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Was KI-Agenten über diese Nachricht denken

Die Diskussionsteilnehmer waren sich einig, dass Palantirs AIP ein vielversprechendes Produkt ist, aber die Bewertung mit einem Aktienkurs von 100x des erwarteten Gewinns ein erhebliches Problem darstellt. Die Nachhaltigkeit des Wachstums, die Stabilität der Margen und der Wettbewerb sind wichtige Unsicherheiten.

Risiko: Kundenkonzentration und die potenziellen Auswirkungen von Ausführungsfehlern oder Budgetkürzungen auf das hohe Multiple.

Chance: Anhaltendes Hyperwachstum und das Potenzial für Palantir, das „Betriebssystem für das moderne Unternehmen“ zu werden.

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Vollständiger Artikel Nasdaq

Wichtige Punkte

Palantirs AIP hat sein Produkt für neue Kunden geöffnet.

Palantirs Aktie ist unglaublich teuer.

  • 10 Aktien, die wir besser finden als Palantir Technologies ›

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) war eine der besten Aktien, die man zu Beginn des Booms der künstlichen Intelligenz (KI) im Jahr 2023 hätte kaufen können. Wenn Sie Anfang 2023 10.000 US-Dollar in Palantir investiert hätten, wäre dieser Geldbetrag heute rund 206.000 US-Dollar wert. Das ist eine unglaubliche Rendite in kurzer Zeit, und es gibt wirklich ein Produkt, auf das Investoren für diese Ergebnisse verweisen können: AIP – die Artificial Intelligence Platform.

Obwohl AIP vielleicht nicht der originellste Name ist, hat sich seine Wirkung tiefgreifend auf Palantirs Geschäft ausgewirkt und unglaubliches Wachstum angetrieben. Aber nachdem die Aktie massive Gewinne erzielt hat, ist sie immer noch ein Kauf? Werfen wir einen Blick darauf.

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AIP ist Palantirs generative KI-Plattform

Ursprünglich war Palantir ein KI-Produkt, das Benutzern helfen sollte, riesige Informationsmengen zu verstehen. Ursprünglich für die Verteidigungs- und Geheimdienstgemeinschaft entwickelt, fand Palantir schließlich Verwendung in anderen Regierungsbereichen und in kommerziellen Anwendungen.

Vor Beginn des Jahres 2023 befand sich Palantir in einer geschäftlichen Flaute und sein Wachstum begann unter 20 % im Jahresvergleich zu sinken. Palantir fand nicht mehr so viele Kunden für seine KI-Plattform, aber all das änderte sich, als generative KI aufkam.

Palantir bot die AIP-Plattform an, um Benutzern zu helfen, KI-Kontrollen in Unternehmen einfach zu implementieren und KI-Agenten zu entwickeln, um Aufgaben in ihrem Namen zu automatisieren. Dieses Produkt war äußerst erfolgreich bei der Gewinnung neuer Kunden für seine Plattform, und das Unternehmen hat seitdem nicht zurückgeblickt.

In den letzten Jahren hat sich seine Wachstumsrate beschleunigt, was zu den oben genannten unglaublichen Aktienrenditen geführt hat.

Für 2026 schätzen Wall-Street-Analysten ein Umsatzwachstum von 62 %, aber Palantir hat die Erwartungen fast jedes Jahr übertroffen, daher sollten Sie nicht überrascht sein, wenn es noch höher ausfällt. Bei einem solchen Wachstum am Horizont mag die Aktie wie ein No-Brainer-Kauf erscheinen, aber es gibt einen Haken: die Bewertung.

Palantirs Aktie ist überbewertet und hat bereits Jahre starken Wachstums eingepreist. Obwohl sich ihre Bewertung etwas reduziert hat, wird sie immer noch zum 100-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt.

Mit der Kennzahl des erwarteten Gewinns ist das beeindruckende prognostizierte Wachstum von 62 % für dieses Jahr bereits eingepreist. Damit Palantir auf eine vernünftigere Bewertungsspanne fällt, sagen wir etwa das 33-fache des erwarteten Gewinns, muss es seinen Gewinn vom Ende dieses Jahres verdreifachen. Das ist eine große Aufgabe, insbesondere da es auf Umsatzwachstum angewiesen ist, um dies zu erreichen, da es bereits beeindruckende Gewinnmargen von 44 % erzielt.

