SHOP الفئة A Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares
NASDAQ · Technology · عرض على SEC EDGAR ↗ إغلاق أكتوبر 2, 2026 10-K/10-Q أغسطس 5, 2026SHOP لقطة سريعة للسهم السعر، القيمة السوقية، مكرر الربحية (P/E)، ربحية السهم (EPS)، العائد على حقوق الملكية (ROE)، نسبة الدين إلى حقوق الملكية، نطاق 52 أسبوعًا
SHOP مخطط سعر السهم OHLCV يومي مع مؤشرات فنية — تحريك وتكبير وتخصيص عرضك
تتكيف دقة الشريط مع الفترة المحددة - مرر مؤشر الفأرة فوق الرسم البياني لرؤية الافتتاح/الأعلى/الأدنى/الإغلاق للشريط.
| تاريخ الاستحقاق | تقسيم | النوع |
|---|---|---|
| 29 يونيو، 2022 | 10-for-1 | أمامي |
حول Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares نظرة عامة على الشركة من ويكيبيديا
شوبيفاي (الإنجليزية: Shopify Inc.) هي شركة كندية متعددة الجنسيات للتجارة الإلكترونية ومقرها في أوتاوا، أونتاريو. Shopify هو اسم منصة التجارة الإلكترونية المملوكة لها للمتاجر عبر الإنترنت وأنظمة نقاط البيع بالتجزئة. تقدم منصة Shopify لتجار التجزئة عبر الإنترنت مجموعة من الخدمات بما في ذلك أدوات الدفع والتسويق والشحن ومشاركة العملاء.
أفادت الشركة أن لديها أكثر من 2،000،000 شركة في حوالي 175 دولة باستخدام منصتها اعتبارًا من ديسمبر 2022، موزعة جغرافيًا على النحو التالي: 55٪ أمريكا الشمالية ، 25٪ أوروبا الشرق الأوسط وأفريقيا ، 15٪ آسيا والمحيط الهادئ ، أستراليا والصين و 5 ٪ في أمريكا اللاتينية (المكسيك وأمريكا الجنوبية). وفقًا لـ BuiltWith ، يعمل 1.58 مليون موقع على منصة Shopify اعتبارًا من عام 2021. وفقًا لـ W3Techs ، يستخدم 4.4٪ من أفضل 10 ملايين موقع Shopify. تجاوز إجمالي حجم البضائع الإجمالي 197 مليار دولار أمريكي لتقويم 2022. اعتبارًا من يوليو 2022، تعد Shopify من بين أكبر 20 شركة كندية مدرجة في البورصة من حيث القيمة السوقية.
مراجع
وصلات خارجية
الموقع الرسمي
المصدر: ويكيبيديا, CC BY-SA 4.0 · عرض على ويكيبيديا ↗
أداء 10 سنوات اتجاهات الإيرادات وصافي الدخل والهوامش وربحية السهم
التقييم نسب مكرر الربحية (P/E)، مكرر المبيعات (P/S)، مكرر القيمة الدفترية (P/B)، EV/EBITDA — هل السهم مرتفع السعر أم رخيص؟
| المقياس | اتجاه 5 سنوات | SHOP | متوسط 5 سنوات | متوسط الأقران | الحكم |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E (سنوي حالي) | 101.6 | · | · | · | |
| السعر/المبيعات (سنوي حالي) | 14.7 | · | · | · | |
| السعر / القيمة الدفترية (الربع الأخير) | 15.4 | · | · | · | |
| السعر / التدفق النقدي الحر (سنوي حالي) | 83.0 | · | · | · | |
| السعر / التدفق النقدي (سنوي حالي) | 82.1 | · | · | · | |
| السعر / القيمة الدفترية الملموسة (الربع الأخير) | 15.4 | · | · | · |
يتم حساب الوسيط النظير على أساس موحد لكل مقياس وقد لا يتطابق دائمًا مع الأساس السنوي الحالي/الربع الأخير المعروض لهذا السهم.
الربحية هامش الربح الإجمالي والتشغيلي والصافي؛ العائد على حقوق الملكية (ROE)، العائد على الأصول (ROA)، العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)
| المقياس | اتجاه 5 سنوات | SHOP | متوسط 5 سنوات | متوسط الأقران | الحكم |
|---|---|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي (سنوي حالي) | 47.8% | · | · | · | |
| هامش التشغيل (سنوي حالي) | 13.9% | · | · | · | |
| هامش EBITDA (سنوي حالي) | 14.1% | · | · | · | |
| هامش صافي الربح (سنوي حالي) | 14.5% | · | · | · | |
| العائد على الأصول (سنوي حالي) | 13.3% | · | · | · | |
| ROE (سنوي حالي) | 15.5% | · | · | · |
الصحة المالية الديون، السيولة، الملاءة المالية — قوة الميزانية العمومية
| المقياس | اتجاه 5 سنوات | SHOP | متوسط 5 سنوات | متوسط الأقران | الحكم |
|---|---|---|---|---|---|
| النسبة الحالية (الربع الأخير) | 5.4 | · | · | · |
النمو نمو الإيرادات وربحية السهم وصافي الدخل: مقارنة بالعام السابق (YoY)، متوسط النمو السنوي المركب لـ 3 سنوات (3Y CAGR)، متوسط النمو السنوي المركب لـ 5 سنوات (5Y CAGR)
| المقياس | اتجاه 5 سنوات | SHOP | متوسط 5 سنوات | متوسط الأقران | الحكم |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY (الإيرادات مقارنة بالعام السابق) | 30.1%متوسط 5 سنوات ≈27.3% | ≈27.3% | · | · | |
| Revenue CAGR 3Y (معدل نمو الإيرادات السنوي المركب لـ 3 سنوات) | 27.3% | · | · | · | |
| EPS YoY (ربحية السهم على أساس سنوي) | -39.4% | · | · | · | |
| Net Income YoY (صافي الدخل مقارنة بالعام السابق) | -39.0% | · | · | · |
كفاءة رأس المال معدل دوران الأصول، معدل دوران المخزون، معدل دوران المستحقات
| المقياس | اتجاه 5 سنوات | SHOP | متوسط 5 سنوات | متوسط الأقران | الحكم |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue / Employee (الإيرادات / الموظف) | ≈$1.5M | · | · | · |
القيمة · ≈ متوسط 5 سنوات · متوسط الصناعة · حكم مقارنة بالمتوسط
سجل الأرباح ربحية السهم الفعلية مقابل التقديرات، نسبة المفاجأة %، معدل التجاوز، تاريخ الأرباح التالي
| الفترة | تقرير | EPS Actual | EPS المتوقع | المفاجأة |
|---|---|---|---|---|
| 30 يونيو، 2026 | أغسطس 4, 2026 | $0.42 | $0.41 | 2.5% |
| 31 مارس، 2026 | $0.36 | $0.34 | 6.8% | |
| 31 ديسمبر، 2025 | $0.48 | $0.52 | -7.1% | |
| 30 سبتمبر، 2025 | $0.34 | $0.34 | -0.67% | |
| 30 يونيو، 2025 | $0.35 | $0.29 | 19.1% | |
| 31 مارس، 2025 | $0.25 | $0.27 | -5.7% |
الأساسيات الكاملة جميع المقاييس حسب السنة — قائمة الدخل، الميزانية العمومية، التدفق النقدي
قائمة الدخل
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $11.56B | $8.88B | $7.06B | $5.60B | |
| Cost of Revenue | $6.00B | $4.41B | $3.54B | $2.85B | |
| Gross Profit | $5.55B | $4.47B | $3.52B | $2.75B | |
| R&D Expense | $1.54B | $1.37B | $1.73B | $1.50B | |
| SG&A Expense | $471M | $410M | $491M | $708M | |
| Operating Expenses | $4.09B | $3.40B | $4.93B | $3.58B | |
| Operating Income | $1.47B | $1.07B | $-1.42B | $-822M | |
| Interest Income | $258M | $205M | $147M | · | |
| Other Non-op | $41M | $1.15B | $1.60B | $-2.80B | |
| Pretax Income | $1.51B | $2.23B | $185M | · | |
| Income Tax | $278M | $209M | $53M | $-163M | |
| Net Income | $1.23B | $2.02B | $132M | $-3.46B | |
| EPS (Basic) | $0.95 | $1.57 | $0.10 | $-2.73 | |
| EPS (Diluted) | $0.94 | $1.55 | $0.10 | $-2.73 | |
