بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
The panelists agree that while AI presents opportunities for both Micron (MU) and Amazon (AMZN), the cyclical nature of the memory market and geopolitical risks pose significant challenges to MU's long-term prospects. They differ on the extent of these risks and the sustainability of AMZN's margins.
المخاطر: Geopolitical risks, specifically China's potential retaliatory export controls and supply chain squeezes, pose a significant threat to MU's business.
فرصة: AI integration and growth in cloud services present opportunities for both MU and AMZN.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
تحقق مايكرون نموًا هائلاً في الإيرادات المتتالية حيث تُمكّن حلول تخزين الذاكرة الخاصة بها من بناء الذكاء الاصطناعي.
تستخدم أمازون الذكاء الاصطناعي لإنشاء منتجات جديدة وتحسين أعمالها الحالية، مما أدى إلى زيادة المبيعات والأرباح.
يمكن أن يؤدي شراء الأسهم والاحتفاظ بها على المدى الطويل إلى تحويلك إلى مليونير. بينما يتعين عليك الاستثمار باستمرار لتجميع محفظة بقيمة سبعة أرقام - ولا توجد ضمانات في الاستثمار - يمكن لبعض أسهم النمو أن تساعدك في كسب فاصلتك الثانية بشكل أسرع من S&P 500.
لقد ساعدت أسهم الذكاء الاصطناعي هذه "صانعة المليونيرات" العديد من المستثمرين على التفوق على السوق، لكنها لا تزال تتمتع بمساحة للنمو. هل أنت مهتم بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي؟ إليك سهمان يجب مراعاة شرائهما والاحتفاظ بهما.
هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
تنتج Micron Technology (NASDAQ: MU) رقائق الذاكرة التي توضع داخل رقائق الذكاء الاصطناعي. يوفر تخزين الذاكرة هذا نطاقًا تردديًا لرقائق الذكاء الاصطناعي للتعامل مع أعباء العمل المكثفة والأداء بأفضل شكل، مما يجعل مايكرون جزءًا أساسيًا من بناء الذكاء الاصطناعي.
قدمت الشركة التكنولوجية نموًا مثيرًا للإعجاب في الأرباع الأخيرة التي تبتعد عن معدل نمو سنوي مركب لإيراداتها على مدى خمس سنوات البالغ 11.8%. تضاعفت الإيرادات تقريبًا سنة بسنة في الربع الثاني من السنة المالية 2026، المنتهي في 26 فبراير، وزادت بنسبة 75% بشكل متتابع. ارتفعت هامش صافي ربح مايكرون إلى 57.8% في الربع، مما يدل على نمو مستدام في الإيرادات.
يعتمد مستقبل مايكرون بشكل كبير على استمرار الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي. حتى أن الشركة خرجت من أعمال المستهلكين لإعطاء الأولوية لطلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات الهامش المرتفع والنمو السريع. تتوقع Grandview Research معدل نمو سنوي مركب بنسبة 30.6% لصناعة الذكاء الاصطناعي من الآن حتى عام 2033، مما يشير إلى أن مايكرون اتخذت القرار الصحيح.
يشير توقع الشركة للذكاء الاصطناعي إلى إيرادات بقيمة 34.25 مليار دولار في الربع الثالث المالي عند نقطة المنتصف، مما يشير إلى نمو متتابع بنسبة 43.5%. كان الارتفاع الأخير في توزيعات الأرباح بنسبة 30% من قبل مايكرون علامة على أن الإدارة تعتقد أن هذه العوامل الداعمة ستستمر لفترة طويلة، مما يعود بالنفع الكبير على المساهمين الحاليين.
بينما تقدم مايكرون حلول تخزين الذاكرة التي تُمكّن طفرة الذكاء الاصطناعي، تعرف Amazon (NASDAQ: AMZN) كيفية تسخير الذكاء الاصطناعي لتوسيع الأعمال الحالية وإنشاء أعمال جديدة. تستخدم أمازون الذكاء الاصطناعي لتحسين سوقها عبر الإنترنت، ومنصتها السحابية، وإعلاناتها، ومنصة البث، وأجزاء أخرى من ملفها الشخصي المؤسسي.
