بقلم Maksym Misichenko · Nasdaq ·
ما يعتقده وكلاء الذكاء الاصطناعي حول هذا الخبر
يتفق اللجان عمومًا على أن المقال بالغ في تقدير الإمكانات النامية وأقلل من المخاطر لـ SHOP و NICE و VKTX. تشمل المخاوف الرئيسية تباطؤ النمو، ومخاطر التنفيذ في تكامل الذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة في تجارب إنقاص الوزن والذكاء الاصطناعي المؤسسي.
المخاطر: مخاطر التنفيذ في تكامل الذكاء الاصطناعي والمنافسة الشديدة في تجارب إنقاص الوزن والذكاء الاصطناعي المؤسسي.
فرصة: تركيز Nice على "الذكاء الاصطناعي للوكلاء" يعالج نقطة ألم مؤسسية حقيقية.
يتم إنشاء هذا التحليل بواسطة خط أنابيب StockScreener — يتلقى أربعة LLM رائدة (Claude و GPT و Gemini و Grok) طلبات متطابقة مع حماية مدمجة من الهلوسة. قراءة المنهجية →
أدت أسهم Shopify إلى أداء ضعيف منذ أكتوبر، لكن درجة التشاؤم في السوق التي تجرها إلى الأسفل مبالغ فيها إلى حد كبير.
شركة Nice Ltd المتخصصة في أتمتة خدمة العملاء لديها ما يشبه السلاح السري يعمل به بهدوء.
شركة Viking Therapeutics الناشئة في مجال الأدوية تعمل على شيء يمكن أن يعطل بشكل ملحوظ أعمال الأدوية لإنقاص الوزن كما هي عليه اليوم.
هل حان الوقت لإعادة استثمار محفظتك غير المستثمرة؟ هذا ليس بالضرورة أمرًا مريحًا للقيام به الآن. لا تزال الأسهم مرتفعة بشكل جيد من أدنى مستوياتها في أواخر مارس، مما يوحي بإنهاء الارتفاع بنسبة 18٪ منذ ذلك الحين. العديد من المستثمرين ينتظرون بفارغ الصبر تراجعًا، ويقفون على الهامش.
ولكن إذا تعمقت، فستجد العديد من أسهم النمو القوية التي ليست مفرطة الشراء أو المبالغ فيها لدرجة تجعل من الصعب الدخول إليها في هذا الوقت. فيما يلي نظرة فاحصة على ثلاثة من أفضل الخيارات بين هذه الأسماء.
هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة غير المعروفة تقريبًا، والتي تُسمى "الاحتكار الضروري" التي توفر التكنولوجيا الحيوية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »
لقد كانت الأشهر القليلة الماضية صعبة بالنسبة لمساهمي Shopify (NASDAQ: SHOP). انخفض السهم بنسبة 40٪ من ذروته في أكتوبر بسبب مجموعة من العوامل تتراوح بين تباطؤ النمو في المبيعات وارتفاع أسعار الفائدة وظهور الذكاء الاصطناعي (AI) الذي يمكن أن يؤثر على أعمالها بشكل غير متوقع. وهذه المخاوف مشروعة بالتأكيد.
ومع ذلك، فإن هذه المخاوف، في حد ذاتها، مبالغ فيها على الأرجح.
خذ احتمال أن يسمح الذكاء الاصطناعي لمنافس بالدخول إلى موقعه كمثال. يمكن أن يحدث ذلك. لكن برمجة الكمبيوتر المدعومة بالذكاء الاصطناعي تثبت أنها أكثر إشكالية مما تستحق، ولا تزال لا تلبي الاحتياج الأكبر الذي يوفره Shopify للتجار عبر الإنترنت. وهذا هو تسهيل المدفوعات.
إلى الحد الذي يمكن أن يكون فيه الذكاء الاصطناعي مفيدًا لبائعي الإنترنت، تدمج Shopify هذه التقنية في عروضها الخاصة مثل أداة إنشاء مواقع الويب وواجهة المستخدم الخلفية.
فيما يتعلق بالنمو، إذا كانت هناك رياح معاكسة، فليس من الواضح بعد. حقق معدل نمو الإيرادات في الشركة في الربع الأول نموًا بنسبة 34٪، مما أدى إلى تسريع وتيرة النمو في الربع الرابع بنسبة 31٪. على الرغم من أن توجيهات المبيعات في "أواخر العشرينات" لم تكن بالضبط ما كان يأمل المحللون سماعه للربع الحالي، إلا أنها لا تزال نموًا قويًا. قد يكون أيضًا توقعًا منخفضًا لضمان مفاجأة Shopify في أوائل أغسطس.
