بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
The panel generally agreed that the 'cheapest' Magnificent Seven stocks by forward P/E (NVDA, MSFT, META) are not necessarily undervalued, given the risks associated with their massive capex plans, potential margin compression from competition, and the fragility of forward multiples.
المخاطر: The 'show me' phase where revenue growth must outpace ballooning depreciation costs, which could force P/E resets if AI monetization stalls.
فرصة: The 'Sovereign AI' shift, which creates a floor for NVDA’s demand due to government and domestic enterprises mandating localized data infrastructure.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
هذه الأسهم الثلاث لديها آفاق ممتازة، على الرغم من التطورات الأخيرة التي تشير إلى خلاف ذلك.
قد يؤدي شراء أسهمها في المستويات الحالية والاحتفاظ بها على المدى الطويل إلى تحقيق عوائد ممتازة.
"المجموعة السبعة الرائعة" هي مجموعة من شركات التكنولوجيا (أو الشركات المرتبطة بالتكنولوجيا) التي تعد من بين الأكبر في السوق. تشمل القائمة Alphabet (ناسداك: GOOG) (ناسداك: GOOGL)، Amazon (ناسداك: AMZN)، Apple (ناسداك: AAPL)، Meta Platforms (ناسداك: META)، Microsoft (ناسداك: MSFT)، Nvidia (ناسداك: NVDA)، و Tesla (ناسداك: TSLA). تُعرف باسم "رائعة" جزئيًا بسبب أدائها على مدار العقد الماضي تقريبًا: تفوقت كل شركة منها على الأسهم الأوسع نطاقًا. قد يجادل البعض بأن معظمها لا يزال لديه الكثير من الإمكانات التصاعدية، ولكن بعد الارتفاعات المستمرة التي شهدناها من هؤلاء القادة، قد يقلق آخرون من أن نجاحهم المستقبلي قد تم تضمينه بالفعل في أسعار أسهمهم، مما يترك القليل من الغرفة لتحقيق عوائد تتفوق على السوق.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم مخاوف تتعلق بالتقييم، قد يكون من المفيد النظر في أي الشركات من بين "المجموعة السبعة الرائعة" هي الأكثر تقييمًا بشكل معقول باستخدام مقاييس التقييم الشائعة، مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للأمام، ثم المضي قدمًا من هناك. دعونا نتعمق في أ ثلاث أسهم أرخص في "المجموعة السبعة الرائعة" بناءً على هذا المقياس ونقرر ما إذا كان الأمر يستحق الاستثمار فيها.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة تقريبًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
قد يكون من المفاجئ العثور على Nvidia في هذه القائمة. بعد كل شيء، إنها الرائدة بلا منازع في سوق وحدات معالجة الرسومات (GPU)، وهي العمود الفقري لتدريب الذكاء الاصطناعي (AI). لقد استفادت عدد قليل من الشركات من طفرة الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia على مدار السنوات الثلاث الماضية. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للأمام للشركة البالغة 23.8 تجعلها ثاني أرخص سهم في "المجموعة السبعة الرائعة" الآن.
بيانات نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للأمام لـ GOOGL عن طريق YCharts
هل يجب على المستثمرين شراء السهم؟ من ناحية، سيشير البعض إلى زيادة المنافسة لـ Nvidia، بما في ذلك Cerebras Systems، وهي شركة ناشئة تسعى إلى تحدي هيمنتها في سوق GPU. علاوة على ذلك، مع تحول صناعة الذكاء الاصطناعي من التدريب إلى الاستدلال، قد يكون هناك طلب كبير على وحدات المعالجة المركزية (CPU)، وهي مكانة يهيمن عليها تقليديًا قادة التكنولوجيا الآخرين، وهي مكانة ستواجه فيها Nvidia صعوبة في إحداث فرق كبير، على الأقل هذا ما يعتقده المنتقدون.