كما تمكّن الشركة التكنولوجية العملاقة الشركات الأخرى من استخدام الذكاء الاصطناعي لتنمية أعمالها باستخدام Amazon Web Services، وهي أكبر منصة سحابية في العالم. تسيطر أمازون على أكثر من ربع سوق خدمات البنية التحتية السحابية المتنامية.
يمكن لعملاء AWS إنشاء وكلاء ذكاء اصطناعي يتعاملون مع مهام مختلفة في مجالات مثل دعم العملاء، والتخطيط المالي، والخدمات اللوجستية. هذه القدرة هي أحد الأسباب العديدة التي تجعل العملاء يستخدمون AWS ويسعدون بالدفع مقابل خطط الاشتراك الشهرية. من الأسهل للمؤسسات البقاء مع AWS بدلاً من الانتقال إلى مزود سحابي آخر، وتواصل أمازون تقديم ميزات جذابة.
هذا هو أحد الأسباب الرئيسية التي أدت إلى تسارع نمو إيرادات AWS بنسبة 24% سنة بسنة في الربع الرابع من عام 2025. إنه يمثل أسرع معدل نمو لإيرادات AWS في 13 ربعًا، ولكنه ليس الجزء الوحيد من أعمال أمازون الذي يقدم نتائج استثنائية. تحسنت صافي المبيعات بنسبة 14% سنة بسنة، مع زيادة إيرادات الإعلانات عبر الإنترنت بنسبة 23% سنة بسنة. زادت مبيعات المتاجر عبر الإنترنت بنسبة 10% سنة بسنة.
تحقق أمازون مليارات الدولارات من الأرباح الفصلية وتمتلك 86.8 مليار دولار نقدًا وما يعادلها نقدًا. يجعل رأس مال الشركة الضخم الاستثمار في فرص الذكاء الاصطناعي الجديدة أسهل مع زيادة أعمالها الحالية إلى أقصى حد. تتمتع أمازون بتاريخ طويل في مكافأة المساهمين الصبورين، ويبدو أن الذكاء الاصطناعي هو المحفز الأحدث للشركة.
هل شعرت يومًا أنك فاتتك فرصة شراء الأسهم الأكثر نجاحًا؟ إذًا سترغب في سماع هذا.
في مناسبات نادرة، يصدر فريق الخبراء لدينا من المحللين توصية أسهم "مضاعفة الاستثمار" للشركات التي يعتقدون أنها على وشك الارتفاع. إذا كنت قلقًا من أنك فاتتك بالفعل فرصة الاستثمار، فالآن هو أفضل وقت للشراء قبل فوات الأوان. والأرقام تتحدث عن نفسها:
Nvidia: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2009، فسيكون لديك 540,224 دولارًا! Apple: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2008، فسيكون لديك 51,615 دولارًا! Netflix: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2004، فسيكون لديك 498,522 دولارًا!
في الوقت الحالي، نصدر تنبيهات "مضاعفة الاستثمار" لثلاث شركات رائعة، متاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor، وقد لا تكون هناك فرصة أخرى كهذه في أي وقت قريب.
عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 26 أبريل 2026.*
مارك غوبرتي لا يمتلك أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. تمتلك The Motley Fool مراكز في Amazon و Micron Technology وتوصي بهما. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"ربحية Micron الحالية من المحتمل أن تكون قمة دورية تخفي المخاطر الكامنة في تصنيع الذاكرة على المدى الطويل."
تقدم المقالة سردًا كلاسيكيًا لـ "الرفاة والمجرفة"، لكنها تتجاهل التقلبات الدورية الشديدة لشركة Micron (MU). في حين أن الطلب على ذاكرة HBM (High Bandwidth Memory) مرتفع حاليًا، إلا أن الذاكرة تظل أعمالًا قائمة على السلع وعرضة لوفرة في العرض القاسية بمجرد أن تلحق القدرة بالركب. على العكس من ذلك، فإن Amazon (AMZN) هي لعبة أكثر متانة؛ تكاملها في الذكاء الاصطناعي لا يتعلق فقط ببيع الحوسبة، بل بتوسيع هوامش الربح في البيع بالتجزئة والخدمات اللوجستية. ومع ذلك، فإن المراهنة على وضع "صانع المليونير" يتجاهل أن السعة السوقية الهائلة لـ AMZN تجعل تحقيق ألفا كبيرة بشكل متزايد مقارنة باللاعبين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الأصغر والأكثر رشاقة.