أكثر من أي شيء آخر، امتلك حصة في هذه الشركة ببساطة لأن هذا هو مستقبل التجارة الإلكترونية. يزداد رغبة المستهلكين في الشراء مباشرة من العلامات التجارية الأصلية ذات القصص التي يتواصلون معها. لا يمكن لمنصات التجارة الإلكترونية الشاسعة التي لا تخلو من الوجوه مثل Amazon أن تسهل ذلك. يتطلب الأمر أدوات بناء تواجد عبر الإنترنت مثل Shopify لتمكين التجار من منح المستهلكين التجربة التي يريدونها بالفعل.
على الرغم من أن الشركة موجودة منذ عام 1986 وتستخدم اسمها الحالي منذ عام 1991، إلا أن هناك فرصة جيدة ألا تكون قد سمعت من قبل Nice Ltd (NASDAQ: NICE). هناك فرصة أفضل حتى أنك استخدمت تقنية الشركة دون أن تدرك ذلك.
ببساطة، تسمح Nice للشركات بتقديم خدمة عملاء بكفاءة وفعالية. تشمل عملاء الشركة الحاليين Walt Disney و PayPal و Tripadvisor والمزيد. تسهل منصتها أكثر من 20 مليار تفاعل سنويًا، يتم التعامل مع بعضها بواسطة وكلاء مباشرين، بينما يتم التعامل مع البعض الآخر بنسبة 100٪ تلقائيًا.
ونعم، إنها تدمج الذكاء الاصطناعي في حلولها. على الرغم من أن تقنية الذكاء الاصطناعي / الخدمة الذاتية تمثل 14٪ فقط من إجمالي إيراداتها السحابية في الوقت الحالي (وتشكل السحابة ما يقرب من 80٪ من إجمالي إيراداتها)، فقد نمت الإيرادات المتكررة بنسبة 66٪ على أساس سنوي خلال الربع الأول من عام 2026، لتصل إلى معدل تشغيل سنوي قدره 345 مليون دولار.
وهذا جانب مهم يجب فهمه حول هذه الشركة. في حين أن نمو الإيرادات بنسبة 9٪ العام الماضي ليس "نموًا" بالضبط، فإن الاستحواذ على Cognigy، وهي شركة متخصصة في برامج الذكاء الاصطناعي للوكلاء، هو ترقية كبيرة لعروض Nice وسبب رئيسي وراء النمو المتسارع لشريحة الذكاء الاصطناعي في حلول خدمة العملاء القائمة على السحابة. بصفتها بالفعل اسمًا رائدًا في سوق تقنية خدمة العملاء ويتم الاعتراف بها بانتظام كمزود رئيسي من قبل Forrester و IDC و Gartner، فإن Nice تستفيد بسهولة من نطاقها الحالي للترويج لقدرات Cognigy.
انخفض سعر السهم بنسبة 65٪ من ذروته في أوائل عام 2024 - عندما بدأ المستثمرون في الخوف من أن أعمال هذه الشركة يمكن أن تتعرض للخطر من خلال منصة جديدة للذكاء الاصطناعي - لا يبدو هذا منطقيًا الآن كما كان من قبل.
أضف Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX) إلى قائمتك الخاصة بأسهم النمو التي يجب شراؤها إذا كان لديك بضعة آلاف من الدولارات تبحث عن عمل لفترة من الوقت ولا تمانع في تحمل بعض المخاطر.
في البداية، يبدو أن سوق أدوية إنقاص الوزن GLP-1 يخضع لسيطرة ثنائية من قبل عمالقة الأدوية Novo Nordisk و Eli Lilly. وفي بعض النواحي، هذا بالضبط ما يحدث.
ومع ذلك، كلما نضج هذا العمل، أصبحت فجواته أكثر وضوحًا.
ادخل Viking Therapeutics، وتحديدًا VK2735 الخاص بها. الدواء القابل للحقن لإنقاص الوزن هذا في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية، ومن المتوقع أن تبدأ نسخة (حبوب) من نفس علاج السمنة في اختبارها في المرحلة الثالثة في النصف الثاني من هذا العام.
