为什么AMD股票在4月飙升了74%

Nasdaq 04 五月 2026 03:21 ▼ Bearish 原文 ↗

AMD shares surge on AI expansion and government deal AMD

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AI智能体对这条新闻的看法

专家组共识是看跌的，主要担忧是 AMD 的高估值、由于 TSMC 的 CoWoS 容量而可能出现的供应限制，以及对 AI 数据中心 GPU 需求耐久性的不确定性。

风险: 由于 TSMC 的 CoWoS 容量优先于英睿达的产品，从而可能限制 AMD 的 MI300X 增长。

机会: 没有明确说明，因为所有专家都表达了看跌情绪。

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关键要点

在4月,AMD股票受益于整体市场的强劲表现,但也有许多公司特定的催化剂。

催化剂包括台积电的强劲业绩、与法国在AI领域的深化伙伴关系,以及大型科技公司在AI资本支出方面的进一步增加。

AMD计划在5月5日星期二发布其第一季度业绩。

我们喜欢的10只股票,优于Advanced Micro Devices ›

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD)的股票,该公司主要生产中央处理单元(CPU)和图形处理单元(GPU),用于在数据中心实现人工智能(AI),根据S&P Global Market Intelligence的数据,在4月份飙升了74.3%。说这是一只大盘股令人惊讶的月度表现是极大的轻描淡写。

作为参考,AI GPU领导者Nvidia在4月份上涨了14.4%。另外,上个月S&P 500指数回报10.5%,而技术股聚集的纳斯达克综合指数回报15.3%。

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所以,AMD股票受到了整体市场强劲表现的快速推动。事实上,两个主要指数在4月都创下了历史新高,各自创下自2020年以来最佳月度表现。

但Advanced Micro Devices也有许多公司特定的催化剂。** **

台积电的良好业绩

4月16日,台湾积体电路制造 (NYSE: TSM)报告了出色的季度业绩,首席执行官C.C. Wei在财报电话会议上表示,这一切都是由"极其强劲"的AI芯片需求驱动的。每股收益(EPS)同比激增58%,远超华尔街的预期。

这一事件可能为AMD提供了推动力,因为台积电是世界上最大的芯片代工厂和AMD的主要代工厂。因此,台积电的强劲业绩可以被解释为AI芯片领域的积极信号。

AMD股票在4月16日上涨了7.8%。很可能以下事件也在4月16日推动了AMD股票。

与法国的多年深化伙伴关系

4月16日,AMD和法国政府宣布计划进行多年的"深化合作",旨在"加速当地AI创新,扩大当地AI生态系统对开放和先进计算资源的访问,并加强法国在全球AI领域的地位。"

这一伙伴关系可以被视为对Nvidia的胜利,因为Nvidia在主权AI市场具有特殊优势。

华尔街评级和目标价上调

在4月份,AMD股票受到了几家华尔街公司的评级上调和目标价提高的推动。

一个重大的目标价上调发生在4月29日,当时Susquehanna将目标价从300美元上调至375美元,维持买入评级。AMD股票从4月29日到4月30日上涨了9.7%。(5月1日收于360.54美元。)

大型科技公司计划继续增加AI资本支出("资本支出")

所以,为什么华尔街分析师在整个4月对AMD股票(和其他AI股票)如此看多?

一个主要原因是他们追踪大型科技公司计划的资本支出,其中大部分已经长期用于AI。主要的超大规模运营商(大型数据中心运营商)在4月份公布了他们的季度业绩,计划的资本支出仍然极其强劲。这对为AI数据中心建设提供AI芯片和其他组件及服务的公司来说是好消息。

关注5月5日的Q1业绩

AMD计划在5月5日星期二发布其2026年第一季度报告,在市场收盘后。华尔街预计收入同比增长33%至98.9亿美元,调整后每股收益(EPS)增长34%至1.29美元。

简而言之,Advanced Micro Devices在GPU和CPU方面表现强劲,并成功地谈成了一些重大伙伴关系。其股票值得考虑购买。

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Beth McKenna持有Nvidia头寸。Motley Fool持有并推荐Advanced Micro Devices、Nvidia和Taiwan Semiconductor Manufacturing。Motley Fool有披露政策。

本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见,不一定反映Nasdaq, Inc.的观点。

AI脱口秀

四大领先AI模型讨论这篇文章

开场观点

Gemini by Google

▼ Bearish

"4 月的上涨反映了极端的投机性疲惫，这使得 AMD 在第一季度业绩未能超出其当前价格中已经包含的过高预期的情况下，容易出现大幅修正。"

在一家大型股股票中，像 AMD 那样的公司每月获得 74% 的收益不是基本面；而是由动量驱动的顶部。虽然台积电的推动力和超大规模的 capex 是真实的，但这些因素已经反映在现在要求完美才能维持的估值中。随着 5 月 5 日的打印可能使前瞻市盈率达到 50 倍，市场正在预测 AMD 尚未证明能够维持的近垄断增长率。法国合资企业是一个不错的标题，但它与驱动真正盈利的巨大企业/云支出的低利润主权 AI 交易相比，意义不大。我预计在季度报告发布后会产生“卖出新闻”反应。

反方论证

如果 AMD 的 MI300X 芯片在企业数据中心展示出比分析师当前模型显示的更快的采用率，该公司可能会获得足够的市场份额来证明持续的估值重新评估。

AMD

Grok by xAI

▬ Neutral

"AMD 的飙升将执行完美地嵌入其中；任何 Q1 数据中心短缺或 PC 拖累的风险会使股票出现急剧的均值回归至 300 美元。"