| Shares (Basic) | 1,298,955,860 | 1,289,812,124 | 1,281,554,559 | 1,266,268,155 | |
| Shares (Diluted) | 1,304,953,255 | 1,301,509,980 | 1,295,511,385 | 1,266,268,155 |
الميزانية العمومية
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.54B | $1.50B | $1.41B | · | |
| Short-term Investments | $4.23B | $3.98B | $3.60B | · | |
| Receivables | $500M | $342M | $282M | $273M | |
| Inventory | $21M | $26M | $19M | · | |
| Prepaid Expense | $234M | $209M | $169M | · | |
| Other Current Assets | · | $0 | $1M | · | |
| Current Assets | $8.30B | $7.25B | $6.28B | · | |
| PP&E (Net) | $53M | $47M | $49M | · | |
| PP&E (Gross) | $228M | $217M | $205M | · | |
| Accum. Depreciation | $175M | $170M | $156M | · | |
| Goodwill | $491M | $452M | $427M | $1.84B | |
| Intangibles | $30M | $22M | $29M | · | |
| Other Non-current Assets | $39M | $21M | $0 | · | |
| Total Assets | $15.19B | $13.92B | $11.30B | · | |
| Accounts Payable | $1.07B | $737M | $579M | · | |
| Current Liabilities | $1.39B | $1.96B | $898M | · | |
| Capital Leases | $171M | $190M | $217M | · | |
| Deferred Tax | $55M | $73M | $6M | · | |
| Common Stock | $10.38B | $9.63B | $9.20B | · | |
| Paid-in Capital | $236M | $305M | $251M | · | |
| Retained Earnings | $2.86B | $1.63B | $-390M | · | |
| AOCI | $1M | $-10M | $4M | · | |
| Stockholders' Equity | $13.47B | $11.56B | $9.07B | $8.24B | |
| Liabilities + Equity | $15.19B | $13.92B | $11.30B | · | |
| Shares Outstanding | 1,303,904,301 | 1,294,580,140 | 1,286,570,294 | 1,275,128,567 |
التدفق النقدي
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $31M | $36M | $70M | $93M | |
| Deferred Tax | $-14M | $78M | $-1M | $-187M | |
| Amort. of Intangibles | $13M | $14M | $38M | $54M | |
| Operating Cash Flow | $2.03B | $1.62B | $944M | $-136M | |
| CapEx | $26M | $19M | $39M | $50M | |
| Investing Cash Flow | $-1.19B | $-1.59B | $-1.24B | $-719M | |
| Financing Cash Flow | $-811M | $61M | $60M | $18M | |
| Net Change in Cash | $47M | $85M | $-236M | $-854M | |
| Taxes Paid | $194M | $116M | $50M | $27M |
لكل سهم
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| EPS (TTM) | $0.94 | $1.55 | · | · |
معدلات النمو
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue YoY | 30.1% | 25.8% | 26.1% | · | |
| Revenue CAGR 3Y | 27.3% | · | · | · | |
| EPS YoY | -39.4% | 1450.0% | · | · | |
| Net Income YoY | -39.0% | 1429.5% | · | · |
التقييم (آخر 12 شهرًا)
| المقياس | اتجاه | 2025 | 2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $11.56B | $8.88B | · | · | |
| Net Income TTM | $1.23B | $2.02B | · | · | |
| P/E | 171.2 | 68.6 | · | · | |
| P / Tangible Book | 16.2 | 12.4 | · | · | |
| Earnings Yield | 0.58% | 1.5% | · | · |
قائمة الدخل
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $3.58B | $3.17B | $3.67B | $2.84B | $2.68B | $2.36B | $2.81B | $2.16B | $2.04B | $1.86B | |
| Cost of Revenue | $1.88B | $1.62B | $1.98B | $1.45B | $1.38B | $1.19B | $1.46B | $1.04B | $1.00B | $904M | |
| Gross Profit | $1.71B | $1.55B | $1.69B | $1.39B | $1.30B | $1.17B | $1.35B | $1.12B | $1.04B | $957M | |
| R&D Expense | $445M | $437M | $390M | $375M | $394M | $377M | $351M | $332M | $349M | $335M | |
| SG&A Expense | $136M | $115M | $125M | $115M | $122M | $109M | $112M | $114M | $60M | $124M | |
| Operating Expenses | $1.22B | $1.16B | $1.06B | $1.05B | $1.01B | $966M | $887M | $835M | $804M | $871M | |
| Operating Income | $488M | $382M | $631M | $343M | $291M | $203M | $465M | $283M | $241M | $86M | |
| Interest Income | $91M | $84M | $73M | $66M | $62M | $57M | $67M | $56M | $43M | $39M | |
| Other Non-op | $1.29B | $-1.02B | $261M | $-35M | $788M | $-973M | $956M | $577M | $-38M | $-342M | |
| Income Tax | $273M | $-53M | $149M | $44M | $173M | $-88M | $128M | $32M | $32M | $17M | |
| Net Income | $1.50B | $-581M | $743M | $264M | $906M | $-682M | $1.29B | $828M | $171M | $-273M | |
| EPS (Basic) | $1.16 | $-0.45 | $0.58 | $0.20 | $0.70 | $-0.53 | $1.01 | $0.64 | $0.13 | $-0.21 | |
| EPS (Diluted) | $1.16 | $-0.45 | $0.58 | $0.20 | $0.69 | $-0.53 | $0.99 | $0.64 | $0.13 | $-0.21 | |
| Shares (Basic) | 1,295,220,307 | 1,303,357,874 | · | 1,300,069,685 | 1,297,746,050 | 1,295,377,376 | · | 1,290,585,426 | 1,288,900,183 | 1,287,376,719 | |
| Shares (Diluted) | 1,297,940,958 | 1,303,357,874 | · | 1,312,872,709 | 1,308,993,838 | 1,295,377,376 | · | 1,301,600,656 | 1,299,913,079 | 1,287,376,719 | |
| EBITDA | $495M | $389M | · | $351M | $299M | $211M | · | · | · | · |
الميزانية العمومية
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cash & Equivalents | $1.66B | $1.85B | $1.54B | $2.41B | $1.54B | $1.31B | $1.50B | · | · | · | |
| Short-term Investments | $3.29B | $3.90B | $4.23B | $3.94B | $4.28B | $4.21B | $3.98B | · | · | · | |
| Receivables | · | $449M | $500M | $396M | $350M | $297M | $342M | · | · | · | |
| Inventory | · | · | $21M | · | · | · | $26M | · | · | · | |
| Prepaid Expense | $219M | $206M | $234M | $227M | $234M | $242M | $209M | · | · | · | |
| Current Assets | $7.82B | $8.49B | $8.30B | $8.71B | $8.00B | $7.45B | $7.25B | · | · | · | |
| PP&E (Net) | $53M | $54M | $53M | $51M | $46M | $46M | $47M | · | · | · | |
| PP&E (Gross) | · | · | $228M | · | · | · | $217M | · | · | · | |
| Accum. Depreciation | · | · | $175M | · | · | · | $170M | · | · | · | |
| Goodwill | $491M | $491M | $491M | $491M | $491M | $491M | $452M | · | · | · | |
| Intangibles | $27M | $28M | $30M | $33M | $36M | $39M | $22M | · | · | · | |
| Other Non-current Assets | $25M | $30M | $39M | $23M | $28M | $23M | $21M | · | · | · | |
| Total Assets | $14.47B | $14.12B | $15.19B | $15.04B | $14.56B | $13.40B | $13.92B | · | · | · | |