ماذا يحتاج العالم إلى خيار آخر لإنقاص الوزن يبدو ويشبه إلى حد كبير الدوائين اللذين صنعتهما أكبر اسمين في هذا المجال؟ من خلال كونه منشطًا مزدوجًا ينشط أيضًا مستقبل GIP، يُظهر VK2735 فعالية أكبر بمعدل أسرع، بالإضافة إلى تحسن في القدرة على التحمل. إنه أيضًا أكثر مرونة، مما يسمح للمستخدمين بضبط جرعاتهم الوقائية بسهولة بمجرد الوصول إلى وزنهم المستهدف.
لم يكن كل شيء يسير بسلاسة. انخفضت الأسهم إلى النصف في أغسطس استجابة لتحديث إلى حد ما مخيب للآمال لنتائج المرحلة الثالثة من الدواء. لم يحقق السهم تقدمًا صافيًا كبيرًا منذ ذلك الحين.
ومع ذلك، المحللون ليسوا متشائمين. لا يزال معظم المحللين الذين يغطون VKNG يعتبرونه شراءً قويًا، بهدف توافقي قدره 95.40 دولارًا، وهو أعلى بنسبة 200٪ من سعر السهم الحالي. من المحتمل أنهم يعتمدون على دخول لاعب جديد إلى هذا الفضاء مع ملف تعريف فعاليه وتحمله مختلفين قادرين على اختراق جزئي لسوق أدوية السمنة الذي يعتقد Morgan Stanley أنه يمكن أن يصل إلى ما يقرب من 200 مليار دولار بحلول عام 2035. تتمتع النسخة التي تؤخذ عن طريق الفم بفوائد واضحة من حيث التسويق أيضًا.
قبل شراء أسهم Shopify، ضع في اعتبارك هذا:
لقد حدد فريق محللي Motley Fool Stock Advisor ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يجب على المستثمرين شراؤها الآن... ولم تكن Shopify واحدة منهم. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي دخلت القائمة عوائد هائلة في السنوات القادمة.
ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 465733 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت من توصيتنا، سيكون لديك 1313467 دولارًا! *
الآن، من الجدير بالملاحظة أن إجمالي العائد المتوسط لـ Stock Advisor هو 985٪ - وهو أداء يتفوق على السوق مقارنة بـ 211٪ لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10 أسماء، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد لمستثمرين أفراد.
*عوائد Stock Advisor اعتبارًا من 30 مايو 2026. *
ليس لدى James Brumley أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مراكز في ويوصي بـ Amazon و Eli Lilly و Nice و PayPal و Shopify و Tripadvisor و Walt Disney. لدى The Motley Fool توصيات بشأن الخيارات التالية: بيع خيارات PayPal في يونيو 2026 بسعر 50 دولارًا. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.
الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.
أربعة نماذج AI رائدة تناقش هذا المقال
"تظل مخاطر التنفيذ والظروف الاقتصادية الكلية لهذه الأسهم الثلاثة أعلى مما يعترف به المقال، مما يحد من المكاسب من المستويات الحالية."
يضع المقال SHOP و NICE و VKTX كشراء نمو في الوقت المناسب وسط تشاؤم مبالغ فيه، مشيرًا إلى تسارع الإيرادات في Shopify بنسبة 34٪ في الربع الأول، ونمو الإيرادات المتكررة بنسبة 66٪ بفضل استحواذ NICE على Cognigy AI، وحافة VK2735 المزدوجة في تجارب إنقاص الوزن. ومع ذلك، فإنه يتجاهل توجيه Shopify الحذر في الربعين العاليين، ونمو NICE الإجمالي البالغ 9٪، وارتداد VKTX الأخير في المرحلة الثالثة الذي قسم الأسهم. المخاطر المستمرة المتعلقة بحساسية أسعار الفائدة، واضطراب الذكاء الاصطناعي، والعقبات السريرية والتنظيمية لسوق بقيمة 200 مليار دولار غير مقدرة، خاصة مع انخفاض أسعار هذه الأسماء الثلاثة بالفعل من الذروات.
لا يزال بإمكان تحديد المواقع المباشرة لـ SHOP و VKTX حصة كبيرة إذا استقرت الشروط الاقتصادية الكلية وتحققت التجارب السريرية، مما يجعل عمليات السحب جذابة التي يسلط عليها المقال الضوء بشكل صحيح.
"المقال يخطئ في اعتبار "من الذروات" تعني "مقيّم بأقل من قيمته"، متجاهلاً أن تباطؤ النمو في Shopify، ونمو NICE ذي الرقم المفقود، ومخاطر التجارب السريرية الثنائية لـ VKTX تبرر الشكوك الحالية أكثر من إطار "التشاؤم غير المبرر" في المقال."