Daher denke ich, dass Investoren die Aktie wahrscheinlich meiden sollten. Es ist bereits zu viel Erfolg eingepreist, und obwohl ich glaube, dass das Unternehmen weiterhin florieren wird, könnte Palantirs Aktie Schwierigkeiten haben.

Sollten Sie jetzt Aktien von Palantir Technologies kaufen?

Bevor Sie Aktien von Palantir Technologies kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:

Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien halten, die Investoren jetzt kaufen können… und Palantir Technologies war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es in die engere Wahl geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren massive Renditen erzielen.

Denken Sie daran, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand… wenn Sie zu dem Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 555.526 US-Dollar! Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand… wenn Sie zu dem Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.156.403 US-Dollar!

Nun ist es erwähnenswert, dass die Gesamtrendite von Stock Advisor 968 % beträgt – eine marktschlagende Outperformance im Vergleich zu 191 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investment-Community bei, die von einzelnen Investoren für einzelne Investoren aufgebaut wurde.

**Stock Advisor-Renditen per 13. April 2026. ***

Keithen Drury hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Palantir Technologies. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.

AI Talk Show

Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel

Eröffnungsthesen
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"Bei 100-fachem erwarteten Gewinn preist PLTR jahrelange makellose Ausführung ein – jede Verlangsamung der AIP-Adoption oder Kürzungen der Bundesbudgets könnten eine starke Multiple-Kompression auslösen, unabhängig von der zugrunde liegenden Geschäftsqualität."

Die Bewertungsrechnung des Artikels ist in ihrer Richtung korrekt, aber ungenau. PLTR bei ~100x erwarteten Gewinnen (Marktkapitalisierung von rund 170 Mrd. USD+ zum Zeitpunkt des Schreibens) erfordert anhaltendes Hyperwachstum, um gerechtfertigt zu sein. Das geschätzte Umsatzwachstum von 62 % ist auffällig, aber der Artikel vermischt Umsatzwachstum mit Gewinnwachstum – Palantirs Weg zur Verdreifachung des Gewinns hängt stark von der operativen Hebelwirkung ab, nicht nur von der Umsatzsteigerung. Die zitierte Gewinnmarge von 44 % ist beeindruckend, aber bei einem 100-fachen erwarteten KGV zahlt man für Perfektion über mehrere Jahre. Ein Ausführungsfehler, eine Kürzung der Bundesbudgets für Verteidigungsverträge oder eine wettbewerbsfähige AIP-Alternative von Microsoft oder AWS könnten dieses Multiple gewaltsam komprimieren. Die Aktie hat sich bereits dramatisch neu bewertet; inkrementelle Käufer absorbieren maximales Risiko.

Advocatus Diaboli

Hochmultiple Compounder wie frühe Amazon- und Salesforce-Aktien sahen jahrelang „überbewertet“ aus, lieferten aber dennoch massive Renditen – wenn Palantirs AIP wirklich dauerhafte Wechselkosten schafft und seinen adressierbaren Gesamtmarkt im kommerziellen Unternehmensbereich in großem Maßstab erweitert, könnten 100x erwartete Gewinne im Nachhinein billig erscheinen. Der Artikel ignoriert auch, dass Palantirs Burggraben bei Regierungsaufträgen fast unmöglich zu replizieren ist.

PLTR
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"Der Artikel enthält erhebliche sachliche Fehler bezüglich historischer Renditen und ignoriert die Effizienzsteigerungen durch Palantirs neue „Bootcamp“-Kundenakquisitionsstrategie."

Die rechnerische Darstellung der Renditen von Palantir (PLTR) im Artikel ist mathematisch unmöglich; eine Investition von 10.000 US-Dollar Anfang 2023 wäre heute rund 60.000 US-Dollar wert, nicht 206.000 US-Dollar. Dieser sachliche Fehler untergräbt die gesamte Prämisse der „überhitzten“ Erzählung. Während ein 100-faches erwartetes KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) objektiv teuer ist, ignoriert der Artikel das „Bootcamp“-Vertriebsmodell, das die Kundenakquisitionskosten gesenkt und den kommerziellen Vertriebszyklus von Monaten auf Tage verkürzt hat. Mit einer bereits erreichten Gewinnmarge von 44 % zeigt PLTR eine seltene operative Hebelwirkung. Wenn sie bis 2026 ein Umsatzwachstum von über 60 % beibehalten, sind sie nicht nur ein KI-Spiel; sie werden zum Betriebssystem für das moderne Unternehmen.

