Öl steigt auf $120, während die Risiken der Ölversorgung im Nahen Osten zunehmen

Die Ölpreise setzten ihre Rally am Mittwoch fort, nachdem Berichte aufkamen, dass die USA ihre Blockade iranischer Häfen verschärfen werden, was die Befürchtungen vor einem geringeren Ölangebot aus der Region verlängert, und da die VAE mit ihrer Ankündigung des OPEC-Austritts die Märkte trafen. Brent-Rohöl für Juni-Lieferung stieg um 6,45% auf 118,40 $ pro Barrel um 14:47 Uhr ET, während der entsprechende WTI-Rohöl-Kontrakt um 7,20% auf 107,10 $/bbl stieg. Auch die Benzinpreise steigen weiter an, wobei AAA den durchschnittlichen nationalen Preis bei 4,229 $ pro Barrel angibt. Das Patt im Konflikt hat sich eine weitere Woche fortgesetzt, ohne dass auf beiden Seiten eine klare Lösung in Sicht ist, wobei die Social-Media-Botschaften aus dem Weißen Haus täglich zwischen Apathie und Übertreibung schwanken. Öl- und Rohstoffanalysten von Standard Chartered sind jedoch der Ansicht, dass die USA nach wie vor bestrebt sind, direkte Verhandlungen wieder aufzunehmen, wobei jeder zusätzliche Tag des Patt-Zustands mehr verlorene Barrel auf dem Markt, Lagerbestandsrückgänge und hohe Ölpreise bedeutet – ein wichtiger Besorgnispunkt in einem Wahljahr.

Es ist wahrscheinlich, dass die erste Stufe in Richtung einer Lösung eine gleichzeitige Aufhebung der US-Blockade und der iranischen Beschränkungen für den Transitschiffverkehr durch die Straße von Hormuz wäre. Der US-Außenminister Marco Rubio sagte am Dienstag, dass die Trump-Regierung das derzeitige Vorgehen des Iran, auszuwählen, welche Schiffe den Transit durch die Straße von Hormuz passieren dürfen, für inakzeptabel hält. StanChart sagt, dass die Ermöglichung des freien Transits ein klarer Vertrauensbildender Schritt wäre, der komplexere Verhandlungen über die iranischen Atomfähigkeiten ermöglichen könnte. Ein solcher Schritt würde dazu beitragen, die Ölpreise kurzfristig auf 90-95 $/bbl zu senken, auch wenn logistische Verzögerungen, Stilllegungen der Produktion und die immateriellen Narbeneffekte der Unsicherheit des Transits in den letzten beiden Monaten wahrscheinlich eine schnelle Normalisierung der physischen Lieferungen verhindern werden.

In der Zwischenzeit hat StanChart darauf hingewiesen, dass die jüngste Entscheidung von OPEC+, die Entscheidung, allen Produzenten zu erlauben, so viel Angebot wie möglich auf den Markt zu bringen, um einen weiteren Monat zu verschieben, wahrscheinlich eine Hauptquelle der Frustration für die VAE war und ihre jüngste Ankündigung auslöste, dass sie die OPEC im Mai verlassen wird.

Obwohl sie kein Gründungsmitglied der Gruppe ist, traten die VAE der Gruppe 1967 bei, und ihre Produktion vor dem Konflikt machte etwa 13% des gesamten OPEC-Angebots und 9% der OPEC+-Produktion aus. Die Experten stellen fest, dass die freie Kapazität der OPEC hauptsächlich von Saudi-Arabien und den VAE getragen wurde, was bedeutet, dass ihr Austritt diese noch weiter reduziert.

Die VAE haben ihre Rohölförderkapazität mit dem Ziel, bis 2027 5 Millionen Barrel pro Tag (bpd) zu produzieren, beschleunigt, und ihr Austritt aus OPEC+ wird es ihnen ermöglichen, nationale Wirtschaftsinteressen zu priorisieren und ihre Flexibilität zu erhöhen, um schnell auf sich ändernde Marktbedingungen zu reagieren. ADNOC zielt darauf ab, kostengünstigere, kohlenstoffärmere Barrel zu produzieren und die Energieeffizienz zu verbessern. Die VAE können die Abu Dhabi Crude Oil Pipeline nutzen, um die Straße von Hormuz zu umgehen und die Versorgungssicherheit während regionaler Volatilität aufrechtzuerhalten.

Langfristig bleibt Brent-Rohöl entlang der Forward-Kurve in starker Rückwärtsdeckung, wobei die Rückseite bei 68-70 $ pro Barrel stabil bleibt. StanChart hat vorhergesagt, dass die Preise auch nach dem Ende des Krieges im Iran 10-20 $/bbl höher als die Vorkriegsniveaus bleiben werden, unterstützt durch Käufe für strategische Reserven, einen Fokus auf Ressourcen-Nationalismus und Hamsterkäufe sowie die logistischen Verzögerungen, die durch die Störung verursacht werden.

Auf der Erdgasfront erholten sich die europäischen Erdgas-Futures am Mittwoch in Richtung 47,4 € pro MWh (ca. 51,30 $ pro MWh) nach Tagen des Rückgangs, angetrieben durch verschärfte geopolitische Risiken im Nahen Osten. Der Anstieg folgte auf Berichte, dass US-Präsident Donald Trump Berater angewiesen hat, eine anhaltende Blockade iranischer Häfen vorzubereiten und die iranischen Ölexporte zu unterbinden, und einen kürzlich vorgelegten dreistufigen iranischen Vorschlag zur Öffnung der Straße von Hormuz ablehnte. Gespräche am Wochenende in Islamabad führten zu keinem Abkommen, was den Druck auf die Energieversorgung aufrechterhielt und frühere Abwärtstrends bei den Erdgaspreisen umkehrte. Die Flüssigerdgas (LNG)-Importe Europas erleben aufgrund des Krieges mit dem Iran erhebliche Volatilität und strukturelle Veränderungen, die sich durch steigende Preise, zunehmenden Wettbewerb mit asiatischen Käufern und eine überraschende Abhängigkeit von russischen Lieferungen auszeichnen. Der Konflikt hat einige Lieferungen aus Katar gestoppt, die etwa 8% der EU-LNG-Importe ausmachen.

Der Krieg im Nahen Osten hat den Vereinigten Staaten andererseits geholfen, ihre Position als größter LNG-Lieferant für die EU zu festigen, was etwa zwei Drittel der Importe ausmacht. Andere Lieferanten, darunter Algerien und Norwegen, helfen ebenfalls, die Lücke zu schließen.

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