特朗普再次威胁对欧洲汽车征收25%的关税。

特朗普总统又一次与欧洲打响了新战役，这次他瞄准的是欧洲大陆最重要的产业之一。提高汽车关税至25%的威胁在周一令德国汽车制造商股价下跌，并提醒投资者跨大西洋贸易紧张局势并未消失。

发生了什么

特朗普周五宣布，他计划将从欧盟进口的汽车和卡车的关税从去年夏天达成的贸易协议中的15%提高到25%。他给出的理由是，欧盟未能完全遵守该协议的条款。

欧盟立即予以反击。欧元集团主席基里亚科斯·皮埃拉基斯表示，布鲁塞尔已履行了协议下的所有承诺，并且欧盟方面已完全遵守了协议。欧盟委员会表示，它将保留所有可能的应对选项。

市场没有等待外交斡旋。周一，德国汽车制造商遭受重创。大陆集团下跌超过4%，梅赛德斯下跌约2.5%，大众汽车下跌约1.5%，宝马下跌近3%。泛欧斯托克欧洲600汽车及零部件指数下跌0.7%，成为该地区表现最差的板块。更广泛的斯托克600指数下跌0.4%。

背景很重要。华盛顿和布鲁塞尔去年8月达成了一项贸易协议，根据该协议，美国同意将其以国家安全为由征收的25%全球汽车关税，对欧洲汽车降至15%。作为回报，欧盟承诺取消对美国工业品的关税，并接受美国的车辆安全和排放标准。

该协议在欧洲颇具争议，但领导人认为这是最好的选择。欧盟议员直到3月才推进必要的立法，全面批准可能要到6月之后。特朗普的立场似乎是，这种延迟构成了不遵守。

为什么重要

让我们清楚地了解这里发生的事情。欧盟达成了一项协议，要求其做出真正的让步，包括取消对美国商品的关税并接受美国监管标准。其立法者正处于一个漫长的批准过程之中，这个过程总是需要时间的。而特朗普现在却以此为借口，威胁要彻底推翻这项协议。

实际影响很简单。欧洲汽车制造商面临着在美国销售汽车成本可能增加25个百分点的局面。它们要么吸收利润损失，要么提高美国消费者的价格，要么加速将生产转移到美国本土。这些选择都不是轻松的，对于一个已经在应对电动汽车转型、日益增长的中国竞争以及伊朗战争导致的高昂能源成本的行业来说，这个时机再糟糕不过了。

更深层的问题是不确定性本身。如果企业知道规则是什么并且规则保持稳定，它们就能适应更高的关税。但它们无法有效地围绕一个条款在没有警告的情况下发生变化的贸易关系进行规划。每当一项协议似乎达成时，又会出现新的威胁来重置一切。这种环境使得长期投资决策更加困难，延迟了生产规划，并逐渐侵蚀了对跨大西洋商业作为可靠商业战略基础的信心。

还值得注意的是，这场关税战是在什么背景下发生的。全球经济已经承受着伊朗战争造成的混乱、飙升的能源价格以及霍尔木兹海峡航运的不确定性。

将这两个最大经济体之间的全新对抗添加到这种混合因素中，恰恰在错误的时刻加剧了压力。正如皮埃拉基斯所说，鉴于其他所有因素已经给欧洲经济带来压力，这完全是不必要的，也是非常不幸的。

还有一个值得关注的政治层面。特朗普明确将关税威胁定性为推动欧洲汽车制造商在美国本土生产更多汽车的举措。这种定性符合他更广泛的产业政策倾向，但也表明这不仅仅是一项贸易执法行动。这是一场旨在重塑汽车生产地点而非仅仅是税收方式的施压行动。对于那些关注其汽车行业失业和投资减少的欧洲政府来说，这种区别意义重大。

