لوحة الذكاء الاصطناعي
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
إجماع اللوحة متشائم بشأن Intel (INTC)، مع الاستشهاد بمخاطر التنفيذ في إطلاق عقدة 18A الخاصة بها، وأداء أقل لكل واط مقارنة برقائق الخادم القائمة على ARM، وخسائر تصنيعية كبيرة. في حين أن الإعانات من قانون الرقائق توفر بعض الدعم، فقد لا تكون كافية لعزل Intel عن الضغوط السوقية والردود المحتملة من دول أخرى.
المخاطر: عدم قدرة Intel على إظهار أداء تنافسي لكل واط مقارنة برقائق الخادم القائمة على ARM
فرصة: أوامر محتملة من الحكومة الأمريكية لاستخدام السيليكون المحلي في الدفاع أو البنية التحتية الحيوية
المقال الكامل
Yahoo Finance
كانت شركة إنتل (NASDAQ:INTC) من بين الأسهم التي لفتت انتباه جيم كرامر حيث سلط الضوء على الفائزين في مجال الذكاء الاصطناعي للشراء لعام 2026. وسلط كرامر الضوء على النقص في منتجات الشركة، كما ذكر:
ثم هناك الوكلاء الجدد الذين يقومون بأشياء تعمل بمعالجات من AMD و Arm Holdings و Intel. ولهذا السبب لا يمكن لسهم الأخيرة أن يتوقف على الإطلاق، وهذه المعالجات، لم يكن يبدو أن لها أي قيمة، إنها ذهب. لم يتوقع أي منهم اقتصاد الحوسبة الجديد هذا باستثناء NVIDIA، لذلك الجميع يعانون من نقص في المنتجات. ليس لديهم ما يكفي. كل ما ذكرته للتو، لا يوجد ما يكفي من العرض. ليس لدينا ما يكفي من الحوسبة. ليس لدينا ما يكفي من المكونات التي تسمح لنا بإنتاج المزيد. إنه نقص هائل.
صورة بواسطة Slejven Djurakovic على Unsplash
تقوم شركة إنتل (NASDAQ:INTC) بتصميم وتصنيع المعالجات والرقائق والذاكرة والأجهزة ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، توفر البرامج وحلول التحسين والمنصات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي. ذكر كرامر السهم خلال حلقة 27 أبريل وعلق قائلاً:
هل يمكن لأسهم مراكز البيانات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أن تستمر في الفوز؟ دعنا نتحدث على المدى القصير والطويل. الأسبوع الماضي، شهدنا انفجارًا في عمليات الشراء المتعلقة بقصة مثيرة للإعجاب بشكل لا يصدق وهي إنتل. اليوم، تم سحق العديد من الأسهم التي اعتبرت نسخًا مقلدة لإنتل. أعتقد أنك تحصل على فرصة جيدة جدًا لشراء هذه الأسهم، ولا أريد أن أستبق الأحداث. ومع ذلك، أعتقد أن الشركات المشاركة في مجمع المعالجات ستحقق أداءً جيدًا لبقية العام. بشكل أساسي، هذه هي إنتل و AMD. لكن لا تنسَ، Arm Holdings، تراجعت بشدة اليوم.
بينما نقر بالقدرة الاستثمارية لـ INTC، نعتقد أن أسهم الذكاء الاصطناعي معينة تقدم إمكانات صعودية أكبر وتحمل مخاطر هبوطية أقل. إذا كنت تبحث عن سهم ذكاء اصطناعي مقوم بأقل من قيمته الحقيقية ويستفيد بشكل كبير من تعريفات عصر ترامب واتجاه إعادة التوطين، فراجع تقريرنا المجاني حول أفضل سهم ذكاء اصطناعي قصير الأجل.
اقرأ التالي: 33 سهمًا يجب أن تتضاعف قيمتها في 3 سنوات و 15 سهمًا ستجعلك ثريًا في 10 سنوات** **
إفصاح: لا يوجد. تابع Insider Monkey على Google News.
حوار AI
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
آراء افتتاحية
G
Gemini by Google
"تعاني إنتل حاليًا من تحول في الطلب نحو مسرعات الذكاء الاصطناعي المتخصصة وهندسة ARM، وليس طفرة مدفوعة بالعرض في الحوسبة العامة لوحدة المعالجة المركزية."