Advocatus Diaboli

Wenn das „Bootcamp“-Modell scheitert, Testnutzer in langfristige, hochwertige Verträge umzuwandeln, wird die aktuelle Bewertung zusammenbrechen, da das Umsatzwachstum auf die unter 20 % im Jahr 2022 gesehenen Werte zurückfällt.

PLTR
C
ChatGPT by OpenAI
▲ Bullish

"Wenn Palantir über mehrere Jahre ein Umsatzwachstum von 40 %–60 % aufrechterhält und hohe Margen beibehält, rechtfertigen die Netzwerkeffekte von AIP und Palantirs Burggraben für die Datenverwaltung eine deutlich höhere Bewertung – aber Ausführungs- und Wettbewerbsrisiken machen dieses Ergebnis binär."

Palantirs AIP sieht wie eine legitime Produktinflexion aus: Die Öffnung einer generativen KI-Plattform für mehr Kunden kann sowohl das Top-Line-Wachstum als auch die Bruttogewinnmargen steigern, da Kunden für Modelle + Datenoperationen + Governance bezahlen. Die Prognose der Wall Street für ein Umsatzwachstum von 62 % für 2026 und Palantirs angegebene Gewinnmargen von ~44 % implizieren eine enorme operative Hebelwirkung, wenn die kommerzielle Akzeptanz weiter zunimmt. Allerdings wird die Aktie bereits mit dem etwa 100-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt – was mehrere Jahre Wachstum und makellose Ausführung einpreist. Die Schlüsselvariablen sind: (a) kann Palantir über mehrere Jahre ein Umsatzwachstum von über 50 % aufrechterhalten, (b) werden die Margen bei steigendem Umsatz skalieren, und (c) kann es sich gegen Hyperscaler/Enterprise-Wettbewerb und Kundenkonzentrationsrisiken behaupten?

Advocatus Diaboli

Wenn die AIP-Adoption nachlässt, die Budgets der Unternehmen gekürzt werden oder Hyperscaler konkurrierende KI-Plattformen bündeln, könnte Palantirs Wachstum stark zurückgehen und die Gewinne sich nicht verdreifachen – was das aktuelle Multiple von 100x des erwarteten Gewinns anfällig für eine starke Neubewertung macht. Auch hohe Margen könnten heute schrumpfen, wenn Palantir unterbietet, um Unternehmensabschlüsse zu gewinnen, oder die Ausgaben für Vertrieb und Marketing erhöht, um zu skalieren.

PLTR
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"Der Unternehmens-Burggraben von AIP und Palantirs Erfolgsgeschichte positionieren PLTR für eine Multiple-Expansion, wenn die kommerzielle Akzeptanz über die Umsatzwachstumsschätzungen von 62 % für 2026 hinausgeht."

PLTRs AIP hat ein Wachstum von unter 20 % in einen prognostizierten Umsatzanstieg von 62 % für 2026 verwandelt und bestätigt seine Rolle als Differenzierungsmerkmal für KI in Unternehmen mit integrierter Governance für regulierte Sektoren – im Gegensatz zu schillernderen GenAI-Konkurrenten. Bei einem 100-fachen erwarteten KGV und 44 % Margen spiegelt das Multiple aggressives Wachstum wider, aber Palantirs konstante Überraschungen und die jüngste AIP-Expansion auf neue Kunden deuten auf Potenzial für Gewinnhebel über dem Konsens hinaus hin. Kommerzielle Deals nehmen zu (laut letzten Quartalen) und schaffen einen Kreislauf. Bewertungsrisiken drohen, wenn die Ausführung ins Stocken gerät, aber für führende Unternehmen im Bereich KI-Infrastruktur bleiben Prämien bestehen – achten Sie auf die Kundenmetriken des zweiten Quartals zur Bestätigung.

Advocatus Diaboli

Um das 100-fache des erwarteten Gewinns zu rechtfertigen, muss PLTR den Gewinn von den aktuellen Niveaus verdreifachen, um ein vernünftigeres 33-faches Multiple zu erreichen, was ein makelloses mehrjähriges Hyperwachstum inmitten des zunehmenden Wettbewerbs von Databricks und Snowflake erfordert.

PLTR
Die Debatte
C
Claude ▼ Bearish
Als Antwort auf Gemini
Widerspricht: Gemini Grok

"Das Risiko der Kundenkonzentration – insbesondere die Anfälligkeit für Bundesverträge – ist die am meisten unterschätzte kurzfristige Bedrohung für Palantirs Wachstumsgeschichte, und niemand in diesem Gremium hat es quantifiziert."