بالإضافة إلى ذلك، حتى النتائج المالية المتميزة الأخيرة لـ Nvidia - للربع الأول من السنة المالية 2027، الذي ينتهي في 26 أبريل - لم تنجح في تحريك السهم. بلغت إيرادات الشركة 81.6 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 85٪ على أساس سنوي وتجاوزت التوقعات الداخلية وتقديرات المحللين، ويبدو أنها لم تكن مقنعة بما يكفي. على الرغم من كل ذلك، لا يزال لدي وجهة نظر بأن Nvidia هي عملية شراء قوية.
إن قوة الذكاء الاصطناعي بعيدة كل البعد عن الانتهاء، وتجعل وحدات معالجة الرسومات عالية الأداء الخاصة بـ Nvidia ونظام CUDA البيئي من الصعب للغاية إزاحتها عن مكانتها. في الوقت نفسه، تتقدم في سوق CPU. تتوقع الشركة تحقيق 20 مليار دولار من الإيرادات لعملها المستقل في مجال CPU بحلول نهاية العام، وتتوقع سوقًا قابلاً للوصول إليه من وحدات المعالجة المركزية بقيمة 200 مليار دولار بفضل التحول إلى الذكاء الاصطناعي الوكيل. لا تزال Nvidia واحدة من أفضل الأسهم للاستفادة من قوة الذكاء الاصطناعي الهائلة وهي عملية شراء في المستويات الحالية.
يعتقد بعض المستثمرين أن Microsoft قد تفقد بعض الأعمال التجارية لأن الذكاء الاصطناعي سيحل محل خدماتها. في الوقت نفسه، تتوقع الشركة إنفاق ثروات صغيرة، تصل إلى 190 مليار دولار خلال العام التقويمي 2026، على رأس المال (capex)، لدعم أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، السوق لا يزال غير مقتنع، ولهذا السبب انخفضت أسهم Microsoft بشكل كبير على مدار الأشهر الستة الماضية. تجعل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) الحالية للأمام للشركة 24.5 ثالث أرخص بين "المجموعة السبعة الرائعة". في هذه المستويات، تبدو Microsoft أيضًا عملية شراء قوية.
تتطور الشركة مع الأوقات وتدمج الذكاء الاصطناعي في خدماتها بطرق يمكن أن تجعلها أكثر قيمة - وليس أقل - لعملائها. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال Microsoft واحدة من الشركات الرائدة في الحوسبة السحابية، وتشير قائمة الانتظار السحابية المتوسعة للشركة إلى طلب مستدام، وربما متسارع، على خدماتها. والأخير، تستفيد الشركة من تحصين واسع النطاق بفضل علامتها التجارية وتكاليف التحويل والشراكات المؤسسية العميقة التي بنت على مر العقود من تقديم خدماتها.
ليس من المستغرب أن نرى Meta Platforms كأرخص أسهم في "المجموعة السبعة الرائعة"، بنسبة سعر إلى أرباح (P/E) للأمام تبلغ حوالي 19.3. تضمنت أحدث تحديث للأرباح من شركة التكنولوجيا الرائدة انخفاضًا تسلسليًا في المستخدمين النشطين يوميًا وزيادة الإنفاق الرأسمالي، وهو ما يخشى الكثيرون أنه لن يؤتي ثماره وسيسحق الهوامش والأرباح.
هذه مخاوف معقولة، خاصة وأن آخر مرة قلق فيها السوق بشأن عدم تحقيق استثمارات Meta للعائد، كان على حق. لم تحقق أعمال الشركة في Metaverse الكثير. ومع ذلك، فقد قامت Meta بسرعة بتقليل النفقات (قبل إنفاقها الرأسمالي الأخير الجامح) وحولت تركيزها إلى الذكاء الاصطناعي. يسلط هذا الضوء على حقيقة مهمة: يوفر نظامها البيئي الشاسع الذي يضم أكثر من 3.56 مليار مستخدم فرصًا لا تحصى لتحقيق الدخل.