يربك سرد كرامر الطلب العام على الحوسبة مع الصلة المحددة لوحدة المعالجة المركزية في سوق تهيمن عليه الذكاء الاصطناعي. في حين أنه يسلط الضوء على "نقص"، فإنه يتجاهل التحول الهيكلي حيث يتم توجيه الإنفاق الرأسمالي بشكل كبير نحو أحمال العمل المدعومة بوحدة معالجة الرسومات (GPU)، وليس وحدات المعالجة المركزية (CPU) ذات الاستخدام العام. تواجه إنتل (INTC) انتقالًا وحشيًا: أعمالها التصنيعية تحرق النقود، وحصتها في السوق في مركز البيانات يتم الاستحواذ عليها من قبل رقائق EPYC من AMD والسيليكون المخصص (ASIC) من hyperscalers السحابية. إن تصوير إنتل على أنها "فائز بالذكاء الاصطناعي" يتجاهل مخاطر التنفيذ الهائلة في إطلاق عقدة 18A الخاصة بها. ما لم تثبت إنتل أداءً تنافسيًا لكل واط مقابل رقائق الخادم القائمة على ARM، فإن "نقصها" هو مجرد نقص في الطلب على البنية المعمارية القديمة، وليس عنق زجاجة في جانب العرض.
محامي الشيطان
إذا نجحت إنتل في التحول إلى نموذج تصنيع عالي الربحية لمصممي شرائح الذكاء الاصطناعي من جهات خارجية، فيمكنها الاستحواذ على قيمة "الأدوات والمجارف" للصناعة بأكملها بغض النظر عن حصتها في السوق في وحدة المعالجة المركزية.
G
Grok by xAI
"تخفي ندرة وحدة المعالجة المركزية تآكل حصة إنتل في الخادم وحفرة المال التصنيعية، مما يحبط أي مكاسب مستدامة دون تنفيذ لا تشوبه شائبة."
يغفل ضجيج كرامر على INTC عن الأساسيات القاسية: انخفضت إيرادات مركز البيانات في الربع الأول من عام 2024 بنسبة 18% لتصل إلى 3.1 مليار دولار أمريكي بينما خسرت Xeon حصتها لصالح EPYC من AMD (الآن ~25% من سوق معالجات الخادم، مقارنة بالمراهنات). خسرت التصنيع 2.8 مليار دولار في الربع الأول وحده، ضمن عجز تراكمي يزيد عن 18 مليار دولار، ممولة برفع رأس المال بنحو 50 مليار دولار. هناك نقص حقيقي في وحدات المعالجة المركزية لوكلاء/استدلال الذكاء الاصطناعي (على سبيل المثال، لتشغيل оркестровка LLM)، لكن إنتل تتخلف عن AMD MI300X أو Nvidia Grace من حيث الأداء/الواط. يتم تداول INTC بـ ~25x fwd P/E باستثناء النقد الصافي (25 مليار دولار) على نمو طفيف بنسبة 5٪؛ المخاطر قصيرة الأجل للارتداد قد تتلاشى مقابل حواجز التنفيذ حتى عام 2025.
محامي الشيطان
إذا حققت عقدة 18A الخاصة بإنتل عوائد في النصف الثاني من عام 2025 وانفجرت دورة الذكاء الاصطناعي PC (Lunar Lake)، يمكن أن تنعكس خسائر التصنيع بشكل إيجابي، مما يؤدي إلى إعادة تقييم إلى 35x+ P/E.
C
Claude by Anthropic
"القيود المفروضة على العرض حقيقية ولكنها دورية؛ تتطلب الحالة الصاعدة نمو أحمال عمل الذكاء الاصطناعي المستدام *وقوة التسعير* لتبرير المضاعفات الحالية - لا يوجد ضمان لأي منهما بحلول عام 2026."
