Zieht sich ein Short Squeeze in dieser stark gebeutelten Fluggesellschaftsaktie inmitten des Iran-Kriegs zusammen?

<p>Fluggesellschaftsaktien leiden stark, da die Überholung des Iran die Rohölpreise nahe der Marke von 100 $/Barrel getrieben hat. Letzte Woche erlebten wir bereits die hohen Treibstoffkosten und Reiseunterbrechungen durch US-Fluggesellschaften. Am 12. März stieg der Ölpreis um 7 % nach Angriffen auf Tanker im Roten Meer, was zu Rückgängen bei den Fluggesellschaftsaktien führte. American Airlines Group (AAL) und ihre Konkurrenten stürzten vor dem Handel am Donnerstag ab, was Bedenken hinsichtlich einer weiteren turbulenten Periode aufkommen ließ. Solche Probleme trugen zur Anfälligkeit der Fluggesellschaft in der jüngsten Vergangenheit bei: Die meisten US-Fluggesellschaften reduzierten ihre Kapazitäten und erhöhten Ende 2025 die Tarife, wodurch die Nachfrage belastet wurde. Heute befürchten Maklerhäuser Gewinnkürzungen, da die Spannungen im Iran und die gestiegenen Ölpreise zunehmen.</p>
<p>In diesem Szenario, in dem AAL einem hohen Leerverkaufsinteresse ausgesetzt ist, fragen sich Händler laut den neuesten Daten, die etwa 7,7 % des Streubesitzes ausmachen: Könnte es zu einem Short Squeeze kommen, falls sich die Aktie erholt, wenn sich der Treibstoffpreis wieder normalisiert? Dies schafft die Voraussetzung für einen Rückgang in einer bärischen Stimmung gegen jeden Rally-Treiber.</p>
<p>American Airlines ist eine der größten Fluggesellschaften der Welt und fliegt täglich über 6.000 Flüge zu über 350 Zielen. Sie betreibt ein breites nationales und internationales Netzwerk. Die Fluggesellschaft legt Wert auf Premium-Service, Treueprogramme und Netzwerkerweiterung.</p>
<p>Im Jahr 2026 fügt American Dutzende neuer Strecken hinzu, z. B. LAX-Cleveland, ORD-Hawaii und Premium-Kabinen. Die Fluggesellschaft beschäftigt 130.000 Mitarbeiter und konzentriert sich auf Innovationen im Kundenerlebnis. Da die Treibstoffkosten und globale Ereignisse die Nachfrage beeinflussen, betont die Strategie von AAL eine Mischung aus Ertragsmanagement und Kostenkontrolle.</p>
<p>Die AAL-Aktie wurde in den letzten 12 Monaten stark gebeutelt. Ihre 52-Wochen-Spanne liegt ungefähr zwischen 8,50 $ und 17,50 $, und die Aktien sind seit Jahresbeginn (YTD) um 32 % gefallen. Der Rückgang ist auf explodierende Kerosinkosten zurückzuführen, die bei etwa 4,50 $/Gallone ihren Höhepunkt erreichten, und auf vorsichtige Anleger, die angesichts geopolitischer Nervosität ihre Beteiligungen an Fluggesellschaften reduzierten. Die starke Reisenachfrage im Jahr 2024 hatte die Gewinne der Fluggesellschaften gesteigert, aber als der Ölpreis in den letzten Wochen von 70 $ auf 119 $ stieg, gerieten die Margen der Fluggesellschaften unter Druck.</p>
<p>Nach dem Ausverkauf erscheint die Bewertung von AAL historisch günstig. Das Forward P/E liegt nur bei 5×, einem der niedrigsten im S&P 500, verglichen mit dem Sektormittel von rund 19×. Das EV/EBITDA von AAL liegt bei etwa 9×, gegenüber 14× bei stärkeren Fluggesellschaften. Das bedeutet, dass die Aktie stark rabattiert ist und eine Gelegenheit sein könnte, den aktuellen Rückgang zu niedrigen Preisen zu kaufen.</p>
<p>Auswirkungen des Iran-Kriegs und Nachrichten über Leerverkäufe</p>
<p>So brach die Nachricht herein, dass fast 7,7 % des Streubesitzes von AAL bis Mitte Februar leerverkauft waren, weit über dem typischen Niveau für eine große Fluggesellschaft. Händler haben angemerkt, dass diese Leerverkäufer, wenn die AAL-Aktien steigen, eilig abdecken könnten. Der Kontext des Iran-Kriegs verschärfte diese Dynamik: Der Ölpreisanstieg aufgrund der Spannungen im Nahen Osten trieb AAL in einer Sitzung um 8 % nach unten, doch einige Spekulanten sehen darin eine konträre Gelegenheit.</p>
<p>Analysten warnen, dass anhaltend hohe Treibstoffpreise die Gewinne der Fluggesellschaften schmälern würden. Ein Erholungskatalysator, wie eine Deeskalation oder stabilisierende Treibstoffpreise, könnte jedoch einen schnellen Squeeze auslösen. Bisher war die Reaktion der Anleger auf die Nachrichten gemischt. Das Interesse von Privatanlegern deutet darauf hin, dass sich einige für eine Erholung positionieren, aber Hedgefonds bleiben vorsichtig; vorerst spiegelt der Kursrückgang hauptsächlich Angst wider, keine erzwungenen Short Squeezes. Wenn sich der Ölpreis erholt oder die Nachfrage überrascht, bedeutet das hohe Leerverkaufsinteresse, dass jede plötzliche Kaufaktivität verstärkt werden könnte, was die Aufwärtsbewegung bei der Erholung verstärkt.</p>
