لقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين الآن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. التاريخ يقول إن الاحتياطي الفيدرالي سيفعل هذا بعد ذلك

لقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين الآن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. التاريخ يقول إن الاحتياطي الفيدرالي سيفعل هذا بعد ذلك

برام بيركوفيتز، The Motley Fool

5 دقيقة قراءة

ربما يكون أحد أكثر الجوانب إثارة للإعجاب في مرونة سوق الأسهم هذا العام هو قدرته على التغلب على ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.58٪. هذا أعلى قليلاً مما كان عليه بعد "يوم التحرير" في أبريل 2025، بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن رسوم جمركية مرتفعة على معظم الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ أصدر فريقنا للتو تقريرًا عن شركة غير معروفة، تُعرف باسم "احتكار لا غنى عنه"، توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel.

ارتفع أيضًا عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، ليصل الآن إلى 4.14٪. هذا أعلى بكثير من سعر الإقراض لليلة واحدة الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي، وهو سعر الأموال الفيدرالية، والذي يتراوح بين 3.50٪ و 3.75٪.

يعكس عائد السنتين، الذي يتأثر بتوقعات السوق، إلى أين يتوقع المستثمرون أن يذهب سعر الأموال الفيدرالية في المستقبل القريب، وحقيقة أنه أعلى بكثير الآن من سعر الأموال الفيدرالية أمر مهم.

التاريخ يقول إن هذا سيحدث بعد ذلك.

ما يخبرنا به 30 عامًا من التاريخ

من المفهوم بالتأكيد رؤية عائدات السندات مرتفعة الآن. أدى الصراع المستمر مع إيران إلى الحد الأدنى من المرور عبر مضيق هرمز، الذي يتدفق عبره خُمس الطلب اليومي على النفط عادةً.

أدى هذا إلى ارتفاع أسعار النفط في وقت تكافح فيه الاقتصاد الأمريكي للتغلب على التضخم المرتفع، والذي ظل أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي المفضل البالغ 2٪.

جاءت بيانات التضخم لشهر أبريل أيضًا مرتفعة، مما زاد من مخاوف التضخم. حتى لو توصلت الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق قريبًا، فسيستغرق الأمر وقتًا لعودة سلاسل التوريد إلى طبيعتها.

من غير المرجح أيضًا أن يعود النفط إلى مستويات ما قبل الحرب لأن السوق يعرف الآن أن إيران لديها ما يكفي من القوة لإغلاق، أو على الأقل إبطاء، المرور الإجمالي عبر مضيق هرمز بشكل كبير. من المرجح أن يدفع ذلك مستثمري النفط إلى تسعير هذا الجانب للمستقبل المنظور.

كل هذا يمكن أن يجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء بشأن أسعار الفائدة، مما يؤدي في النهاية إلى رفعها.

في الواقع، قال آرثر بوداغيان، استراتيجي BCA Research، في مذكرة بحثية إنه عندما تجاوز عائد السنتين سعر الأموال الفيدرالية على مدى العقود الثلاثة الماضية، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. كان العكس صحيحًا عندما انخفض عائد السنتين دون سعر الأموال الفيدرالية.

بالأخذ في خطوة أبعد، قال بوداغيان إنه يرى الأسهم والسندات في "مسار تصادمي".

وأضاف: "من المرجح أن يؤدي البيع الكبير للأسهم فقط إلى خفض عائدات السندات بشكل كبير. تبدو المخاطر والمكافآت للأسهم العالمية ضعيفة".

بشكل أساسي، إذا استمرت الأمور على هذا المسار، فسيتعين على الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لمنع عائدات السندات من الخروج عن السيطرة، وسيتسبب الرفع في بيع الأسهم.

كيف يجب أن يستعد المستثمرون

يبدو أن بوداغيان على حق لأن المتداولين الذين يراهنون على عقود آجلة لسعر الأموال الفيدرالية يرون الآن أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة في اجتماعه في ديسمبر من هذا العام، ويحافظ على أسعار الفائدة عند هذا المستوى طوال عام 2027. ضع في اعتبارك أن هذه الاحتمالات تتغير بشكل متكرر.

أشارت تقارير إعلامية هذا الأسبوع إلى أن الولايات المتحدة وإيران قريبتان من عقد صفقة، والتي، إذا حدثت، يمكن أن تخفض أسعار النفط وتخفض العائدات. ومع ذلك، سمعنا تقارير مثل هذه من قبل، ومن غير الواضح ما إذا كان يمكن التوصل إلى اتفاق والحفاظ عليه.

علاوة على ذلك، لا يوجد ما يضمن أن يؤدي هذا إلى راحة فورية للتضخم. إذا استمر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في التحرك نحو 5٪، فقد يضطر الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى رفع سعر الأموال الفيدرالية.

كل هذا مجرد تخمين قصير المدى، وكما رأينا هذا العام، يمكن أن تتغير الأمور بشكل كبير ومتكرر.

لا يحتاج المستثمرون على المدى الطويل بالضرورة إلى القيام بأي شيء لمحفظتهم، ولكن يجب أن يكونوا على دراية بما يحدث وأن التقلبات قد تستمر خلال الأشهر القليلة المقبلة، بما في ذلك تراجع قصير الأجل أو تصحيح.

كلما عرف المرء المزيد عن ما يؤثر على السوق، كلما كان أكثر هدوءًا خلال الأوقات الأكثر إجهادًا، مما يمكنه من اتخاذ قرارات استثمارية أكثر عقلانية.

لا تفوت هذه الفرصة الثانية لفرصة مربحة محتملة

هل شعرت يومًا بأنك فاتتك فرصة شراء الأسهم الأكثر نجاحًا؟ إذن سترغب في سماع هذا.

في مناسبات نادرة، يصدر فريقنا من المحللين الخبراء توصية أسهم "مضاعفة الاستثمار" للشركات التي يعتقدون أنها على وشك الارتفاع. إذا كنت قلقًا من أنك فاتتك بالفعل فرصة الاستثمار، فالآن هو أفضل وقت للشراء قبل فوات الأوان. والأرقام تتحدث عن نفسها:

Nvidia: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2009، لكان لديك 569,379 دولارًا! *

Apple: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2008، لكان لديك 58,129 دولارًا! *

Netflix: إذا استثمرت 1000 دولار عندما ضاعفنا استثمارنا في عام 2004، لكان لديك 481,589 دولارًا! *

في الوقت الحالي، نصدر تنبيهات "مضاعفة الاستثمار" لثلاث شركات رائعة، متاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor، وقد لا تكون هناك فرصة أخرى كهذه في أي وقت قريب.