هذا العملاق في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي أصبح بهدوء أغنى من تسلا، والعديد من المستثمرين لا يزالون يتجاهلونه

نقاط رئيسية

أصبحت شركة برودكوم الآن أغنى من تسلا، بقيمة سوقية تزيد عن 2 تريليون دولار.

أكثرت إيرادات الذكاء الاصطناعي لديها من الضعف في الربع الماضي، مدفوعة بالرقائق المخصصة والشبكات.

يتداول السهم بسعر حوالي 87 مرة أرباح، مما يترك القليل من المجال للخطأ.

• 10 أسهم نفضلها على شركة برودكوم ›

في حين تهيمن Nvidia و Tesla على العناوين الرئيسية، انضمت شركة أخرى بهدوء إليهما في القمة. اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، تبلغ قيمة Broadcom (ناسداك: AVGO) حوالي 2.1 تريليون دولار -- أي ما يقرب من نصف تريليون دولار أكثر من تسلا، وإحدى الشركات القليلة التي وصلت إلى هذا المستوى على الإطلاق. ومع ذلك، بالنسبة لشركة بهذا الحجم، فإنها تجذب جزءًا صغيرًا من الاهتمام. منتجاتها لا تجلس في ساحات القيادة أو غرف المعيشة؛ بل تجلس بعمق داخل مراكز البيانات التي تدرب وتشغل الذكاء الاصطناعي (AI). وهذا بالضبط المكان الذي تتدفق إليه الأموال.

أصبحت شركة برودكوم أهم شركة لتصنيع رقائق الذكاء الاصطناعي بعد Nvidia، وهي الشركة الأكثر قيمة في العالم. ارتفع سعر السهم بنحو 85٪ على مدار العام الماضي ووصل مؤخرًا إلى قمة تاريخية، متفوقًا على S&P 500. السؤال هو ما إذا كان العملاق المنسي لا يزال لديه مجال للنمو -- أو ما إذا كان السوق قد استيقظ أخيرًا عليه.

هل سيخلق الذكاء الاصطناعي أول ملياردير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة واحدة غير معروفة تقريبًا، تُسمى "احتكار لا غنى عنه" توفر التكنولوجيا الأساسية التي يحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

نوع مختلف من شركات رقائق الذكاء الاصطناعي

تبيع Nvidia وحدات معالجة رسومات (GPUs) متعددة الأغراض التي يمكن لأي عميل تقريبًا شراؤها من الرف. تفعل شركة برودكوم شيئًا أضيق وأكثر صعوبة في الاستبدال لعدد قليل من العملاء الهائلين: فهي تتعاون في تصميم مسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة -- رقائق مصممة خصيصًا لأحمال عمل شركة واحدة -- وتبيع السيليكون الشبكي الذي يربط آلاف هذه الرقائق في مجموعة واحدة ضخمة.

هذا المزيج يحقق نموًا مذهلاً. في الربع الأول المالي لعام 2026 (المنتهي في 1 فبراير 2026)، ارتفعت إيرادات شركة برودكوم بنسبة 29٪ على أساس سنوي لتصل إلى رقم قياسي قدره 19.3 مليار دولار. قفزت شريحة حلول أشباه الموصلات، حيث تقع منتجات الذكاء الاصطناعي، بنسبة 52٪ لتصل إلى 12.5 مليار دولار. أكثر من DOUBLED إيرادات الذكاء الاصطناعي بمفردها، حيث ارتفعت بنسبة 106٪ لتصل إلى 8.4 مليار دولار -- متقدمة على توقعات الشركة الخاصة. ارتفعت أعمال المسرعات المخصصة بنسبة 140٪، وأصبحت إيرادات شبكات الذكاء الاصطناعي، التي ارتفعت بنسبة 60٪، تشكل ثلث جميع مبيعات الذكاء الاصطناعي وتتجه نحو 40٪.

حتى أثناء التوسع، تطبع الشركة النقود.

بلغت التدفق النقدي الحر لشركة برودكوم 8.0 مليار دولار في الربع الماضي، أي ما يمثل 41٪ من الإيرادات، وارتفعت الأرباح لكل سهم غير GAAP (المعدلة) بنسبة 28٪. علاوة على ذلك، أعادت شركة برودكوم 10.9 مليار دولار إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم والترقيات، ووافق مجلس الإدارة على تخصيص 10 مليارات دولار إضافية لعمليات إعادة شراء الأسهم.