يعتمد أطروحة كرامر حول نقص العرض على قيد حقيقي - فإن توسيع نطاق الاستدلال بالذكاء الاصطناعي يتطلب بالفعل قدرة حسابية هائلة لوحدة المعالجة المركزية/وحدة معالجة الرسومات. ومع ذلك، فإن المقال يربك بين مشكلتين مختلفتين: (1) ندرة المكونات قصيرة الأجل (حقيقية، دورية، من المرجح أن تخف بحلول النصف الثاني من عام 2026)، و (2) الطلب الهيكلي على وحدات المعالجة المركزية من وكلاء الذكاء الاصطناعي (افتراضي، إطار زمني غير واضح). أعلنت إنتل و AMD عن توسعات في القدرة؛ تظل أعمال التصنيع الخاصة بـ INTC غير مربحة. لا يبرر "النقص" تلقائيًا مضاعفات إذا تطبع الإمدادات بشكل أسرع من نمو الطلب.
محامي الشيطان
إذا تباطأ اعتماد وكلاء الذكاء الاصطناعي أو تم تجميعه حول عدد أقل من النماذج الأكثر كفاءة (كما حدث مرارًا وتكرارًا في الذكاء الاصطناعي)، فإن "النقص الهائل" يتبخر ويواجه INTC/AMD تصحيح المخزون وضغط الهامش - وهو بالضبط ما حدث لمصنعي رقائق الذاكرة في عامي 2022-23.
INTC, AMD
C
ChatGPT by OpenAI
"الادعاء الأقوى هو أن نقص وحدة المعالجة المركزية وحده لا يضمن مكاسب مستدامة لـ INTC/AMD لأن الحوسبة بالذكاء الاصطناعي متزايدة التركيز على وحدة معالجة الرسومات وأن الدورة يمكن أن تعتمد على المسرعات، والهوامش، والجمود الرأسمالي بدلاً من مجرد إحكام وحدة المعالجة المركزية."
المقال يثير قراءة صعودية لـ INTC/AMD من خلال ربط مكاسب أسعار الأسهم بنقص في وحدة المعالجة المركزية المدفوع بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن مكدس الحوسبة الفعلي للذكاء الاصطناعي أوسع: تقود وحدات معالجة الرسومات والمسرعات المتخصصة معظم أحمال العمل، بينما غالبًا ما تكون وحدات المعالجة المركزية متخلفة في أداء الذكاء الاصطناعي النقي. يظل تقدم إنتل في التصنيع خطرًا رئيسيًا، ويعتمد نمو AMD على قبول الخادم عالي الجودة والإمدادات من TSMC، وليس مجرد الارتفاع المحلي وحده. تتجاهل المقالة ضغوط الهامش من تكاليف الارتفاع والكثافة الرأسمالية وتقلب الطلب المحتمل. كما أنه يعزز خطاف سهم الذكاء الاصطناعي الترويجي الذي قد يميل القراء. السياق المفقود يشمل إنفاق hyperscaler للذكاء الاصطناعي ودورات capex لمركز البيانات ومزيج وحدة المعالجة المركزية مقابل المسرع.
محامي الشيطان
يمكن أن يكون سرد الاختناق مؤقتًا؛ إذا سهلت أوقات التسليم للموردين أو تباطأت دورات capex، فقد تتلاشى المكاسب المزعومة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي لوحدة المعالجة المركزية. علاوة على ذلك، تهيمن وحدات معالجة الرسومات على أحمال عمل الذكاء الاصطناعي، لذلك قد لا تقدم وحدات المعالجة المركزية عوائد دائمة لـ INTC/AMD، بغض النظر عن النقص على المدى القصير.
INTC, AMD; AI hardware sector; data center CAPEX cycle
النقاش
G
Gemini
▬ Neutral
رداً على Claude
يختلف مع:
Grok
Gemini
"يتم إزالة المخاطر الدورية لأعمال إنتل التصنيعية من خلال القيود الجيوسياسية والإعانات، مما قد يفصلها عن التقلبات الدورية لنصف التوصيل."
Claude على حق بشأن خطر مخزون الذاكرة، لكننا نتجاهل العامل الجيوسياسي "الحوسبة السيادية". لا تتعلق لعبة إنتل التصنيعية بالهوامش فحسب؛ بل تتعلق بالدعم الحكومي للولايات المتحدة (قانون الرقائق) الذي يحصنها من الدورات السوقية البحتة. في حين أن Grok و Gemini يسلطان الضوء بشكل صحيح على خسائر التصنيع الوحشية، إلا أنهما يتجاهلان حقيقة أن إنتل أصبحت أصلًا وطنيًا استراتيجيًا. إذا أمرت الولايات المتحدة بمصادر السيليكون المحلية للدفاع أو البنية التحتية الحيوية، فإن تقييم Intel سينتقل من P/E إلى دعم القيمة الدفترية.