| Accounts Payable | $1.11B | $1.03B | $1.07B | $974M | $841M | $776M | $737M | · | · | · | |
| Current Liabilities | $1.46B | $1.37B | $1.39B | $2.21B | $2.08B | $2.01B | $1.96B | · | · | · | |
| Capital Leases | $168M | $163M | $171M | $176M | $200M | $200M | $190M | · | · | · | |
| Deferred Tax | $79M | $0 | $55M | $29M | $36M | $5M | $73M | · | · | · | |
| Common Stock | $8.64B | $9.97B | $10.38B | $10.12B | $9.98B | $9.83B | $9.63B | · | · | · | |
| Paid-in Capital | $274M | $255M | $236M | $272M | $281M | $279M | $305M | · | · | · | |
| Retained Earnings | $3.78B | $2.28B | $2.86B | $2.12B | $1.85B | $947M | $1.63B | · | · | · | |
| AOCI | $-7M | $-4M | $1M | $-1M | $5M | $-6M | $-10M | · | · | · | |
| Stockholders' Equity | $12.68B | $12.50B | $13.47B | $12.51B | $12.12B | $11.05B | $11.56B | · | · | · | |
| Liabilities + Equity | $14.47B | $14.12B | $15.19B | $15.04B | $14.56B | $13.40B | $13.92B | · | · | · | |
| Shares Outstanding | 1,289,206,588 | 1,300,779,030 | 1,303,904,301 | 1,301,281,052 | 1,299,368,184 | 1,297,078,805 | 1,294,580,140 | · | · | · |
التدفق النقدي
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D&A | $7M | $7M | $7M | $8M | $8M | $8M | $8M | $8M | $10M | $10M | |
| Amort. of Intangibles | · | · | $4M | $3M | $3M | $3M | $2M | $4M | $4M | $4M | |
| Other Non-cash | $-851M | $1.05B | · | $241M | $-486M | $1.04B | · | · | · | · | |
| Operating Cash Flow | $658M | $481M | $725M | $513M | $428M | $367M | $615M | $423M | $340M | $238M | |
| CapEx | $4M | $5M | $10M | $6M | $6M | $4M | $4M | $2M | $7M | $6M | |
| Investing Cash Flow | $571M | $310M | $-654M | $335M | $-252M | $-619M | $-661M | $-474M | $-424M | $-27M | |
| Stock Repurchased | $1.42B | $491M | · | · | $0 | $0 | · | · | · | · | |
| Net Stock Activity | $-1.42B | $-491M | · | · | · | · | · | · | · | · | |
| Financing Cash Flow | $-1.42B | $-485M | $-938M | $24M | $44M | $59M | $49M | $6M | $3M | $3M | |
| Net Change in Cash | $-192M | $303M | $-869M | $872M | $233M | $-189M | $-9M | $-34M | $-82M | $210M | |
| Taxes Paid | $148M | $93M | $83M | $23M | $61M | $27M | $53M | $14M | $40M | $9M | |
| Free Cash Flow | $654M | $476M | · | $507M | $422M | $363M | · | · | · | · |
الربحية
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Gross Margin | 47.7% | 48.8% | · | 48.9% | 48.6% | 49.5% | · | · | · | · | |
| Operating Margin | 13.6% | 12.0% | · | 12.1% | 10.9% | 8.6% | · | · | · | · | |
| Net Margin | 41.9% | -18.3% | · | 9.3% | 33.8% | -28.9% | · | · | · | · | |
| EBITDA Margin | 13.8% | 12.3% | · | 12.3% | 11.2% | 8.9% | · | · | · | · | |
| ROA | 10.3% | -4.2% | · | 3.5% | 12.4% | -10.2% | · | · | · | · | |
| ROE | 12.1% | -4.9% | · | 4.2% | 14.9% | -12.3% | · | · | · | · |
السيولة والملاءة
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Current Ratio | 5.4 | 6.2 | · | 3.9 | 3.9 | 3.7 | · | · | · | · | |
| Quick Ratio | 3.4 | 4.5 | · | 3.0 | 3.0 | 2.9 | · | · | · | · |
الكفاءة
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Asset Turnover | 0.2 | 0.2 | · | 0.4 | 0.4 | 0.4 | · | · | · | · | |
| Receivables Turnover | · | 8.5 | · | 14.4 | 15.3 | 15.9 | · | · | · | · |
لكل سهم
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Book Value / Share | $9.84 | $9.61 | · | $9.61 | $9.33 | $8.52 | · | · | · | · | |
| Revenue / Share | $2.76 | $2.43 | · | $2.17 | $2.05 | $1.82 | · | · | · | · | |
| Cash Flow / Share | $0.51 | $0.37 | · | $0.39 | $0.33 | $0.28 | · | · | · | · | |
| Cash / Share | $1.28 | $1.42 | · | $1.86 | $1.19 | $1.01 | · | · | · | · | |
| EPS (TTM) | $1.49 | $1.02 | · | $1.35 | $1.79 | $1.23 | · | · | · | · |
التقييم (آخر 12 شهرًا)
| المقياس | اتجاه | Q2 2026 | Q1 2026 | Q4 2025 | Q3 2025 | Q2 2025 | Q1 2025 | Q4 2024 | Q3 2024 | Q2 2024 | Q1 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue TTM | $13.27B | $12.37B | · | $10.70B | $10.01B | $9.38B | · | · | · | · | |
| Net Income TTM | $1.93B | $1.33B | · | $1.78B | $2.35B | $1.61B | · | · | · | · | |
| Market Cap | $147.20B | $154.30B | · | $193.38B | $149.88B | $123.85B | · | · | · | · | |
| P/E | 76.6 | 116.3 | · | 110.1 | 64.4 | 77.6 | · | · | · | · | |
| P/S | 11.1 | 12.5 | · | 18.1 | 15.0 | 13.2 | · | · | · | · | |
| P/B | 11.6 | 12.3 | · | 15.5 | 12.4 | 11.2 | · | · | · | · | |
| P / Tangible Book | 12.1 | 12.9 | · | 16.1 | 12.9 | 11.8 | · | · | · | · | |
| P / Cash Flow | 223.7 | 320.8 | · | 377.0 | 350.2 | 337.5 | · | · | · | · | |
| Earnings Yield | 1.3% | 0.86% | · | 0.91% | 1.6% | 1.3% | · | · | · | · |
أحدث فترة على اليسار · القيم الفارغة معروضة كـ ·
القوائم المالية قائمة الدخل، الميزانية العمومية، التدفقات النقدية — سنويًا، آخر 5 سنوات
| المقياس | 2025-12-31 | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| الإيرادات | $11.56B | $8.88B | $7.06B | $5.60B |
| صافي الدخل | $1.23B | $2.02B | $132M | $-3.46B |
| EPS المخفف | $0.94 | $1.55 | $0.10 | $-2.73 |
لا توجد بيانات أساسية كافية لبناء هذا البيان بعد.
لا توجد بيانات أساسية كافية لبناء هذا البيان بعد.
الملاك المؤسسيون (13F) 1910 مقدمي إقرار · $107.9B إجمالي · حتى تاريخ 30 سبتمبر، 2026
المؤسسات التي تبلغ عن حيازتها لهذا السهم في نموذج SEC 13F ربع السنوي الخاص بها. المراكز الطويلة فقط؛ قد يظهر مقدم واحد مرتين لأرجل خيارات منفصلة. الأرجل الكبيرة المتعاكسة من خيارات البيع/الشراء تعكس عادةً صناعة السوق أو المخزون المتحوط، وليس القناعة الاتجاهية.
| مراكز جديدة | المراكز الخارجة | زيادة | انخفض | صافي التغير في الأسهم |
|---|---|---|---|---|
| 156 (-58 مقابل الربع السابق) | 151 (-132 مقابل الربع السابق) | 661 (-29 مقابل الربع السابق) | 678 (+36 مقابل الربع السابق) | +19.8M |