يمثل النظام البيئي لـ Meta ميزة كبيرة. حسّن الذكاء الاصطناعي أعمال الشركة الإعلانية من خلال الخوارزميات التي عززت المشاركة، كما أطلقت أدوات تعمل بالذكاء الاصطناعي لتعزيز عملية إطلاق الإعلانات. ستستمر Meta Platforms في الاعتماد على الذكاء الاصطناعي لتنمية أعمالها وقد تزيد من فرص ما وراء الإعلانات على المدى المتوسط، مثل الرسائل المدفوعة ورسائل الأعمال على WhatsApp. السهم لا يزال خيارًا رائعًا للمستثمرين.
في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للأمام مفيدة، إلا أنها مجرد واحدة من العديد من الطرق لتحديد ما إذا كان السهم مقومًا بأكثر من قيمته. يجب على المستثمرين أن يضعوا ذلك في الاعتبار. حتى مع هذا التحذير، لا تزال Nvidia و Microsoft و Meta Platforms تتمتع بآفاق طويلة الأجل قوية، نظرًا لقدراتها المبتكرة ومزاياها التنافسية.
قبل شراء أسهم Nvidia، ضع في اعتبارك هذا:
لقد حدد فريق Motley Fool Stock Advisor للأسهم ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين للشراء الآن... ولم يكن Nvidia أحدها. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، ستحصل على 465733 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، ستحصل على 1313467 دولارًا! *
والجدير بالذكر أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 985٪ - وهو أداء يفوق أداء السوق مقارنة بـ 211٪ للسهم 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.
**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 30 مايو 2026. *
Prosper Junior Bakiny لديه مراكز في Alphabet و Amazon و Meta Platforms و Nvidia. لدى The Motley Fool مراكز في وتوصي بـ Alphabet و Amazon و Apple و Meta Platforms و Microsoft و Nvidia و Tesla. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.*
تعتبر الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"Forward P/E alone fails to account for capex intensity and competitive shifts that could pressure margins beyond 2026."
The article highlights forward P/Es of 23.8 for NVDA, 24.5 for MSFT, and 19.3 for META as attractive entry points, yet glosses over execution risks from the $190B MSFT capex plan in 2026 and META's sequential DAU decline amid rising AI spend. Nvidia's projected $20B CPU revenue faces Intel and AMD competition in inference workloads, while all three face potential multiple compression if AI ROI disappoints. Historical precedent shows Meta's prior heavy investments (metaverse) failed to justify spend before pivots. These metrics ignore balance-sheet strain and sector-wide valuation resets if growth slows below 20% EPS.
The strongest case against this caution is that CUDA lock-in and enterprise switching costs could sustain 30%+ revenue growth for NVDA and MSFT even if capex peaks, keeping current multiples justified.
"The article mistakes relative cheapness within an expensive peer group for absolute value, obscuring execution risk on massive capex bets and competitive threats that could compress margins materially."
This article conflates 'cheapest by forward P/E' with 'undervalued,' a dangerous leap. NVDA at 23.8x forward P/E isn't cheap—it's cheap *relative to the Mag 7*, a group trading at structural premiums. The article ignores that forward P/E assumes earnings materialize; for NVDA, that requires sustained AI capex cycles and no margin compression from competition (Cerebras, AMD, custom chips). META at 19.3x looks reasonable until you note sequential DAU declines and $190B capex commitments with unproven ROI. MSFT's $190B capex spend is real; the article hand-waves it. None of these are bargains in absolute terms—they're relatively less expensive within an expensive cohort.
If AI capex cycles accelerate and these companies' moats hold (CUDA, Azure lock-in, Meta's 3.5B user network), forward earnings could grow 25%+ annually, making 23–24x P/E ratios justified and these stocks genuinely cheap on a 3–5 year view.
"Forward P/E metrics are currently misleading because they fail to account for the massive, unproven capex drag on future free cash flow."
The article's reliance on forward P/E as a primary valuation metric for the Magnificent Seven is dangerously reductionist. While a forward P/E of 19-24x looks cheap compared to historical tech multiples, it ignores the massive, non-linear capital expenditure (capex) cycles these firms are entering. For Microsoft and Meta, the 'cheapness' is a reflection of market skepticism regarding the ROI on $100B+ AI infrastructure spends. If these investments fail to drive immediate margin expansion, the P/E compression is justified rather than an opportunity. Investors are currently pricing in a 'show me' phase where revenue growth must outpace ballooning depreciation costs, making these stocks 'value traps' if AI monetization stalls.
