Cerebras verdoppelt sich fast beim Nasdaq-Debüt und übertrifft eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar nach einem Blockbuster-Börsengang

Cerebras Systems schoss am Donnerstag bei seinem Nasdaq-Debüt in die Höhe und eröffnete bei 350 US-Dollar, nachdem Aktien zu 185 US-Dollar verkauft wurden, weit über der erwarteten Spanne des Unternehmens. Das bewertet den Chiphersteller mit über 100 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen verkaufte am späten Mittwoch 30 Millionen Aktien im Rahmen seines Angebots und nahm 5,55 Milliarden US-Dollar ein, den größten Börsengang eines US-Technologieunternehmens seit dem Debüt von Uber im Jahr 2019. Wenn die Konsortialbanken ihre Option zum Kauf von 4,5 Millionen zusätzlichen Aktien ausüben, könnten die Gesamterlöse 6,38 Milliarden US-Dollar erreichen.

Nachdem die Aktie auf über 385 US-Dollar gestiegen war, fiel sie am Donnerstagnachmittag auf etwa 310 US-Dollar, was die Marktkapitalisierung auf 95 Milliarden US-Dollar brachte.

Cerebras mit Sitz im Silicon Valley profitiert vom Boom der künstlichen Intelligenz, der in den letzten Monaten weite Teile des Halbleitersektors angekurbelt hat, wobei Intel, Advanced Micro Devices und Micron in diesem Jahr alle dreistellige Gewinne erzielten. Der VanEck Semiconductor ETF ist im Jahr 2026 bisher um 58 % gestiegen.

Der Aufstieg von KI-Agenten, die Aufgaben automatisch erledigen können, hat die Nachfrage nach den dominanten Grafikprozessoren von Nvidia sowie nach traditionelleren zentralen Prozessoreinheiten gesteigert.

Cerebras ist der größte reine KI-Börsengang an der Wall Street und das erste nennenswerte Technologieangebot seit Monaten, da der Markt Schwierigkeiten hat, sich von dem Abschwung zu erholen, der 2022 begann, als die Inflation stark anstieg. Aber Anleger könnten eine Welle historischer Börsengänge mit Schwerpunkt auf KI erleben. Elon Musks SpaceX, das sich im Februar mit dem KI-Unternehmen xAI zusammenschloss, bereitet sich auf einen Aktienverkauf vor, und die Modellentwickler OpenAI und Anthropic könnten später in diesem Jahr an die Börse gehen.

Laut Daten von Jay Ritter von der University of Florida, einem Börsengangsexperten, gab es im Jahr 2025 nur 31 Technologie-Börsengänge, gegenüber 121 vier Jahre zuvor.

Der Umsatz von Cerebras stieg im letzten Jahr um 76 % auf 510 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen erwirtschaftete einen Nettogewinn von 88 Millionen US-Dollar und schwenkte von einem Verlust von 481,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Der wohl stärkste Konkurrent von Cerebras im Hardwarebereich ist Nvidia, das wertvollste Unternehmen der Welt. Cerebras behauptet aufgrund von Architekturunterschieden Geschwindigkeits- und Preisvorteile gegenüber den Grafikprozessoren von Nvidia. Im Dezember zahlte Nvidia 20 Milliarden US-Dollar für Vermögenswerte des Start-ups Groq, dessen Chips Cerebras stärker ähneln, und kündigte Monate später Pläne für Groq-basierte Produkte an.

Der Börsengangsprozess für Cerebras war lang und kurvig. Im September 2024 reichte das Unternehmen den Antrag auf Börsengang ein, zog ihn aber etwas mehr als ein Jahr später zurück, nachdem sein Prospekt stark unter die Lupe genommen wurde, hauptsächlich aufgrund einer starken Abhängigkeit von einem einzigen Kunden in den Vereinigten Arabischen Emiraten, dem von Microsoft unterstützten G42.

Cerebras reichte im April erneut einen Antrag auf Börsengang ein. In seinem aktualisierten Prospekt gab das Unternehmen an, dass 24 % des Umsatzes im letzten Jahr von G42 stammten, gegenüber 85 % im Jahr 2024. Die Mohamed bin Zayed University of Artificial Intelligence in den VAE war jedoch im letzten Jahr für 62 % des Umsatzes verantwortlich.

„Es gibt einige Wale da draußen, es gibt einige wirklich große Kunden“, sagte Cerebras CEO Andrew Feldman am Donnerstag in einem Interview mit CNBC. „Das ist eines der Merkmale dieses Marktes.“

Bezüglich der Universitätsarbeit in den VAE sagte Feldman: „Wir trainieren gemeinsam Modelle“ und fügte hinzu, dass es sich um „englische und arabische Modelle“ handele.

„Sie sind die erste Universität, die gegründet wurde und sich dem Training von KI-Praktikern widmet“, sagte Feldman.

Feldman, der das Unternehmen 2016 mitgründete, hält etwa 5 % der Stimmrechte des Unternehmens und eine Beteiligung im Wert von fast 2 Milliarden US-Dollar zum IPO-Preis. Fidelity kontrolliert etwa 11 %, während die Venture-Firma Benchmark 9 % hält.

Cerebras hatte begonnen, seinen Fokus vom Verkauf von Hardwaresystemen auf die Bereitstellung eines Cloud-Dienstes auf Basis seiner Chips zu verlagern. Das bedeutet, dass es gegen Cloud-Anbieter wie Google und Microsoft antritt, die beide als Wettbewerber aufgeführt sind, zusammen mit Oracle und CoreWeave.

Cerebras arbeitet an der Diversifizierung und kündigte im Januar einen Cloud-Deal mit OpenAI im Wert von über 20 Milliarden US-Dollar an, der 2028 ausläuft. Im März kündigte der führende Cloud-Infrastrukturanbieter Amazon Web Services an, Cerebras-Chips in seinen Rechenzentren einzurichten, damit Entwickler KI-Modelle schnell ausführen können, was einen weiteren Weg zur Erschließung neuer Kunden bietet.

Amazon und OpenAI verfügen beide über Bezugsrechte zum Kauf von Cerebras-Aktien.

Der Börsengang wurde von Morgan Stanley, Citigroup, Barclays und UBS geleitet.

**ANSEHEN:** CNBCs Interview mit Steve Vassallo von Foundation Capital