مقارنة بـ Q1 2026. المواعيد النهائية لتقديم إقرارات نموذج 13F لهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هي في غضون 45 يومًا من نهاية الربع بالإضافة إلى فترة سماح قصيرة للمقدمين المتأخرين — يتم تخطي الأرباع التي لا تزال ضمن هذه النافذة لصالح أحدث زوج تم الإبلاغ عنه بالكامل.
| مؤسسة | القيمة | الأسهم | % من 13F المتتبعة | النوع |
|---|---|---|---|---|
| VANGUARD GROUP INC | $8158643097 | 50670627 | 7,56% | الأسهم |
| Capital International Investors | $6267863333 | 54893641 | 5,81% | الأسهم |
| FMR LLC | $5394118578 | 47175518 | 5,00% | الأسهم |
| Invesco Ltd. | $4175668620 | 36570929 | 3,87% | الأسهم |
| VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | $3905124363 | 34133098 | 3,62% | الأسهم |
| Capital World Investors | $3892264916 | 34087544 | 3,61% | الأسهم |
| BAILLIE GIFFORD & CO | $3243123464 | 28403600 | 3,00% | الأسهم |
| MORGAN STANLEY | $2913535426 | 25517034 | 2,70% | الأسهم |
| ROYAL BANK OF CANADA | $2687144000 | 23534300 | 2,49% | الأسهم |
| FIL Ltd | $2205264596 | 19275482 | 2,04% | الأسهم |
| NORGES BANK | $1874017126 | 16410473 | 1,74% | الأسهم |
| JANE STREET GROUP, LLC | $1861465122 | 16302900 | 1,72% | عقد خيار الشراء |
| JPMORGAN CHASE & CO | $1738358995 | 15220724 | 1,61% | الأسهم |
| GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $1669414871 | 14338616 | 1,55% | الأسهم |
| LOOMIS SAYLES & CO L P | $1645126702 | 14408186 | 1,52% | الأسهم |
| BANK OF MONTREAL /CAN/ | $1573834747 | 13770055 | 1,46% | الأسهم |
| WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP | $1353961229 | 11852596 | 1,25% | الأسهم |
| BANK OF AMERICA CORP /DE/ | $1306570882 | 11443080 | 1,21% | الأسهم |
| BAMCO INC /NY/ | $1273740242 | 11155546 | 1,18% | الأسهم |
| VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO | $1242688155 | 10862064 | 1,15% | الأسهم |
| GOLDMAN SACHS GROUP INC | $1159469656 | 10154753 | 1,07% | الأسهم |
| NATIONAL BANK OF CANADA /FI/ | $1143127917 | 10020663 | 1,06% | الأسهم |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $1116246516 | 9776200 | 1,03% | عقد خيار الشراء |
| TD Asset Management Inc | $1061347132 | 9280520 | 0,98% | الأسهم |
| 1832 Asset Management L.P. | $1036655178 | 9079131 | 0,96% | الأسهم |
| CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD | $1020890062 | 8932140 | 0,95% | الأسهم |
| CIBC WORLD MARKET INC. | $947910143 | 8301893 | 0,88% | الأسهم |
| ALLIANCEBERNSTEIN L.P. | $926982798 | 7814726 | 0,86% | الأسهم |
| MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE | $916483821 | 8026490 | 0,85% | الأسهم |
| Capital Research Global Investors | $855402889 | 7491701 | 0,79% | الأسهم |
| SANDS CAPITAL MANAGEMENT, LLC | $826900580 | 7242079 | 0,77% | الأسهم |
| FRANKLIN RESOURCES INC | $787413221 | 6892527 | 0,73% | الأسهم |
| JENNISON ASSOCIATES LLC | $781721466 | 6846396 | 0,72% | الأسهم |
| MASSACHUSETTS FINANCIAL SERVICES CO /MA/ | $755433432 | 5950335 | 0,70% | الأسهم |
| JARISLOWSKY, FRASER Ltd | $722394554 | 4861383 | 0,67% | الأسهم |
| Newlands Management Operations LLC | $722194209 | 6325050 | 0,67% | الأسهم |
| Legal & General Group Plc | $704829096 | 6162904 | 0,65% | الأسهم |
| Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. | $675029301 | 5906160 | 0,63% | الأسهم |
| BlackRock, Inc. | $665097522 | 5824991 | 0,62% | الأسهم |
| SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP | $602162484 | 5273800 | 0,56% | عقد خيار البيع |
| Vanguard Global Advisers, LLC | $597346894 | 5221153 | 0,55% | الأسهم |
| POLEN CAPITAL MANAGEMENT LLC | $522661619 | 4577524 | 0,48% | الأسهم |
| ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC | $513810001 | 4500000 | 0,48% | عقد خيار الشراء |
| TORONTO DOMINION BANK | $506393655 | 4432439 | 0,47% | الأسهم |
| CIBC Asset Management Inc | $493795057 | 4308187 | 0,46% | الأسهم |
| JANUS HENDERSON GROUP PLC | $478893243 | 4088788 | 0,44% | الأسهم |
| BARCLAYS PLC | $474828948 | 4158600 | 0,44% | عقد خيار الشراء |
| ARK Investment Management LLC | $474523465 | 4155925 | 0,44% | الأسهم |
| EDGEWOOD MANAGEMENT LLC | $468944682 | 4107065 | 0,43% | الأسهم |
| Artisan Partners Limited Partnership | $465169895 | 4074005 | 0,43% | الأسهم |
ملكية صناديق المؤشرات المتداولة محتفظ بها بواسطة 66 صناديق مؤشرات متداولة
الوزن يعكس فقط ممتلكات الأسهم المباشرة (N-PORT)؛ قد تحتفظ الصناديق المضاعفة أو القائمة على المشتقات بتعرض إضافي للمقايضة غير معروض.
| صندوق | الوزن | الوحدات | حتى تاريخ | المصدر |
|---|---|---|---|---|
| SHPU · Direxion Shares ETF Trust | 12,69% | 9801 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| ARKF · ARK ETF Trust | 9,24% | 552766 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| EWC · iShares, Inc. | 4,97% | 2682413 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| BBCA · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 4,68% | 4337338 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| ARKW · ARK ETF Trust | 4,47% | 612452 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| ARKK · ARK ETF Trust | 4,36% | 2068058 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust | 4,18% | 148756 SH | 2 أكتوبر، 2026 | يومي |
