تأجيل ترامب لضربات إيران يشعل بيع النفط وإعادة ضبط الملاذات الآمنة

قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الاثنين إن البيت الأبيض على اتصال بما وصفه بـ "شخصية إيرانية محترمة" وزعم أن طهران تدفع الآن نحو اتفاق لإنهاء الحرب مع دخولها أسبوعها الرابع. كما مدد مهلة لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، مانحاً إياها خمسة أيام إضافية قبل أن تمضي الولايات المتحدة قدماً في ضربات على البنية التحتية للطاقة الإيرانية.
مثل هذا التحول انعكاساً حاداً لعطلة نهاية الأسبوع، عندما تبادلت واشنطن وطهران التهديدات التي زادت من خطر انقطاع التيار الكهربائي على نطاق واسع في جميع أنحاء إيران والخليج، بما في ذلك تعطيل محطات تحلية المياه التي توفر مياه الشرب في جميع أنحاء المنطقة. قال ترامب إن المبعوث الأمريكي ستيف ويتكوف وجاريد كوشنر أجروا محادثات مساء الأحد مع نظرائهم الإيرانيين، على الرغم من أنه لم يحدد المسؤول المعني.
تفاعلت الأسواق على الفور. انخفضت أسعار النفط واستقرت الأسهم مع ابتعاد المتداولين عن سيناريوهات اضطراب الإمدادات الأسوأ وبدء تسعير خفض التصعيد المحتمل.
انخفضت أسعار النفط بشكل حاد يوم الاثنين بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن توقف لمدة خمسة أيام عن الضربات العسكرية الأمريكية المخطط لها ضد إيران، عقب ما وصفه بمحادثات "جيدة جداً ومثمرة" تهدف إلى حل التوترات في الشرق الأوسط. قال ترامب لاحقاً لشبكة فوكس نيوز إن محادثات رفيعة المستوى شملت المبعوث الأمريكي الخاص ستيف ويتكوف، ومبعوث السلام جاريد كوشنر، ونظرائهم الإيرانيين جرت مساء الأحد، مضيفاً أن حلاً للصراع يمكن التوصل إليه في غضون خمسة أيام أو أقل. انخفض خام برنت لتسليم مايو بنسبة 12.06٪ ليتداول بسعر 98.06 دولار للبرميل في الساعة 3:41 مساءً بالتوقيت الشرقي، بينما انخفض عقد خام غرب تكساس الوسيط المقابل بنسبة 10.58٪ ليتداول بسعر 87.84 دولار للبرميل.
ومن المثير للاهتمام، أن أسواق الملاذات الآمنة واصلت تباعدها الأخير، حيث واصل الذهب بيعه الأخير بينما استمر البيتكوين في الارتفاع. انخفض الذهب الفوري بنسبة 2.2٪ ليتداول بسعر 4,395 دولار للأونصة عند الظهيرة، لكنه قلل من بعض هذه المكاسب لاحقاً في اليوم. في الوقت نفسه، ارتفع البيتكوين بنسبة 3.0٪ ليتداول بسعر 70,713 دولار في وقت سابق من اليوم، محولاً ذلك إلى مكاسب بنسبة 4٪ بحلول الساعة 4:00 مساءً.
يضيف الصراع الإيراني ارتباكاً إلى الملاذات الآمنة، حيث يواجه الذهب أيضاً ضغوطاً من مخاوف التضخم وزيادات أسعار الفائدة المحتملة، بينما يتفوق البيتكوين على الأصول التقليدية.
في حين ارتفع الذهب في البداية إلى مستويات قياسية فوق 5,400 دولار عقب اندلاع الحرب، إلا أنه انخفض منذ ذلك الحين بنحو 22٪ من ذروته في أواخر يناير عند أكثر من 5,590 دولار للأونصة، مع عزو فشل الملاذ الآمن بشكل أساسي إلى تصفية ضخمة لما أصبح التداول الأكثر ازدحاماً في السوق. تدفقت رؤوس أموال مضاربة ضخمة ورهانات برافعة مالية إلى الذهب طوال أواخر عام 2025 وأوائل هذا العام، مما ترك السوق عرضة لعملية بيع "شبيهة بالاندفاع" عندما تحول المزاج العام.