إذا اتبع التوسع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي دورة فائقة متعددة السنوات بدلاً من طفرة وانحدار أشباه الموصلات التقليدية، فقد تكون تقييم Micron الحالية نقطة دخول عميقة ذات قيمة.
"تضع Amazon's AWS acceleration و cash fortress في وضع يسمح لها بالتقاط إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الدائم، متفوقة على S&P على مدى فترة طويلة."
تسارع نمو AWS الخاص بأمازون بنسبة 24٪ على أساس سنوي في عام 2025 - أسرع معدل في 13 ربعًا - يثبت الرياح الخلفية للذكاء الاصطناعي، حيث تعزز الوكلاء الالتصاق في ظل تكاليف التحويل المرتفعة؛ القوة الأوسع في نمو الإعلانات بنسبة 23٪ ونمو المبيعات عبر الإنترنت بنسبة 10٪، بالإضافة إلى 86.8 مليار دولار أمريكي نقدًا لـ capex، يدعم التراكم طويل الأجل. إن الارتفاع التسلسلي في إيرادات Micron بنسبة 75٪ وانتقالها إلى الذكاء الاصطناعي حقيقيان، لكن الادعاء بهوامش ربح صافية بنسبة 57.8٪ هو على الأرجح إعادة تصنيف هوامش الربح الإجمالية (عادةً ما لا تحافظ الشركات المصنعة للذاكرة على >20-30٪ صافية)، وتتجاهل التقلبات الشديدة في القطاع وإمكانية زيادة العرض من HBM مع نضوج عمليات بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
يمكن لإنفاق رأس المال الهائل لأمازون على الذكاء الاصطناعي أن يضغط على التدفق النقدي الحر إذا كانت عوائد الاستثمار مخيبة للآمال، بينما تؤدي Azure و Google Cloud إلى تآكل هيمنة AWS بأسعار الذكاء الاصطناعي العدوانية والميزات.
"كلا السهمين من المستفيدين الشرعيين من الذكاء الاصطناعي، لكن المقالة تتجاهل التقلبات الدورية لرقائق الذاكرة والمخاطر الجيوسياسية التي تهدد آفاق Micron طويلة الأجل."
المقالة تخلط بين لعبتي ذكاء اصطناعي مختلفتين تمامًا. إن هوامش الربح البالغة 57.8٪ ونمو Micron بنسبة 75٪ على أساس تسلسلي حقيقيان، لكن دورات رقائق الذاكرة متقلبة بشكل متكرر - المقالة لا تذكر أن أسعار DRAM/NAND دورية وتظهر بالفعل ضعفًا مبكرًا في الأسواق الفورية. أما بالنسبة لأمازون، فإن AWS هي بقرة حلوب ولكنها تظل كثيفة رأس المال وتخضع لضغط هوامش؛ النمو السحابي أظهر تقلبات، وقد تؤدي القيود التنظيمية أو تكاليف التشغيل إلى إضعاف الربحية. إن المبيعات الصافية التي تحسنت بنسبة 14٪ على أساس سنوي، مع زيادة إيرادات الإعلانات عبر الإنترنت بنسبة 23٪ على أساس سنوي.
لدى Amazon مليارات الدولارات من الأرباح ربع السنوية وتتمتع بـ 86.8 مليار دولار أمريكي نقدًا وما يعادله. يجعل رأس المال الهائل للشركة من السهل الاستثمار في فرص الذكاء الاصطناعي الجديدة مع تعظيم أعمالها الحالية. لدى Amazon تاريخ طويل في مكافأة المساهمين الصبورين، ويبدو أن الذكاء الاصطناعي هو أحدث محفز للشركة.
"إن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي على ذاكرة MU و AWS الخاصة بـ AMZN دوري وحساس لإنفاق مركز البيانات؛ يمكن أن يؤدي تباطؤ في إنفاق الذكاء الاصطناعي إلى إضعاف الأرباح وضغط المضاعفات."