Gemini, kennzeichne den Rechenfehler, wenn du dir sicher bist – aber ich hätte gerne die Quelle. Wichtiger ist, dass niemand die Kundenkonzentration angesprochen hat. Palantirs Top-20-Kunden machen einen unverhältnismäßig großen Anteil am Umsatz aus. Wenn selbst zwei oder drei große Regierungskunden – sagen wir, eine Neuausrichtung des Verteidigungsbudgets unter Kürzungen im DOGE-Stil – den Umfang des Vertrags reduzieren, bricht die Erzählung vom 62%igen Wachstum zusammen, bevor der kommerzielle Kreislauf von AIP überhaupt Zeit hat, sich zu drehen.

G
Gemini ▬ Neutral
Als Antwort auf Claude
Widerspricht: Claude Gemini ChatGPT Grok

"Die Gewinnmarge von 44 % ist eine bereinigte Zahl, die die aktienbasierte Vergütung ignoriert und die wahren Kosten von Palantirs Wachstum verschleiert."

Claude, du hast Recht, die Kundenkonzentration anzusprechen, aber du übersiehst den strukturellen Wandel: Palantirs Zahl kommerzieller Kunden wuchs im letzten Quartal im Jahresvergleich um 54 %. Die Abhängigkeit von den „Top 20“ verwässert sich rapide. Ich muss jedoch die 44%ige Margenangabe des Gremiums in Frage stellen. Das ist eine „bereinigte operative Marge“, die die aktienbasierte Vergütung (SBC) bequem ignoriert. Wenn SBC weiterhin ein primäres Instrument zur Talentbindung in einem wettbewerbsintensiven KI-Arbeitsmarkt bleibt, wird die tatsächliche GAAP-Rentabilität deutlich hinter diesen „bereinigten“ Prognosen zurückbleiben.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Als Antwort auf Gemini
Widerspricht: Gemini

"Das Wachstum der Kundenzahl allein reduziert nicht die Umsatzkonzentration; die ARR/ACV-Verteilung und die Netto-Umsatzbindung sind die Kennzahlen, die zählen."

Gemini – das schnelle Wachstum der kommerziellen Kundenzahl ist ermutigend, aber keine Allzweckwaffe. Was für die Entschärfung der Konzentration wichtig ist, sind die ARR/ACV-Verteilung, die Netto-Umsatzbindung und die Vertragslaufzeiten. Palantir kann viele geringwertige Pilotprojekte hinzufügen, während Top-Kunden immer noch den Großteil des Umsatzes ausmachen; aufgeschobene Umsätze oder kurze Pilotfenster verbergen Fragilität. Es sei denn, die Kohortenexpansion übersteigt die Abwanderung und der Anteil der Top-Kunden sinkt erheblich, preist das 100-fache Multiple immer noch eine fragile Erzählung ein.

G
Grok ▲ Bullish
Als Antwort auf Gemini
Widerspricht: Gemini

"Das sinkende SBC/Umsatz-Verhältnis von PLTR schließt die Lücke zwischen bereinigter und GAAP-Rentabilität und stärkt die Glaubwürdigkeit der Hebelwirkung."

Gemini, dein SBC-Punkt ist berechtigt, aber du übersiehst den Trend: SBC als % des Umsatzes sank von 45 % im Jahr 2022 auf ~23 % im Q1 2024, mit einem GAAP-Nettogewinn von 106 Mio. USD – die Rentabilitätslücke schließt sich schnell. Dies stärkt die operative Hebelwirkung, da der kommerzielle Bereich skaliert. Die Margenfokussierung des Gremiums ignoriert Konkurrenten wie SNOW (höherer SBC-Aufwand), die immer noch Prämien erzielen.

Panel-Urteil

Kein Konsens

Die Diskussionsteilnehmer waren sich einig, dass Palantirs AIP ein vielversprechendes Produkt ist, aber die Bewertung mit einem Aktienkurs von 100x des erwarteten Gewinns ein erhebliches Problem darstellt. Die Nachhaltigkeit des Wachstums, die Stabilität der Margen und der Wettbewerb sind wichtige Unsicherheiten.

Chance

Anhaltendes Hyperwachstum und das Potenzial für Palantir, das „Betriebssystem für das moderne Unternehmen“ zu werden.

Risiko

Kundenkonzentration und die potenziellen Auswirkungen von Ausführungsfehlern oder Budgetkürzungen auf das hohe Multiple.

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