| ULTY · Tidal Trust II | 4,11% | 260000 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| EBIZ · Global X Funds | 3,72% | 9023 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QNXT · iShares Trust | 2,96% | 6380 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| PIEL · Pacer Funds Trust | 1,97% | 192 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| THNQ · EXCHANGE TRADED CONCEPTS TRUST | 1,93% | 68662 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 1,74% | 71271 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| CAML · Professionally Managed Portfolios | 1,72% | 54329 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| SPTE · SP Funds Trust | 1,38% | 24910 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| FTLS · First Trust Exchange-Traded Fund III | 1,32% | 280287 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| HFGO · Hartford Funds Exchange-Traded Trust | 1,27% | 21836 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| TEC · Harbor ETF Trust | 1,26% | 684 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QQQE · Direxion Shares ETF Trust | 1,00% | 114504 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| IWLG · New York Life Investments Active ET… | 0,89% | 23611 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| SEMI · Columbia ETF Trust I | 0,84% | 2700 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QQQM · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,75% | 5560099 SH | 2 أكتوبر، 2026 | يومي |
| QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 | 0,75% | 25313300 SH | 2 أكتوبر، 2026 | يومي |
| IGM · iShares Trust | 0,69% | 576205 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| QRMI · Global X Funds | 0,67% | 814 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QYLD · Global X Funds | 0,67% | 460250 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QYLG · Global X Funds | 0,66% | 8913 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| PTNQ · Pacer Funds Trust | 0,65% | 66688 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QQWZ · Pacer Funds Trust | 0,65% | 2830 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QTR · Global X Funds | 0,65% | 422 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QCLR · Global X Funds | 0,64% | 181 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| PABD · iShares Trust | 0,62% | 16087 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| WINN · Harbor ETF Trust | 0,61% | 58775 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| QSIX · Pacer Funds Trust | 0,60% | 942 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| PTIN · Pacer Funds Trust | 0,59% | 9375 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| IXN · iShares Trust | 0,56% | 416617 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| CARK · Advisors' Inner Circle Fund II | 0,55% | 14992 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| FFLG · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0,54% | 27391 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| BKIE · BNY Mellon ETF Trust | 0,54% | 59823 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| HEQQ · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… | 0,53% | 1365 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| IDEV · iShares Trust | 0,52% | 1341349 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| VEA · VANGUARD TAX-MANAGED FUNDS | 0,43% | 11979604 SH | 19 أغسطس، 2026 | يومي |
| VSGX · VANGUARD WORLD FUND | 0,41% | 246101 SH | 19 أغسطس، 2026 | يومي |
| ACWX · iShares Trust | 0,41% | 401217 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| JHAI · Janus Detroit Street Trust | 0,40% | 800 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| IXUS · iShares Trust | 0,35% | 1672499 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| VEU · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0,34% | 2867672 SH | 19 أغسطس، 2026 | يومي |
| TRFM · ETF Series Solutions | 0,32% | 6685 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| VXUS · VANGUARD STAR FUNDS | 0,31% | 18010513 SH | 19 أغسطس، 2026 | يومي |
| INTF · iShares Trust | 0,31% | 90639 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| FFGX · Fidelity Covington Trust | 0,29% | 1331 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| TLTD · FlexShares Trust | 0,28% | 16137 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| DFSI · Dimensional ETF Trust | 0,28% | 27503 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| DFAI · Dimensional ETF Trust | 0,25% | 369282 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| FBCG · FIDELITY COVINGTON TRUST | 0,24% | 142198 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| TOK · iShares Trust | 0,18% | 3379 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| URTH · iShares, Inc. | 0,17% | 109856 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| VOXP · Advisors Series Trust | 0,16% | 81 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| ACWI · iShares Trust | 0,15% | 386072 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| CRBN · iShares Trust | 0,13% | 11942 SH | 11 سبتمبر، 2026 | يومي |
| VT · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… | 0,12% | 1026686 SH | 19 أغسطس، 2026 | يومي |
| PXF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … | 0,08% | 15100 SH | 2 أكتوبر، 2026 | يومي |
| DFIC · Dimensional ETF Trust | 0,03% | 32324 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| DFAX · Dimensional ETF Trust | 0,02% | 18429 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
| IMFL · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… | 0,01% | 940 SH | 2 أكتوبر، 2026 | يومي |
| HFSI · Hartford Funds Exchange-Traded Trust | 0,00% | 7 NS | 31 يوليو، 2026 | N-PORT |
SHOP توافق الآراء التحليلي آراء المحللين الصعودية والهبوطية، السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا، الصعود
السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا
48 محللين · 2026-09-28السعر المستهدف المتوسط $172.77 +14,1%
مقارنة الأقران (الصناعة الفرعية GICS) المقاييس الرئيسية مقابل أقران القطاع
أساس السنة المالية، الأسعار كما في إغلاق نهاية السنة المالية الأخيرة لكل شركة.