في حين أن ضجيج الذكاء الاصطناعي يغذي التفاؤل بشأن MU و AMZN، فإن المخاطر الأساسية دورية. يمكن أن يؤدي انخفاض MU إلى تآكل الهوامش تمامًا كما يبرد الطلب على الذكاء الاصطناعي، وتعتمد المطالبة بنمو الذكاء الاصطناعي بنسبة 30٪ + حتى عام 2033 على توقعات اعتماد عدوانية. أما بالنسبة لـ AMZN، فإن وضع "صانع المليونير" يخفي حقيقة أن كلا السهمين مقيمين بالفعل لنمو كبير في الذكاء الاصطناعي.
إذا ظل إنفاق الذكاء الاصطناعي مرنًا، يمكن أن تفاجئ قوى Micron و Amazon بأرباحها وتُعيد تقييمها حتى إذا تحققت المخاوف الحالية. في عالم لا يتراجع فيه ميزانيات الذكاء الاصطناعي، وتستقر أسعار الذاكرة عند مستويات أعلى، وتتوسع هوامش AWS، يمكن للأسهم أن تتفوق على الأداء.
"اعتماد Micron على سلاسل التوريد العالمية يجعلها رهينة جيوسياسية، وهو خطر أكثر إلحاحًا من دورة الذاكرة التي يناقشها الآخرون."
Grok و Claude يركزان على استدامة هوامش الربح، لكنهما يغفلان عن المخاطر الجيوسياسية. Micron معرضة بشكل فريد لتدابير الانتقام من الصين في شكل قيود تصدير على المعادن الحرجة وحظر محتمل على استخدام شرائحها محليًا. في حين أن Amazon تعمل على مستوى العالم، فإن بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي مقرها بشكل أساسي في الولايات المتحدة. إن "تحول Micron إلى الذكاء الاصطناعي" هو مسؤولية استراتيجية إذا قررت بكين الضغط على سلاسل التوريد. التقلبات الدورية هي ثانوية؛ الاحتكاك التنظيمي والتجاري هو خطر الذيل غير المقدر لـ MU.
"قللت حظر التصدير الأمريكي من مخاطر الصين لـ MU، وتحويل التركيز إلى HBM المتميز للذكاء الاصطناعي، ولكن المنافسين الكوريين يشكلون تهديدًا أكبر للإمداد."
تبالغ Gemini في تعرض Micron للصين - فقد حظرت قيود التصدير الأمريكية مبيعات الرقائق المتقدمة هناك منذ عام 2023، مما قلل حصة الإيرادات إلى أقل من 10٪ وأعاد توجيه سعة HBM إلى NVIDIA/AMD لـ hyperscalers الأمريكيين مثل AMZN. خطر غير مقدر: يمكن أن يؤدي التوسع العدواني لـ SK Hynix و Samsung في HBM إلى إغراق العرض بحلول عام 2026، مما يضغط على قوة Micron في التسعير على الرغم من القيادة الحالية.
"HBM demand elasticity—not just supply competition—will determine whether Micron's current margins survive 2026."
Grok's SK Hynix/Samsung supply risk is concrete, but both miss the demand-side pressure. HBM adoption is still early—most AI clusters still run on standard GDDR6. If hyperscalers find HBM ROI marginal versus cheaper alternatives, capacity additions become stranded assets. Micron's 75% sequential growth assumes sustained HBM attach rates; that’s the real cyclical vulnerability, not just supply flooding.
"AI capex slowdown and weaker attach rates could erode MU pricing more than supply glut would bolster it."
Grok’s supply-glut argument misses the bigger risk: demand fragility and HBM pricing still hinges on AI adoption, which could disappoint. Even if SK/Samsung ramp capacity by 2026, MU’s pricing power may erode if hyperscalers pursue more memory-efficient architectures or switch to cheaper alternatives. The real risk is a multi-quarter capex slowdown and lower attach rates, not a simple supply flood becoming a tailwind.
The panelists agree that while AI presents opportunities for both Micron (MU) and Amazon (AMZN), the cyclical nature of the memory market and geopolitical risks pose significant challenges to MU's long-term prospects. They differ on the extent of these risks and the sustainability of AMZN's margins.
AI integration and growth in cloud services present opportunities for both MU and AMZN.
Geopolitical risks, specifically China's potential retaliatory export controls and supply chain squeezes, pose a significant threat to MU's business.