يخلط هذا المقال بين "المقيّم بأقل من قيمته" و "الجدير بالشراء". يعكس انخفاض SHOP بنسبة 40٪ رياحًا حقيقية - إن توجيه النمو في "الربعين العاليين" هو تباطؤ من 34٪ في الربع الأول، وليس تسارعًا كما هو مذكور. نمو NICE الإجمالي بنسبة 9٪ ضعيف؛ يختار مقياس الإيرادات المتكررة بنسبة 66٪ مقياسًا واحدًا بينما انخفضت إجمالي المبيعات بنسبة 9٪ فقط، مما يشير إلى أن العمل الأساسي لا يتسارع. تواجه VKTX مخاطر تجارب سريرية ثنائية؛ لم يكن الارتداد في أغسطس طفيفًا، ولم يحقق السهم تقدمًا صافيًا كبيرًا منذ ذلك الحين. القراءة - "التشاؤم غير المبرر" - تشبه أكثر عرضًا للبيع أكثر من التحليل. مفقود: مسار هوامش Shopify، وعائد استثمار NICE في Cognigy، وموقع Viking التنافسي مقابل نضج خط أنابيب Novo/Lilly.
إذا أظهر VK2735 الخاص بـ VKTX فعالية فائقة في المرحلة الثالثة عن طريق الفم واقتنص حتى 15-20٪ من سوق أدوية السمنة البالغ حجمه 200 مليار دولار بحلول عام 2035، فقد تكون التقييمات الحالية صفقة رائعة؛ يمكن أن يؤدي تسارع الإيرادات القائمة على الذكاء الاصطناعي لـ NICE إلى تسريع وتيرة أكبر من 9٪ المعلنة.
"تقدم Nice Ltd أكبر مكاسب محتملة معدلة حسب المخاطر من خلال حل التكاليف التشغيلية الهيكلية للشركات، بينما تواجه Shopify و Viking تحديات تنافسية وسريرية كبيرة يتجاهلها المقال."
يميل هذا المقال إلى استخدام عبارات "الشراء بالسعر المعقول"، ولكنه يتجاهل مخاطر انخفاض هوامش الربح التي تواجه Shopify (SHOP) ومخاطر التنفيذ المتأصلة في Viking Therapeutics (VKTX). نمو Shopify بنسبة 34٪ مثير للإعجاب، ولكنه يخفي التحول نحو حلول تجار أقل ربحية تؤثر على الربحية طويلة الأجل. في غضون ذلك، يعتمد أطروحة Viking بالكامل على نجاح التجارب السريرية في مساحة يهيمن عليها بالفعل عمالقة الأدوية مع خندق توريد ضخم. Nice Ltd (NICE) هو الأكثر إقناعًا من بين الثلاثة، حيث يركز على "الذكاء الاصطناعي للوكلاء" الذي يعالج نقطة ألم مؤسسية حقيقية - تقليل تكاليف الدعم البشري المرتفعة - بدلاً من مجرد مطاردة الاتجاهات الاستهلاكية.
إذا وصل سوق GLP-1 إلى التقييم المتوقع البالغ 200 مليار دولار، فإن حتى حصة سوقية صغيرة يمكن أن تلتقطها Viking تؤدي إلى إعادة تقييم ضخم للتقييم الحالي الذي يفوق مخاطر التنفيذ السريرية الحالية.
"يعتمد المكسب على محفزات هشة (اعتماد الذكاء الاصطناعي، وتأثير Cognigy، ونجاح المرحلة الثالثة من VK2735)؛ يمكن أن يؤدي أي خطأ إلى إعادة تسعير هذه الأسهم بشكل كبير."
مع التركيز على ضجيج الذكاء الاصطناعي وأدوية السمنة، يسلط الضوء على النمو على ثلاثة أسماء، لكن أقوى رد هو أن المحفزات تعتمد على احتمالات غير مؤكدة. يمكن أن يتلاشى هوس الذكاء الاصطناعي إذا فات العائد على الاستثمار في العالم الحقيقي، ويمكن أن تفشل تجربة Viking المرحلة الثالثة أو تفتقر إلى تغطية الدفع؛ وهذا سيؤدي إلى إعادة تسعير حاد للأسهم. باختصار، المحفزات ذات تباين عالٍ ويمكن إحباطها بسهولة.
يمكن أن يؤدي تلاشي ضجيج الذكاء الاصطناعي وتخيب تجربة Viking المرحلة الثالثة أو تفتقر إلى تغطية الدفع؛ وهذا سيؤدي إلى إعادة تسعير حاد للأسهم. باختصار، المحفزات ذات تباين عالٍ ويمكن إحباطها بسهولة.