| الرمز | القيمة السوقية | P/E | الإيرادات سنويًا | هامش الربح الصافي | ROE | هامش الربح الإجمالي |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SHOP | · | 171.2 | 30.1% | · | · | · |
| TCX | $249M | -7.3 | 7.7% | -19.4% | 53.0% | 24.1% |
آخر الأخبار أحدث العناوين التي تذكر هذه الشركة
SHOP لوحة محللي الذكاء الاصطناعي — آراء صعودية وهبوطية نقاش 2026Q2: Claude، Grok، Gemini، ChatGPT حول آفاق السهم
تظل Shopify رهانًا عالي المخاطر على هيمنة التجارة الإلكترونية يعتمد كليًا على ما إذا كانت الشركة يمكنها تحقيق استقرار في هوامش ربحها المبردة. سلطت Claude و ChatGPT الضوء على الخندق التنافسي القوي للشركة، بينما حذرت Gemini و Grok من أن التقييم الحالي لا يترك مجالًا للخطأ. انقسمت اللجنة حول ما إذا كان انخفاض الأرباح الأخير هو تطبيع مؤقت أم علامة على تدهور هيكلي. في النهاية، يتفق المحللون الأربعة على أن مضاعف السعر إلى الربح البالغ 117.7 للسهم يتطلب تنفيذًا مثاليًا...
الجولة 1 — الانطباعات الأولية
يخلق نظام Shopify البيئي للتجار عملًا تجاريًا ذا خندق عالٍ يتوسع مع تبني التجارة الإلكترونية العالمية. تظل هوامش الربح الإجمالية ثابتة عند 48.75%، مما يثبت قوة تسعير دائمة حتى مع اشتداد المنافسة. تبلغ نسبة التداول المتداولة 3.9، مما يوفر سيولة كافية للاستثمار في أدوات الذكاء الاصطناعي دون إجهاد الميزانية العمومية. ارتفعت القيمة السوقية إلى 209 مليار دولار بسبب ارتفاع حركة الأسعار من 88 دولارًا إلى 112 دولارًا، مما يشير إلى اقتناع المستثمرين بإعادة تسارع في عام 2026.
تتداول Shopify بتقييمات باهظة لا تترك مجالًا لأخطاء التنفيذ. ارتفع مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E TTM) إلى 117.7، مما يعني تسعير نمو مثالي يصعب تحقيقه وسط تباطؤ الاقتصاد الكلي. انخفض العائد على حقوق الملكية (ROE) إلى 15.1%، مما يعكس تبريد الربحية من ذروتها السابقة. انخفض هامش صافي الربح إلى 16.65%، مما يشير إلى تآكل خندق الشركة بسبب اضطراب العملاء أو ضغوط التسعير.
يظهر هامش الربح الإجمالي لـ Shopify البالغ 48.75% قوة تسعير حقيقية في سوق سلعي، وهذا الأساس الإيرادات اللاصق وعالي الهامش يمول النمو دون تدمير العوائد. تعني نسبة التداول المتداولة البالغة 3.9 أن الشركة يمكنها تحمل فترات الركود وتمويل عمليات الاستحواذ دون ضغوط. نعم، مضاعف السعر إلى الربح البالغ 117.7 مرتفع، ولكن إذا تمكنت الإدارة من تنمية الأرباح بشكل أسرع من انكماش المضاعف - وهو ما يشير إليه هامش صافي الربح البالغ 16.65% إلى أنه ممكن - فأنت تشتري مُركِّبًا بسعر دخول معقول لمنصة SaaS ذات خنادق تنافسية دائمة.
أراقب انهيار الأرباح: انخفضت ربحية السهم (EPS) من 1.79 إلى 1.36 في ربع واحد، وانخفض هامش صافي الربح من 23.42% إلى 16.65% في نفس الفترة. هذا يعني تفويت الأرباح بنسبة 29% في ثلاثة أشهر، وليس مجرد انخفاض طفيف. عند مضاعف سعر إلى ربح (P/E) يبلغ 117.7، يتم تسعير السهم بشكل مثالي، وتشير حركة السعر الأخيرة - الارتداد بين 100 دولار و 118 دولارًا - إلى أن السوق غير متأكد مما إذا كان بإمكان Shopify الحفاظ على نموه. تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 7.35 مرتفعة بالنسبة لشركة برمجيات، مما يحد من المرونة إذا تباطأ نمو الإيرادات.
تتحول Shopify فعليًا إلى نظام تشغيل للتجارة الحديثة، وهذا النطاق يخلق خندقًا ضخمًا يمكن الدفاع عنه. تحتفظ الشركة بهامش ربح إجمالي قدره 48.75%، مما يعكس قدرتها على استخلاص قيمة متسقة من كل معاملة تتم معالجتها على منصتها. يشير هذا الهامش المرتفع إلى أن نموذج Shopify القائم على البرمجيات فعال للغاية على نطاق واسع. علاوة على ذلك، توفر نسبة التداول المتداولة البالغة 3.93 وسادة سيولة قوية، مما يضمن أن لدى الشركة ما يكفي من النقد للتغلب على تقلبات السوق مع الاستمرار في الاستثمار في نظامها البيئي الأساسي للتجار طوال عام 2026.
انفصل التقييم تمامًا عن نمو الأرباح الأساسي، مما يترك للمستثمرين هامش خطأ شبه معدوم. تتداول Shopify بسعر 117.66 ضعف الأرباح السابقة، مما يعني أن السوق يسعر تنفيذًا شبه مثالي لسنوات قادمة. تشير نسبة السعر إلى الربح المفرطة هذه إلى أن أي تباطؤ طفيف في النمو سيؤدي إلى تصحيح مؤلم. بالإضافة إلى ذلك، انخفض العائد على حقوق الملكية إلى 15.08%، مما يدل على أن الشركة أصبحت أقل كفاءة في توليد الأرباح من رأس المال الذي استثمره المساهمون في الأعمال التجارية.
