سهم إنتل ارتفع بشكل كبير. إليك ما يحدث -- ولماذا أعتقد أن السهم قد يكون مبالغًا في شرائه.

نقاط رئيسية

ارتفع سهم إنتل بأكثر من أربعة أضعاف خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

أظهرت النتائج الفصلية الأخيرة تسارعًا في أعمال مراكز البيانات وتوسعًا كبيرًا في الهوامش.

لكن بعض المقاييس تشير إلى أن ارتفاع السهم قد يكون تجاوز الحد.

• 10 أسهم نحبها أكثر من إنتل ›

ارتفعت أسهم إنتل (NASDAQ: INTC) بشكل كبير خلال الـ 12 شهرًا الماضية، لتصل إلى أكثر من 300% لتصل إلى حوالي 94 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير. هذا النوع من التحرك نادر لأي شركة ذات قيمة سوقية كبيرة، ناهيك عن شركة تصنيع رقائق تم التخلي عنها قبل عامين فقط كضحية لازدهار الذكاء الاصطناعي (AI). وصل الارتفاع إلى ذروته في 24 أبريل، عندما ارتفعت الأسهم بنسبة 24% في جلسة واحدة -- أفضل يوم للسهم منذ عام 1987 -- بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج الربع الأول.

وقد ارتفعت الأسهم أكثر منذ ذلك الحين، مما جعل العديد من المستثمرين يتساءلون عما يحدث لسهم إنتل.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

إذن، ما الذي يحدث بالضبط؟

إليك أربعة أشياء تحدث في شركة تصنيع الرقائق والتي من المحتمل أن تكون قد استحوذت على اهتمام المستثمرين وساهمت في الارتفاع الكبير للسهم.

1. عودة وحدات المعالجة المركزية (CPU) في عصر الذكاء الاصطناعي

لسنوات، بدت وحدات المعالجة المركزية (CPUs) وكأنها فكرة لاحقة بجانب وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) لشركة تصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي Nvidia. لكن هذه الرواية تتغير -- وإنتل في وضع يسمح لها بالاستفادة.

سجل قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي في إنتل إيرادات بقيمة 5.1 مليار دولار في الربع الأول، بزيادة 22% على أساس سنوي. ويمثل هذا تسارعًا كبيرًا من نمو حوالي 9% في الربع الرابع من عام 2025. علاوة على ذلك، قالت الشركة إن أعمالها المجمعة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تمثل الآن 60% من الإيرادات ونمت بنسبة 40% على أساس سنوي.

قال الرئيس التنفيذي ليب-بو تان خلال مكالمة أرباح إنتل للربع الأول: "يقوم العملاء بنشر وحدات المعالجة المركزية للخوادم جنبًا إلى جنب مع المسرعات بنسبة تتحرك مرة أخرى نحو وحدات المعالجة المركزية". ويبدو أن المحرك هو الذكاء الاصطناعي الوكيل -- أعباء العمل التي تخطط وتنسق المهام عبر البنية التحتية وتتطلب المزيد من وحدات المعالجة المركزية التي تعمل جنبًا إلى جنب مع وحدات معالجة الرسوميات.

والطلب يتجاوز الآن ما يمكن للشركة إنتاجه.

2. الهوامش تتحول

إلى جانب الإيرادات، تحسن الوضع الربحي الأساسي بشكل كبير. بلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (المعدل) لإنتل في الربع الأول 41%، بزيادة من 39.2% في الربع المماثل من العام الماضي وحوالي 650 نقطة أساس أعلى من توقعاتها الخاصة. علاوة على ذلك، توسع هامش التشغيل المعدل لإنتل من 5.4% إلى 12.3%.

كل هذا أدى إلى ارتفاع صافي دخل إنتل المعدل بنسبة 156% على أساس سنوي ليصل إلى حوالي 1.5 مليار دولار.

بالطبع، الصورة بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) أكثر تعقيدًا. أعلنت إنتل عن خسارة صافية بموجب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تُعزى إلى الشركة بقيمة 3.7 مليار دولار. لكن المشكلة الرئيسية لم تكن من العمليات العادية. تأثرت الربحية بتكلفة إعادة هيكلة وخسارة بقيمة 4.1 مليار دولار، مرتبطة إلى حد كبير بوحدة Mobileye التابعة لها.