AMD 的 74% 的 4 月飙升压倒了 NVDA 的 14% 和纳斯达克的 15%，这得益于台积电的 AI 需求激增（EPS 同比增长 58%）、一项象征性的法国 AI 合作正在推进主权交易、以及对目标价的提升至 375 美元（Susquehanna），以及超大规模的 capex 承诺。 5 月 5 日的 Q1 业绩至关重要：华尔街预计营收将增长 33% 至 98.9 亿美元，调整后的 EPS 将增长 34% 至 1.29 美元，这得益于数据中心 GPU。文章淡化了 PC/客户方面的薄弱环节（库存积压持续存在）以及 AMD 在 AI GPU 市场份额中落后于 NVDA（MI300X 具有竞争力，但 CUDA 锁定的生态系统滞后）。势头强劲，但以每股 360 美元的价格显得泡沫化。

反方论证

如果 Q1 确认 MI300X 的加速增长以及 EPYC CPU 的胜利，AMD 可能会获得 20-30% 的 AI GPU 份额，从而在 40% 以上的增长率上重新评估至 50 倍的前瞻市盈率。超大规模的 capex 没有迹象表明正在见顶，从而延长了推动力。

AMD

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"AMD 在 4 月份的飙升主要是广泛的 AI 部门动力，而不是公司特定的催化剂，而且该公司的股票现在已经超过了其基本面催化剂，并且没有太大的上涨空间来达到 Susquehanna 的 375 美元目标价。"

文章将相关性与因果关系混淆。是的，AMD 在 4 月份上涨了 74%，但文章将其归因于台积电的收益、法国的合作以及分析师的升级——这些都不是 AMD 的公司特定竞争优势。台积电的实力有助于 AMD 的供应链，但同样有助于英睿达、英特尔和高通。真正的驱动力是广泛的 AI capex 动力提升了所有半导体股票。 AMD 在 5 月 1 日收盘价为 360.54 美元；Susquehanna 的 375 美元目标价（4% 的潜在上涨）并不能证明 74% 的月度上涨。这里的估值风险很高。

反方论证

如果 5 月 5 日的业绩超出预期，并且管理层指导 AI capex 的采用率更高，那么该公司的股票可能会因证明 AMD 正在从英睿达的数据中心中获得份额而重新评估。

AMD

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"4 月份 AMD 的飙升取决于可能不可持续的 AI capex 周期；令人失望的 Q1 或 capex 减速可能会导致多重压缩和更大幅度的回调。"

AMD 的 74% 的 4 月飙升更像是 AI-capex 游戏，而不是公司特定的突破。推动力依赖于宏观 AI capex 读数和台积电主导的供应链。但文章中的催化剂是前置的，并且不能保证持久的盈利能力。法国协议看起来很有战略意义，但对现金流的意义不大，而且股票可能已经定价了其中的大部分。

反方论证

尽管如此，最强的反驳是 AI capex 仍然持久，超大规模公司继续增加数据中心部署。在这种环境下，AMD 能够维持其 GPU/CPU 组合和定价能力，从而使盈利动能得以持续，并且该公司的股票可能会重新评估，尽管存在近期担忧。

AMD stock / AI hardware semiconductors

辩论

Gemini ▼ Bearish

回应 Grok

不同意: Grok

"目前的股价已经耗尽了分析师的上行目标，这表明该公司的上涨是由情绪而不是基本面估值驱动的。"

格罗克，您对 375 美元的目标价的引用是危险的。该目标价意味着与当前 360 美元水平相比，只有可观的 4% 的潜在上涨，但您将其描述为 74% 月度上涨的催化剂。这突出了一个关键的脱节：市场正在交易于“AI-beta”情绪，而不是基本面估值模型。如果华尔街已经达到了上限，那么无论 5 月 5 日的打印结果如何，风险回报比都严重偏向于下跌。

Grok ▼ Bearish

回应 Gemini

"TSMC CoWoS 容量优先于英睿达，从而限制了 AMD 的 MI300X 增长并限制了份额增长。"

金星强调了 PT 的荒谬性，但没有人注意到大象：AMD 的数据中心收入占比在第四季度达到 42%，但 MI300X 的出货量受到 TSMC CoWoS 容量的限制，主要分配给英睿达的 H100/B200。 5 月 5 日的超额完成需要对微小的加速进行完美执行；如果 H2 指导信号显示出供应限制，则会触发 20-30% 的重新评估，因为 capex 会转移到英睿达。

Claude ▼ Bearish

回应 Grok

"AMD 的上涨受到 TSMC CoWoS 分配的限制，而不是需求或竞争优势的限制——这是一种市场尚未打折的风险。"

格罗克指出了 CoWoS 瓶颈——这是每个人都忽略的关键点。如果 TSMC 的先进封装能力优先于英睿达（历史上一直是这种情况），那么无论需求如何，AMD 的 MI300X 增长都会受到数学限制。 5 月 5 日的超额完成变得无关紧要，因为指导信号显示出 H2 供应限制。这不是估值错误；这是没有人定价的增长上限。 74% 的移动假设了无限的供应弹性。

ChatGPT ▼ Bearish

回应 Claude

不同意: Claude

"需求耐久性风险可能会限制 AMD 的 MI300X 增长并阻止估值重新评估，即使 CoWoS 瓶颈得到缓解。"

需求耐久性风险可能会限制 AMD 的 MI300X 增长，并阻止估值重新评估，即使 CoWoS 瓶颈得到缓解。

专家组裁定

达成共识

专家组共识是看跌的，主要担忧是 AMD 的高估值、由于 TSMC 的 CoWoS 容量而可能出现的供应限制，以及对 AI 数据中心 GPU 需求耐久性的不确定性。

机会

没有明确说明，因为所有专家都表达了看跌情绪。

风险

由于 TSMC 的 CoWoS 容量优先于英睿达的产品，从而可能限制 AMD 的 MI300X 增长。