下一步是什么

欧盟表示所有选项都在考虑之中，这在外交语言中意味着报复性关税是可能的。

布鲁塞尔是否会采取行动，部分取决于特朗普是否真的会实施25%的关税，部分取决于欧洲各国政府在经济已经面临伊朗战争及其能源冲击的压力下，有多少意愿进行升级。

汽车制造商方面，他们将希望这是一种谈判策略，而不是一项坚定的政策承诺。他们已经希望了很长一段时间。

下游分析

积极影响

公司

我们的分析师刚刚发现了一只可能成为下一个英伟达的股票。告诉我们您如何投资，我们将向您展示为什么它是我们的头号选择。点击此处。

埃克森美孚 (XOM) — 受伊朗战争“飙升的能源价格”的推动，石油和天然气销售收入增加。

雪佛龙 (CVX) — 受伊朗战争“飙升的能源价格”的推动，石油和天然气销售收入增加。

壳牌 (SHEL) — 受伊朗战争“飙升的能源价格”的推动，石油和天然气销售收入增加。

通用汽车 (GM) — 由于欧洲进口产品在美国市场价格更高，竞争减少，可能受益，国内销量可能增加。

福特 (F) — 由于欧洲进口产品在美国市场价格更高，竞争减少，可能受益，国内销量可能增加。

行业

石油和天然气勘探与生产 — 受文章中提到的“飙升的能源价格”和地缘政治不稳定的影响。

美国汽车制造业 — 由于欧洲进口产品成本更高，国内销量可能增加或生产转移到美国。

国家/商品

原油 — 受“飙升的能源价格”和与伊朗战争相关的地缘政治不稳定的影响。

美国 — 如果实施拟议关税，可能会增加国内汽车产量和关税收入。

中性影响

负面影响

公司

大众汽车 (VWAGY) — 面临美国进口成本可能增加25个百分点的风险，直接影响利润率或需要昂贵的生产转移。

梅赛德斯-奔驰集团股份公司 (MBG.DE) — 面临美国进口成本可能增加25个百分点的风险，直接影响利润率或需要昂贵的生产转移。

宝马 (BMW.DE) — 面临美国进口成本可能增加25个百分点的风险，直接影响利润率或需要昂贵的生产转移。

大陆集团 (CON.DE) — 作为一家德国汽车制造商和主要汽车零部件供应商，面临美国对欧洲汽车征收更高关税导致的需求减少和利润率压力。

Stellantis (STLA) — 作为一家主要的欧洲汽车制造商，面临美国对其进口汽车征收更高关税的类似风险，影响盈利能力。

雷诺 (RNO.PA) — 作为一家主要的欧洲汽车制造商，面临美国对其进口汽车征收更高关税的类似风险，影响盈利能力。

赫伯罗特 (HLAG.DE) — 作为一家全球航运公司，面临贸易紧张局势带来的中断、跨大西洋汽车运输量可能减少以及霍尔木兹海峡问题。

马士基 (MAERSK-B.CO) — 作为一家全球航运公司，面临贸易紧张局势带来的中断、跨大西洋汽车运输量可能减少以及霍尔木兹海峡问题。

行业

欧洲汽车制造业 — 由于拟议的关税，面临成本直接增加、利润率压力、需求减少和投资不确定性。

全球航运与物流 — 面临不断升级的贸易紧张局势以及影响霍尔木兹海峡等航运路线的现有地缘政治问题的干扰。

欧洲汽车零部件供应商 — 由于欧洲汽车制造商产量或销量下降，面临需求减少和潜在的供应链中断。

国家/商品

德国 — 其核心汽车产业直接受到影响，可能导致失业、出口减少和经济放缓。

欧盟 — 面临经济压力、贸易战升级的可能性以及对跨大西洋贸易信心下降。

美国消费者 — 如果实施关税，可能会面临欧洲进口汽车和卡车价格上涨。

关键下游影响

[即时] 欧洲汽车股市波动 — 德国汽车制造商如大众汽车、梅赛德斯-奔驰和宝马在关税威胁后股价立即下跌，反映出投资者对未来盈利能力和市场准入的担忧。信心：高。

[短期] 美国消费者汽车价格上涨 — 如果实施关税，欧洲汽车制造商可能会将25%的成本增加转嫁给美国消费者，导致进口汽车价格上涨，并可能影响需求。信心：高。

[中期] 汽车生产向美国转移 — 为减轻关税成本，欧洲汽车制造商可能会加速将生产设施转移到美国的计划，影响两个地区的投资流动和就业创造。信心：中。

[长期] 跨大西洋贸易信心侵蚀 — 持续的贸易争端和不可预测的政策变化造成不确定性环境，阻碍了长期投资，并阻碍了从事跨大西洋贸易的企业进行战略规划。信心：高。

[中期] 欧盟报复性关税风险 — 欧盟表示“所有选项都在考虑之中”，表明可能对美国商品征收报复性关税，这将加剧贸易冲突并扩大其经济影响。信心：中。

经济指标

↓ 斯托克欧洲600汽车及零部件指数 — 该指数已因该消息下跌0.7%，如果进一步实施关税，由于欧洲汽车制造商盈利能力下降和市场不确定性，可能会继续面临下行压力。

↓ 德国工业产出 — 汽车产业是德国经济的支柱，对美出口增加和关税提高可能导致整体工业产出下降。

↑ 美国汽车进口价格 — 对欧洲汽车和卡车征收25%的关税将直接增加这些车辆在美国的成本，导致汽车行业平均进口价格上涨。

↓ 欧元区消费者信心 — 贸易紧张局势升级，特别是影响汽车等主要产业，加上现有的能源冲击，可能会因经济不确定性而削弱欧元区消费者的情绪。

↑ 原油价格 — 文章明确提到“飙升的能源价格”和“伊朗战争”作为现有压力，表明由于地缘政治不稳定，原油价格将持续上涨。

一只股票。具有英伟达级别的潜力。超过3000万投资者信任Moby率先发现它。立即获取。点击此处。