ولكن من المرجح أن الصورة المستقبلية هي التي دفعت السهم إلى الارتفاع مؤخرًا. تقوم شركة برودكوم الآن ببناء رقائق مخصصة لستة عملاء كبار، تشمل Google التابعة لـ Alphabet و Meta و Anthropic و OpenAI مؤخرًا. أخبرت الإدارة المستثمرين برؤيتها لمسار يتجاوز 100 مليار دولار من إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي في عام 2027، وأنها قامت بالفعل بتأمين سعة التصنيع -- من الرقائق المتقدمة إلى ذاكرة الوصول العشوائي ذات النطاق الترددي العالي -- للتسليم حتى عام 2028. عند آخر تقرير، وجهت شركة برودكوم توقعات بارتفاع الإيرادات بنسبة 47٪ على أساس سنوي في الربع التالي، لتصل إلى 22 مليار دولار، مع تسريع مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي لتصل إلى 10.7 مليار دولار.

مهمشة، ولكن ليست رخيصة

إذا كانت الشركة بهذه القوة، فلماذا تبقى شركة برودكوم تحت الرادار؟

ربما لأنها تبيع لشركات أخرى، وليس للمستهلكين. لا توجد سيارة أو هاتف برودكوم، ولا يعتبر الرئيس التنفيذي هوك تان اسمًا مألوفًا مثل إيلون ماسك من تسلا أو جنسن هوانغ من Nvidia. لذلك، حتى أصبحت الشركة تتجاوز تسلا في القيمة، لم يلق العديد من المستثمرين العاديين نظرة عليها.

لكن هذا لا يجعل السهم رخيصًا.

اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، يتداول سهم شركة برودكوم بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 87 -- وهو مضاعف تقييم مرتفع يفترض أن بناء الذكاء الاصطناعي سيستمر لسنوات وأن هذه البرامج المخصصة للرقائق ستستمر في التوسع. في هذا السعر، لا يوجد مجال للخيبة.

أكبر خطر؟ تركيز العملاء. تمثل مجموعة قليلة من العملاء معظم أعمال الذكاء الاصطناعي، وهناك دائمًا احتمال أن تحاول كل منها تصميم الرقائق في المنزل أو تحويل الإنفاق إلى مكان آخر.

ومع ذلك، تجادل إدارة شركة برودكوم بأنهم لن يفعلوا ذلك.

"بالنسبة لهم، ولسائر عملائي في هذا المجال، إنه لعب استراتيجي. إنه ليس خيارًا"، قال هوك تان، الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم، في مكالمة الأرباح في الربع الأول المالي للشركة، واصفًا البرامج المخصصة للرقائق التي يبنيها هؤلاء العملاء مع الشركة المصنعة للرقائق.

ومع ذلك، فإن صناعة أشباه الموصلات تحركت تاريخيًا في دورات. علاوة على ذلك، لا يمكن للمستثمرين استبعاد احتمال أن يبرد إنفاق الذكاء الاصطناعي بشكل أسرع مما يتوقعه السوق؛ إذا أبطأ عملاء شركة برودكوم طلباتهم، فقد ينخفض ​​نمو الشركة وتقييمها بسرعة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يعتقدون أن طفرة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال لديها سنوات عديدة لتستمر، فقد تكون شركة برودكوم من بين المستفيدين الأكثر وضوحًا -- وهي شركة تعمل بكامل طاقتها، مع رؤية لا يمكن لمنافسيها الكثيرين مطابقتها. ولكن بعد هذا الارتفاع الهائل، فإن هامش الأمان للسهم ضئيل.

هذه شركة رائعة. ومع ذلك، بالنظر إلى السعر الحالي، فهي بعيدة كل البعد عن سهم منخفض المخاطر.

هل يجب عليك شراء أسهم شركة برودكوم الآن؟

قبل شراء أسهم في شركة برودكوم، ضع في اعتبارك هذا:

فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن Broadcom أحدها. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة. ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، سيكون لديك 463900 دولار! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، سيكون لديك 1294401 دولار! *

والجدير بالذكر أن متوسط ​​عائد Stock Advisor الإجمالي هو 978٪ -- وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 211٪ لـ S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة من أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري مبني من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 30 مايو 2026. *

Daniel Sparks لديه عملاء لديهم مراكز في Tesla. لدى The Motley Fool مراكز في وتوصي بـ Alphabet و Broadcom و Meta Platforms و Nvidia و Tesla. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

تعتبر الآراء ووجهات النظر الواردة هنا آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.