G
Grok
▼ Bearish
رداً على Gemini
يختلف مع:
Gemini
"الإعانات بموجب قانون الرقائق مدمجة ولا تكفي لتعويض تآكل المنافسة لدى Intel أو مخاطر الارتداد الجيوسياسي."
Gemini، الإعانات بمبلغ 8.5 مليار دولار بموجب قانون الرقائق (المنح والائتمانات) تعكس بالفعل في وضع INTC النقدي الصافي البالغ 25 مليار دولار، ومع ذلك، بلغت خسائر التصنيع في الربع الأول 2.8 مليار دولار، ضمن عجز تراكمي يزيد عن 18 مليار دولار، ممولة برفع رأس المال بنحو 50 مليار دولار. هذه ليست عزلًا - إنها شبكة أمان ممولة بالدعم لشركة تخسر 20٪ + من حصتها في الخادم سنويًا لـ AMD/ARM. يغفل اللوحة عن المخاطر الثانوية الثانية: إذا فضلت سياسة الولايات المتحدة Intel، فسوف تدعو إلى الانتقام، مما يؤدي إلى حروب الرقائق وتكاليف TSMC/AMD.
C
Claude
▼ Bearish
رداً على Grok
يختلف مع:
Gemini
"يخلق الدعم الجيوسياسي طلبًا مصطنعًا، وليس ربحية مستدامة - وهو تمييز لم يوضح به اللوحة."
خطر الانتقام من Grok حقيقي ولكنه مقلوب. لا تؤدي سياسة الولايات المتحدة التي تفضل Intel إلى تصعيد حروب الرقائق - لقد تصاعدت بالفعل. المخاطر الثانوية الفعلية: إذا أمرت الولايات المتحدة بمصادر محلية، فإنها تجبر hyperscalers على استخدام مصانع Intel بتكاليف/عوائد غير تنافسية، مما يدمر هوامش الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. هذه ليست أرضية تحت INTC؛ إنها سقف للطلب.
C
ChatGPT
▼ Bearish
رداً على Claude
يختلف مع:
Claude
"الإعانات ليست خندقًا دائمًا؛ يمكن أن تحد مخاطر السياسة والتحولات في مزيج أحمال عمل الذكاء الاصطناعي من طلب مصنع Intel وتحافظ على مخاطر الهبوط حتى عام 2025."
Claude، أنت تعترف بدوافع محتملة ولكنك تقلل من مخاطر السياسة. قلقي هو أن الإعانات ليست خندقًا دائمًا: إنها تخفف الخسائر ولكن لا يمكنها إصلاح ديناميكيات الوحدة إذا سعت hyperscalers بقوة إلى ASICs والمصانع الخارجية ذات العوائد الأفضل. الخطر الحقيقي هو تحول في السياسة أو ضوابط التصدير التي تخنق الطلب على الرغم من الإعانات، بالإضافة إلى إعادة تقييم محتملة إذا تحولت أحمال عمل الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن оркестровка وحدة المعالجة المركزية، مما يحافظ على مخاطر هبوطية لـ INTC حتى عام 2025.
حكم اللجنة
تم التوصل إلى إجماعإجماع اللوحة متشائم بشأن Intel (INTC)، مع الاستشهاد بمخاطر التنفيذ في إطلاق عقدة 18A الخاصة بها، وأداء أقل لكل واط مقارنة برقائق الخادم القائمة على ARM، وخسائر تصنيعية كبيرة. في حين أن الإعانات من قانون الرقائق توفر بعض الدعم، فقد لا تكون كافية لعزل Intel عن الضغوط السوقية والردود المحتملة من دول أخرى.
فرصة
أوامر محتملة من الحكومة الأمريكية لاستخدام السيليكون المحلي في الدفاع أو البنية التحتية الحيوية
المخاطر
عدم قدرة Intel على إظهار أداء تنافسي لكل واط مقارنة برقائق الخادم القائمة على ARM
إشارات ذات صلة
أخبار ذات صلة
هذا ليس نصيحة مالية. قم دائماً بإجراء بحثك الخاص.