في حين أن الحرب عززت الذهب في البداية، فإن الارتفاع الناتج في أسعار النفط فوق 110 دولارات للبرميل حول السرد من صدمة جيوسياسية إلى صدمة تضخمية. أدت زيادة التضخم إلى تسعير الأسواق لزيادات أسعار الفائدة بدلاً من التخفيضات. تزيد أسعار الفائدة المرتفعة من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب غير المدر للدخل، مما يفضل الأصول المدرة للدخل مثل السندات. احتفظت الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً بأسعار الفائدة ثابتة عند 3.5٪ -3.75٪ في مارس، مما يمثل توقفاً في التخفيضات حيث تزن البنوك المركزية مخاطر التضخم من حرب إيران مقابل سوق العمل الضعيف. يراهن المتداولون الآن على زيادة إضافية تتراوح بين 20 و 44 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026، عكس التوقعات السابقة للتخفيضات. في سوق يعاني من الذعر، باع المستثمرون والمؤسسات الذهب - أحد أصولهم الأكثر سيولة وربحية - لجمع النقد لتغطية نداءات الهامش أو لتغطية الخسائر في أسواق الأسهم المتهاوية.
في المقابل، أظهر البيتكوين مرونة غير متوقعة، متفوقاً في الغالب على الذهب والأسهم خلال الحرب، على الرغم من أنه لا يزال متقلباً للغاية. تتدفق التدفقات المؤسسية إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) بشكل متزايد، مع السماح للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للعملة المشفرة بإعادة تسعير الصدمات الجيوسياسية بشكل أسرع من الأسواق التقليدية. بدأ البيتكوين في كسر ارتباطه المعتاد مع أسهم التكنولوجيا بعد اندلاع الحرب في الشرق الأوسط في أواخر فبراير، مكتسبًا ما يقرب من 10٪ في وقت انخفضت فيه مؤشرات التكنولوجيا الرئيسية والسوق الأوسع مثل S&P 500. ساعدت الحرب البيتكوين على استعادة بعض خسائره في بداية العام حيث تم تخفيضه إلى النصف من أعلى مستوى له على الإطلاق في سبتمبر عند حوالي 126,200 دولار مدفوعاً بـ "شتاء العملات المشفرة" الذي تميز بسيولة سوق منخفضة، وانخفاض حجم التداول، بالإضافة إلى تضاؤل الطلب المدفوع بالضجيج.
ومع ذلك، فإن سلوك البيتكوين خلال أوقات الحرب كان معقداً، حيث عمل كأصل مخاطر متقلب ومستنزف للسيولة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. في حين أنه يفشل أحياناً في العمل كملاذ آمن، إلا أن البيتكوين يُعامل بشكل متزايد كأصل كلي مرتبط بالسيولة، وغالباً ما يتعافى بسرعة من التراجعات التي يغذيها النفط. ارتفع السعر عند أخبار تأجيل العمل العسكري، بما في ذلك تأجيل ترامب للضربات على إيران، مما يدل على حساسيته للعناوين التي تشير إلى انخفاض في مخاطر جيوسياسية فورية. ومع ذلك، كشفت البيانات الأخيرة عن ارتباط عالٍ يقارب 90٪ بين البيتكوين و S&P 500 خلال الأزمات. هذا يعني أن البيتكوين لا يعمل بالضرورة كـ "ملاذ آمن" مثل الذهب، بل يتحرك بناءً على معنويات الاقتصاد الكلي المؤسسي.
في غضون ذلك، برز الدولار الأمريكي كملاذ آمن مفضل. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي - وهو مقياس يقارن الدولار الأمريكي بسلة من ست عملات دولية رائدة - بنحو 300 نقطة أساس منذ بدء الضربات الأمريكية الإسرائيلية على إيران، مسجلاً أفضل أداء له منذ أشهر. أدت الصدمة التضخمية من ارتفاع أسعار النفط إلى تسعير الأسواق لاحتمالية أعلى لأسعار فائدة "أعلى لفترة أطول" من الاحتياطي الفيدرالي، مما عزز قيمة الدولار. علاوة على ذلك، أدت الاضطرابات الاقتصادية في الأسواق الناشئة إلى هروب رؤوس الأموال مرة أخرى إلى الأصول الأمريكية، مما زاد من قوة الدولار.
تقدم لك Oilprice Intelligence الإشارات قبل أن تصبح أخباراً رئيسية. هذا هو نفس التحليل الخبير الذي يقرأه المتداولون المخضرمون والمستشارون السياسيون. احصل عليه مجاناً، مرتين في الأسبوع، وستعرف دائماً سبب تحرك السوق قبل أي شخص آخر.
تحصل على المعلومات الاستخباراتية الجيوسياسية، وبيانات المخزون المخفية، وهمسات السوق التي تحرك المليارات - وسنرسل لك 389 دولاراً في معلومات استخباراتية طاقة ممتازة، مجاناً، فقط للاشتراك. انضم إلى أكثر من 400,000 قارئ اليوم. احصل على وصول فوري بالنقر هنا.