أعتقد أن القيمة طويلة الأجل لـ Shopify تكمن في منصة قابلة للتطوير وعالية الهامش يمكنها الاستمرار في تحقيق الدخل من التجار من خلال الاشتراكات وخدمات النظام البيئي. هامش الربح الإجمالي (TTM): 48.75%. هذا المستوى يعني أن Shopify تحتفظ بجزء كبير من الإيرادات كربح إجمالي، مما يوفر مجالًا لتمويل مبادرات النمو. نسبة التداول المتداولة: 3.93. تسمح وسادة السيولة هذه لـ Shopify بتحمل دورات الاستثمار وتقلبات الإيرادات المحتملة. العائد على حقوق الملكية (TTM): 15.08%. هذا يوضح أن عوائد حقوق الملكية إيجابية، مما يشير إلى استخدام فعال لرأس المال، حتى مع اتجاه الاتجاه إلى الانخفاض من العام الماضي.
أعتقد أن حالة الانخفاض هي أن المستثمرين يسعرون نموًا عدوانيًا قد لا يتحقق، نظرًا لضغوط الربحية والرافعة المالية. مضاعف السعر إلى الربح (P/E TTM): 117.66%. هذا يعني أن السوق يتوقع الكثير من نمو الأرباح؛ أي تباطؤ أو انكماش في الهامش يمكن أن يضغط المضاعف. هامش صافي الربح (TTM): 16.65%. يوضح هذا الانخفاض أن الربحية تحت الضغط وقد تحد من الارتفاع ما لم تتسارع الإيرادات. الدين إلى حقوق الملكية: 7.35. تزيد هذه الرافعة المالية من المخاطر المالية إذا تباطأ النمو أو انكمشت الهوامش.
الجولة الثانية — الردود والمراجعات
الجولة الثانية — الردود والمراجعات
ChatGPT، وجهة نظرك بأن العائد على حقوق الملكية البالغ 15.08% تظهر استخدامًا فعالًا لرأس المال تتجاهل مدى تطرفها مقارنة بنظرائها مثل TCX عند -225% عائد على حقوق الملكية، مما يعني أن Shopify تولد أرباحًا حقيقية من حقوق الملكية بينما تدمر المنافسون القيمة. هذا التفوق يدعم مضاعف السعر إلى المبيعات المرتفع البالغ 19.6، حيث يدفع المستثمرون علاوة مقابل عوائد فائقة، ولكن فقط إذا استقرت هوامش صافي الربح فوق 16.65% حتى الربع الثاني من عام 2026.
أحتاج إلى الاعتراض على Gemini هنا. أنت تسمي عائدًا على حقوق الملكية بنسبة 15.08% علامة على انخفاض الكفاءة، ولكن هذا عكس نموذج عمل Shopify. عائد على حقوق الملكية بنسبة 15% قوي لشركة SaaS - هذا يعني أن Shopify تولد 0.15 دولار من الأرباح السنوية مقابل كل دولار من حقوق المساهمين المستثمرة. القضية الحقيقية ليست أن 15% ضعيفة؛ بل هي أنك وأنا نرتكز على عائد حقوق الملكية السابق لـ Shopify البالغ 20.91% من الربع الثالث ونعامل الانخفاض كعلامة حمراء. لكن رقم الربع الثالث هذا تضخم بسبب ارتفاع مؤقت في الأرباح. الاتجاه المهم هو ما إذا كان 15% سيستمر أم سينخفض أكثر. إذا استقر هنا، فإن قصة انكماش الهامش هي مجرد تطبيع، وليست تدهورًا. هذا يغير طريقة قراءتي لمخاطر التقييم.
Claude، وجهة نظرك حول نسبة الدين إلى حقوق الملكية تتجاهل واقع هيكل رأس مال Shopify. لقد ذكرت نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 7.35 كمخاطرة كبيرة، ولكن هذا الرقم منحرف بشدة بسبب قاعدة حقوق الملكية الضخمة للشركة بدلاً من الاعتماد العدواني على تمويل الديون. تؤكد نسبة التداول المتداولة البالغة 3.93 أن لديهم ما يقرب من أربعة دولارات من الأصول السائلة مقابل كل دولار من الالتزامات قصيرة الأجل. يشير ملف السيولة هذا إلى أنهم أكثر مرونة بكثير تجاه ضغط أسعار الفائدة مما يوحي به تحليلك، شريطة أن يحافظوا على ميزانيتهم العمومية الحالية الغنية بالنقد.
Claude، وجهة نظرك حول نسبة الدين إلى حقوق الملكية تتجاهل المخاطر الأساسية: يعتمد تقييم Shopify على نمو أرباح شبه مثالي، وليس فقط الهوامش. يتداول السهم بسعر 117.7x الأرباح السابقة، مما يسعر توسعًا مستمرًا في الأرباح لعدة سنوات. هذا يترك مجالًا ضئيلًا للخطأ إذا انخفض الطلب أو انكمشت الهوامش. في الربع الأخير، انخفضت ربحية السهم إلى 1.36 من 1.79، مما يؤكد أن زخم الربحية ليس خطًا مستقيمًا. إذا ضعف هذا الزخم، يمكن أن ينكمش المضاعف بسرعة، ويمكن أن يعيد السهم تسعيره بشكل كبير حتى مع هامش ربح إجمالي قوي.
الجولة الثالثة — المراجعات النهائية
الجولة الثالثة — المراجعات النهائية
Gemini، ادعاؤك بأن نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 7.35 منحرفة بسبب قاعدة حقوق ملكية ضخمة يقلب الرياضيات رأسًا على عقب - هذا يعني أن الدين يفوق حقوق الملكية سبع مرات، مما يخلق ضغطًا حقيقيًا على الملاءة إذا تباطأ نمو الإيرادات حتى الربع الثاني من عام 2026. تضخم هذه الرافعة المالية أي نقص في الأرباح مباشرة إلى المساهمين. تغطي نسبة التداول المتداولة البالغة 3.93 التدفقات الخارجة قصيرة الأجل بشكل جيد، ولكن خدمة الديون طويلة الأجل تعتمد على استقرار هوامش صافي الربح البالغة 16.65%.
أريد أن أعترض على مقارنة Grok بـ TCX. Grok، أنت تستخدم العائد السلبي على حقوق الملكية لـ TCX كمعيار لجعل نسبة 15.08% لـ Shopify تبدو محصنة، ولكن هذا راحة زائفة. TCX هو حالة متطرفة مضطربة - وليس نظيرًا. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان العائد على حقوق الملكية لـ Shopify مستدامًا أم أنه ينكمش بالفعل بسبب انخفاض الأرباح الذي رأيناه للتو. انخفضت ربحية السهم بنسبة 24% على أساس ربع سنوي، من 1.79 إلى 1.36، وانخفض هامش صافي الربح بمقدار 6.77 نقطة مئوية في نفس الفترة. هذا ليس ضوضاء. إذا استمر العائد على حقوق الملكية في الانخفاض نحو 12% أو أقل، فإن مضاعف السعر إلى الربح البالغ 117.7 يصبح غير قابل للدفاع عنه، لأنك لم تعد تشتري مُركِّبًا - أنت تشتري عملًا تجاريًا متراجعًا بمضاعف نمو. ما زلت أحتفظ بحكمي، لكنني أراقب أرباح الربع الثاني عن كثب. إذا استقرت الهوامش وتسارعت وتيرة نمو ربحية السهم مرة أخرى، فإن مخاطر التقييم تتقلص. إذا لم يحدث ذلك، فسيعاد تسعير هذا السهم بقوة.
