SCHO vs. BSV: 纯国库安全性还是更广泛的短期债券组合？

关键点

两只基金都提供极低的费用和几乎相同的收益率，但 Schwab 短期美国国库 ETF 持有更大的资产基础。

BSV 实现了更高的年回报，但其五年的最大回撤也比 SCHO 更陡峭。

投资组合差异显示 BSV 增加了投资级公司债券，而 SCHO 几乎完全持有美国国库债券。

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Schwab 短期美国国库 ETF (NYSEMKT:SCHO) 和 Vanguard 短期债券 ETF (NYSEMKT:BSV) 因其极低的费用、相似的收益率以及对短期债券的关注而脱颖而出，但在投资组合构建、风险状况和规模方面有所不同。

SCHO 和 BSV 都旨在为寻求适度回报且波动性有限的投资者提供对债券市场短期端的保守敞口。 本比较分析了它们的成本、近期表现、风险、流动性和投资组合构成如何对两只最受欢迎的短期债券交易所交易基金之间的风险厌恶型投资者产生影响。

快照（成本与规模）

| 指标 | SCHO | BSV | |---|---|---| | 发行人 | Schwab | Vanguard | | 费用率 | 0.03% | 0.03% | | 1 年回报率（截至 2026 年 4 月 15 日） | 3.7% | 4.4% | | 股息收益率 | 4.0% | 3.9% | | Beta | 0.24 | 0.39 | | AUM | 125 亿美元 | 698 亿美元 |

Beta 衡量相对于标准普尔 500 指数的价格波动性；Beta 是根据五年的月度回报计算得出的。1 年回报率代表过去 12 个月内的总回报。

SCHO 和 BSV 同样经济实惠，每只基金的费用率为 0.03%，并且两只基金都提供几乎相同的收益率，因此对于关注收入的买家而言，没有基金在成本或派息方面脱颖而出。

业绩与风险比较

| 指标 | SCHO | BSV | |---|---|---| | 最大回撤（5 年） | -5.76% | -8.53% | | 5 年增长 $1,000 | $1,093 | $1,089 |

投资组合构成

Vanguard 短期债券 ETF 追踪一个广泛的短期债券指数，投资于美国政府、投资级公司债券以及一些美元计价的国际债券。 其主要配置是最近的美国国库券和现金。 该基金对现金和政府证券的重大配置意味着信用风险较低，但其包含的公司债券引入了一些额外的收益和波动性，与纯国库债券相比。

Schwab 短期美国国库 ETF 几乎完全持有美国国库证券，现金和国库券占 99%，其他配置仅占少量。 这种超保守的倾向可能吸引那些优先考虑安全性而不是增量收益的人，SCHO 持有 97 个头寸，可在国库券中实现额外的多元化。

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这对投资者意味着什么

这些短期债券基金在投资组合中扮演着特定的角色。 它们不是试图产生大回报，而是旨在保值、抑制波动性，并在利率风险保持低位的同时产生适度的收入。 SCHO 和 BSV 都以相同的、微不足道的成本做到这一点，但它们采取了截然不同的方式来实现这一目标。

SCHO 只持有到期在一年到三年之间的美国国库证券，这是固定收益领域中可用的最接近于无风险投资的东西。 这里没有信用风险，只有纯粹的政府担保的收入。 这种简单性是重点。 BSV 持有更广泛的组合：大约 70% 的政府债券和大约 25% 的投资级公司债务，到期时间长达五年。 这种额外的公司债券敞口增加了少量的信用风险。 这种风险在经济繁荣时期保持沉默，但在对衰退的恐惧加剧和公司信用利差扩大时可能会浮出水面。

两只基金都收取相同的极低费用，因此选择归结于一个问题：您想要纯粹的国库安全性，还是反映更广泛的投资级市场的短期债券投资组合？ SCHO 是更具防御性的选择，而 BSV 是更完整的短期债券投资组合。

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