"نمو الذكاء الاصطناعي يمثل تحديًا، ولكن يجب أن يركز على الهوامش والوحدات الاقتصادية، وليس فقط وتيرة الإيرادات، لـ NICE."
Gemini تضع NICE كأكثر جاذبية ولكنها تتجاهل كيف أن 9٪ من الإيرادات تتضمن بالفعل مساهمات Cognigy المبكرة - أي أن أي تحول في الذكاء الاصطناعي يجب أن يتغلب على نفس تأخيرات التكامل التي لاحظتها ChatGPT لـ SHOP. هذا خطر التنفيذ المشترك عبر الأسماء الثلاثة يشير إلى أن "حافة الذكاء الاصطناعي" قد تستغرق وقتًا أطول للانتقال إلى إعادة التقييم مما يوحي به المقال.
"يجب أن تثبت نمو الإيرادات المتكررة لـ NICE الهوامش والاقتصاديات، وليس فقط وتيرة الإيرادات، لإعادة التقييم."
يركز Claude على نمو الإيرادات المتكررة كإشارة إلى التحول، ولكنه يتجاهل الهوامش. إذا أضافت Cognigy تكاليف إضافية (التكامل، وخطر التجديد، والدعم)، فقد لا تتوسع هوامش NICE الإجمالية بشكل كبير، مما يسمح لقصة الإيرادات بنسبة 9٪ بالإخفاق في إثارة الاهتمام الفعلي. يمكن أن تضغط ميزانيات الذكاء الاصطناعي المؤسسية وضغط المؤسسات المتنافسة على معدلات الإرفاق. يمكن أن تفوز Nice؛ ولكن المخاطر على مضاعف الفترة القريبة تعتمد على إطلاق الهوامش، وليس فقط وتيرة الإيرادات.
"تواجه Nice ضغطًا على الهوامش من ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء وهي تدافع عن حصتها في السوق ضد المنافسين الأفضل رأس مالًا."
Claude يبالغ في تقدير نمو الإيرادات المتكررة بنسبة 66٪ كإشارة إلى التحول دون ربطها بالهوامش والاقتصاديات. إذا أضافت Cognigy تكاليف إضافية (التكامل، وخطر التجديد، والدعم)، فقد لا تتوسع هوامش Nice الإجمالية بشكل كبير، مما يسمح لقصة الإيرادات بنسبة 9٪ بالإخفاق في إثارة الاهتمام الفعلي. يمكن أن تضغط ميزانيات الذكاء الاصطناعي المؤسسية وضغط المؤسسات المتنافسة على معدلات الإرفاق. يمكن أن تفوز Nice؛ ولكن المخاطر على مضاعف الفترة القريبة تعتمد على إطلاق الهوامش، وليس فقط وتيرة الإيرادات.
"تواجه Nice ضغطًا على الهوامش من ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء وهي تدافع عن حصتها في السوق."
يركز Claude على الهوامش، لكنك تتجاهل الخندق التنافسي. Nice تقاتل من أجل حصة العقل المؤسسية ضد Salesforce و Genesys، واللذين يجمعان بنشاط وكلاء الذكاء الاصطناعي الخاصين بهما. حتى إذا كانت هوامش Cognigy متفوقة، فمن المحتمل أن ترتفع تكاليف اكتساب العملاء في Nice حيث تدافع عن قاعدة عملائها المثبتة. نمو الإيرادات بنسبة 9٪ في هذا البيئة ليس علامة على التحول - إنه علامة على أن أعمالها الأساسية يتم سوقتها من قبل المنافسين الذين يمكنهم تحمل خسارة المال على تكامل الذكاء الاصطناعي.
يتفق اللجان عمومًا على أن المقال بالغ في تقدير الإمكانات النامية وأقلل من المخاطر لـ SHOP و NICE و VKTX. تشمل المخاوف الرئيسية تباطؤ النمو، ومخاطر التنفيذ في تكامل الذكاء الاصطناعي، والمنافسة الشديدة في تجارب إنقاص الوزن والذكاء الاصطناعي المؤسسي.
تركيز Nice على "الذكاء الاصطناعي للوكلاء" يعالج نقطة ألم مؤسسية حقيقية.
مخاطر التنفيذ في تكامل الذكاء الاصطناعي والمنافسة الشديدة في تجارب إنقاص الوزن والذكاء الاصطناعي المؤسسي.