性。

Alphabet 股票仍是买入目标

Alphabet 拥有完整的 AI 技术栈所带来的好处在本季度得到了充分体现。这有助于推动收入和降低成本。虽然 TPU 仍然是重头戏，但不应忽视 Gemini 的重要性。该公司正从企业 Gemini 订阅和由其模型生成的人工智能产品中看到巨大的增长。与此同时，Google Cloud 不仅增长强劲；其营业利润率也在飙升。

Alphabet 还表明，它可以利用其 Gemini 模型来推动其核心搜索业务的增长。Alphabet 利用 Gemini 加速其云和搜索收入的能力充分说明了其人工智能投资的共生性质。

鉴于 Alphabet 目前在 TPU 和世界一流的前沿人工智能模型方面的优势，它应该利用其优势，而它正是通过其资本支出来实现这一点的。它比竞争对手能获得更高的性价比，并能获得强劲的支出回报，所以这是正确的举措。

Alphabet 目前的远期市盈率 (P/E) 约为 35 倍 2026 年分析师预期，但不要因此而害怕。这是一家大力投资以赢得巨额回报的公司，在此过程中为股东创造了大量长期价值。凭借任何公司中最完整的人工智能技术栈，我的预测是 Alphabet 在未来几年仍有很大的上涨空间。

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Geoffrey Seiler 持有 Alphabet 的头寸。The Motley Fool 持有并推荐 Alphabet。The Motley Fool 推荐伦敦证券交易所集团。The Motley Fool 拥有披露政策。