3. داعمون استراتيجيون كبار

عامل آخر يمنح المستثمرين الثقة هو القائمة الرائعة من الداعمين الاستراتيجيين الذين يدعمون إنتل.

في العام الماضي، حولت الحكومة الأمريكية أموال قانون CHIPS وأموال Secure Enclave غير المدفوعة إلى حصة ملكية تبلغ حوالي 10%، مما يجعلها أكبر مساهم في الشركة. استثمرت Nvidia لاحقًا 5 مليارات دولار، وأضافت SoftBank ملياري دولار أخرى.

في الآونة الأخيرة، أعلنت إنتل عن تعاون متعدد السنوات مع Google التابعة لـ Alphabet لمعالجات Xeon الخاصة بها؛ تم اختيار Xeon 6 الخاص بها كوحدة معالجة مركزية مضيفة لأنظمة DGX Rubin NVL8 من Nvidia؛ وانضمت إلى مشروع Terafab لأشباه الموصلات جنبًا إلى جنب مع SpaceX و xAI و Tesla.

كل خطوة من هذه الخطوات توفر التحقق -- وفي عدة حالات، رأس مال جديد -- لشركة كانت تتخبط قبل عامين فقط بحثًا عن زخم الأعمال والموارد.

4. التصنيع يظهر أخيرًا تقدمًا

ثم هناك أطول مصدر للشكوك في إنتل: عملية التصنيع الخاصة بها.

ارتفعت إيرادات مصنع إنتل بنسبة 16% على أساس سنوي لتصل إلى 5.4 مليار دولار في الربع الأول -- تسارع حاد من نمو حوالي 4% في الربع الرابع من عام 2025. والجدير بالذكر أن الشركة قالت إن عقد التصنيع 18A الخاص بها قد دخل مرحلة الإنتاج بكميات كبيرة. وأضاف تان خلال مكالمة أرباح إنتل للربع الأول أن رقائق 18A تعمل الآن بشكل أفضل من التوقعات الداخلية وأن عقد الجيل التالي 14A ينضج بشكل أسرع مما فعل 18A في مرحلة مماثلة.

بالفعل، قالت الشركة إن طلبها على التعبئة المتقدمة قد تحول من توقعات تُقاس بـ "مئات الملايين" إلى "مليارات الدولارات سنويًا".

هناك الكثير مما يثير الإعجاب في نتائج إنتل الأخيرة. المشكلة، مع ذلك، هي أن السهم قد يكون قد سعّر الكثير من ذلك بالفعل -- وأكثر من ذلك.

بعد أن تضاعف أكثر من ثلاث مرات خلال العام الماضي، تبلغ القيمة السوقية لإنتل حوالي 470 مليار دولار في وقت كتابة هذا التقرير. لتوضيح مدى ارتفاع سعر السهم، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية في الثمانينات العليا.

ويزيد وضع الإنفاق من القلق. مع نفقات رأسمالية كبيرة، بلغ التدفق النقدي الحر المعدل لإنتل في الربع الأول سالب 2 مليار دولار في الربع.

هذا المزيج -- سهم مسعّر لتنفيذ شبه مثالي مقترن باستثمار مستمر كبير -- يجعل التحرك الأخير في أسهم إنتل يبدو وكأنه يغازل النشوة. بالتأكيد، الأعمال الأساسية تتحسن حقًا -- وفرصة النمو ضخمة. ولكن عند هذه المستويات، حتى النتائج الرائعة قد لا تكون كافية.

هل يجب عليك شراء أسهم إنتل الآن؟

قبل شراء أسهم إنتل، ضع في اعتبارك هذا:

حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشرائها الآن... ولم تكن إنتل من بينها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد ضخمة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك عندما دخل Netflix هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 496,797 دولارًا! أو عندما دخلت Nvidia هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في وقت توصيتنا، لكان لديك 1,282,815 دولارًا!

الآن، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 979% -- تفوق كبير على السوق مقارنة بـ 200% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة لأفضل 10، متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثمار بناه مستثمرون أفراد لأفراد.

عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 30 أبريل 2026.*

لدى دانيال سباركس عملاء لديهم مراكز في Tesla. لدى The Motley Fool مراكز في Alphabet و Intel و Nvidia و Tesla ويوصي بها. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعكس الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.