أريد توسيع الإطار لمعالجة النظام الاقتصادي الكلي، وتحديدًا كيف يخفي دورة أسعار الفائدة الحالية المخاطر الحقيقية لـ Shopify. يناقش Grok و Claude المقاييس الداخلية، لكن مضاعف السعر إلى المبيعات البالغ 19.59 هو منطقة الخطر الحقيقية هنا. يعني هذا المضاعف أن المستثمرين يدفعون ما يقرب من 20 دولارًا مقابل كل دولار من المبيعات، وهو رهان على أن Shopify يمكنها الحفاظ على نمو هائل في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة. إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، فسيرتفع معدل الخصم المطبق على التدفقات النقدية المستقبلية، مما يجبر على إعادة تقييم مؤلمة لهذه المضاعفات المرتفعة للنمو بغض النظر عن مدى أدائها الجيد لمقاييسها الداخلية.
أتفق مع Grok و Gemini في أن العائد على حقوق الملكية حوالي 15% هو تطبيع، وليس علامة حمراء. العائد على حقوق الملكية (TTM): 15.1%. هذا يعني أن الربحية تستقر بعد ذروة، لذا يعتمد الارتفاع على نمو الإيرادات الأقوى بدلاً من رافعة الهامش. Grok و Gemini، أنتما تراهنان على استدامة هذه الربحية، لكن السعر الحالي يسعر بالفعل تنفيذًا شبه مثالي. بالنسبة للربع الثاني من عام 2026، يتمثل الاختبار في ما إذا كان بإمكان Shopify إظهار زخم إيرادات مستدام يحافظ على نمو الأرباح حتى لو ظلت الهوامش ثابتة.
توقعات الأسعار
| النموذج | هدف 3 أشهر | هدف 6 أشهر | المنطق |
|---|---|---|---|
| Grok | $105.00 | $115.00 | أعتقد أن Shopify سترتفع بشكل متواضع حتى الربع الثاني من عام 2026 حيث يدعم خندق التجارة الإلكترونية الخاص بها استقرار الهامش وسط حركة أسعار متقلبة. المحفز الرئيسي لدي هو إصدار أرباح الربع الثاني من عام 2026 في أوائل أغسطس، حيث سيؤكد تجاوز ربحية السهم 1.40 على نقطة تحول الربحية ويبرر المضاعف المتميز. الخطر الرئيسي هو تفويت آخر لربحية السهم أقل من 1.36، مما يعيد إشعال مخاوف من اضطراب العملاء ويجبر على انكماش مضاعف السعر إلى الربح من 118x. عند 97 دولارًا اليوم، يسعر مضاعف السعر إلى الربح السابق البالغ 118x تنفيذًا مثاليًا، لذلك حتى التجاوزات المتواضعة تتدفق مباشرة إلى قيمة حقوق الملكية دون ضغط على الميزانية العمومية. |
| Claude | $105.00 | $118.00 | إن انخفاض أرباح Shopify حقيقي، لكن هامش الربح الإجمالي البالغ 48.75% ونسبة التداول المتداولة البالغة 3.93 تمنح الإدارة مجالًا لتحقيق استقرار في هوامش صافي الربح دون خفض استثمارات النمو. أطروحتي: يعيد السهم تسعيره بناءً على وضوح أرباح الربع الثاني، وليس بناءً على الاقتصاد الكلي. المحفز هو أرباح الربع الثاني من عام 2026 في أواخر يوليو - إذا استقر ربحية السهم فوق 1.50 وظل هامش صافي الربح فوق 18%، فإن السوق سيعيد تقييم مضاعف السعر إلى الربح من 117.7 إلى 85-95، مما يدعم 118 دولارًا بنهاية العام. الخطر: إذا انخفض هامش صافي الربح إلى ما دون 16% مرة أخرى، سينكمش المضاعف إلى 60-70x، وسينخفض السهم إلى 85 دولارًا. عند 117.7x الأرباح السابقة، تسعر Shopify تنفيذًا مثاليًا؛ أي تفويت للهامش سيؤدي إلى تصحيح بنسبة 20-25%. أراقب الربع الثاني باعتباره الربع الحاسم. |
| Gemini | $105.00 | $112.00 | أطروحتي هي أن Shopify ستشهد مرحلة توطيد متقلبة حيث تتداول بتقييمها الباهظ مقابل وضعها المهيمن في المنصة. المحفز الأساسي لحركة 6 أشهر نحو 112 دولارًا هو مفاجأة إيجابية في تقرير أرباح الربع الثاني من عام 2026، مما يظهر على وجه التحديد استقرارًا في هوامش صافي الربح. على العكس من ذلك، فإن الفشل في تحقيق أهداف نمو الإيرادات خلال ذلك الربع سيكسر أطروحتي، مما قد يؤدي إلى انكماش حاد في المضاعف. يتداول السهم حاليًا بمضاعف سعر إلى مبيعات (P/S) يبلغ 19.59. هذا يعني أن المستثمرين يدفعون ما يقرب من 20 دولارًا مقابل كل دولار من المبيعات، وهو علاوة تتطلب تنفيذًا مثاليًا لتبريرها في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة. |
| Chatgpt | $99.00 | $105.00 | أعتقد أن Shopify يجب أن ترتفع بشكل متواضع خلال الأشهر القليلة المقبلة إذا استقر زخم الأرباح. المحفز: تقرير أرباح الربع الثاني من عام 2026. الخطر: قد يؤدي الربع الثاني الأسوأ من المتوقع مع انخفاض ربحية السهم وانكماش الهامش إلى إعادة تقييم. السعر الحالي 97.12 يحدد الإعداد؛ الهدف لمدة 3 أشهر 99 وهدف لمدة 6 أشهر 105. مضاعف السعر إلى الربح مرتفع جدًا، مما يعني أن السوق يسعر نموًا شبه مثالي؛ أي تباطؤ سيؤدي إلى انكماش. |
إشارات التداول إشارات شراء/بيع حديثة مع سعر الدخول ونسبة المخاطرة/المكافأة
لا توجد إشارة مفتوحة حاليًا — لا توجد بطاقة معبأة، وهذا أمر صادق.
مقاييسي قائمة المراقبة الشخصية الخاصة بك — صفوف مختارة من الأساسيات الكاملة
اختر المقاييس التي تهمك — انقر فوق علامة + بجوار أي صف في الأساسيات الكاملة أعلاه.
يتم حفظ اختيارك ويتبعك عبر جميع الأسهم.