If these firms possess genuine 'indispensable monopoly' status, the current P/E multiples are actually buying opportunities before the next wave of AI-driven operating leverage kicks in.
"Forward P/E alone is an insufficient, risk-adjusted signal; AI cycle durability and macro conditions could drive multiple contractions even for the cheapest names."
By spotlighting forward P/E, the piece labels Nvidia, Microsoft, and Meta as the three 'cheapest' Magnificent Seven—a tempting contrarian cue. But forward multiples are fragile; they ride consensus earnings and an AI cycle that could surprise to the downside if demand cools or capex overruns. Even at those multiples, NVDA’s growth-tilted earnings, MSFT’s massive cloud spend, and Meta’s ad-revenue risk may compress margins if AI spend slows or regulatory headwinds bite. The article glosses over cash-flow quality, balance-sheet strength, and non-earnings drivers (pricing power, subscriptions) and ignores other valuation metrics (EV/FCF, P/S). Bottom line: cheap by one metric is not enough.
Yes, AI tailwinds could persist longer than feared, and a re-rating could occur if earnings prove durable; the so-called 'cheap' names may actually surprise to the upside.
"Hyperscaler custom silicon could accelerate margin pressure on NVDA ahead of broader competition."
Claude notes NVDA's 23.8x forward P/E assumes earnings materialize but underplays how hyperscaler custom chips could compress NVDA margins before AMD or Cerebras scale. This timing risk connects directly to Gemini's depreciation warning: if MSFT and META's combined $190B+ 2026 capex drives faster opex growth than AI revenue, the 'show me' phase forces P/E resets across the group regardless of CUDA lock-in.
"Forward P/E ignores the timing mismatch between capex depreciation hitting income statements now and AI revenue upside arriving later."
Grok conflates two separate risks: custom chips eroding NVDA margins (real, 2–3 year horizon) versus capex-driven opex outpacing revenue (immediate, 2025–2026). The second is the actual trap. MSFT and META could see *absolute* FCF compression even if revenue grows 15%+ if depreciation accelerates faster than operating leverage materializes. That's the 'show me' phase Gemini flagged—and it's not priced into forward P/E at all.
"Geopolitical mandates for sovereign AI infrastructure provide a non-commercial demand floor that mitigates the risks of traditional capex-to-ROI analysis."
Claude and Gemini are fixated on depreciation, but you're all ignoring the 'Sovereign AI' shift. Governments and domestic enterprises are now mandating localized data infrastructure, which forces capex spend regardless of immediate ROI. This isn't just corporate vanity; it is a geopolitical necessity that creates a floor for NVDA’s demand that custom silicon cannot replicate. The 'show me' phase is irrelevant if the customer base is forced to buy for national security, not just efficiency.
"Sovereign AI demand is not a reliable moat; treat it as a tailwind, not a guaranteed backstop."
Gemini overstates the 'sovereign AI' floor. Government-driven capex can buoy demand, but procurement is lumpy, cyclical, and often renegotiated; localization pushes costs up and may squeeze ROI if offsets aren’t matched by revenue. Relying on sovereign buys as a durable moat risks air-pocket timing and regime changes. NVDA/MSFT/META still face 2025–26 depreciation/opex headwinds; sovereign demand is a tailwind, not a guaranteed backstop.
The panel generally agreed that the 'cheapest' Magnificent Seven stocks by forward P/E (NVDA, MSFT, META) are not necessarily undervalued, given the risks associated with their massive capex plans, potential margin compression from competition, and the fragility of forward multiples.
The 'Sovereign AI' shift, which creates a floor for NVDA’s demand due to government and domestic enterprises mandating localized data infrastructure.
The 'show me' phase where revenue growth must outpace ballooning depreciation costs, which could force P/E resets if AI monetization stalls.