<p>AAL verfehlt die Schätzungen für Q4 aufgrund steigender Treibstoffkosten</p>
<p>Americas Q4 zeigte einige große anhaltende Herausforderungen. Die Fluggesellschaft meldete für Q4 einen Umsatz von 13,99 Milliarden US-Dollar, was im Jahresvergleich (YoY) weitgehend unverändert war und leicht unter dem Konsens von 14,0 Milliarden US-Dollar lag. Der Gesamtjahresumsatz 2025 betrug rekordverdächtige 54,6 Milliarden US-Dollar, aber das Quartal blieb hinter den Prognosen zurück, da der Stillstand der US-Regierung die Reise- und Frachtumsätze um etwa 325 Millionen US-Dollar dämpfte.</p>
<p>Die Rentabilität erlitt einen erheblichen Einbruch. Das Unternehmen meldete für Q4 einen EPS von 0,16 $, ein deutliches Verfehlen des Konsenses von 0,38 $. Die Kosten für Kerosin beliefen sich im Quartal auf etwa 3,15 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 40 % im Jahresvergleich. American schloss 2025 mit 9,95 $ Barmitteln pro Aktie, insgesamt rund 6,4 Milliarden US-Dollar, und einer institutionellen Beteiligung von 70 %, was dem Unternehmen trotz Verlusten eine gewisse Spielraum verschafft. Die Prognose für den freien Cashflow ist noch bescheiden; AA erwartet, Anfang 2026 nahe der Gewinnschwelle zu bleiben.</p>
<p>Die Telefonkonferenz zu den Ergebnissen hob Kostenkontrollen und Ausblick hervor. CEO Robert Isom betonte Premium-Angebote und Loyalität: "Wir sind eine globale Premium-Fluggesellschaft", sagte er und wies auf Verbesserungen im AAdvantage-Programm hin. Das Unternehmen signalisierte auch vorsichtigen Optimismus. Für 2026 erwartet American einen EPS im Bereich von 1,70 $ bis 2,70 $, was eine Erholung bei moderateren Ölpreisen impliziert. Es wird erwartet, dass die Kapazität im Q1 2026 um 3 bis 5 % wächst, mit einem Umsatzwachstum von 7 bis 10 % gegenüber dem Vorjahr.</p>
<p>Bemerkenswert ist, dass das Management bis Ende 2026 ein Nettoverschuldungsziel von unter 35 Milliarden US-Dollar angestrebt und einen freien Cashflow von über 2 Milliarden US-Dollar prognostiziert hat. Über diese Spannen hinaus wurden keine traditionellen Prognosen abgegeben, aber Analysten von TD Cowen stellen fest, dass die Prognose einen EPS von rund 2,15 $ für 2026 impliziert. Für Q1 2026 gehen die Konsensschätzungen von rund 12,5 Milliarden US-Dollar Umsatz und einem Verlust von 0,32 $ EPS aus.</p>
<p>Analystenmeinungen und Kursziele</p>
<p>Wall Street-Analysten sind sich über den Weg von AAL normalerweise uneinig, neigen aber eher zu einer bullischen Haltung. Jamie Baker von J.P. Morgan behält eine "Overweight"-Bewertung bei und erhöht sein 12-Monats-Kursziel von 20 $ auf 22 $, unter Berufung auf starke Nachfrageprognosen und Absicherungen gegen Treibstoffpreise.</p>
<p>Ebenso hat Susquehanna seine Einschätzung auf "Positiv" hochgestuft und sein Ziel auf 20 $ angehoben, wobei das potenzielle Aufwärtspotenzial bei einer Normalisierung des Ölpreises hervorgehoben wird. TD Cowen bewertet AA weiterhin als "Buy" mit einem Ziel von 19 $, gegenüber 16 $, und merkt an, dass der Ausverkauf bereits viel Schmerz eingepreist hat.</p>
<p>Auf der bärischen Seite hat Rothschild/Redburn seine Einstufung gerade auf "Neutral" mit einem Kursziel von 12,50 $ gesenkt und warnt, dass höhere Treibstoffkosten und eine moderate Prognose die Gewinne gedämpft halten könnten.</p>
<p>Insgesamt ist der Konsens unter 23 Analysten "Moderate Buy", und das durchschnittliche Analystenziel liegt bei rund 17 $, was ein Aufwärtspotenzial von über 70 % bietet. Aber hier ist der Fall: Wenn der Ölpreis hoch bleibt, werden Fluggesellschaften unterdurchschnittlich abschneiden, warnte auch ein Analyst einer großen Bank. AA's Premium-Strategie könnte jedoch, wie Isom es ausdrückte, in der Erholungsphase mehr Umsatz erzielen.</p>
<p>Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Nauman Khan keine Positionen (direkt oder indirekt) in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren. Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht</p>